集团企业融资管理的困境及应对策略探究

戢燕

（成都宝源汽车销售服务有限公司，四川 成都 610500）

一、前言

在市场经济发展过程中，集团企业发挥着十分重要的作用，是国民经济发展中不可或缺的重要力量。通过发展各类集团企业，有助于改善我国经济环境，提升社会就业率，使社会更加稳定，并促进技术创新。面对全新的发展形势，集团企业应该不断提升竞争力，强化风险应对能力，这需要充足的资金支持。也就是说，企业要在激烈的市场竞争中立足，就要采取有效的融资策略。单纯依靠自身资金积累和利润增长进行内部融资，并不能满足企业竞争发展的需求，企业需要利用各类金融机构拓展融资途径，结合各种技术手段创新融资方式，为集团企业发展提供更多资金支持。

二、集团企业融资管理概述

企业融资可以从狭义和广义两方面来分析：从狭义的角度分析，企业融资就是企业经营需要资金，企业从资金供给方手中获取资金，并且将资金融入企业经营，企业需要结合当前的负债和经营情况，分析资金需求，然后通过金融机构获取资金，满足企业投资、经营的需求；从广义的角度分析，资金在企业和持有者之间流动，这个过程就是融资，包括企业融入资金和企业融出资金，简单来说，就是企业通过多种融资渠道和方式筹措资金的过程。

企业融资有多种方式，根据源头划分，可以分为内源性融资和外源性融资两种形式。内源性融资就是利用自有资金、财产、资金积累、营业收入进行融资，具体包括固定资产、员工集资等［1］。这种融资方式运用企业内部资金解决资金短缺的问题，也就是企业对自己进行投资，有助于优化资本结构，可以促进企业竞争力提升。外源性融资就是利用外源资金解决资金短缺的问题。

根据方式差异，企业融资可以分为直接融资、间接融资、政府帮扶三种。直接融资就是在没有中介机构介入的情况下，直接开展融资活动，包括发行债券和股权融资两种形式。间接融资就是通过中介机构获取资金，采用贷款和贴现的方式。间接融资的风险较小，具有较高的集中度，但审核程序复杂，有较高的门槛要求。政府帮扶就是企业利用政府的财政优惠政策降低经营成本，以此获取资金满足经营需求。

三、集团企业融资管理的意义

从企业经营的角度分析，融资决策在各类决策行为中占据着十分重要的地位，会直接影响企业的生存发展。融资管理是企业必须采取的重要管理措施，融资管理就是对各类资产来源进行有效安排，同时合理分配经营成果。对资本规模进行合理控制，确保企业资金需求得到满足，精准把控投资机会，保障资本结构的合理性，可以提升企业的金融风险控制能力，充分发挥财务杠杆作用。合理的融资政策可以降低资本成本，从而增加所有者收益。因此，融资管理不仅是企业资本运动的核心环节，还会影响企业的经营、建设与发展。融资决策对企业各时期的财务目标实现有一定影响，科学的融资决策可以提高财务目标的实现效率。

四、集团企业融资管理的困境

（一）融资和预算脱节

在集团企业经营管理的过程中，高层管理人员应该充分认识到融资的重要性，将融资和预算结合。但从目前的情况来看，很多集团企业存在融资与预算脱节的问题。一方面，在编制和执行预算的过程中，缺乏刚性的融资预算约束，两者之间没有充分联动。没有针对融资预算采取严格的考核措施，造成执行过程中出现问题。另一方面，融资受到各种主观因素的影响，在实际执行过程中，企业主观融资意识发生变化，融资策略就会进行调整，难以与预算协同。此外，突发违约事件、外部货币政策变化等因素都会影响企业融资，增加融资和预算的协同难度。

（二）财务结构不合理

集团企业在刚成立和发展成熟的阶段，往往需要抢占资源和拓展市场，因此会采取投资、并购、重组等经营策略，通过各类融资方式与渠道获取资金，以此实现企业发展。但这种方式很容易带来财务风险，造成财务结构不合理［2］。具体来说，企业的资产负债率会上升，发债资金的使用量较多，造成偿债到期时间比较集中，增加企业的偿债压力。债权性融资和权益性融资没有相互匹配，严重影响财务结构的合理性，融资和资金风险都会增加。

（三）融资风险意识弱

从目前的情况来看，很多集团企业的融资风险意识不强，集团企业需要采取有效的融资管理措施，还要确保整体融资的平衡性。大部分融资过程中会出现各种各样的风险，如果没有对这些风险采取有效的防控措施，就会造成资金损失，不利于企业发展。有很多企业不重视融资风险管理，融资管理人员的风险意识薄弱，无法精准掌控风险本质，受到主观意识的影响，认为采取有效的资金筹集措施并且合理使用资金，就可以降低融资风险，没有分析资本结构、环境变化等影响因素，对融资风险的掌控不够全面，无法把握融资和投资风险的对称性。由于缺乏风险意识，在发生风险时，难以采取及时有效的处理措施，给企业带来较大的经济损失。

（四）外部环境的变化

集团企业在发展的过程中，为了在市场中占据更多资源，需要不断扩张，融资规模也随之扩大，采用的融资方式和渠道更加复杂。融资到期后，企业需要提供充足的再融资保证金，而如果外部环境发生变化，集团企业难以适应，则很容易出现融资风险。因此，集团企业融资会受到外部环境的影响，不仅行业宏观环境会对企业产生影响，地区发展环境、国家政策环境等也会产生影响［3］。例如，在货币政策发生变化的情况下，集团企业需要根据货币政策调整经营发展模式，如果没有采取有效的处理方式，就很容易产生融资风险。

五、集团企业融资管理困境的应对策略

（一）强化战略引领和预算执行

针对融资和预算脱节的问题，企业应该采取有效的处理措施。企业可以从宏观环境分析入手，根据企业融资需求，打造良好的融资环境，同时强化融资团队的把控能力。为此，企业应该根据需求选择科学有效的融资策略，既要获取低成本融资资金，又要保障资金链的安全性，确保企业在异常环境条件下的资金链安全。为掌握企业经营现状，可以组织召开业务研讨会，对当前发展趋势、预算执行情况进行讨论分析。

不仅如此，集团企业融资管理人员还应该认识到战略规划的重要性，采取有效的战略引领措施，建立符合集团企业战略需求的融资模式，采取科学有效的融资战略，促进集团企业发展。同时，采取有效的融资预算考核措施，提升融资预算执行能力，使融资和预算可以有效衔接和落实，增强企业融资的科学性与可靠性。在制定融资策略的过程中，应该坚持整体规划、动态调整、可持续发展等原则，保障融资策略既有整体又有细节，并且可以根据集团需求、融资环境、集团资源的变化情况进行动态调整，明确供应商和客户之间的融资关系，实现互利共赢。

（二）提升企业治理和管理水平

从目前的情况来看，企业融资管理面临比较复杂的环境，同时要面对各种机构的检查和监管，因此要坚持遵纪守法，保障融资活动合法可靠，提高集团企业的治理和管理水平。为此，要建立完善的管理制度，根据监管机构要求强化内部治理工作，建立明确的对外披露制度，结合监管机构公布的信息，明确内部审批流程，保障利益相关者、投资方都可以掌握企业投资相关信息，确保信息交流的有效性，避免出现内幕交易等不良行为。不仅如此，还要积极建设董事会、监事会，充分发挥各个组织的职能作用，结合现代企业制度、公司章程，提升企业治理和管理水平，为企业融资奠定良好基础。尤其要强化供应链融资管理，减少供应链中的资金占用。

比如汽车行业，应重点开展库存融资工作，提升公司的业财管理水平，利用厂家政策、物流、融资产品特性实施库存融资管理，对销售内勤、财务人员进行培训。组织批售会议，针对批售车辆逐一进行工具测算，选择恰当的融资渠道。可以再造企业流程，建设ERP系统，该系统包括财务、计划、HR、CRM、生产管理等多个模块和功能，可以优化内部供应链、提高生产效率、减少工人、降低库存等，对提升内部资金流转速度有很大帮助。也就是说，供应链管理可以进行融资。

（三）规范融资行为，增强风险意识

为保障融资行为规范合理，企业应该强化融资管理人员的专业能力，尤其要增强融资管理人员的风险意识，确保管理人员可以采取有效的融资风险防控措施。为此，集团企业需要建立科学的融资决策机制，由融资委员会开展管控工作，确保融资决策的科学性，并采取有效措施，将融资标准、重大融资项目作为核心，结合企业发展和战略目标制订科学的决策方案，保障融资决策符合需求。此外，集团企业还应该采取有效的融资风险管控措施，确保管理人员可以精准掌控融资信息，分析融资风险，然后采取有效的风险防控措施，降低风险发生概率。应规范流程，确保融资执行和管理人员认识到了风险防控的重要性，增强法律意识，坚持依法融资原则，保障融资管理工作的有效性，为企业经营发展提供充足的资金支持。

例如，新能源汽车受到广泛关注，相关企业应该发挥自主研发的优势，开展优势分析、劣势分析、机会分析、威胁分析等工作，即SWOT 分析。企业应该在各个细分领域中开展深入的研究工作，整合平台优势，打造完善的产品系列，促进产品结构升级，朝一体化、集成创新的方向发展。通过长时间的累积，实现技术创新、产品优化和结构升级，为企业融资奠定良好基础。可以采用企业外部股权融资的方式，通过发行股票获取资金。相较于债权融资，这种融资方式的使用期限更长，对还本付息没有严格的要求。另外，与银行和其他金融机构相比，股票投资者有更强的风险承受能力。

（四）创新融资方式，提升融资科学性

企业应该对融资渠道进行整合，建立备用合作银行机制。从目前的情况来看，一些企业与许多银行合作，投入资源比较分散，无法发挥优势，很难降低银行对综合成本、额度使用量的考核要求，影响融资成本管控。因此，应该针对有抵押资产的银行倾注资源，培养战略性资金合作银行，将银行中原有的贸易融资额度调整为贷款额度，提升集团企业综合授信额度。企业可以选择性退出合作，控制传统业务板块信贷合作银行，合理调整融资期限。构建备用合作银行机制，备用银行数量控制在3～5家，可以选择融资方式比较灵活的汇丰银行、浦发银行、广发银行等，融资方式可以选择出口代付、承兑汇票、押汇等，应根据企业业务来选择，确保融资与业务相符。要合理利用企业优势，发展多样化的融资渠道，不应该局限在内源融资和信贷融资两种渠道上，应该考虑更多融资方式，包括委托信贷、信托基金、贸易融资等，通过多种融资渠道，减少信贷政策造成的融资风险，也可以使企业拥有更广阔的发展空间。

六、汽车经销商集团融资案例分析

汽车经销商集团最初的库存融资业务即“厂商银”业务，为解决经销商库存资金问题，采用主机厂的信用背书向合作银行提供担保，由银行推荐经销商，并开具6个月以内的银行承兑汇票，是专门用于经销商向厂家采购车辆的金融服务产品。最早的产品模式主要为“一点对多面”，主机厂和属地银行形成合作关系，然后开展业务，各地经销商到银行所在地开户。这种模式不够便利，因此逐渐出现“一点对全面”的模式。在电子承兑汇票应用的条件下，经销商开票逐渐向分支开具纸质承兑汇票过渡，再进化为电子承兑汇票。

宝马经销商库存融资采用“甲种协议”模式，这是库存融资的基本模式，即汽车销售公司、银行、经销商三方签订“银企贸”协议，由汽车销售公司采用“整体打包”的方式，将零散经销商库存融资整合，然后与银行谈判，双方达成库存融资合作。这种方式可以降低经销商融资门槛，进而获得更多优惠条件。平安银行上海分行与该公司形成合作关系，联合经销商共同启动“银企贸”合作模式。银行为经销商核定敞口额度，经销商向银行缴纳20%保证金，并且提交开具承兑汇票申请。公司收到银行承兑汇票后，向经销商发出符合产品代码的车辆，并且向银行提供《平安银行承兑汇票项下购车明细》，确保银行掌握承兑汇票中对应的具体车辆信息。

七、结语

集团企业在建设发展的过程中，为了提升竞争力，在市场中占据一席之地，需要保障经营有充足的资金支持。为此，要采取有效的融资策略，拓展丰富的融资渠道。集团企业在落实融资管理工作的过程中，应该结合企业经营发展的实际情况，对融资管理中的困境进行分析，采取强化战略引领和预算执行；提升企业治理和管理水平；规范融资行为，增强风险意识；创新融资方式，提升融资科学性等应对策略来强化集团企业的融资管理。