国家统计局：一季度GDP同比增长5.3%

华泰证券：我们认为，一季度实际GDP增长超预期主要因为一些积极的因素在起作用，而此前市场比较担心的潜在风险对1季度总需求的负面影响不及预期。往前看，闰年因素消退，2季度环比增长可能有所回落，但同比基数下行，“正常化”的环比增长仍能支撑同比增速，然而，积极因素和潜在风险如何互相影响和演变是2季度增长是否能超预期的关键，具体看：首先，财政（配合货币）是否持续发力是社融增长是否企稳、固定资产投资是否减速的重要边际驱动因素。鉴于目前M1增长仍在1.1%的较低水平，加大政府支出对总需求的提振效果尤为重要。其次，地产市场预期是否企稳回升，对投资、融资、消费需求均有较大边际影响。第三，全球通胀预期有所上调，地缘政治风险边际回升，外需是否持续企稳回升也是重要观察点，但我们对这点保持乐观。最后，化债对地方财政融资和支出的影响是否加剧，也是观察总财政政策力度的关键变量。

海通证券：一季度经济整体增速高于全年经济目标，但结构存在分化。经济改善有两条主线，第一条主线是强劲出口驱动的制造业生产和制造业投资保持较高增速，第二条主线是假期经济驱动的服务业生产和消费也表现较為亮眼，这是当前经济的主要支撑。这需要进一步强化宏观政策逆周期和跨周期调节。

招商证券：一季度实际GDP增速为5.3%，符合我们的预期，其中与“新质生产力”和出口相关的产业链以及服务消费是主要拉动力。受春节后开复工速度偏缓和上游生产情况弱于中游的双重影响，3月工业增加值当月同比回落幅度较大，但一季度累计同比达6%，表现仍较好。其中制造业和电力燃气水表现较好，采矿业表现相对较弱。固定投资增速维持强势，其中制造业投资仍为主要贡献，设备更新投资表现活跃，反映大规模设备更新的政策效应进一步释放，房地产投资偏弱态势未改。

值得一提的是，银行支持房地产第一批“白名单”项目近期已陆续完成审查，二季度房地产投资增速跌幅有望出现阶段性收窄。3月社零中的汽车消费增速出现明显回落，但一季度包含服务消费的整体消费情况表现并不弱。具体来看，一季度社会消费品零售总额增长4.7%，服务零售增长10%。3月社零表现结构分化明显，乡村消费增速强于城镇，限额以上消费增速强于限额以下。