后疫情时代苏南地区中小企业融资模式探索与实践

摘 要：苏南地区中小企业数量庞大、发展迅速、表现活跃，助推经济发展，然而其融资模式的发展瓶颈越来越明显，阻碍作用也日益增强。受新冠疫情冲击，苏南地区中小企业融资模式具备复杂性和紧迫性、系统性和结构性特征，已严重影响中小企业生存发展。本文在阐述中小企业及其融资的核心概念及理论基础的前提下，探究后疫情时代苏南地区中小企业融资模式存在问题与缘由，并给出加强金融与财税政策扶持、建立信息沟通反馈机制、推行“大数据+担保”融资模式、搭建区块链—应收款链平台等新冠疫情下苏南地区中小企业融资模式革新路径与策略。

关键词：新冠疫情；苏南地区；中小企业；融资模式

2020年暴发的新冠疫情作为全国性、突发性公共卫生安全事件，给我国消费、投资以及出口产业造成强烈冲击。尤其是中小企业面临信用缺失增加融资阻力、无法达到金融机构融资标准等问题，即便借助政府金融法律支持政策，亦无法全员上岸。现阶段，国外在企业融资研究方面理论与实践众多，而国内学者对中小企业融资模式的研究，大都并非在发生公共卫生安全事件的特定情景下展开，难以直接解决当下中小企业紧迫的融资问题。因此，本文对疫情下中小企业融资模式存在的问题进行调查与分析，谋求苏南地区中小企业融资模式的革新，具有现实性和实践性，显得尤为关键。

一、核心概念及研究现状

1.核心概念界定

（1） 中小企业

中小企业是指具有相对较小资产规模、经营规模和人员规模的经济单位。这一概念在业界被广泛接受并使用，旨在区分于大型企业和全球性跨国公司。中小企业是一个重要的经济实体，在全球范围内都占据着重要的地位。中小企业的组织结构相对简单，由于规模较小，中小企业通常不像大型企业那样复杂，它们的管理和决策过程可以更加灵活和高效。这使得它们能够更快地适应市场的变化，并做出及时有效的调整。中小企业的组织结构简单，所有权与经营治理权集中，追求资本利润最大化，专注细分市场。

（2） 中小企业融资

一般而言，融资指的是资金的融入和融出，即借由各类直接或者间接的渠道与活动，为取得资产或获取利息所采取的货币手段。中小企业融资的含义则为以中小企业为主体获取货币资金，以维持企业内部平衡运转的动态过程。中小企业融资的内涵包括两个方面。首先，它是一种动态过程，代表了中小企业获取资金并使用资金的全过程。这涉及融资需求的确定、融资方式的选择、融资申请与审批、资金使用与回报评估等环节。其次，中小企业融资是企业内部平衡运转的关键支撑，通过融资活动获得资金，帮助企业实现投资扩张、技术创新、产品升级、市场开拓等战略目标。

中小企业融资方式多样，常见的融资渠道包括银行贷款、股权融资、债券发行、内部融资和政府支持等。银行贷款是中小企业最主要的融资方式之一，通过向银行申请贷款满足日常经营资金和固定资产投资的需求。股权融资则是指中小企业通过出售股权或引入外部投资者的资金来融资，进而增加企业资本实力和扩大业务规模。债券发行是通过发行债券来募集资金，由企业向投资者承诺在一定期限内支付利息与本金。此外，中小企业还可以通过内部融资，即通过企业内部利润积累、资金循环调度等方式满足资金需求。

2.研究现状

国外学者对于中小企业融资的研究最早可追溯到20世纪30年代金融危机时期的“麦克米伦缺口”（Macmillan Gap）理论。自20世纪80年代始，国外学者开始针对中小企业的融资困境展开调查与探析，如Weiss（1981）、青木昌彦（1999）、Latimer（2000）、Barbosal和Moraes（2003）等，这些学者普遍强调中小企业之所以会遇到融资困难，与银行的信息不对称、企业资本营运状况、政府担保与补贴、贷款风险、企业规模、资产结构、经营周期、盈利和成长能力等都有一定关系。

国内学者对于中小企业融资的探究集中于融资结构与困境、困境产生原因、出路与对策三大层面。张会平（2015）指出，中小企业的融资难问题，究其根本与政策支持、融资渠道、信息交流、融资流程等因素均有关联。张婷（2016）强调受知识产权价值评估、权属关系等因素的阻碍，金融机构对科技型中小企业知识产权质押融资持谨慎态度。姚曦（2018）从银行和民间融资两个方面分析中小企业的融资困境。吴彦琳（2020）提出了在ABCP融资模式下解决中小企业融资问题的路径与建议。张一鸣、丁丽萍（2021）提出运用区块链技术可改造传统中小企业金融模式，也为当前新冠疫情下解决中小企业融资问题提供了有力的支持。

二、新冠疫情下苏南地区中小企业融资模式存在问题与缘由

1.新冠疫情下苏南地区中小企业融资模式存在的问题

（1） 內源融资尚显不足、融资结构不稳定

其一，经调研，中小企业作为苏南地区经济发展和企业转型的主力军及生力军，对于自有资金和银行贷款的依赖程度居高不下。值得关注的是，苏南地区中小企业内源融资比重偏低、债务负担过重、融资机制不足、抵御风险能力薄弱，致使内部积累机制较差，无法有效带动企业生产经营。其二，苏南地区大多数中小企业以债权融资和银行借贷的方式获取运营发展所需资金，但上述两种融资模式的流动性偏低。为保证流动性，中小企业一贯进行短期借贷，但同时增加了更大程度的稳定性风险，且要高额的贷款利息。

（2） 直接融资渠道欠缺、信用担保能力差

其一，发行债券和股票是我国最合法且最普遍的直接融资渠道之一，前者对于企业的年度规模、经济指标、担保单位的要求繁多，后者稳定性相对欠缺且“造血”功能有限。苏南地区的中小企业本身经营能力有限，且生产规模相对不大，无法达成发行债券和股票的准入门槛。其二，担保业是苏南地区中小企业融资模式中不可或缺的一部分，而中小企业无法担负高昂的保费，从而难以获得急需性、短期性的资金。另外，专门为中小企业提供信用担保的机构屈指可数，极大地限制了新冠疫情下苏南地区中小企业融资的积极性和主动性。

2.新冠疫情下苏南地区中小企业融资模式问题产生的缘由

（1） 中小企业自身缘由探析

经调研，苏南地区中小企业大多不够重视财务制度、人才的运用模式、法律风险规避等内部管理制度，使得企业的经营风险增加。就国内整个后疫情时代大环境而言，中小企业融资模式尚处于探索阶段，使得诸多中小企业对于突发性公众卫生事件下的融资管理缺乏认识，国家也缺乏相关专业知识的技术支持，融资专业人才缺乏，进一步导致资金的风险性没有得到很好的控制，大多数中小企业没有合理有效的管理体系，无形中在资金链上就增加了很大的危险性。

中小企业在融资模式问题上存在一系列自身缘由。首先，苏南地区的许多中小企业在财务制度方面存在不足。由于规模相对较小，这些企业往往缺乏对财务管理的重视和专业技能，没有建立起完善的财务系统和流程，导致财务数据的准确性和及时性受到挑战。没有清晰、透明的财务报表和资金运作模式，企业在融资过程中难以提供令投资者信服的证据，从而影响了其获取外部资金的能力。

其次，苏南地区中小企业的融资模式尚处于探索阶段，缺乏经验和先进管理理念。相比大型企业拥有更多的资源和渠道，中小企业常常面临融资渠道有限和信用评估不足的问题。虽然国家鼓励金融机构支持中小企业，但企业对于突发公共卫生事件下的融资管理缺乏充分认识，同时缺乏相关专业知识的技术支持。这使得中小企业在融资过程中可能会选择不合适的融资方式，或者在融资方面存在一定的盲目性，从而导致资金的风险无法得到很好的控制。

（2） 外部环境缘由探析

新冠疫情下，国有和股份制银行虽有国家政策扶持指标和名额，但苏南地区除南京、苏州等中心型城市外，其余城市几乎都是支行和分行，银行规模小、资金少，往往心有余而力不足。迫于政府的扶持政策，银行一般只为有一定规模和盈利能力的优质企业提供借贷和融资服务，且须有抵押担保，使得许多中小企业望而却步。鉴于目前我国银行金融体制和机制，存在过桥资金障碍，通过小贷公司、地下钱庄“休克式”贷款较为普遍，进一步加深苏南地区中小企业的融资成本和融资风险。另外，苏南地区中小企业融资的法制、政策环境不完善，服务体系不健全，税收（企业所得税和增值税）制度不合理。中小企业需独自承担技术改造的风险，对于新办企业尤其是高新技术企业的优惠期太短、支撑政策偏弱。

尽管国家出台了一系列支持政策，鼓励银行向中小企业提供融资，但在苏南地区，除了中心城市，如南京、苏州等较发达的地区，其他城市的银行规模较小，资金不充足。这使得银行在融资方面心有余而力不足，并且往往只为那些已具备一定规模和盈利能力的优质企业提供借贷和融资服务，还要求有抵押担保。对于一些中小企业来说，这种条件过于苛刻，难以满足。因此，很多中小企业在寻求传统银行融资时面临着困难。

苏南地区中小企业融资的法制和政策环境相对不完善，在疫情期间，中小企业普遍面临着融资需求大、风险高、信用评估难等问题，但相关法律制度和政策尚未完全针对中小企业的实际情况进行修订和调整。融资环境不规范和不透明导致中小企业在申请贷款时面临信息不对称和融资难题。此外，税收制度也对中小企业融资造成了一定的压力。企业所得税和增值税等税负较重，给中小企业的经营带来了一定的负担。

三、新冠疫情下苏南地区中小企业融资模式革新路径与策略

1.加强金融与财税政策扶持

江苏省政府和重点城市（地级市为主）的相关政府部门应当切实加强金融与财税政策扶持，针对受疫情影响严重的中小企业开通绿色融资通道，确保其及时享受政策与金融服务的“急救包”。首先，银行与小贷公司、担保公司等其他金融机构是苏南地区合法的中小企业融资借贷平台，其他诸如风投公司和第三方理财机构均不是专门的融资公司，融资放款业务仅是其中一项收入来源。因此，政府和相关立法部门应当在充分调查民意的基础上，完善法制体系，构建适应后疫情时代融资现状的中小企业融资模式与体制，在法治层面允许存在其他不同的渠道和金融机构，以满足成千上万家中小企业的融资需求，界定各類金融机构所具体服务的对象，使各机构和企业秩序井然地开展业务和生产，使金融乱象彻底打破和消除。其次，受新冠疫情影响，苏南地区开始淘汰过剩产能、银行紧缩银根，金融体系连同实体经济一同沉落谷底。为帮助中小企业渡过疫情冲击的难关，相关单位应重组转贷融资基金，将金融与财税政策、中小企业扶持资金落到实处，有针对性地帮扶值得支持的优质企业。另外，可采取先息后本或三年零息贷款等方式，使苏南地区中小企业尽快获得政府相关支撑政策和资金。

2.建立信息沟通反馈机制

依托信息化时代和大数据技术，苏南地区相关政府单位应建立切实有效、时效灵活的信息沟通反馈机制，及时有效地掌握疫情态势和金融政策落实状况。首先，苏南地区中小企业之信息不对称问题，一是增加了融资机构收集信息和控制风险的成本；二是中小企业的贷款利率无形中被提高，贷款机会和额度也偏低。相关部门应革新原有“各扫门前雪”的办事态度，切实落实疫情防控数据和中小企业融资信息采集，构筑对外公开的苏南地区中小企业融资信息系统。其次，相关部门与中小企业应当在进一步做好常态化疫情防控工作的前提下，明确苏南地区中小企业融资活动内容、融资渠道和政策落地方式等静态元素，完善绿色信贷和企业环保信用政策，构筑动态联络、实时反馈的信息沟通反馈机制，健全企业环境行为评价和信息公开制度，搭建“政企”金融信息沟通平台，建立环境信息共享机制，完善透明信息披露机制，推动银行绿色评级制度。

3.推行“大数据+担保”融资模式

新冠疫情背景下，各级政府、融资机构和中小企业应协同并进，推行“大数据+担保”融资模式，并鼓励开通线上普惠金融服务的银行面向中小企业扩大信贷投放，以支持其复工复产。首先，江苏大数据中心、江苏中小企业政策性融资担保基金管理中心可与苏南地区各大商业银行签署协议，发布“大数据普惠金融担保合作方案”，采用“大数据+担保”融资模式，为苏南地区中小企业大数据普惠金融应用的银行提供政策性融资担保增信。该模式具体流程为经金融科技手段评估后形成拟授信客户名单—地区担保基金予以担保—银行加大信贷投放—受疫情影响的中小企业获得融资，该模式不单保费减半收取，且创设性地提出“无还本续贷”融资担保产品。其次，作为苏南地区中小企业融资对象主力军的商业银行，应以互联网金融快速发展为依托推广线上金融产品，优化、简化中小企业融资流程，依据不同行业市场行情和运转周期设计多元还款方式。

4.搭建区块链—应收款链平台

2020年8月，前瞻产业研究院发布的《高质量发展新动能：2020年中国数字经济发展报告》表明，产业数字化已成为我国数字经济发展的主阵地。新冠疫情下苏南地区中小企业融资模式的革新，亦无法脱离数字化。首先，苏南地区各大金融机构应顺应时代潮流，采用区块链技术构建应收款链平台，在将产业链上下游间的应收账款改造为区块链债权流转的同时，借由“分销通”平台降低中小企业的现金流压力和融资成本，并助推产业链和资金链各个环节上的协同复工复产。其次，将依托于数字化技术的应收款链平台与供应链融资平台相融合，发挥核心企业的主导作用，作用于其他小微企业或实力较弱的公司，根据后疫情时期行业情况更新相关配套企业的信息和合作商，保证整条应收款链和供应链运作的稳定性。

应收款链平台可以与供应链融资平台相融合，发挥核心企业的主导作用。供应链融资平台已经成为一种常见的中小企业融资方式，通过对供应链上各个环节的信息和数据进行整合，帮助中小企业获取更多融资机会。应收款链平台可以与供应链融资平台相结合，实现两者的互补和协同。核心企业可以充当平台中介，将自身信用背书给其他小微企业或实力较弱的公司，提高其融资能力和信用度。同时，平台可以根据后疫情时期的行业情况及时更新相关配套企业的信息和合作商，保证整条应收款链和供应链运作的稳定性。

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作者简介：谢欣（1991.08— ），女，江苏宜兴人，研究生，講师，研究方向：财务管理。