坚持以人为本、长期主义、守正创新助力上海全球资管中心建设推动资管行业高质量发展

王俊寿 国家金融监督管理总局上海监管局

国家金融监督管理总局上海监管局党委书记、局长 王俊寿

【编者按】10 月12 日，由第一财经、中国银行联合主办的“2023上海全球资产管理论坛”在上海国际会议中心正式举行。国家金融监督管理总局上海监管局党委书记、局长王俊寿出席论坛并发表主旨演讲，本文由其讲话稿改编而来。

在服务实体经济的发展目标下，做好资管行业应该树立三个理念：一是以人为本，重点是把握好“三性”——展业的适当性、核算的真实性、信披的完整性；二是长期主义，资管行业要实现从追求短期利润向认同长期价值的转变；三是守正创新，监管要举起守正的旗子，铺好道路、竖好篱笆，让各类机构走好创新的路子。

一、树立以人为本的理念

这里的“人”，既可以是自然人，亦可以是企业法人，还可以是政府，只要有委托需求，都属于资管行业服务的对象。可是，过去的资管机构或银行的服务是“以自身利润为中心”，忽略了客户的价值。“以人为本”的理念就是要实现“以自身利润为中心”的服务理念向“以客户为中心”转变。我们讲了很多年“客户是上帝”“以客户为中心”“消费者权益保护”，往往是口惠而实不至。受托人文化就是要以人为本，要把“受人之托，代客理财，听人之嘱，忠人之事”真正地说在嘴上，写在纸上，还要落实在行动上。资管机构要真正地把“以人为本”“以客户为中心”贯穿到整个产品设计、风险控制、流程优化、消费者权益保护工作当中。重点是把握好“三性”。第一个是展业的适当性，也就是监管部门要求的“要把合适的产品卖给合适的人”。第二个是核算的真实性。“资管新规”出台以来，监管部门一直要求表外回表内、净值化管理、打破资金池、去嵌套、执行新会计准则等，其实就是倡导核算要真实。这是所有资管机构必须秉承的准则，真正体现受托人文化。第三个是信息披露的完整性。信息披露，即作为委托人拥有知情权，有权更多地了解委托以后面临的风险敞口是多少，穿透以后未来的收益、回报是什么样的预期等。所以，信息披露的完整性是监管部门强力要求的，也是各家资管机构必须做好的。

二、树立长期主义的理念

一段时期以来，无论是银行业、保险业还是资管行业，更习惯于“吃快餐”、考核短期化，易造成行为激进化，顺周期问题突出。资管行业应更多地围绕人的生命周期、企业产业周期以及差异化个性需求量身定制产品，强化逆周期思维与跨周期管理，这也是金融供给侧改革的一种体现。过去，由于各种“短、平、快”要求和排名考核压力，很多机构不得不放弃长期主义的风骨，去追求短期利润和效益的兑现，这与监管部门和社会各界的期望是背道而驰的。因此，资管行业要有长期主义的思维与定力，不能单“吃快餐”，要处理好短期和长期的关系，由过去的追求“以利润实现为中心”转向追求“以价值投资为中心”，体现长期主义理念。大家都知道，苏州河在上海市区九曲十八弯，但是无论怎么拐，最后也不影响其由西向东注入黄浦江、注入大海，即短期的波动不会影响长期的方向，这就需要资管机构研究战略、研究方向、研究行业，不要纠结于一个点或短期，而要更多地向前看，强化战略规划和引领，让长期主义作为资管行业最基本的风骨和内涵。这样才能真正做成“百年资管老店”，才能向股东安心、客户尊重、社会认可、监管放心的资管机构迈进。

三、树立守正创新的理念

守正是“里子”，创新是“面子”。监管要撑起守正的旗子，让各类机构走好创新的路子。希望各资管机构能够正确处理好转型和发展的关系、宏观和微观的关系、战略和战术的关系。过去，在治理资管乱象的过程当中，监管发现行业存在资金池、刚兑、多层嵌套、伪创新、假私募、乱集资等方面问题，不一而足。但万变不离其宗，资管机构不要因为换了个马甲就去招摇过市，一定要把合适的产品卖给合适的人，让各类资管机构能够体现追求不同目标客户群、不同细分市场的差异化经营，体现在共同发展中差异化的竞合战略，而不是千篇一律、千城一面。在创新中，我们不能为了创新而创新，不能为了博眼球、为了上热搜、为了搞噱头而创新，不要玩“文字游戏”，不要做有损金融机构形象、与信义文化背道而驰的事情。上海有一条路，叫万航渡路，直行进入华山路、常熟路、宝庆路、衡山路、漕溪北路。这条路很短，但路上名字很多。这条不长的路本质是一条南北走向的路线，走向不会变，资管机构也千万不要因为这么多的路名“闪了腰”，不要因为这么多的名称迷了客户的路。所以，资管机构做任何产品，一定要实现“面子”和“里子”的有机统一，要经得起监管的检查，经得起穿透性的检查。资管机构在做好自己的同时，还要做好基于合规至上和风险为本的创新。

希望相关资管机构能够遵守国家金融监督管理总局各类资管方面的规章制度要求。国家金融监督管理总局上海监管局在履职监管过程中，将与各资管机构协同，助力机构既做依法依规的经营者，也要为上海国际金融中心和全球资管中心的打造做勇于破浪的前行者，做到风险合规的有机统一、创新发展的有机统一。监管部门将为机构铺好道路、竖好篱笆，实施包容性监管、差异性监管、穿透性监管，让国家金融监督管理总局提出的“五大监管”理念在资管机构监管中得到很好的实施，使监管的成果效应与各资管机构的经营发展实现最佳激励相容的效果。