爱玛生变

两轮电动车巨头，遭受当头一棒。

10月上旬，爱玛科技公告称，其实际控制人、董事长张剑，被承德市监察委留置、立案调查。

公告未透露，张剑遭查一事，是否涉及上市公司，只强调“未被要求协助调查”。

“董事会运作正常，生产经营管理正常。”公司强调，其他高管均正常履职。

市值约280亿元的爱玛科技，由张剑、段华夫妇携手创办。段华担任副董事长、副总经理，有独当一面的能力。俩人的女儿，30岁出头的张格格，担任董事。

截至10月末，张剑依然未解除留置， 爱玛也未公布代理董事长的人选，不过，预计其妻女可带队处理日常运营。

卷入风波

张剑是河南商丘人，在天津打拼出一番事业。

去年， 爱玛卖了1000多万辆电动自行车、三轮车，获得210亿元收入。以销量计，该公司为国内电动两轮车老二，仅次于雅迪。

截至6月底，张剑持有爱玛68.78%的股份，张格格持股1.12%。在胡润2024年全球富豪榜上，这对父女拥有超过160亿元财富。

他最后一次公开露面，是在8月26日的业绩说明会上，其侃侃而谈，回答了10个问题。

9月9日，爱玛召开第三次临时股东大会，张剑“因工作原因”缺席，授权董事王春彦出席会议。

这个操作实属罕见，张剑为人勤奋，很少委托他人出席重要会议，2023年、2022年的董事会会议，均悉数参加。

三天后，景顺长城等基金公司，到爱玛天津工厂调研。带队接待的，是张剑妻子段华。

9月中下旬，76家投资机构，与爱玛科技开了多次现场、电话会议，张剑亦未现身。

张剑家属，于10月9日收到立案调查通知书。

消息一出，影响投资者信心。10月11日，公告发布次日，爱玛股价大跌7%，市值蒸发20亿元。

其实，爱玛与承德，几无交集。

该公司的注册地和办公地，均位于天津，其47家存续/在业的子公司、八大生产基地、六个新设生产基地，也不在承德。

双方唯一一次公开打交jg1v8XfUxU+wK3z5i4tWnA==道，要追溯到2015年。承德绿草地新能源公司拿到了一汽、爱玛等公司的锂电池订单，总价达16亿元。

《监察法》规定，被调查人涉嫌贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或者犯罪，监察机关已经掌握部分事实及证据，需要进一步调查时，可以采取留置措施。

今年，有同类遭遇的部分上市公司董事长，经过调查后，已解除留置。

团队救场

张剑配合调查期间，爱玛的经营管理，将由董事会主导。

除独董外，董事会现有六名成员，排在张剑之后的，为段华与张格格。这对母女的任期，均为2013年至2025年。

另外三位董事，均在爱玛工作多年，经验丰富。比如，高辉早在2014年就担任电动车副总裁一职，后升任总裁。

段华是公司元老，参与公司管理，操办新品发布会、经销商大会等活动。

官网显示，在爱玛创始人一栏，没有出现张剑，仅有段华一人。爱玛的产品定位“时尚”，就出自她的手笔。

在一段央视采访中，段华称，自己非常热爱产品，没事就会在小区骑骑电动车。而且，她常去国际奢侈品时尚大秀采风，从中寻求时尚灵感。

‍其女张格格，18岁就入职爱玛锻炼。张剑将女儿带在身边培养，张格格曾担任董事长秘书、总经理助理。她还在多个子公司任职，负责具体业务。

其担任总经理的“岁万万”，是爱玛旗下传媒公司，注册资本500万元，主要为电动车产品制作广告。

作为实控人之一，张格格进入爱玛超10年，又在子公司独当一面。母女携手，老臣辅佐，有望平稳度过这段时期。

当下的爱玛，增长放缓。

1—9月，公司营收174.64亿元，增速仅为0.05%，几近停滞。

为了卖车，张剑团队扩大销售团队规模，加大营销宣传投入，过去9个月，爱玛支付了6.16亿元销售费用，同比增长25%。

电动车行业规模告别高速增长，进入存量竞争时代。据预计，2024年销量增长率为负9.1%，上一年则是9.8%。

此背景下，张剑团队打出两招，发力高端和出海。

“（消费者）可以买贵的，但不能买贵了。”

此前，在《致股东信》里，张剑给出判断，高价格要有与其相匹配的产品价值和性价比，目前高端产品主要以续航里程为卖点，处于起步阶段。

爱玛加大投入，想给产品打上“科技”标签。上半年改为 1—9月， 2.9亿改为 4.6亿。

智能化方面，公司致力于构建“人-车-机-盔-APP-云”的智能化生态，涵盖软件、应用层APP等方面。

这套打法下，上半年，产品平均售价提升，毛利率提升。

爱玛也在开拓国际市场，第一站是东南亚。东南亚新基地，正在筹建中。渠道方面，将在当地重点推进代理商拓展和后市场服务本地化落地工作。

1—6月，其国际业务收入为1.2亿元，大增41%，营收占比仅为1个百分点，尚有巨大空间。

发力高端，扬帆出海，在转型关键期，一把手突遭监察留置，这对爱玛而言，不确定性陡增。