浅析降低资产负债率的有效办法

杨峙

摘要：在国际经贸冲突日趋激烈的背景下，企业内部结构正经历着深刻变革。为增强自身竞争力，企业不断优化和提升内部功能成为必然选择。资产负债率，作为评估企业经营状况的关键指标之一，直接体现了企业抵御金融风险的能力。短期内，过高的资产负债率将显著影响企业的资本运作能力；若企业无法及时作出有效应对，则将面临严峻的融资挑战。鉴于当前国内众多公司资产负债率依旧处于较高水平，文章旨在深入解析资产负债率的定义、标准及其成因，并据此提出针对性的解决策略。

关键词：资产负债率；降低；方法

一、引言

在当今复杂多变的经济环境中，资产负债率已然成为评估公司财务稳健性和长期发展潜力的重要标尺。这一比率不仅直观地揭示了公司资产与负债之间的紧密联系，更在一定程度上反映了公司的经营策略、风险管理水平以及市场对公司的信心。对于中海福建天然气有限责任公司来说，降低资产负债率不仅意味着提升财务健康度和增强盈利能力，更是公司在激烈的市场竞争中保持领先地位、实现可持续发展的必由之路。

降低资产负债率，能够有效减少财务风险，增强经营的稳健性和灵活性，进而为股东创造更为稳定且可观的投资回报。为了实现这一目标，中海福建天然气有限责任公司需要从多个维度入手，制定并实施全面而有效的策略。本文将从优化资产结构、合理控制负债规模以及提高盈利能力等关键方面进行深入探讨，旨在为降低资产负债率提供切实可行的解决方案。

二、资产负债率概述

资产负债率，作为企业财务状况评估的核心指标，是通过比较企业的总负债与总资产计算得出的。该比率在一定程度上反映了公司的资本实力、内部管理的完善程度以及对债权人权益的保护。当前，国家对这一指标有着严格的监管要求，虽然政策规定资产负债率不得超过85%，部分国有企业甚至要求控制在70%以下，但这并不意味着企业只要满足这一标准就处于安全状态。实际上，这一标准是一个动态的阈值，会随着经济环境和时间的变化而调整。从历史数据和行业研究来看，40%的资产负债率通常被视为一个较为理想的水平。

为了深入分析公司的财务状况，我们必须详细剖析其资产和负债的构成。首先，流动资产在总资产中的占比能够反映公司的短期偿债能力和流动性状况。当流动资产占比较大时，意味着公司拥有足够的短期资产来偿还短期债务，显示出良好的经营实力和稳健的财务状况。相反，若非流动资产占比较大，则可能暗示公司的流动性相对较差，短期内可用于偿债的现金流有限。然而，从长远角度看，如果这些非流动资产能够持续为公司创造价值，那么这种资产结构可能对公司的长期发展更为有利。

其次，高负债率表明公司对外部资金的依赖程度较高，这增加了公司的经营风险。若公司近期经营状况良好，有稳定的现金流入，那么可以利用这部分现金流来偿还债务，降低财务风险。但如果公司经营出现困难或市场环境恶化导致现金流减少，高负债率可能使公司陷入严重的财务困境。此外，长期拖欠债务会导致公司承受沉重的利息负担，进一步削弱其盈利能力和现金流状况。

在进行财务决策时，有两个重要的观点值得特别关注。第一，负债率本身并不能全面反映公司的风险水平。具体需要结合其他财务指标如现金流状况、盈利能力等来进行综合评估。第二，单纯依赖负债率来评价公司的财务承受能力是片面的。理想的方式是将负债率与公司的盈利能力以及含利息的负债率一同考虑，这样才能为公司提供更全面、更有价值的决策依据。综上所述，在使用负债率这一财务分析工具时必须谨慎，并结合具体的情境进行深入解读。

三、企业负债成因及影响

（一）企业负债的形成原因多种多样，主要包括以下几个方面：

1. 投资决策失误

这是引发企业负债的主要原因之一。由于对市场缺乏深入了解和正确评估，企业在投资决策时可能出现失误，导致投资项目失败和资金链断裂，进而产生大量负债。这种情况常见于投资经验和市场调研能力不足的企业，或在投资过程中存在信息不对称的情况。

2. 融资策略不当

部分企业在融资时过度依赖债务融资，导致债务规模持续扩大，增加了企业的财务风险和负债压力。这可能是由于企业过分追求短期利益，忽视了债务融资的风险和成本，或缺乏有效的资本运作经验。

3. 运营管理不善

企业运营管理不善可能导致资金周转不畅，进而增加负债压力。这通常出现在缺乏有效内部控制和财务管理机制的企业，或在经营过程中存在贪污、浪费等问题的情况。

4. 宏观经济环境变化

宏观经济环境的变化可能影响企业的经营状况和负债水平。例如，经济衰退或利率上升都可能导致企业负债增加。这常见于对宏观经济环境敏感度不足和应对能力较弱的企业。

除了以上几个原因，企业负债的形成还可能受到其他因素的影响。例如，市场竞争的激烈可能导致企业为了保持竞争力而增加投资，从而产生更多的负债；政策法规的变化也可能對企业负债产生影响，如税收政策、金融政策等；此外，企业的管理水平和企业文化等也可能会对企业负债的形成产生一定的影响。

（二）企业负债对企业的影响主要体现在以下几个方面：

1. 财务风险

企业若背负过高的负债，无疑会大大增加其财务风险。过高的债务负担意味着企业需要更多的资金来偿还本金和利息，一旦现金流出现问题或市场环境发生不利变化，企业就有可能无法按时履行偿债义务。这种情况不仅会使企业面临破产的威胁，更严重的是，它可能会损害企业的声誉和信誉度。在商界，信誉如同生命，一旦受损，企业在市场中的竞争力将大打折扣，甚至可能与众多商业机会失之交臂。此外，过高的负债率往往导致企业财务杠杆失衡，进一步加剧利息负担和偿债压力，使企业在经营和投资决策上束手束脚。

2. 经营风险

除了直接的财务风险外，过高的负债还可能引发一系列经营风险。为了尽快偿还债务，企业可能不得不削减生产经营规模、放弃具有长远收益的投资项目，甚至通过变卖资产来筹集资金。这些举措无疑会削弱企业的市场地位和竞争力，影响企业的长期发展。同时，过高的负债也可能导致企业资金链过度紧张，降低其应对突发事件或市场波动的能力。一旦遭遇不可预见的风险或危机，企业可能因缺乏足够的资金储备而陷入困境。

3. 信誉风险

在信誉风险方面，过高的负债同样会给企业带来严重影响。企业的信誉和形象是其在市场中立足的重要基石。一旦负债过高，企业的信誉度就可能受到质疑。供应商、客户和金融机构等利益相关者可能会对企业的偿债能力产生担忧，从而降低与企业的合作意愿或提高合作门槛。这不仅会影响企业的正常运营和融资活动，还可能导致企业陷入恶性循环：负债越高，信誉越差；信誉越差，融资越难；融资越难，负债越高。此外，过高的负债也可能导致企业的信用评级下降，进一步增加其融资成本和难度。

4. 税收风险

在税收方面，虽然债务利息在一定程度上可以作为财务费用从企业的利润中扣除，从而降低应纳税所得额和税款支出，但過高的负债也可能带来潜在的税收风险。这是因为，如果企业的债务利息支出过高，导致其应纳税所得额不足以扣除全部债务利息，就可能产生税收违规的风险。一旦税务机关对企业的税收行为进行调查或审计，发现存在违规行为，企业不仅需要补缴税款和滞纳金，还可能面临罚款、声誉损失等严重后果。因此，企业在利用债务进行税务筹划时，必须充分考虑税收风险，确保合规经营。

四、提高资产负债率的原因分析

（一）天然气销售价格倒挂

1. 政府定价政策的影响

在制定天然气销售价格的过程中，政府往往需要综合考虑多方因素，其中保护地方民生和其他产业利益通常占据重要地位。因此，有时政府会将天然气销售价格设定在低于实际采购价格的水平。这一政策虽然在一定程度上保障了民生和产业发展，但却给燃气企业带来了经营压力。由于销售价格低于采购价格，燃气企业在销售天然气时难以覆盖其运营成本，更不用说获得合理的收益。长期下来，这种价格倒挂现象不仅影响了燃气企业的盈利能力，还可能导致企业资金链紧张，甚至面临亏损的风险。

2. 市场需求与供应关系的失衡

天然气市场面临着复杂的需求和供应关系。一方面，随着经济社会的发展和人们生活水平的提高，天然气需求量持续增长；另一方面，受资源禀赋、开采技术等因素的制约，天然气供应量增速有限。这种供需失衡的状况使得天然气采购价格居高不下。然而，在销售价格受到政府严格管控的情况下，燃气企业无法将高昂的采购成本完全转嫁到消费者身上。这就形成了一个恶性循环：采购成本高企导致销售价格无法覆盖成本，而销售价格受限又使得企业无法通过市场手段调节供需关系、平抑价格波动。

3. 燃气企业的经营策略问题

除了外部政策和市场环境的影响外，燃气企业自身在经营策略上也存在一些问题。部分企业在追求规模扩张的过程中忽视了成本控制和风险管理，导致过度投资、盲目扩张等现象屡见不鲜。这些行为不仅增加了企业的经营成本，还降低了资产质量和运营效率。同时，一些企业缺乏有效的内部控制和财务管理体系，导致成本控制不力、资源浪费严重等问题层出不穷。这些因素共同作用，加剧了燃气企业的资产负债率上升问题，使得企业在应对市场变化和竞争压力时更加捉襟见肘。

（二）投资规模大，盈利能力弱

目前，许多企业追求创新和变化，力图通过产业化和连锁化道路扩大市场占有率。然而，大规模投资并非总是有利无害。一旦超出合理界限，就可能出现管理不善的问题。例如，近年来国内电器行业发展迅猛，带动了多个相关行业的增长。其中，电力工业尤为突出。许多企业看到了商机，纷纷在这一领域进行投资，导致该领域规模迅速扩大。然而，实际运营状况并不乐观，这导致公司资产负债率迅速上升，给行业运营带来了更大的风险。此外，随着债务规模的增加，债务占比也随之上升。近年来，由于产能过剩问题严重，许多公司失去了往日的活力，利润大幅下滑。其中，制造业尤为典型。在新的市场环境下，尽管各行业需求有所变化，但由于之前存在的产能过剩问题，这些企业不得不继续扩大经营规模以维持运营，导致短期内利润率低下甚至亏损。在国内企业中，由于生命周期普遍较短且资本投入与生产需求之间不协调的问题较为突出，因此财务困境在很大程度上推动了资产负债率的上升。

（三）内部控制不健全

目前许多企业对内部控制的重要性认识不足，导致内部控制体系存在缺陷。在新形势下，仅仅将财务部门作为内部控制的主战场是远远不够的。要充分发挥内部控制的作用，需要全员参与并加强协作。此外，企业内部控制的完善程度直接影响着预算管理的效果。在精确的预算管理时期，企业的各项财务工作都应纳入预算管理体系之中以确保资产的有效利用。然而目前仍有许多企业沿用旧的预算管理方式，且未实行全员化预算参与方式，导致成本管理具有较大的随意性，其根本原因在于缺乏有效的内部约束。另外，对于风险尺度的识别和应对也是内控体系设计中需要重点考虑的因素。如果企业不能及时发现并应对内部潜在的风险问题，就可能引发一系列的财务风险。导致企业资产迅速流失，进而推高资产负债率。因此，企业需要建立健全的内部控制体系，加强风险管理以降低资产负债率，并保障企业的稳健运营。

五、有效降低资产负债率的对策

（一）销售价格倒挂优化

1. 优化采购策略：燃气企业应强化市场调研，深入理解天然气供应市场的动态，以合理筹划采购计划。通过与供应商的有效谈判和紧密合作，力求获取更优惠的采购价格。同时，企业可探索多元化的采购策略，例如利用长期合同、期货合约等工具，以锁定采购成本并降低风险。

2. 完善销售定价机制：在充分与政府相关部门沟通协商的基础上，企业应制定合理且反映市场行情的销售定价方案。结合市场调研和成本分析，确保销售价格既能保障企业的经济效益，又能适应市场的变化。此外，企业可尝试灵活多变的销售模式，如季节性定价、阶梯定价等，以更好地满足市场需求。

3. 强化成本控制与财务管理：燃气企业应构建健全的成本控制体系，对各项费用支出实施严格监管。通过优化生产流程、提升运营效率等措施，有效降低成本。同时，加强财务管理和监督机制，确保企业资金流的稳健运行。借助现代信息技术手段，建立高效的财务管理系统，实现财务数据的实时监控和深入分析。

4. 寻求政策支持与外部合作：燃气企业应积极与政府相关部门保持沟通，争取获得政策支持和税收优惠等外部援助。与政府部门携手合作，共同推动天然气市场的持续健康发展。此外，探索与其他相关行业的合作模式，实现共赢发展，进一步降低经营风险和成本压力。

5. 提升企业核心竞争力：注重技术创新能力的提升、市场营销策略的优化以及服务品质的升级。通过创新驱动和品牌建设等战略举措，提高企业的市场占有率和盈利能力。同时，加大人才培养和引进力度，为企业发展提供坚实的人才支撑。

（二）节点目标与阶段性目标相结合

降低资产负债率是一个持续且复杂的系统工程，需要将节点目标与阶段性目标紧密结合，循序渐进地推进。

首先，为有效控制债务风险，企业应持续强化对资产负债率的监测与分析。制定详尽的债务风险防控计划，并严格执行，确保公司的债务风险管理始终处于可控状态。这包括对各类债务指标进行全面分析评估，以及对债务来源和用途实施严格监控。

其次，在追求规模扩张的同時，企业必须严格控制债务增长速度。对于毛利率较低、回款周期长的项目，应审慎决策并加大管理力度，以避免因过度举债而引发的资产膨胀和资产周转率下降等问题。在项目选择和实施过程中，企业应坚持经济效益与风险控制并重的原则，积极探索稳健且可持续的发展路径。

最后，在项目实施阶段，企业需对项目杠杆率进行科学预测和合理控制。综合考虑项目投资额、毛利率、资本收支等因素，对项目杠杆作用进行准确评估，并据此设定项目评价标准和资本结构调整方案。这将有助于企业在评估项目风险与收益的基础上做出明智决策，确保项目实施符合公司整体战略目标。同时，优化项目资本结构有助于降低企业财务风险并提高资金使用效率。

通过将节点目标与阶段性目标有机结合起来并付诸实践，企业将能够更好地规划和管理自身债务、优化资本结构并降低财务风险。这将为企业在激烈的市场竞争中保持稳健的发展态势奠定坚实基础。

（三）事前算赢与业财融合相结合

基于事前算赢的理念，企业应加强对效益的评估工作。通过精确配置企业资源和科学规划企业运营，旨在提升企业的整体效益。在项目审核阶段，除了考量项目的投入产出比外，还需关注项目对企业资产和债务结构的影响。这包括对项目建设方的资信状况、资金实力、资金来源以及付款方式等方面进行细致全面的考察。这种做法有助于从源头上对应收账款和库存等“两金”进行有效管控，进而缓解项目进度迟缓、资金回款慢及回款难等问题，降低企业资金占用规模。

通过事前算赢与业财融合的紧密结合，企业能够更有效地应对风险、提升运营效率，并实现持续发展。为实现这一目标，企业在项目管理中应强调财务规划与业务策略的相互协调。这要求企业不断优化财务管理流程，提升财务人员的业务理解和数据分析能力。同时，加强跨部门沟通与合作，确保财务部门能及时获取业务部门的相关信息，共同制定合理的决策方案。

（四）商业模式创新与合理优化资本结构相结合

1. 制度和机制改革

为推动商业模式创新和资本结构的合理优化，企业需在制度和机制层面进行深化改革。企业应坚持经营模式的创新，结合新投资项目的运作方式，推进混合所有制改革。通过引进外部投资者，扩大公司少数股东权益，改善产权结构，进而增加公司净资产并降低负债率。

2. 合理配置资产和债务

围绕企业发展战略和去杠杆需求，企业应合理选择投资项目和投资比例，优化资产和债务配置。通过加强精细化管理、财务预算和工程费用控制等措施，力求降低企业成本并严格控制财务规模。同时，深化金融改革，拓宽融资渠道，并适当利用银行表内资金进行财务风险的有效管理。

3. 主动开发新经营领域

在加大建筑行业投入的同时，企业应积极开拓战略新兴行业如新能源、新材料、高端装备制造等领域，创造新市场、新业务和新业态。持续优化市场和行业结构，推动传统工程行业的升级改造，从整体上降低资产负债率水平。

4. 持续创新商业模式

企业需要不断探索新的商业模式以适应市场环境的快速变化。例如，利用互联网平台开展线上销售和客户服务、运用大数据和人工智能技术优化供应链管理以提高生产效率和质量。同时，可考虑采用共享经济模式来降低成本并提升效益。

5. 优化资本结构

在合理配置资产和债务的基础上，企业还需通过多种途径进一步优化资本结构。例如，通过股权融资增加权益资本以降低资产负债率；通过债券发行调整债务结构以降低财务风险；通过资产证券化等方式盘活存量资产以提高资产流动性和使用效率。

商业模式创新与合理优化资本结构的结合是企业在激烈市场竞争中取得优势的关键所在。通过深化改革制度机制、优化资产与债务配置、积极开拓新经营领域、持续推进商业模式创新以及进一步优化资本结构等多方面的综合措施，企业将能够实现可持续发展并提升市场竞争力。

（五）推进资金快速回笼

资金快速回笼在企业运营中至关重要，它是确保企业正常运转的关键环节。为达到此目的，企业应遵循“两金”控制增量、压缩存量的原则，并加快结算进度。

首先，针对应收账款管理，企业应采取积极措施。通过应收账款资产证券化，企业可以将未来现金流转化为当前现金流，从而有效提升支付能力，并改善经营现金流量。

其次，为降低存货成本并加速资金回笼，企业应加快结算进度、缩短销售周期及提高存货周转率。对于长期挂账的应收账款，应实施积极清理措施。

此外，建立供应商信用评级体系也是强化供应商管理的有效手段。通过对供应商的供货质量、时效性、价格等进行综合评估，企业可提高采购效率并降低采购成本。

“两金”控制增量与压缩存量对于推进资金快速回笼至关重要。通过综合应用加强应收账款管理、加快结算进度、降低存货成本及强化供应商管理等措施，企业可实现资金快速回笼并提升经营效益。

六、结语

减少企业负债是一项长期且具有挑战性的任务。面对复杂多变的市场环境和日益加剧的负债风险，企业必须采取一系列针对性策略与措施。通过加强市场研究与评估、优化融资策略、完善内部控制与财务管理机制以及密切关注宏观经济环境变化等途径，企业可有效降低负债率并实现可持续发展。同时，政府和社会各界的支持与帮助也至关重要，共同为企业减负和健康发展创造良好环境。在当前背景下，从会计核算方式、投资筹资等角度出发，探讨降低企业资本负债率的有效对策显得尤为重要。

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（作者单位：中海福建天然气有限责任公司）