资金持续关注的算力新方向

沐恩

算力租赁市场近期有订单落地，这意味着什么？

从产业进展看，这件事值得说说。上周某家公司与联通青海分公司签订了算力服务框架协议，以H800设备为基础搭建算力服务平台，提供960P算力服务，服务费按照含税12万元/P/年计算，协议服务期限三年，服务费总金额为含税34560万元。

这里不是评价这家公司好坏，只说产业进展。这是第一个具备租赁细节的合同落地，无论是时间还是价格都相对不错，打消了市场之前的担心。同时，也意味着算力需求的火爆以及对租赁模式的认可，后续订单会逐步落地。之前说过，传统电商和游戏是有望最先落地的应用场景，单单游戏领域对算力租赁的需求就在一年百亿以上。据了解，目前供需比在1︰10之间，随着更多行业意识到AI赋能的重要性，且后续英伟达供货紧缺，需求只增不减。

算力租赁的优势是什么？

与传统的IDC不同，AIDC的综合门槛更高，对资金、渠道、客源、运维等都提出了更高的要求。简单说，光有钱还不行，你得先有渠道买到卡和服务器，硬件基础搭建好，还需要出色的运维能力，不是建完了就不管了。网络配置的区别也很大，AIDC的配置难度与5G基站难度相当，参数需要经验，一般的工程師难以胜任。主营不是这方面的公司很难获得客户信任，需要过往的积累。最后如果能有政府平台或者运营商等大厂背书，也是加分项。这注定了AIDC的门槛更高，不是谁都可以参与的，这也提升了算力租赁的市场需求。

算力租赁这个词不难理解，就是租用计算资源来满足自身计算能力的需求。这种模式的特点是“即租即用”，需求方无需投入大量的资金用于前期购买设备以及后期的运维，寻找有相关资源的公司进行合作即可，如大型数据中心、云服务提供商等，二者各取所需，更灵活、更快速、更高效，算是降低了算力的使用门槛。

拥有这类资源的公司未来肯定会受益算力需求的提升，刚说的已经签合同的公司近期被资金充分炒作，短中期看性价比不高，但还有一些公司近期调整相对充分，股价位置也不算很高，后续一旦风格切换到AI方向，算力租赁也可以当做一个重点方向，只是都属于小市值公司，弹性肯定够，但资金没什么信仰，都是以情绪催化为主，适合按照技术应对。

反补贴调查对汽车的影响大吗？

这不算是突发的，早在几个月前，就有以“过低售价”为由对中国电车制造商发起反倾销调查的声音出现。不过，目前内部的意见并不统一，现在也没有定论，博弈还会继续，短期不会有结果。

简单说，目前普遍出口到海外的价格都是高于国内的，所以被认定的概率并不大。且对各个车企的影响也有不同，有些车企有欧资背景，在欧洲有本土产能，影响最小。有些自主品牌虽然出口数量较多，但主要在东南亚，欧洲占比较小，所以影响也不会大。

整体看，情绪上短期会有冲击，但实际影响可能真的不大，侧面验证了中国电动车的实力。从投资角度看，国内销量降速是正常的，海外出口是潜在的利润增长点，对于整车来说，竞争格局清晰且稳定，弹性更多来自零部件和无人驾驶，这是接下来资金炒作的重点。

这盘面是不是比较无语？

有语无语不重要，重要的是管住手！之前说过7000亿之下的量能基本上可以说没什么机会，板块间只能是高档的电风扇行情，谈不上轮动，外资流出对盘面也有压力，这些在开盘半小时就能判断出来。当前状态下，对于多数人都是以休息为主，扭转只能通过放量解决，与技术和逻辑关系都不大，分清自己的预期和心态。

至于放量的前提，靠技术调整是一方面，这个有难度，除非盘面有连续的恐慌下杀才有可能。另一个则是超预期的政策，也许大家不再期待，不再相信，新的惊喜就来了。总之，信号出来之前，多数人不适合折腾，做跟随更靠谱。

在此期间，多数方向都是弱势的，不过，其中有些板块近期有过一小波上涨，也有的在经历前期下跌后开始了一个月左右的横盘震荡，科技线中居多，这类的资金相对强一些，后续一旦放量，轮动的力度理论上也会更强。