政府引导基金支持区域产业高质量发展的空间效应研究

马相图 苏芮

(1.河南财经政法大学金融学院 河南郑州 450000；2.石河子大学经济与管理学院 新疆石河子 832000)

1 引言

随着我国社会主要矛盾的变化，单一追求经济增长已经无法满足新时代的新需求，贯彻新发展理念、推动高质量发展成为新的发展目标。要实现上述目标，积极的财政政策起着关键作用。

面对新时代和新使命，我国在干预资源配置方面越来越强调政府与市场的协调，政府引导基金就是财政治理现代化改革下财政投入方式的典型代表。政府引导基金通常以政府财政资金为基础，通过投资或直接参与经济活动来推动产业结构的调整和升级，促进新技术、新产业和新模式等重点领域的发展。此外，政府引导基金还可以提供资金支持、政策引导和资源整合等方面的帮助，从而加速推进产业高质量发展进程。

因此，深入研究政府引导基金对区域产业高质量发展的空间效应，探讨政府引导基金投资在地区间的联动效应，有助于揭示政府引导基金在区域产业高质量发展中的空间依赖关系，为政府引导基金充分发挥在跨区合作与联动提供理论上的支持和方法上的指引。

2 文献综述与理论机制

学术界高度关注政府引导基金与产业高质量发展关系的问题，参考相关文献及理论，政府引导基金主要通过以下三个路径发挥引导作用，并通过相互影响和协同作用促进产业的高质量发展。

一是投资拉动作用。资金引导方面，政府引导基金模式可以吸引社会资本(宫义飞等,2021)[1]，发挥资金杠杆效应，增加投资总量，从而促进产业高质量发展。

二是产业引领作用。产业引领方面，政府引导基金旨在弥补市场配置失灵的缺陷 (陈少强等,2017)[2]，成为汇集并传播行业先进技术、知识、经验等信息的渠道(李宇辰,2021)[3]。采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节(丛菲菲等，2019)[4]，扶持企业发展与产业转型升级，实现产业的高质量发展。

三是创新驱动作用。金碚(2018)[5]认为，“创新”是产业高质量发展的“核心动力”。大多数学者认为，政府引导基金是通过影响企业创新进而影响产业高质量发展的(常丽、武小楠，2022)[6]，并对作用机制进行了进一步研究：胡凯、刘昕瑞(2022)[7]认为政府引导基金可以增强政府与金融机构之间、金融机构与企业之间的连锁协作，产生乘数效应，从而提升区域创新水平；陈鑫鑫等(2022)[8]得出“政府引导基金对企业创新的影响效果为倒U型”的结论。

此外，靳志伟、周代数(2021)[9]研究了我国政府引导基金的空间集聚情况和基金投资的“邻近倾向”；邓创、曹子雯(2023)[10]认为，产业转型升级存在空间溢出效应，且存在空间聚集和异质性。这些学者对政府引导基金和区域高质量发展的空间自相关性的研究为本文空间杜宾模型的构建提供了理论支持。

本文的边际贡献主要是：现有相关文献缺乏政府引导基金与产业高质量发展空间关系的研究。本文采用空间计量的方法研究政府引导基金与对产业高质量发展的空间效应，拓展和深化了两者关系的研究，明确了政府引导基金对区域产业高质量发展的正向空间溢出效应。本文结论对继续推动政府引导基金协同合作提供了理论上的支持和方法上的指引。

3 研究设计

3.1 主计量模型设定

结合前文理论分析，本文采用双固定效应的空间杜宾模型，以检验政府引导基金对区域产业高质量发展的空间影响效应，其具体模型的形式为：

式(1)中：Hiqit是被解释变量；WHiqit为被解释变量的空间滞后项；Xit是解释变量构成的向量，由核心解释变量Hiq和一系列控制变量组成；WXit为解释变量在空间上的滞后项；itε为随机误差项；iµ为地区固定效应；tν为时间固定效应；α、β、ρ、θ为待估参数。

3.2 关键变量设计

(1)被解释变量。本文选取的被解释变量为区域产业高质量发展水平(Hiq)，参考干春晖等(2011)[11]的方法，引入产业结构高级化(Sen)和合理化指标(Rat)，并通过熵权法最终合成产业高质量发展指数进行表示。

(2)核心解释变量。本文选取的核心解释变量为政府引导基金规模(Fun)，可以充分体现政府引导基金对区域产业高质量发展的支持程度。

(3)控制变量。影响地区产业高质量发展的因素较多，为尽可能地减少遗漏变量偏差，需尽量控制其他影响因素。本文主要采用产业结构比例(Ind)、社会消费水平(Con)、金融发展水平(Fin)、政府干预程度(Gov)和创新水平(Inn)作为控制变量。其中，产业结构比例用第三产业与第二产业产值之比作为代理变量；社会消费水平用社会消费品零售总额作为代理变量；金融发展水平用地区存贷款之和与GDP的比值表示，政府干预程度用财政支出与GDP的比值作为代理变量，创新水平用国内发明专利申请受理量的对数作为代理变量。

3.3 数据来源与处理

本文将样本区间设定为2012—2021年，数据主要来源于清科私募通数据库(PEdata)和中国统计年鉴。前者包含了政府引导基金详细的基金规模与注册地址数据，经整理最终形成解释变量政府引导基金规模的省级年度面板数据；后者提供了被解释变量及控制变量的指标构成数据。此外，本文计量模型中使用的各省地理距离和经济距离等数据来自中国研究数据服务平台CNRDS数据库。

4 实证分析

4.1 空间自相关检验

空间自相关检验主要考察数据是否存在空间自相关性，本文采用莫兰指数I (Moran’s I )观察整体和局部的空间自相关性。

本文进行全局莫兰指数I的计算，其公式为：

式(2)中：zi表示第i个地区变量对均值的离差，Wij为空间权重矩阵。全局莫兰指数的值域为[-1,1]，其正负表示两地区相关指标的正负相关性。本文对2012—2021年的区域产业高质量发展和各解释变量做全局莫兰指数 I 检验，以区域产业高质量发展指数为例，结果如表1所示。

表1 全局莫兰指数

在分别使用邻接矩阵、地理距离矩阵和经济距离矩阵构造的空间权重矩阵下，全局莫兰指数均在1%水平上显著，表明我国省份之间的产业高质量发展均存在空间关联，即空间上的正相关性。

局部莫兰指数I的计算公式为：

局部莫兰指数 I 的表示通常采用 LISA 图来展现，对区域产业高质量发展指数做局部莫兰指数 I 检验，并依次绘制2012年、2015年、2018年、2021年四个年度的LISA图来观察空间聚集的动态变化情况(见图1)。

图1 2012—2021年中国区域产业高质量发展LISA分布图

从LISA图的结果来看，多数省份位于第一三象限，即高-高集聚与低-低集聚的情况比较普遍，表明我国省份之间的产业高质量发展均存在空间关联。其中，北京、上海、天津、浙江、江苏始终位于第一象限，即存在高-高聚集。由此可见，高-高集聚集中分布在京津冀地区北部及长三角经济带上，并形成小规模集聚；大部分省份基本位于第三象限，即低-低集聚。综上所述，区域产业高质量发展在空间上存在集聚特征，空间自相关性明显，需要进一步构建空间计量模型，分析变量在空间上的相互作用。

4.2 基准回归结果

根据上述分析，本文对固定个体、地区效应的空间杜宾模型进行计量回归并求解参数，模型结果如表2所示。

表2 双固定效应空间杜宾模型回归结果

由表2不难看出，在本地区的解释变量中，政府引导基金、产业结构、社会消费和金融发展水平对本地区的产业高质量发展影响显著，相邻地区的政府引导基金、社会消费和政府干预程度对本地区的产业高质量发展影响较为显著。

此外，本地区政府引导基金对本地区的产业高质量发展和相邻地区的政府引导基金对本地区的产业高质量发展都具有显著的正向作用，且相邻地区的政府引导基金相对本地区政府引导基金起到了更强的正向作用。观察 rho 项可以发现，地区产业高质量发展的空间自回归效应在10%水平上显著，且估计系数为正，故相邻地区产业高质量发展呈正相关性，即产业高质量发展存在空间溢出效应。

4.3 空间效应分解

使用偏微分方法进行总效应的分解可以具体解释空间效应中的直接效应和间接效应。直接效应既包含本地区自变量对本地区因变量的直接影响，还包括反馈影响，即本地区自变量率先对其他地区因变量产生作用，进而反馈给本地区因变量的影响。间接效应表示邻近地区的自变量对本地区因变量的影响，亦称空间溢出效应。总效应则是两种效应的加总，反映本地区各自变量对其所有相关地区因变量的影响。本文使用STATA软件对上述三种效应进行计算，模型估计结果如表3所示。

表3 空间杜宾模型效应分解结果

从结果来看，政府引导基金的直接效应、间接效应和总效应均通过了1%的显著性水平检验，表现了政府引导基金对地区产业高质量发展具有显著的空间溢出效应，且间接效应在总效应中占大部分比重，说明邻近地区政府引导基金的设置对本地区产业高质量发展起到更为重要的推动作用。

4.4 稳健性检验

LR检验可以用来判断空间计量模型中空间自回归模型、空间误差模型和空间杜宾模型等是否设置合理，从检验结果来看，LR检验无论是与空间自回归模型还是与空间误差模型对比，p值始终小于0.01，认为 SAR 与 SEM 的约束条件均不成立，空间滞后效应和误差效应均存在且显著，故认为空间杜宾模型的设定形式较稳健，无法退化为空间自回归模型或空间误差模型。

此外，为了检验模型结果的稳健性，本文采用产业结构水平，即第三产业与第二产业之比作为产业结构高级化(Sen)指标重新构建区域产业高质量发展指数(Hiq)，以人力资本(Cap)为控制变量，采用地理距离构建的逆距离空间权重矩阵进行双固定效应的空间杜宾模型回归。其中，人力资本(Cap)为高等学校在校学生人数占总人口的比重，得到的回归结果与前述一致，故认为本文的实证结果具有稳健性。

5 结语

本文运用空间杜宾模型实证检验了政府引导基金对区域产业高质量发展的影响，拓展和深化了政府引导基金与区域产业高质量发展关系的研究，对推动区域一体化、产业协同发展等国家战略部署提供了一定的理论支撑及启示意义。研究发现：(1)政府引导基金对区域产业高质量发展具有显著的正向空间效应；(2)邻近地区政府引导基金的空间溢出效应相比于本地政府引导基金的直接效应，对本地产业高质量发展起到更为重要的影响作用。根据以上结论，可以得到以下政策启示：

(1)加强对政策协同与信息共享的组织和领导，形成合力。中央政府设立专门的部门或机构，负责协调和领导区域间政府引导基金的政策协同与信息共享工作；(2)建立区域间政府引导基金信息平台，作为政策协同与信息共享的重要载体；(3)鼓励各地政府引导基金分享成功经验、探讨合作机会，加强跨地区的项目合作与联动；(4)各地区深入挖掘自身的优势产业，推动跨地区的产业链协同发展，促进产业间的深度融合和价值链的优化，提高整体产业链的效率和竞争力。