下周新股发行节奏保持稳定 橡胶传动带行业龙头“来袭”

刘杰

据Wind 数据，即将于下周（12 月4 日至12 月8 日）进行网上申购的新股仍然为3 只，分别为丰茂股份、索宝蛋白、安培龙（详见附表），新股发行节奏保持稳定。

从板块来看，丰茂股份及安培龙拟登陆创业板，索宝蛋白拟于上证主板上市。从行业分布来看，3 只新股分别涉及橡胶和塑料制品业，农副食品加工业，计算机、通信和其他电子设备制造业。

从3 只新股的基本面来看，其中不乏市场份额居于前列、投资亮点丰富的公司，不过，投资者仍需审慎把握公司的潜在风险。

丰茂股份是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等，产品广泛应用于汽车、工业机械、家电卫浴等诸多领域。

数据来源：Wind

在技术层面，截至2023 年6 月末，丰茂股份及核心技术人员参与制定或修订了国际标准2 项、国家标准33 项、行业标准11 项和团体标准1项。公司共拥有专利51 项，其中发明专利18 项（含境外发明专利2 项）、实用新型专利33 项。

在客户端，凭借持续的研发投入、稳定的产品质量和优质的售后服务，丰茂股份已发展成为上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产、纳威斯达等国内外知名整车厂，以及瑞立集团、康明斯、博世、LNDISTRIBUTION LLC、舍弗勒、迈乐、米其林等知名汽车零部件企业的合格供应商。

丰茂股份作为橡胶传动带行业龙头企业之一，其橡胶带传动系统产品在市场中具有较高的行业美誉度和明显的竞争优势。根据中国橡胶工业协会发布的《2021 年度中国橡胶工业协会百强企业》，其在传动带、橡胶履带子行业中排名第三。根据中国橡膠工业协会胶管胶带分会出具的证明，其汽车多楔带产品2018 年至2020年连续三年市场份额排名第一，乘用汽车多楔带荣获2022 年国家制造业单项冠军产品称号。

值得关注的是，2020 年至2023 年1-6 月，丰茂股份境外销售收入占主营业务收入的比例分别为30.63%、36.73%、45.09% 和55.18%，境外销售地区主要包括欧洲、阿联酋、美国、伊朗等国家或地区。其表示，若公司主要境外市场实施提高关税、限制进口等贸易保护政策，或者未来美伊争端持续升级，局部经济环境持续恶化，可能会导致公司产品在国际市场需求发生重大变化。

索宝蛋白主营业务为大豆蛋白系列产品的研发、生产和销售。其目前生产主体包括母公司索宝股份和子公司生物科技，其中生物科技主要产品包括大豆低温豆粕、大豆分离蛋白、非功能性浓缩蛋白、组织化蛋白、大豆油等产品，其中大豆低温豆粕主要用于其他大豆蛋白产品的生产，非功能性浓缩蛋白主要销售给母公司用于进一步生产功能性浓缩蛋白、组织化蛋白等，少部分对外出售。母公司主要产品包括功能性浓缩蛋白和组织化蛋白。

在核心技术产业化方面，比如分离蛋白产品，索宝蛋白通过对生产工艺改进与控制，开发了滚揉、注射型、饮料型等系列高端专用蛋白，滚揉注射蛋白具有优良的水溶性与保水性、低泡沫的特性，尤其适用于注射类高端肉制品加工。采用生物技术对大豆蛋白进一步酶解改性得到的蛋白分子量变小，更容易被人体吸收利用，口感更细腻，因此被广泛用于营养健康、饮料等高端产品领域。

根据中国食品土畜进出口商会大豆蛋白分会调研情况（[2023]食土商果菜发便字第14 号），我国大豆蛋白加工行业主要的生产企业近20 家，年产能约80 万吨，产能主要集中在山东省境内，国内大豆蛋白厂商年销售规模约为65 万吨，内销与外销分别占比约45% 和55%。根据中国食品土畜进出口商会大豆蛋白分会调研的统计数据测算，索宝蛋白大豆蛋白的销售规模约占国内大豆蛋白厂商销售规模的10% 左右。

需要警惕的是，索宝蛋白政府补助占比略高，2020 年至2023 年上半年，其收到的计入损益的政府补助分别为1047.04 万元、460.91 万元、813.17 万元和822.62 万元，占利润总额的比例为8.76%、3.23%、4.31% 和9.44%。其在招股书中称，若其子公司生物科技在高新技术企业复审中不再符合高新技术企业的标准，或国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，以及政府对企业的相关补助政策发生改变，均会对其未来的业绩产生影响。

安培龙是一家专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售的国家级高新技术企业。其已形成了热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器三大类产品线，包含上千种规格型号的产品，目前主要应用于家电、通信及工业控制领域，同时也逐渐在汽车、光伏、储能、医疗等领域扩大应用。

在压力传感器领域，核心系列产品是未来安培龙主要的收入增长点之一，其结合热敏电阻及温度传感器产业化过程中对陶瓷材料的深入研究，打破了国外公司对陶瓷电容式压力传感器的技术壁垒，且是国内少有能够顺利产业化的企业，已实现对比亚迪、上汽集团、长城汽车、东风汽车等品牌的批量交付。

经过多年的陶瓷工艺技术积累，其拥有从陶瓷材料研发到热敏电阻及传感器生产制造的完整产业链，在材料配方、陶瓷基体制备、成型、烧结、印刷、封装等方面均拥有自主研发能力和核心技术。

据招股书显示，安培龙已取得境内专利授权73 项和境外专利授权2项，其中包括境内发明专利20 项、美国发明专利1 项、印度发明专利1 项、实用新型专利53 项。其中，在热敏电阻领域，其具有突出的技术开发以及规模化产业转化能力，参与了多项国家级科研项目，其“微晶热敏陶瓷纳米粉体及其片式元件制备技术”获得中国电子协会科技进步一等奖。

值得关注的是，2020年至2021年，美的集团是安培龙的第一大客户，主要采购温度传感器和热敏电阻产品，2020年至2023 年上半年，对美的集团销售收入占其营业收入的比例分别为26.81%、22.08%、7.69% 和7.13%。由于其对美的集团的部分产品销售价格持续下降，其基于“健康经营，良性发展”的发展战略，在部分产品招投标和议价时未接受降价，美的集团根据具体情况降低公司供货份额。其表示，上述事项对于其营业收入影响较大，导致2022年温度传感器营业收入同比下滑，提请投资者注意相关风险。