会计信息与资本市场价值关系研究

魏满林

摘 要：会计信息是资本市场的主体，对于资本市场具有重大作用，资本市场的发展也对会计信息具有反作用。目前我国会计信息政策并没有很好地引导资本市场的发展，而资本市场又存在着发展起步较晚、管理较不完善、市场秩序紊乱等问题，因此需要深入研究会计信息与资本市场之间的价值关系，对于促进资本市场的发展具有较大意义。

关键词：会计信息 资本市场 价值关系 策略研究

中图分类号：F233

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2024）05-076-02

一、会计信息与资本市场的基本概念

会计信息主要是指利用会计信息手段记载和说明企业的发展和资本的输出输入情况，包括收支、营运情况、资本流出等，这都是会计信息的主体内容。会计信息直接与资本市场息息相关，在资本市场中具有关键作用，是投资者开展各项活动最主要的依据来源。因此，会计信息的内容和准确性都非常关键，能够直接对整个资本市场产生重要影响，高质量的会计信息又可以有效降低资金供求过程的信息不对称问题，以便合理维护投资者的权益，从而推动资本市场资源配置的运作。所以，关注会计信息在资本市场中的价值并且进一步探索实现是十分重要的。

资本市场主要是指经营周期在1年以上的各种资本融通活动的场所，其交易过程一般为资本运动的关系，各类融资关系而产生的金融交易市场，具体分为中长期贷款市场、证券交易等。狭义的资本市场则专指以直接投资为特点的证券市场，将以间接投资为特点的中长期信贷市场排除出来，就是一般认为的一级市场。

二、会计信息与资本市场价值关系的基本理念

从资本市场的演变过程中不难看出，大部分的会计信息资源依赖于会计信息的公开，一般而言，当一个资本市场中有关股票价值的会计信息比较全面并且能够进行深入研究时，其证券市场活力也将大大增加，这也是由芝加哥经济教授所提出的基本理念。因为在实际的过程中，绝对合理的资本市场并不存在，而且不同国家内部的资本市场会计信息又具有一定的差别，所以，由于会计信息分析简便且富有针对性，人们通常把信息划分为历史信息、公开信息、可用信息。

（一）会计信息价值理论

会计信息价值理论，主要是着眼于使企业经济发展与会计信息价值实现有机关联的社会经济学说，会计信息的三个基本目标如下：基本目标是指可以向整个资本市场发展提供有效依据的、能够促进投资决策形成和调整的有关财务会计信息。具体任务主要包括提供有关会计消息主体的基本信息、事件发生的根源和具体过程。最终目标是实现对资本市场上稀缺资源利用的最有效的选择。在会计信息基本目标的具体实施过程中，它所涉及的信息内容范围非常宽泛，大致体现在以下层面：一是，在企业经营投资及具体融资方向的选取方面，都必须依靠真实有效的宏观经济会计信息;二是，在进行对企业股价研究的过程中，会计信息也是其中的主要依据;三是，对企业的债务关系造成了很大的冲击;四是，会计信息也有可能使得企业进入到财务危机之中。因此可以说，会计信息的产生过程中存在着多元化、直接化的特征。

（二）会计盈亏和股价行为理论

会计的盈亏信息披露将增加价格效应，造成价格的忽高忽低。会计盈亏和当前股市股价变化之间的联系并不平衡，同时会计盈亏系数还出现了时高时低的情形，其原因主要是由于市场资产价值发生变化，同时还由于其规模、构成等影响因素而一直处在价格变化的状况中。在投资股市中，因为当前股票价格和会计利润总量比较小，缺乏信息量，因此无法利用当前价格预测未来的会计利润总量。而我国当前的会计盈利数据能够进行相关反映，利用发布会计盈利数据迅速反映给投资者。

三、会计信息与资本市场的相互作用关系

（一）会计信息对于资本市场的作用

会计信息理论是资本市场赖以存在和发展的重要理论基础，以企业为主要融资主体的基本概念，也为资本市场的逐渐发展与壮大提供了基石，而会计信息对企业产权收益的保障功能也为资本市场的长久稳健发展提供了保证。在此基础上，政府也逐步加大了对会计信息公开的程度，能够更加丰富会计信息的内容，进而促使资本市场得以适应更为有效的外部监管，进而朝着更加现代化、完备化的目标迈进。但必须说明，企业如果在投资证券市场上没有相应的会计信息，其证券交易活动也将充满不确定性，存在更大的风险，根本就无法起到资本市场对现代经济体系的资源配置功能，也必然被现代市场所抛弃。近年来，由于企业信息化程度和技术不断迭代提高，企业会计信息的集成能力日益提高，这冲破了传统资本市场范围上的限制，逐渐构建出在全球范围内广泛联系的现代资本市场的发展蓝图，在政府会计信息的风险管理以及外部监管措施等的共同影响下，使得资产市场通过筹集资金、规划运用资本等在市场经济活动中形成的特殊产权关系获得了有效保护，从而迎来了新的经济增长契机，在企业增加规模、提升社会资源配置效益等领域也呈现出了新的经济增长点。

（二）资本市场对于会计信息的作用

会计信息是资本市场得以稳定运作的根本条件，同样，资本市场对会计信息也产生了较大的影响。随着我国资本市场的进一步发展，它的内部管理和对外控制方面的复杂程度都极大增强，使得原有的会计信息已经无法适应其发展的要求，这就需要企业会计信息加强对信息化、智能信息技术的运用，在生产方式上进行持续性的创新迭代，这也就对企业完善自身的专业素质、为企业现代化业务水平提供了全新的挑战。会计信息的企业工作人员必须进行现代化的企业财务改革与创新工作，在进行专业培训之后，使自身的专业素养与财务工作能力均可以胜任企业内部复杂多样的企业财务工作，并能根据企业的发展特点，认真、客观地完成企业财务状况表的记录。同时，企业在经营会计信息过程中必须构建起更加科学、合理、严格的法律执行系统，增加信息规范的细化内容，在最大程度上增加会计信息各方面的实用性。除此之外，资本市场的发展与民众生活中的关系也越来越密切，所以，会计信息领域已经不仅仅是从业人员和投资者的“专属”，在资本市场中也产生了一定的影响，这就促使大量的社会公众对会计信息领域予以更多的重视，并使得其地位提高到了市场经济发展中重要元素的新高位。

四、会计信息在资本市场中价值实现的具体策略研究

（一）实现资本市场会计信息供应的均衡公平性

为了避免出现因为会计信息的不对称而导致主体利益发生失衡的情况，保护资本市场投资者的权益不受损，资本市场监管者应当转换经营思路，把监督管理工作的重心置于企业会计信息供应的公允性与供给的均衡公平性上来，以保证企业会计信息供应的有效与公开平等，从而达到资本市场信息披露监管与治理标准化的总体目标。首先，政府应该建设科学健全的内部信息监控体系，建立严密的信息监控机制和系统，对各企业内部会计信息进行定期检查和审计，出现违法违规行为及时做出处理，保障会计信息的准确性，提供正确的会计信息依据，从而确保其利益的实现;其次，需要完善会计信息公开制度的建设，会计信息公开制度直接关系着资本市场价值的实现，因此，政府需要指导企业改革理念，促使企业及时正确地发布会计信息，为投资者创造良好的融资环境;最后，政府应该强化对资本市场中介组织的有效监督管理，通过建立相关的规章制度，确保中介组织信息的客观公允，有效维护股东权益，从而打破资本市场信息的封锁运行和信息孤岛状态，实现企业会计信息在国家统一交易市场中的共融共享和公开公平，从而实现资本市场资源的高效合理配置，进一步提高资本市场的功能。

（二）完善企业的内部管理

企业内部对会计信息实行科学管理，可以确保企业各个关联方的利益都得以实现，协调发展，确保会计信息能够正确反映企业真实情况，不发生弄虚作假偏私的情形，提高会计信息的真实性，真正实现企业利益最大化。相反，假如企业经营不好，没有正确实施管理制度，就容易使企业内部各方利益失调，可能无法确保企业会计信息的真实性与客观性，存在偏袒某方面权益的情形，而造成企业会计信息失去参考性。同时，会计信息质量的高低会影响到企业的运营管理水平和效益，会计信息把企业经营情况直接呈现出来，企业透明度提高，社会和投资者能够清晰认识到企业的管理与经营，从而能够得到外界更多的关注，进而促进企业的健康发展。企业为了提高会计信息的质量以及会计信息价值的实现，就需要进一步完善企业的内部管理，提高会计信息质量要求。首先，企业必须有清晰的所有权归属概念，在所有权不明晰的企业里，权利无法落实到具体人员，就可能会造成企业内部出现背离市场经济轨道的行为，导致所提供的会计信息无法适应资本市场经济发展的需要。产权范围的明确为会计信息目标的实现奠定了有利条件，只有产权范围得以清晰划分，资本市场的所有行为主体才能够顺利进行证券交易行为。其次，需要建立健全的激励机制，采用各种途径的激励机制方式，解决员工的薪酬待遇等物质需求以及良好的工作条件等多方面的要求，与本企业的经济效益相互联系，增强员工的工作主动性。可以对企业人才的工作绩效和职业道德进行综合评估，树立企业标杆模范带头的效应，在整个企业营造出管理上下功夫、互相学习的良性竞争气氛。

（三）加强注重对资本市场的规范建设

会计信息的价值体现在资本市场中，资本市场的规范性程度也直接影响到了会计信息价值的进行。资本市场作为我国市场经济制度的主要部分，同时又是各类资讯的集散地，投资者通过研究资讯进行合理的投资，会计信息就是作为投资者考察的主要内容，直接影响到了投资者对资本市场价值的认识，所以资本市场也成为体现企业品质和价值的重要阵地。当前，鉴于资本市场的发展还不完善，在运营过程中也出现了诸多管理不规范的现象，导致会计信息在其中的指导和参考价值遭受影响，会计信息的真实价值也无法得到充分实现，所以，重视对资本市场的法规建设是十分必要的。第一，资本市场的正常运作除了受其内在经济要素作用之外，还较大程度受外部市场环境的影响作用，而内外部市场环境的优劣又对会计信息的实效性和指导性起到很大作用，所以，整个资本交易市场都要做好对内部市场环境的健全管理工作，使整个资本交易市场都具有良性的运作环境。第二，由于资本市场是会计信息的市场主体，唯有资本市场健全与完善，方可确保会计信息发挥其内在价值，所以必须不断促进资本市场的健全发展，在法规制度等领域加以改革创新，以提高资本市场的科学性。第三，必须强调资本市场的现代化建设，因为资讯是资本市场主体和社会消费者关系之间的重要纽带，当前普遍存在信息不对称的现象，投资者只有充分深入了解有关资讯才能做出合理的决策。只有不断健全与完善资本市场的网络系统，及时正确地掌握会计信息，才能实现会计信息的价值。

五、结语

综上所述，会计信息是资本市场中不可或缺的重要因素，在资本市场中有着无法取代的巨大价值，为了使得会计信息实现最大价值，必须由政府、市场和企业三者进行通力合作，不断加以优化与提升，实现资本市场会计信息供应的均衡公平性，完善企业的内部管理，加强注重对资本市场的规范建设，从而确保会计信息在资本市场中的价值得到完全实现。

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（作者单位：黑龙江科技大学 黑龙江哈尔滨 150022）（责编：赵毅）