经济学视角下的企业风险管理

摘 要：文章从经济学视角研究企业如何在不确定下管理风险。世界处于乌卡（VUCA）时代，越来越模糊、不确定、复杂化和充满变化，认清为什么会这样，以及有哪些特征，是认识风险并管理风险的基础，通过复杂系统理论来解释这些问题。在厘清了这些问题后，进一步分析企业风险管理的概念，解释风险管理模型，并以博弈论的视角研究企业如何在不确定下寻找确定性。最后还讨论了风险管理如何在组织中的应用。

关键词：不确定性 复杂系统 风险管理

中图分类号：F270.7

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2024）02-021-02

一、引言

无论在企业还是学界，风险管理一直作为企业管理的方向之一，其研究框架属于管理学，美国反虚假财务报告委员会下属的发起人委员会（COSO）于2017年7月发布的风险管理与战略和绩效的整合框架（Enterprise Risk Management Integrating with Strategy and Performance），将风险管理与企业战略整合，提供了将风险管理嵌入在企业管理的理念和方法，这是一份由洞见的报告，适应了乌卡（VUCA）时代的要求。在抽象的指引面前，只有了解其背后的逻辑，才能真正运用，因此笔者试图从经济学的视角，来解释什么是不确定性，不确定性的来源，复杂系统有哪些特征，从而引申出在复杂系统下做决策的原则，以及以不变应万变的背后逻辑。通过分析，笔者认为风险管理即为管理不确定性，应对不确定性就是在寻找不确定中的确定性，寻找相对确定性的参照和依赖，寻找可以把控的目标，即稳定、可控、可用和符合规律的目标，本文中找到了部分这类目标。最后还对风险管理如何在企业里运用提供了建议。

二、对风险的再认识

风险是指影响战略和目标实现的可能事件。可能事件是发生与否具有不确定性的事件。所以，风险的一个重要内涵是不确定性。从古至今，为了应对不确定的未知世界，人类一直在探索某些规律，通过科学、哲学和宗教认识世界，以获得安全感。其中正态分布是一项伟大的发现，科学家发现自然界、社会、经济等很多领域都符合正态分布，正态分布本质上描述了事情发生的概率，是线性规律的体现，揭示了复杂社会的简单规律，给人们带来了确定性和安全感。正态分布体现着均衡，人们可以抓住大概率事件和事物的主线规律，对现实中的大部分风险可以预测和管理。近年来，这种可预测性正在被打破，以一个物理领域的著名实验薛定谔的猫为例，根据量子力学理论，由于放射性的镭处于衰变和没有衰变两种状态的叠加，猫就理应处于死猫和活猫的叠加状态，但是不可能存在即死又活的猫，所以只有在打开箱子后才知道猫的死活，打开之前无法预测，一无所知。量子世界区别于宏观世界的最显著的特征是，确定性被完全的不确定性取代，無论是粒子的位置、能量还是速度，都处在不确定的状态中。量子世界的特点是高速、随机、非均衡和不确定。笔者观察到，现实的经济世界正在走向非均衡，这些新的趋势极大影响着商业世界，也影响做出的每一个商业决策。从全球看，有5个导致世界正在走向非均衡的趋势。一是全球主要国家主权债务危机愈演愈烈和金融系统的脆弱性。当下债务危机已经成为经济危机的主要形式，建立在全球化背景下的生产关系既复杂又脆弱，经济危机何时发生、以什么形式发生变得越来越难预测。二是全球贫富差距进一步扩大和不稳定的地缘政治。从资源要素的流通看，全球化时代，资本可以全球自由流通，在世界各国逐利分散风险，但劳动力却不能自由流动，这导致资本和劳动的获利能力差距越来越大，资本家、跨国集团和金融巨头的收入和普通劳动者的收入越来越大。再比如美元作为霸权货币，可以无成本地输出通货膨胀，收割全球财富，使得美元成为“美国的美元，别国的问题”，世界距离均衡越来越远。贫富差距扩大，随之带来地缘政治不稳定，民粹主义和反全球化浪潮高涨。三是极端的气候。极端高温天气和海平面上升正在威胁到人类的生命，也在改变人类的居住范围和生活方式。四是病毒。从2020年初开始的全球新型冠状病毒大流行，使得人类生命受到威胁，世界各国对疫情防控的不同措施，导致未来更难预测。五是信息技术的大范围应用，世界被高速化和复杂化的网状结构连接在一起，每一个微观行为都变得更随机、更难预测。世界正在加速非线性化，非概率化。世界正在变得非均衡，背后的原因笔者将运用复杂系统理论来进行解释。

三、复杂系统理论

只要个体相互独立，互不影响，就构成随机系统，呈正态分布，比如身高、寿命。如果要素之间不独立，相互影响就构成复杂系统，比如生态系统、生命体都是复杂系统。人的主动行为对结果有影响也构成复杂系统，比如市场、社会、政府、企业，社会经济系统都是复杂系统，复杂系统有其运行规律。

一是复杂系统是非线性的。一个问题的要素和维度越多，就越复杂，系统的非线性就越强，复杂系统是这些要素之间具有关联性，关联要素一起决定了系统状态。增加一个要素，系统的复杂度就从a的n次方变为a的（n+1）次方。二是复杂系统是开放的。世界有无穷无尽的要素，这些要素动态影响复杂系统，复杂系统处于不断的动态演化中，这种开放性的动态变化，是不确定性的来源。三是复杂系统是模糊的。复杂系统的模糊性体现在系统要素之间的关系模糊，随机系统可以使用公式表达清晰的界限，但是复杂系统的要素关系很难用数学来描述。

为了应对复杂系统，理解和认识它很重要，可以使用网络思维来理解复杂系统，网络符合复杂系统的所有特征，网络本身就是复杂系统。一是网络演化的逻辑是自组织行为。网络的形成和节点的连接、变化和扩大是自发的，每个节点都在做对自己最有利的连接决策，节点永远在竞争新的节点，节点永远喜欢拥有更多连接的点，连接最多节点的是枢纽节点。二是网络处于动态调整和扩张。网络与网络时刻不停在互动，不同时空、维度的网络相互补充和威胁，没有一个网络能满足所有需求，所以会自发形成新的网络。三是网络结构容易出现租值耗散。租值耗散是指个人为市场创造了价值，却没有得到相应的回报。网络具有外部性，一个节点创造了流量，却不一定能享受到流量的好处。在网络世界里，为防止租值耗散，价值创造者会获取复杂的网，获取流转在各个点上的价值。四是节点连接不会无限扩张。无限扩张的网络会使得交易费用以非线性的速度增加，同时依据熵增原理，规模带来混乱。

基于复杂系统的特点，企业应该面对不确定性，如何管理风险呢？

四、企业如何进行应对不确定性

美国反虚假财务报告委员会下属的发起人委员会（COSO）于2017年7月发布的风险管理与战略和绩效的整合框架（Enterprise Risk Management Integrating with Strategy and Performance），对风险管理的定义是与战略目标和绩效相结合的一种文化、能力和实践，组织依赖风险管理可以创造、维护和实现企业价值。企业风险管理与战略目标密不可分，不确定性影响企业目标的实现，应对不确性的能力既风险管理的能力决定了企业可以在多大概率上实现战略目标，企业的目标和风险之间的关系是企业面临的风险随着战略目标的提高而呈现指数级升高，这与本文对复杂系统的分析是一致的。风险偏好是指企业主动或者被动保留的剩余风险，主动保留的风险水平与企业文化、管理风格、发展阶段、竞争压力、外部环境等相关，比如当经济繁荣时，企业可能主动承担更多风险以实现突破，当经济低迷时，企业将采取收缩战略，降低风险偏好，调低目标值。被动保留的风险是不确定性下的必然。在企业发展的某个阶段或者特定时点，企业愿意承担的剩余风险是相对确定的，所以假设曲线平行于X轴。风险偏好和风险线相交的位置，代表企业在现阶段所能达到的最高目标，即目标的达成受限于企业的风险承受能力以及风险管理能力，当期望达到更高目标时，假定风险承受能力不变，企业能做的是降低风险线的斜率，使得风险线向下移动，风险线与风险偏好线在更远的位置相交，提高目标值。现实中，企业通过选择好的策略，不断降低不确定性，不断降低剩余风险，使得企业实现更高的目标。这就是企业风险管理的过程。

现代企业的竞争环境是复杂系统，企业本身也越来越趋向复杂系统，企业风险管理就是应对不确定性，增加战略目标实现的概率。应对不确定性就是在寻找不确定中的确定性，寻找相对确定性的参照和依赖，寻找可以把控的目标，即稳定、可控、可用和符合规律的目标，稳定的，对不确定性起决策作用的确定性可以分为三点。一是符合核心能力。围绕核心无形资产的企业家精神、产权、企业制度、模式和战略以及稳定的决策系统等。核心能力具有确定性。企业的上述核心无形资产可以应对瞬息万变和风云诡谲的市场，打造核心能力这是历代企业家孜孜不倦追求的目标。二是符合现实规律。变化世界中不变的法则。经验和理论揭示了现实世界里很多长期不变的法则，即使在一个充满不确定性的复杂系统里，也存在很多被证明有效的法则、规律能呈现出可靠的规律性的东西。学者们一直在此领域做努力，力求揭示出这个世界的规律。举一个“公主选婿”例子来说明。其内容是公主在100个候选人中选择丈夫，一旦选择则必须结婚，如果选择到第100号，依然不满意，则必须与第100号候选人结婚，且没有重新选择的机会。这是一个不确定性决策，公主的目标是最大概率选到最合适的丈夫，通过数学证明和机器模拟，最有策略是放弃前面37个人，从第38个人开始，只要对方比前面37人都好，就选择对方，然后停止选择。在选择开始时，博弈的结构是未知的，但是以最大概率选择到最好丈夫的策略确实经过证实的规律。三是符合真实意愿。诚实是最优策略。举一个维克瑞拍卖问题的例子，在维克瑞拍卖的博弈结构里，规则是出价最高者得，但成交价是次高价。但到底以什么价格中标，具有不确定性。对于一个竞标者，所有要素里，只有自己的成本是确定性的，所以守住成本线，即以成本出价，既能最大化机会，又能保证有利可图，是最佳策略，因为如果出价高于成本，即使以次高价成交，中标价格可能高于成本，会亏本，如果出价低于成本，则可能无法中标，失去机会。在维克瑞拍卖里，成本是底线，诚实地使用成本价竞标，符合最大利益。而成本能力同样是核心能力。

五、风险管理的应用

企业风险管理嵌入在企业的战略、目标和决策里，所以企业风险管理不是一个职能或部门。它是组织在执行战略时应用的文化、能力和实践，所以企业“风险管理部门”应是一个能力中心，而非职能中心，向需要决策的人提供支持。企业风险管理不是一个清单，它是一套可以为特定组织构建或集成流程的原则，是一个监控、学习和改进绩效的系统。

任何规模的组织都可以使用企业风险管理。如果一个组织有一个使命、一个战略和目标以及需要做出充分考虑风险的决策，那么就可以應用企业风险管理，可以而且应该被各种各样的组织使用，从财富500强公司到小企业，从政府到社区，它作为一套理念和方法，甚至可以被个人使用。

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[作者简介：张乐（1985—），女，汉族，辽宁省锦州市人，硕士研究生，注册会计师、国际注册内审师，研究方向：风险管理。]

（责编：赵毅）