生态修复企业ESG绩效评价体系构建及应用研究

李文龙（教授） 李特特

（内蒙古科技大学经济与管理学院 内蒙古包头 014010）

一、引言

企业绩效评价是衡量企业发展能力的重要手段。随着我国“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念的提出，企业越来越意识到非财务因素对企业可持续发展有着重要的影响作用，企业在提高经济效益的同时，必须重视利益相关者对企业的综合评价。所以，企业绩效评价不论是研究还是应用，都应充分考虑影响企业可持续发展的各种因素，制定全方位的评价指标体系，对企业的可持续发展能力做出科学、合理的评价，从而更好地指导企业调整经营决策，促进企业的可持续发展。目前，ESG 已成为国际资本市场的主流投资策略，其理念与我国当前提倡的可持续发展、经济高质量发展以及“双碳”目标等相吻合，因此ESG绩效评价和信息披露规制必将受到企业管理者、投资者等利益相关者的高度关注。企业为实现高质量可持续发展，必须主动承担环境和社会责任并加强管理，努力践行ESG理念。生态修复企业属新兴产业，其经营范围与绿色、低碳发展的理念高度一致。基于以上背景，将ESG绩效指标引入到生态修复企业绩效评价研究和应用中，具有非常重要的现实意义。

二、文献综述

（一）ESG绩效评价和信息披露存在的问题

目前，我国ESG 主要应用于上市公司ESG 信息披露。根据中国上市公司协会数据显示，沪、深、北三家证券交易所共5 067 家上市公司披露2022 年年度报告，其中超过1 700 家上市公司单独编制并发布2022 年ESG 相关报告，占比34%。从具体应用情况看，ESG 绩效评价及信息披露还存在一些问题。

一是一些企业对ESG 的正向促进作用没有足够的认识，缺少行之有效的ESG 管理体系，在绩效评价时偏重于传统的财务指标评价，对其长期发展有显著影响的环境、社会、公司治理方面的指标考虑较少，没有形成较为完整的绩效评价体系。北京证监局课题组（2021）经研究发现，上市公司对ESG信息披露的认识不足，披露流于形式使其对投资决策意义不大，同时公司不了解指标背后的逻辑也难以做出ESG方面的改进［1］。

二是ESG 绩效评价的作用是通过ESG 信息公开实现的，目前我国鼓励上市公司开展ESG 信息披露，但并未提出指标方面的要求。刘江伟（2022）认为，自愿披露的缺陷在于公司往往强调正面信息的披露，披露指标多样化，不同行业、不同企业编制的ESG 报告无法直接比较，因而ESG披露内容的可靠性和可比较性存疑［2］。王文兵等（2022）认为，目前环境信息披露存在“多头”管理、缺乏具体规范要求等问题［3］。李晓蹊等（2022）认为，应制定统一的ESG 披露标准，建议采用“不遵守则解释”原则、弹性披露频率等方式对ESG信息披露进行强制性管理［4］。

三是我国企业ESG信息披露以定性描述为主、定量数据不足。黄世忠（2022）认为，ESG报告中的定性信息较多，一些指标的基础数据不扎实，所以导致企业对某些定性指标的主观判断性较强，难免与企业的ESG实际表现产生偏差［5］。蔡海静等（2021）发现，当前《ESG 指引》的定量披露要求主要集中在环境层面，对社会与治理层面的定量指标要求较少，为提高企业实施ESG 管理体系的效益，建议完善量化信息披露内容［6］。

（二）ESG对企业绩效的影响机制

ESG对企业绩效及企业价值的影响是通过ESG信息披露实现的。ESG表现越好，企业经营绩效越高，企业的价值越大。王波等（2022）研究发现，ESG 表现通过不同的作用渠道实现价值效应。ESG 表现良好的企业更受市场关注，进而提升企业经营绩效和企业价值，其中对民营企业或轻污染企业的提升作用更为显著［7］。孙慧等（2023）认为，良好的ESG 表现会向投资者等利益攸关者传递企业有比较强烈的环境保护意识、愿意承担社会责任、具有相对健全的管理机制，有较大的资产规模和较强的盈利能力。而且环境、社会、公司治理等三因素具有协同效应，良好的ESG表现会获得市场的认同，激发企业创新，提升企业声誉和价值［8］。佟凡等（2023）研究认为，企业ESG 表现对企业价值有显著正向影响［9］。

基于ESG表现对企业绩效的影响，针对生态修复企业在ESG管理中存在的问题，构建生态修复企业ESG绩效评价指标体系，对企业可持续发展有非常重要的现实意义。一是ESG 与企业可持续发展的目标相吻合。企业要想获得长期的经济效益，就必须坚持走可持续发展之路。本文全面考虑环境、社会、公司治理指标对企业经营和发展的影响，目的是改善生产管理、节约资源、节约能源、重视环境保护、减少污染、持续改进服务质量，以适应客户与社会需要，推动企业发展与环境改善、社会发展相协调，最终实现企业可持续发展。二是符合高质量、可持续发展要求。随着资本市场的发展，证券市场越来越重视ESG 信息的披露，倡导和鼓励上市企业积极披露ESG信息。ESG与我国倡导的新发展理念、高质量发展和“双碳”目标等高度一致，对企业而言，ESG不仅为“碳中和”目标的实现提供保障，而且是联结企业落地“碳中和”举措和实现自身可持续发展的重要路径支持。所以，企业应积极主动适应ESG 发展趋势，践行ESG 理念，不断增强企业活力、竞争力、创新力和抵抗风险能力，推动高质量可持续发展。三是促进企业改善经营管理。针对生态修复企业行业和自身特点，构建环境、社会、公司治理绩效评价指标体系，对企业ESG 绩效进行科学、合理评价，及时发现企业生产经营过程中在ESG方面存在的问题，促进企业改善经营管理。

三、生态修复企业ESG绩效评价指标体系构建

本文在构建生态修复企业ESG绩效评价指标体系时，借鉴了《中国企业社会责任报告指南（CASS-ESG5.0）》《企业ESG 评价指南》《国证ESG 评价方法》《2019 年中国上市公司ESG 评价体系研究》及学术研究成果，同时针对生态修复企业所处行业特点，参考了环保企业如冠中生态、首创环保、高能环境等公布的ESG信息披露内容。

（一）环境绩效评价指标体系设置

在设置环境指标时，尽量使指标能反映企业经营过程中在低碳、环保和生物多样性等方面所做的努力。环境（E）维度绩效评价设置了4 个二级指标，具体指标如表1所示。

表1 环境（E）维度绩效评价指标体系

1.资源利用。主要反映企业资源利用对环境绩效的影响程度，选取用水强度、用电强度、物料消耗强度指标，指标值越小，环境绩效越高。

2.气候变化。考虑到生态修复企业不同于钢铁、煤炭等高污染企业的特点，生态修复企业的主营业务是环境修复和固碳，选用“绿化工程固碳强度”反映企业经营对气候变化的影响。该指标值越大，说明企业经营对环境改善越有利，环境绩效评分越高。

3.污废管理。主要反映企业经营过程中对污染物和废弃物排放的管理情况。选用“污废管理的有效办法及措施数量”指标，主要反映企业污废管理情况，为使定性问题定量化，用有效管理办法、措施的数量来反映更有利于评分，一般来说，采取的有效管理办法和措施越多，污废管理的效率越高。评分过程中定性和定量相结合。

4.生态保护。为体现环境规制背景下企业适应保护环境需求的效率，结合主营业务为环境治理的特点，用绿化和草原修复面积及用于生态环境建设的植物种类数评价，两个指标也能从数量上反映出生物多样性。

（二）社会责任绩效评价指标设置

社会责任指标设置了员工、供应商、产品与客户、社会贡献4个二级指标，考虑到生态修复属于新兴产业，研发能力的提高对企业的长期发展起着非常重要的作用，故将获得发明专利量引入到社会贡献指标中。社会责任（S）维度绩效评价具体指标如表2所示。

表2 社会责任（S）维度绩效评价指标体系

1.员工。衡量企业在员工多样性、员工福祉、员工发展等方面的责任履行情况。明细指标用人均工资相对行业水平倍数、社保覆盖率、人均培训费投入反映，指标值越大，说明员工关怀度越高。

2.供应商。供应链管理情况，旨在反映相关风险发生对企业生产经营的影响。用前五名供应商采购额占比、应付账款周转率反映。降低供应商集中度可以缓解经济政策不确定性对企业信用风险的负面影响，一般认为该指标越小，企业对供应商的依赖度越小，评分越高。应付账款周转率越大，企业应付账款的变现能力越强，占用供应商资金的时间越短，企业对供应商的信用度越高，绩效评价得分越高。

3.产品与客户。衡量企业在提升产品质量、维护客户权益方面的社会责任履行情况，旨在反映相关风险发生对企业持续盈利水平的影响。其中，前五大客户营业收入占比越大，说明企业赢得了客户肯定，客户来源具有较强的稳定性。

4.社会贡献。从公益事业开展、纳税贡献、科技创新贡献三个角度，评价企业对外围间接相关者的责任表现，以及企业创新带来的社会经济效益。用对外捐赠金额占营业收入比重、纳税额占资产总额的比重、获得发明专利量反映。

（三）公司治理绩效评价指标设置

公司治理方面同样选取了4 个二级指标，明细指标的设置尽量具有可量化性，具体指标如表3所示。

表3 公司治理（G）维度绩效评价指标体系

1.股东治理。从我国监管规则下的治理机制出发，揭示股东参与企业运营和投资回报情况，用股东大会次数、现金分红率反映。指标值越高，说明治理绩效越好。

2.董事会治理。从我国监管规则下的治理机制出发，以监管框架内的合规性为标准，侧重揭示企业在董事会结构设置与运营决策方面的潜在风险。用独立董事占比、董事会会议次数反映。

3.信息披露。该指标从外部监管视角，衡量企业的信息披露质量及合法合规情况。用有效的信息披露管理办法和措施的数量和信息披露质量反映。企业制定的有效信息披露管理办法和措施的数量越多，特别是在证券市场强制规定之外的信息披露数量越多，一定程度上说明信息披露的效果越好。实际评价中可采用定量和定性相结合的办法进行评分。另外，证监会每年对上市公司的信息披露质量进行评级，分为A、B、C、D四个档次，以此标准进行评价，更能准确反映企业的信息披露质量。

4.治理异常。重点关注关键治理环节的异常和重大风险暴露，反映相关问题发生所引发的影响。主要考察是否存在高管变动、非经常性损益过高、控制权变更。

四、ESG绩效评价体系的具体应用

本文以M 公司2017—2021 年ESG 数据（见表4）为例，说明ESG绩效评价的应用过程。

（一）评价指标权重的确定

为使指标权重设置更加科学、合理，本文采取层次分析法和熵值法组合赋权的方式确定ESG评价指标权重。

1.层次分析法确定指标权重。本文在用层次法计算指标权重时聘请了两位专家和M 公司绩效管理人员分别对各层级指标的重要性进行判断和打分，根据专家对各层级指标结构的评分分别计算出各层级指标的权重，然后进行平均，得出每项指标所在层级结构的权重，最后计算得出基础指标层的综合权重。经过计算，基础指标权重如下页表5所示。

表5 M公司指标权重情况表

2.熵值法计算指标权重。熵值法是指用来判断某个指标的离散程度的数学方法。离散程度越大，该指标对综合评价的影响越大。在具体应用中，用熵值判断某个指标的离散程度。熵是对不确定性的一种度量。信息量越大，不确定性就越小，熵也就越小；信息量越小，不确定性越大，熵也越大。因此，可根据各项指标的变异程度，利用信息熵这个工具，计算出各个指标的权重。经过计算，基础指标权重如表5所示。

3.组合赋权。考虑到层次分析法确定指标权重有比较明显的主观性，所以本文结合熵值法确定的指标权重进行组合赋权，计算二者的平均数作为评价采用的最终权重。经过计算，组合赋权指标权重如表5所示。

（二）确定评分标准值

目前，ESG绩效评价缺乏统一的指标体系和标准值，本文综合考虑M公司所处行业特点和目前的经营状况、经营预期和最低承受限度等因素，在与绩效评价相关部门负责人和绩效评价业务人员沟通后，将2017—2021年五年指标的平均值作为合格值，不影响各年ESG绩效评价值的比较。经过计算，确定M公司绩效指标评分标准值如表6所示。

表6 M公司绩效评价指标评分标准值

（三）根据评分标准进行评分

本文将绩效指标评分标准值分为优秀值（90分）、良好值（80分）、及格值（70分）、较低值（60分）、较差值（50分），每个档次之间为10分的分差，最高分100分，最低分为40分。

（1）如果某一项指标处于优秀值（90 分）和良好值（80分）之间，那么该指标得分=80+（指标值-80 分所处的标准值）/（90 分所处的标准值-80 分所处的标准值）×10 或=90-（90 分所处的标准值-指标值）/（90 分所处的标准值-80 分所处的标准值）×10。

（2）如果某一项指标处于优秀值（90 分）之上，先计算出五档之间的平均间距（平均间距=90 分所处的标准值与50 分所处的标准值差的绝对值/4），该项指标得分=90+指标值与90分所处标准值差的绝对值/平均间距×10，指标最高得分为100分。

（3）如果某一项指标处于较差值（50分）之下，同理，先计算出五档之间的平均间距（平均间距=90 分所处的标准值与50 分所处的标准值差的绝对值/4），该项指标得分=50-指标值与50 分所处标准值差的绝对值/平均间距×10，指标最低得分为40分。

依据以上评分标准，可计算出M公司ESG绩效评价指标的得分如下页表7所示。

表7 M公司2017—2021年绩效评价指标（三级）得分情况表

（四）计算M公司ESG绩效评价分值

根据各年指标得分和确定的权重，计算得出M 公司2017—2021年绩效评价分值，如下页表8所示。

表8 M公司2017—2021年三级指标得分情况

（五）绩效评价结果分析

M 公司2017—2021 年绩效评价结果分别为76.06、74.28、68.99、70.10、74.90，M公司可根据绩效评价结果及各指标值的变动情况，分析企业在ESG 管理方面存在的问题，提出改善和提升ESG 表现的具体措施及办法，促进企业可持续发展。

五、结论

本文针对目前在ESG 绩效评价及信息披露中存在的ESG评价指标不健全、没有统一的绩效评价标准、定性指标多于定量指标、缺乏针对不同行业特点的特色评价指标、指标权重确定不科学等问题，在全面分析生态修复企业所处的行业特点及影响企业ESG绩效的指标因素基础上，建立了环境、社会、公司治理三维度共26 个三级基础指标的ESG绩效评价指标体系，并从企业的角度出发，以M公司为例，说明ESG绩效评价指标的应用过程。一是指标选择遵循既能体现ESG绩效的关键因素，又易于量化的原则，所有评价指标都进行了量化处理，克服定性指标主观判断性成分较大的缺陷。二是考虑到生态修复企业主要以环境修复和固碳为目标的特点，所以在选取环境指标时尽量使指标能反映企业经营过程中在低碳、环保和生物多样性方面所做的努力，设置了特色指标。用绿化工程固碳强度反映气候变化的效率，在生态保护方面用每年绿化和草原修复面积及用于生态环境建设的植物种类反映生物多样性和生态保护方面的能力。三是在确定指标权重环节，采取层次分析法和熵值法分别确定指标权重，然后进行组合赋权确定最终权重，使得指标权重设置更加合理、科学。