浅析我国环保企业融资问题现状及解决对策

罗菊英

【摘要】随着我国经济的发展和产业结构的调整，环保产业的规模在迅速扩大，产业水平显著提升，环保产业对社会经济的贡献越来越大，其发展受到了政府及社会的广泛关注。然而，由于大部分环保产品的产出主要体现于社会环境效益，经济效益不直接体现，导致资本市场对于环保企业的资金投入普遍持谨慎态度，以致大部分环保企业尤其是中小民营环保企业对外融资较为困难，从而一定程度上影响了这些环保企业的健康发展。本文将从环保企业融资理论概述入手，继而分析国内环保企业融资问题的现状，从而有针对性地提出我国环保企业解决融资问题的相应对策，为促进环保企业长期、健康的发展提供些许理论基础。

【关键词】环保企业；融资问题；对策

一、前言

中国共产党“二十大”报告中提出了“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”理念，足见党中央对于我国环保产业的重视程度。近些年虽然政府持续加大对于环保产业的投入，并加大力度扶持和推广“绿色金融”，将资金从高污染、高能耗产业引流向节约资源、技术先进和生态环境保护的绿色产业。但一方面由于大部环保企业的效益产出主要体现在社会环境效益，而经济效益具有间接性和滞后性的特点；另一方面由于环保企业产品具有一定的技术门槛，加上政策对排污企业的排放指标监管趋严，环保企业在技术达标排放保障上面临一定的挑战，从而直接影响其业绩，并影响其在资本市场的融资渠道及效率。特别是对于一些受其自身规模、经济能力、经济实力限制的环保企业，融资难度更大。因而，对于环保企业而言，应该在努力提升自身技术实力和管理水平的同时，在合法、合规的前提下进一步开辟新的融资渠道，以股权融资、债权融资相结合解决融资困难的问题，并以此为契机在实现自身可持续发展同时促进环保行业、产业的健康发展，为我国绿水蓝天事业贡献企业价值。

二、我国环保企业融资理论概述

1.环保产业特点

（1）持续发展特征。环境保护是世界主题，环保产业作为新兴产业受到的关注度非同一般。从我国国民经济发展的各个阶段可以看出，环保行业在国内的产业升级、更新换代过程中发挥着重要作用。环保产业良性运行是确保我国经济健康、持续发展的保障。

（2）政策导向特征。我国作为世界上最大的发展中国家，环境污染问题依旧存在。从环境污染的特性来看，其具有较强的外部经济性，企业对外排污形成环境污染现状，而后相关部门实施相应治理措施，因此，不管是排污源头企业还是环保治理企业都收到政府的监管，在排放指标上须严格执行政策指引。

（3）公共产品特征。环境污染问题关系到公共安全，环境保护具有一定的公共产品特征。环保企业须从经济学的维度出发治理出现的环保问题，切实从政府政策、机制等方面出发，才能更好的处理环保问题。

2.环保企业拓宽融资渠道的意义

环保产业是推动经济健康良性发展、促进社会生态环境向好的基础。环保企业产品、所提供服务的高技术附加性要求先期需要大量的资金投入，待其形成生产规模和稳定运营之后，其成本费用支出方可有效降低。然而，近些年来，受新冠疫情的影响，经济增长有所减缓，政府以及排污企业对环保设施的投入受到一定的经济制约。加上环保行业市场竞争愈发激烈、内卷化严重，资金短缺、融资难问题成为阻碍其发展的关键因素。因此，对于环保企业而言，须不断拓展其融资渠道，通过上市、引入战略投资者、私募股权投资基金、PPP项目合作、融资租赁等增加股权或债权融资方式，从而缩小环保企业资金缺口，完善融资体系，助力于环保企业可持续发展。

三、我国环保企业融资问题现状

1.环保企业面临融资渠道较为简单

目前，国内许多环保企业受限于其自身经营规模，导致其融资方式仍沿用较为传统方式，主要包括股东投入、银行贷款、财政拨款等，其发展受政府相关政策主导性较强，融资渠道较少，且面临不少困难。一方面，许多环保企业以技术研发投入为主，企业资产处于轻资产发展模式，不能够提供银行贷款所要求的抵押物、质押物等担保，使得债权融资推进较为缓慢；另一方面，由于环保产业大都不直接产生经济效益，对资本市场吸引力不够，导致其融资渠道较为单一。整体来看，目前的环保产业及相关企业融资市场比较不稳定。

2.环保企业面临融资成本升高

环保行业发展具有较强的潜力与后劲，许多重污染企业为了减轻自身的环保投入和运维负担，同一些环保企业以PPP、BOO、BOT等模式开展长期合作。然而，由于一些环保企业自身规模受限、管理水平不高等因素，难以获得银行的低息贷款，其为了履行合同不得不从非国有商业银行借款，如民间借贷、小额贷款等，这些融资方式的融资成本相对较高，从而增加环保企业的负担，影响环保企业的健康发展。

3.环保企业面临自身的融资条件较差

目前，政府监管部门对于银行坏账率的管理日趋关注，商业银行出于控制贷款坏账率的考虑，对外借贷活动更加谨慎。现阶段，国内部分环保企业的经营前景并不乐观，无论是经济指标、资产规模、还是自身内控管理方面都无法达到银行贷款要求，导致其同银行融资合作过程中显得较为被动。“打铁还须自身硬”，对于环保企业而言仍需要通过自身的不断努力完善自身技术实力和管理水平以创造更为良好的业绩，从而使其在外部融资活动中能够提供基础支撑。

四、我国环保企业解决融资问题的对策

1.打造核心竞争力，增强企业实力

近年来环保企业的市场竞争愈发激烈，目前环保企业数量达300多万家，其中注册资本在千万元以上的企业超过总数的27%。对于环保企业而言，要立足于自身发展，通过练内功来提升自身的核心竞争力。一方面，基于环保产业的公共性特征，环保企业须坚持正确的技术路线，夯实技术基础，确保产品运行指标能够满足政策监管要求，同时在人才引进方面要舍得投入，要敢于聘用高精尖人才来企业工作，以有效提升自身的技术能力与水平；另一方面，环保企业要加强财务管理工作，提升内部控制管理水平。有些環保企业虽然所拥有的项目很好、技术也处于领先地位，就是因其内部管理较为混乱，使得投资人、借款银行望而却步。因而，环保企业要结合自身技术优势、发展战略和用人安排，打造其核心竞争力，增强企业实力，吸引更多的投资者，让投资者放心、安心。

2.积极开展项目融资

新时期下，环保企业的发展模式不断创新，无论是以政府方为主导的公共环境污染治理项目，还是以排污企业为主导的工业废弃物处理项目，政府方、排污企业、环保治理企业都在积极探索创新，如在传统EPC模式基础上上开展PPP、BOT、BOO等合作模式。

许多地方政府为了进一步改善当地生态环境，在环保设施的建设方面下足功夫。然而环保基础设施的建设需要大量的资金投入，政府往往受到财力限制无法全额投入。为了解决该问题，地方政府以PPP项目建设模式，引入有实力的环保企业投资建设并开展长期运维，政府方以运维付费的模式较好地解决了建设资金投入的难题。对于环保企业而言，则可以在参与城市基础设施的建设过程中，依托基础设施资产以及政府方付费的未来收益权，与多方社会资本进行合作，展开项目融资，以获得建设资金需求。

同样，工业排污企业为了满足政策监管排污指标，在工业废水、工业废气等排放设施方面也需要大量的资金投入，往往一次性投入金额巨大，加上废弃物排放处理需要经过专门的技术处理，具有一定的技术壁垒，排污企业从资金和技术层面考量，往往会通过以BOT、BOO等模式与环保企业开展废弃物处置设施建设和长期运维的合作。此时，环保企业同样可以充分利用废弃物处置设施资产所有权及运维未来收益权进行抵质押开展专项贷款、融资租赁等模式的项目融资，从而获得资金支持。

因此，环保企业应打破常规、不拘泥于传统融资模式，积极开展多渠道项目融资，丰富其融资方式的同时，发展壮大自身实力。

3.拓展、丰富融资渠道

除了传统信贷融资，以及项目融资外，对于具有一定技术实力、能够保障排放指标达标的环保企业，在面临较大资金需求以拓展企业规模的情况下，也可以采取多方合作的方式，同民间资本、私募股权投资基金合作的方式拓宽其融资渠道，获得发展所需要的资金。另外，为了扶持环保企业的发展，也可以寻求政府方的支持，由政府通过发行环保彩票的方式，将彩票基金提供给具有实力的环保企业用于污染治理，从而解决环保企业资金不足的难题。

4.多方参与，共同建立、健全环保融资机制

首先，政府须构建一系列鼓励、激励手段，促进市场主体投资于环保企业。如，提供一些信贷支持政策、税收优惠政策、财政补贴等吸引社会资本投资，对环保企业和提供绿色资金的金融机构提供双向优惠和补助的激励政策。我国也可以成立一些环保银行，专门为环保企业提供贷款。

其次，金融机构须打破常规支持环保企业融资，积极践行政府“绿色金融”理念和政策，加大力度对绿色项目的支持，对于确有资金需要的环保企业予以信贷支持。

同时，环保企业由于本身具有公共性的特征，可以积极寻求国有资本的加盟，使得更容易获得地方政府资源倾斜和政策扶持，在竞争日益激烈的环保行业中得以生存和获得可持续发展。

最后，可以学习外国先进经验，为环保企业和环保项目提供专业担保服务。可以参考日、德的经验，成立专业服务机构用于环保企业融资担保基金，以支持环保企业贷款。该专项基金的取得可以从财政投入、污染企业排放费用的方式获得。

五、结论

环保产业是我国未来十年、二十年经济发展中不可或缺的重要组成部分。目前，环保企业在融资过程中遇到的问题也是暂时的，毕竟“道路是曲折的，前途还是光明的”。结合环保企业融资中所存在的共性问题，环保企业首先要立足于打造核心竞争力并增强实力，同时可以积极开展项目融资、拓展和丰富融资渠道、寻求多方参与，共同建立、健全环保融资机制，以促进我国环保企业更好发展的同时，为我国生态环保事业不断向好贡献力量。

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（作者单位：福建龙净环保股份有限公司）