财务公司供应链金融票据贴现业务探讨

徐诗梦

（作者单位：宝武集团财务有限责任公司）

在供应链融资方面，目前许多地方政府建议加强对供应链金融的监管，鼓励有条件的企业充分利用上下游客户、资金等，利用信息和服务的支持，引进优质金融资源，准确对接生产，提供高品质、高效的供应链金融服务。而财务公司则是以最优的顶层设计为核心，以其自身的产业链与创新链为基础，实现稳健发展，为公司提供快速便捷的票据贴现，为中小微企业的付款和融资提供较大的帮助。

一、财务公司供应链金融票据贴现业务外部环境

2018 年7 月，国家电网有限公司出台了《关于深化产融协同加快推进供应链金融业务的意见》，对供应链金融业务中的几个关键环节进行了梳理，使供应链金融业务与财务公司金融业务彼此紧紧地连在一起，并在工作计划中提出了具体的实施办法。上述文件出台后，供应链金融票据贴现得到了较快发展，因为供应链融资是企业与企业之间一种有效的融资方式，做好票据贴现工作可为财务公司进一步拓展其他业务奠定基础。当前，财务公司供应链金融业务外部环境主要包括如下几个方面。一是上游企业是中小微企业的主体。目前，依托财务公司开展的供应链金融业务，各级主体进一步完善票据市场管理流程体系，将所持有的票据以货款形式向上游企业、供应商等单位支付，所以票据具有非常强的流通性。尽管流通过程中会存在相应的风险，但是若提前有效制定票据风险防范方法，将会很好地发挥票据贴现的融资作用。二是票据贴现业务面临激烈的市场竞争。票据业务是金融企业涉足供应链的一个重要环节，在这一领域，众多金融机构参与进来，而最大的竞争对手则是商业银行。商业银行凭借自身在管理、技术、价格等方面的优势，不断完善管理流程，实现了供应链金融票据市场的高度发展。三是票据业务的合规要求逐步提高。不论是从监管层面还是从企业自身管理角度出发，票据业务都需要根据外部环境的变化而不断优化和调整，实现流程更新。在开展供应链金融票据贴现业务的过程中，首先要做好风险防范，在风险可控的前提下，财务公司才能够结合自身的管理工作要求完善票据管理流程，如引入信息化管理技术，优化票据的审批、管理、转贴现等工作。尤其是在外部客户不断增加的情况下，公司业务会得到极大拓展，同时业务复杂程度和业务风险会增加，这个时候财务公司更需要合理规范票据业务，实现票据的科学化管理[1]。

二、财务公司供应链金融票据贴现的特征

供应链是指通过对产品生产的所有环节进行高度整合，形成一个完整的产业链，通过供应链实现资源的优化配置，有效降低管理成本，实现提高成本管理效益、促进经营战略落实的管理目标。而票据贴现是近些年许多企业销售管理过程中出现的一个融资方式，通过应收票据来实现销售管理、拓展业务，在后续过程中通过票据贴现来实现资金快速回笼，充分平衡贴现成本和融资成本二者关系，实现经济效益最大化，确保现金流稳定。按照法律和政策要求，持票人将票据拿到金融机构贴现时，金融机构的信用部门会对票据进行审查、验票，当确定票据符合贴现要求后，会从票面上扣除利息，将扣除利息后的贴现资金直接转入持票人指定账户。整个贴现过程中，贴现利率是固定的，都是基于票据票面金额及到期天数来计算。供应链金融票据贴现的主要特征包括如下几个方面：一是流动性强。票据本身具有非常强的流动性，可以在上下游供应链条上进行支付，很多公司为拓展业务和销售规模，都会接受下游单位用票据支付，而当产业链条上的公司都认可票据融资方式，就会大大推进供应链金融票据的流动。二是安全性高。金融票据其实就相当于有价票据，在某种意义上等同于银行存款票据。票据上的贴现人和所有的当事人都属于票据债务人，他们共同构建了一道安全屏障，所以票据的安全性较高。三是保障性强。每张票据上都明确了到期日期，任何人都不能强制提前赎回，而票据到期后可以自动赎回票据金额，比普通应收账款等更有保障。

三、财务公司供应链金融票据贴现业务相关分析

（一）票据融资方法

票据融资可以通过多种方式来开展，其主要表现就是基于买卖双方与金融机构信贷关系，实现商品与货币形式的空间转移，使票据能够体现债权债务关系，并能够表示一定数量的债券。在一定情况下，票据可以流通，发挥货币的作用。除具备货币的一些基本职能外，票据还能作为短期流通工具，实现资金的流通，与供应链上下游建立一个稳定的支付关系。票据的管理特性使得票据兼具支付和融通功能，所以被广泛运用于我国中小型企业，尤其在资金管理方面比较紧张的企业，通过票据流通能有效缓解资金方面的压力，这主要体现在以下两方面。一是财务公司开具的银行承兑汇票，要求出票人在汇票到期日无条件地向收款人付款，若出票人无法支付款项，就由财务公司代付。商业承兑汇票是指由付款人开出并承兑的汇票，汇票的使用单位应为在商业银行开设银行账户的法人，所承兑的业务是真实合规的交易，且附有合同和发票。承兑后，承兑人（也就是付款人）承担到期和无条件支付票款的义务。在急需资金的情况下，承兑汇票可以在财务公司贴现，也可以流通转让，缓解资金压力。二是银票贴现和商票贴现融资主要是指持有票据的所有人为提前收回资金，将所持的票据通过背书等方式转让给财务公司，而财务公司一般会收取相应的贴现利率，并从贴现的票据金额中予以扣除。票据持有者在急需资金、有考核任务等条件下，会愿意支付贴现利息来实现资金回笼，这也是拓展业务的一个有效方式。对于企业来说，通过贴现融资能够快速实现银行票据或商票的转换，而且手续简单，能有效减少银行手续费，降低资金成本。

（二）票据流通性

部分收票人在接收到票据后，并不能将其很好地流通，因为他们的上游公司可能会拒收票据，要求支付现款，包括员工工资也必须是现款支付，所以贴现业务的存在是非常有必要的。财务公司作为承兑人，向其他公司的出票暗含贴现服务。不过，由于很大比例的供应链企业是小微企业，如一些小型制造业公司，每月销售量不到100 000 元，在业务开展过程中较难接受承兑票据，而更倾向于现款结算，这就使总体贴现业务下降。另外，为方便票据的流通与转移，票据开具人会细化票据出票额，这使得票据管理难度增大，相关业务环节工作量增加，对应的票据承兑与贴现均按总规模收费并对有关业务人员进行考核，导致投资和收入结构失衡[2]。因此，财务公司在开展票据贴现业务时，应充分考虑各企业的特殊情况，重点关注票据流通性对贴现的影响，针对性制定票据贴现措施，如针对中小型企业对票据贴现的需求，需要制订更加灵活且多样的选择方案，以更好地开展票据贴现业务；针对大型制造企业，因业务开展频繁且交易金额大，财务公司需要结合票据的金额大小、票据数量等方面来更好地制订贴现方案，以更好地开展票据贴现工作，实现票据的流通。

（三）贴现营销

对财务公司而言，开展的票据贴现业务涉及的工作众多，当票据发行有真实贸易背景时，企业应当加强贴现营销，从立体营销的角度来获取客户，增加业务量[3]。其营销模式主要有3 种，下面以钢铁企业为例来展开说明。一是区块营销。上游企业（物资供应商、废钢供应商、发电企业等）多，尤其是大部分钢铁企业都是集团化经营管理，在集团企业具有一定规模的条件下，可以带动整个行业乃至相关产业链条发展，形成一个相互共建的生态链条。很多大型钢铁集团的材料供应商都具有广泛的营销网络，在全国各地区都有自身的产业链条，通过自身的管理平台就能实现区域的市场销售和业务拓展。二是渠道营销。财务公司与钢铁集团公司的电商企业开展供应链金融业务合作，将票面保贴信息融入全产业链条中，依托信息化管理技术提升管理水平，拓宽营销渠道。三是产品营销。产品营销的核心是打造属于自身的品牌，为上游企业树立良好的品牌形象，提高企业竞争力。

（四）贴现利息收入

对贴现利息收益的分析，离不开对经营活动的分析。财务公司在开展票据业务的过程中，贴现的数额要比承兑的数额小得多，但是在保费收入方面，即便是在较低的贴现率下，贴现的利息收入也要比承兑的收益高出许多。票据贴现的实际利息收入计算公式：贴现利息=贴现金额×贴现天数×年贴现率÷360。在计算过程中，需要重点分析贴现利息收入的敏感度，其影响因素包括票面金额、贴现天数、年利率等相关指标。对客户而言，客户选择什么日期贴现由客户根据业务状况而定，年利率是由财务公司业务部门决定的。不过，客户通常有谈判的权利，特别是具有良好资质和信誉的客户，他们在融资渠道上有很多的选择，信息渠道也非常多，他们会利用自身的优势来进行谈判，争取更多的利益。为此，财务公司应该根据银行贴现业务的指导价格及利率敏感度等因素选择适当的融资策略。

四、财务公司做好供应链金融票据贴现业务的策略

供应链金融票据贴现业务在许多财务公司都存在，其管理难度也非常大，会受外部政策及市场环境的影响，所以财务公司需要结合自身的管理情况采取合理的管理措施，制定科学的票据贴现业务管理流程，降低管理风险。

（一）建立票据业务评级体系，推进票据标准化

财务公司要想继续发展，就必须要获得市场的普遍认同。信用评级可以使企业、金融机构、商业银行等相关主体对所持票据的信用和成本状况有一个清晰的了解，从而推动流通、买卖，加快金融公司票据业务规范化、社会化的进程。为此，可组织业内相关人士和大学科研工作者对财务公司开展业务的信用评估工作进行探讨，并提出一套完善的评价方法与评价指标体系[4]。在票据业务评级体系的建立过程中，一定要全面分析现有财务公司供应链金融票据贴现业务的实际管理需求，制定可操作性和可执行性强的评级体系，为规范行业发展、推进公司业务拓展提供依据，降低交易过程中的管理风险。

（二）完善业务考核管理机制，细化绩效考核目标

一些财务公司在开展票据贴现业务时，经常会出现“一头在外”贴现业务的情况，其虽也具有市场化特征，但由于种类单一、面值小，相关业务的流程长，工作量大，而相应的票据承兑和贴现都是按总规模收费，投资和收入结构失衡。对此，建议在服务类别中增设评价指数，从而为财务公司节省财务成本。公司票据业务的核心诉求是向财务公司的成员单位提供融资指导，以票据代替债务，减少成员单位的财务成本，增加公司收益。此外，可将公司的年度经营与业绩评价相结合，纳入对中小微、私营企业的扶持指标，并对在外贴现业务数、新增客户数进行考核，对市场化的绩效指标进行细化。

（三）发挥信息化管理优势，对外部市场进行细分

在现有的产融协同不足的情况下，要加强对核心业务和产业链融资需求的分析，既要强化与核心业务的协同，又要强化各部门的协同，形成合力，并通过细分市场积极构建资讯优势。要实现业务创新，立足主业产业链，摸清上游原材料供应商、发电企业、人力资源企业以及下游各类企业资本运作的规律和特征，为客户提供符合各种需要的理财产品，进一步对市场进行细分，实现产品专业化。同时，财务公司可以加强与金融公司、电子商务公司的协作，促进市场信息交流，为公司的供应链金融服务提供支持[5]。通过与其他公司的强力合作，更好地了解政策的变化和外部市场情况，收集汇总最新的信息并加强分析，以推进供应链金融业务的开展。

五、结语

票据贴现业务作为财务公司核心业务之一，其发展具有重要意义。相关工作者需要在充分了解财务公司成员单位需求的基础上，根据业务特点及票据交易特点设计出适合财务公司管理体制的应用操作模式。本文提出了几点关于财务公司票据贴现业务的建议，如建立信用等级制度，推进票据标准化；完善业务考核管理机制，细化绩效考核目标；发挥信息化管理优势，对外部市场进行细分，以期能进一步实现对业务各个环节的精细化管理。