创新央地合作模式 打造央企全国总部 助力重庆与央企首次股权合作实践落地

2023年12月，中国交通建设股份有限公司（以下简称“中交股份”）、中交投资有限公司（以下简称“中交投资”）、重庆市水利投资（集团）有限公司（以下简称“重庆水投”）签署《中交重庆投资发展有限公司增资扩股协议》，重庆水投以所持重庆市水利电力建筑勘测设计研究院有限公司、重庆市弘禹水利咨询有限公司100%股权向中交投资所属中交重庆投资发展有限公司（以下简称“中交重投”）增资，增资金额 78 637 万元，对应股权比例25.02%。交易完成后，中交重庆投资发展有限公司变更为“中交长江建设发展集团有限公司”，注册资本由20亿元增至 26.67 亿元，中交股份持股比例 41.24%，中交投资持股比例 33.74%，重庆水投持股比例25.02%，具有水利行业设计甲级资质、建筑工程施工总承包和市政公用工程施工总承包壹级资质，成为中国交通建设集团有限公司（中交集团）在水利水电投、建、营一体化的二级总部企业。2024年1月，中交长江建设发展集团有限公司在重庆成立。

本次交易是重庆市与央企推进股权合作的首次实践，是重庆央地合作落地的标志性成就，是央地进行水利共建合作结出的硕果，也是重庆推进国企战略性重组、专业化整合，深入参与推动“三攻坚一盘活”改革突破的重要举措。在国有资产盘活等方面具有样板作用，将为国家重大水利战略实施和成渝地区双城经济圈建设贡献央企力量，为全面建设社会主义现代化新重庆提供坚实的水利支撑和保障。

一、聚焦区域水网建设，服务国家战略，补齐水利水电产业链

由于水利建设行业投资大、周期长，因此水利工程相关产业链长，对重点区域和上下游产业的带动力强，是国民经济的重要基础产业。中国作为世界上最大的水利水电工程市场之一，2023年水利建设投资和规模均创历史新高，全年共完成水利建设投资11 996亿元，吸纳就业273.9万人。

重庆是我国中西部地区唯一的直辖市，西部大开发的重要战略支点，地处“一带一路”和长江经济带联结点，叠加成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道、长江经济带高质量发展等多重国家战略规划要素。在国家区域发展和对外开放格局中具有重要地位，发展前景广阔。作为独具特色的“山城、江城”，自建立直辖市以来，重庆水利建设虽得到长足发展，但水旱灾害频发，工程性缺水问题突出，正处于补齐水利基础设施短板的攻坚期，是解决“一区两群”水利发展不平衡问题的关键期，是优化水网布局、结构、功能与组网方式的窗口期，迫切需要以水网统领重庆市现代化水利基础设施体系建设，以水利现代化支撑现代化新重庆建设。

为进一步提速水利基础建设，2022年6月，重庆印发《重庆市深化水利投融资改革创新十条政策措施》，进一步深化水利投融资改革创新，提出：“推动市级水利投融资企业、水利建设企业等与央企合作，支持中央企业、外资企业在渝设立水利水电企业总部或区域总部，推动我市水利投融资、水利项目建设等企业与中央企业合作，组建大型水利水电工程勘测设计、投资建设、经营管理一体化公司，推动重庆水网重大项目落地。”2023年5月，中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》，“坚持多轮驱动，发挥政府和市场、中央和地方、国有资本和社会资本等多方面作用”，全面吹响国家水网建设号角。

相对于常规建筑业，水利建设行业的技术要求高，各类技术集成度大，施工技术装备要求高、施工难度大，行业进入壁垒较高，竞争主体主要集中于资金雄厚、管理先进、技术创新能力强的大中型企业之间。“十三五”以来，作为全球领先的特大型基础设施综合服务商、亚洲最大的国际工程承包公司，中交集团积极进入水利建设市场，完善水利水电工程全产业链能力，补强在专业细分领域产业链条。重庆庞大的水利水电建设市场，建设可持续的现代水利工程体系的目标任务，为中交集团深耕区域市场、加快水利产业布局提供了机遇。2023年8月，中交集团启动中交重投市场化增资扩股，借助区域投建运一体化平台，整合水利行业优质资源，实现优势互补、合作共赢，实现水利业务跨越式发展。

二、把控关键节点，股权增资实现引战、降本“双赢”

中交重投成立于2020年5月，由中交投资集团、中交二航局、一公局集团、三公局、中交路建、西南投资公司等6家中交二级公司出资设立，注册资本20亿元，是中交集团在重庆设立的唯一投建营一体化平台，具有建筑工程施工总承包和市政公用工程施工总承包壹级资质。其中，中交投资持股45%，是第一大股东。经历四年的发展，中交重投深度融入重庆市城市发展大局，在城市综合开发、城市更新、新基建、特色地产等领域取得丰硕成果，投资带动中交集团基建、设计、机电等配套产业在渝发展，树立了中交集团全产业链一体化服务品牌。“十三五”以来，中交集团在渝累计新签合同总额超过3000亿元，业务涵盖高速公路、轨道交通、城市更新、城市综合开发等多个领域，打造了552米跨径的“世界第一拱”朝天门长江大桥、世界最大跨径公轨两用钢桁梁斜拉桥白居寺长江大桥等多个“第一”。

重庆水资源丰富，拥有发展水利水电业务的天然优势，依托中交集团深耕重庆的良好基础，以中交重投为合作平台，整合重庆水利行业优质资源，拓展区域水利水电市场，有利于完善中交集团水利水电工程全产业链能力，逐步将水利水电工程打造为中交集团重要业务板块，最终实现全国化布局，打响“中交水利”品牌，进入行业第一梯队。按照规划，中交重投未来将作为中交集团水利水电领域全国总部。因此，此次增资对中交集团产业布局、重庆水利建设意义重大。重庆联交所发挥产权交易平台专业化优势，围绕项目进场前、中、后重点环节，主动对接交易各方，提供政策辅导、方案策划、交易组织等全流程服务，助力重庆水利产业重组重大项目落地。

一是增资企业提级，匹配业务总部地位。央企拥有较为复杂的组织结构，其中二级子公司处于第二梯队，直接隶属于央企集团公司，是集团公司业务运营的重要组成部分，在其所在领域或地区内拥有较高的市场地位和业务影响力，是集团公司实施战略和开展业务的重要支撑点，在集团内部扮演着重要角色。作为中交集团水利水电领域承载平台，将中交重投由三级子公司提级为二级子公司，与其水利产业全国总部地位相匹配。为此，中交股份通过收购中交二航局、一公局集团、三公局、中交路建、西南投资公司等5家公司持有的中交重投股权，以持股55%成为中交重投控股股东，中交投资集团持股45%，中交重投成为中国交建的二级公司。

二是股权出资方式，实现引战、降本“双赢”。本次增资旨在引入具备战略资源的投资方，完善中交集团水利水电工程全产业链能力，补强在专业细分领域产业链条，为最大限度实现重组目标、降低交易成本，经过反复论证，项目最终确定采用股权出资方式交易。采用股权出资，引入具备战略资源的投资方，实现强强合作、资源共享，优化产业结构，扩大产业规模的同时，能维系投资方对原有公司和产业的影响力控制力，有利于丰富股权权能、调动投资积极性。

三是确定资格条件，明确遴选方式。在投资方资格条件方面，要求实缴出资额不低于20亿元人民币，总资产规模不低于500亿元和净利润不低于2亿元，具有水利行业勘察、设计、咨询、施工相应资质与资信；在遴选方式上，重点考量投资方在水利行业勘察设计领域的市场占有率、水利相关工程项目承接能力、产业链上下游可导入的战略资源和行业资源，以及资产规模和资源协同共享能力。

2023年12月，中交重投增资项目在重庆联交所成功引入重庆水投集团为新股东，重庆水投集团以旗下重庆市水利电力建筑勘测设计研究院及重庆市弘禹水利咨询有限公司100%股权出资入股中交重投，增资额7.86亿元。

三、创新央地合作模式，做大产业规模，打响行业品牌

一是做强做大中交集团水利水电产业。中交重投增资完成后，更名为“中交长江建设发展集团有限公司”（以下简称“中交长江建设”），注册资本增加到26.67亿元，具有水利行业设计甲级资质、建筑工程施工总承包和市政公用工程施工总承包壹级资质，成为中交集团在水利水电投、建、营一体化的二级总部企业。按照规划，公司将全力拓展重庆水利水电市场，力争到2025年水利水电工程合同额达到近千亿规模；在做大业务体量的基础上，公司将升级水利水电特级资质，逐步实现全国化布局，业务规模和盈利能力进入行业前列，打响“中交水利”品牌；未来，公司还将全面提升水利水电全产业链能力，立足重庆，辐射西南，走向全国，积极参与“一带一路”建设，力争市场份额、投资规模和盈利能力进入行业第一梯队。

二是提升重庆水利水电全产业链能力。综合重庆水利水电领域禀赋突出、市场需求旺盛、发展潜力巨大等优势，中交长江建设成立后，通过整合中国交建独有的江河湖海、航电一体化产业优势和重庆水投集团水资源规划、投资、设计、勘测等专业能力，将实现中央企业与重庆市属企业在投融资、市场经营、设计建造、人才培养等方面的强强联合，对重庆水投集团适应水利投融资政策改革、进一步扩充重庆水利水电业务市场、推动所属企业可持续发展具有积极意义。中交集团全球化、国际化优势赋能，将助力重庆水利水电产业“走出去”，深度融入国家水网建设、防洪体系建设、农村供水工程、灌区新建改造、河湖生态治理等水利重点领域，成为国家水网建设的重要载体，并助力重庆水利水电积极融入国际市场，提升全产业链能力。

三是创新区域央地合作模式。重庆水投集团以优质资产与中交集团开展股权合作，共同组建中交长江建设，是重庆市与央企推进股权合作的首次实践，有利于充分调动央地两级积极性，围绕水利水电、基础设施、生态环保三大业务板块，打造水利产业全生命周期运营商、城市发展产业链综合服务商、工程建设领域总承包商，高质量服务成渝地区双城经济圈建设、新时代西部大开发、长江经济带发展、西部陆海新通道建设等国家战略以及“两江四岸”治理提升，对助力重庆全面建设现代化水网、提升防洪能力和饮水安全保障水平有着重要意义，开启了央地股权合作的重要探索。