新时期国企财务管理风险管控措施探究

2023-09-13胡宗转

经营者 2023年5期

关键词：管控国有企业财务

胡宗转

（新泰市金埔矿业有限公司，山东新泰 271200）

一、前言

新时期，作为国企生产经营活动中全部风险的最终体现，财务风险逐步显现，对财务管控提出了更加严格的要求。因此，探究新时期国企财务管理风险的管控措施具有非常突出的现实意义。

二、财务风险概述

财务风险是一个经济学名词，特指新时期国企财务管理中发生概率较高、致使股东收益受损或企业丧失偿债能力的可能性。从本质上来说，财务风险指各项财务活动中，因诸多无法预估的控制因素干扰，引发财务状况不确定，进而致使企业蒙受损失的可能性。作为企业风险货币化的表现形式，财务风险涉及投资风险、筹资风险、运营风险这几种类型［1］。

三、新时期国企财务管理风险的类型

（一）投资风险

国有企业投资风险指市场需求改变而引发的企业最终收益、预期收益偏离的风险，出现投资风险的前提是国有企业投入一定额度的资金。直接投资、证券投资是国有企业主要的投资形式，直接投资表现为股东拥有企业股权的25%以上，存在再投资风险、通货膨胀风险、违约风险等；证券投资包括定期收取固定利息的债券投资、风险共担与利润共享的股票投资，存在利率风险、道德风险、汇率风险、金融衍生工具风险等［2］。

（二）筹资风险

国有企业筹资风险指资本供应与需求市场、宏观经济环境变化给企业资金筹措活动带来的不确定性，涵盖了再融资风险、利率风险、汇率风险、财务杠杆效应、购买力风险等。其中，再融资风险主要指金融市场中融资方式变化、金融工具品种改变引发的国企再次融资不确定性，也可以表示国企自身筹资不科学引发的再融资困难；利率风险主要指金融市场中金融资产波动引发的国企资金筹措成本变化；汇率风险主要指汇率变动导致国有企业外汇业务成果不确定性；财务杠杆效应指国有企业运用杠杆融资导致利益相关者利益获得的不确定性；购买力风险指货币值变动对企业资金筹措造成的干扰。

（三）运营风险

国有企业运营风险指企业生产经营过程中生产、供应、销售等环节的不确定性因素引发的企业资金活动迟滞、价值变动等情况，涵盖了采购风险、存货变现风险、生产风险、应收账款变现风险等类型［3］。其中，采购风险指信用条件、付款方式变动引发的实际付款期限、平均付款期限偏离，以及原材料市场供应商变动引发的原材料供应不足可能性；存货变现风险主要指产品市场变动引发的产品销售受阻可能性；生产风险指库存不足引发的企业停工、销售迟滞，以及信息、能源、技术、人员变动引发的生产工艺流程变化；应收账款变现风险主要指赊销政策变化引发的企业实际回收期与预期回收不符，以及赊销业务数量过大引发的企业应收账款管理成本虚增可能性。

四、新时期国企财务管理风险管控措施

（一）强化财务风险管理意识

新时期，国有企业应引导各级人员以先进个人为榜样，团结一心，增强财务风险管理意识，大力防控企业财务管理中的运营风险、筹资风险、投资风险，持续提升财务管理质效，为企业经济稳中求进、向好提供动力。同时，为夯实风险防控壁垒，增强职工的财务管理风险防控意识，国有企业可以定期邀请会计专业人员围绕“企业管理与风险防控”主题进行讲授。在主题讲座中，由讲授人员结合实际，集中梳理近几年监督检查与风险排查中发现的重点、频发、易发财务问题，剖析财务风险事件发生的根本原因，如制度落实不足、内部控制不严、缺乏过程监控、业务管理薄弱、责任追究淡化弱化虚化等。根据问题的表现、原因，提出转变财务风险管理理念、增强财务风险管控意识、树立财务风险管理观念等建议，引导企业内部人员从业务工作实际出发，结合大量企业投资、筹资、经营等财务风险事件进行深入浅出的表述，获得良好反馈，强化企业全体职工的财务风险管控意识。

（二）优化国有企业资本结构

新时期，国有企业应优化资本结构，明确融资重点，打好资金保障攻坚战，牢固掌握资本主动权，确保资本结构的合理性。在调整债务与股权比例的基础上，国有企业应优化筹资决策，降低资金成本，协调偿债能力与获利能力。特别是在海外投资过程中，国有企业应主动与大型跨国公司合作，以参股的形式，构建命运共同体。例如，进入全球矿业资本市场后，企业可以根据投产周期短、运营风险小、质量高的标准，优化成熟项目，谨慎投资耗资大、价格风险高、周期长的钾盐、铁盐等矿种。在快速决策、长期跟踪的投资模式下，尽可能选择控股形式运营。结合自身优势开展可行性分析，并以动态视角寻找有利时间点，选择符合企业战略发展的投资方式，规避过度竞争、短视行为。

在优化筹资决策的基础上，国企可以借助集合截面数据计量经济学模型，从截面序列、时间序列两个方面，求解企业所使用的每一种资金成本在全部资金结构中所占比例，利用账面价值（或现今时期市场价值）表示每一种资金成本的加权平均数。即：

公式中，WACC为权数；D为债务资本；E为权益资本；D+E为总资本；Kd为债务资本成本；Te为所得税税率；Ke为权益资本成本。在加权平均资本成本模型中，债务资本成本、权益资本成本的加权平均值可以利用预期税后收益、总资产的比值代替。此时，净收益为全部利息支出、股东税后净利润之和。为了预先估测期望收益，可以利用Masulis 调整方法，修正净收益测算，关联源于年度财务报表的资产账面价值与实际净收益。确定加权平均成本后，根据加权平均成本与企业资本结构之间的关系，优化企业资本结构。比如，某矿业国企资本结构与加权平均成本呈显著负相关，为降低加权平均资本成本，可以调整资本结构，并在充分权衡风险、收益后，构建稳健的财务结构，使短期负债资本占长期负债资本的比例小于15%，降低财务风险成本。

（三）完善财务风险管控体系

新时期，国有企业应聚焦财务风险管控体系，打好财务风险管控升级攻坚战，在建立完善的管控体系上发力，压实责任体系，推进专项工作，为财务风险管控质效的提升提供依据。同时，聚焦合规管理，打造监督协同攻坚体系，从细微处研判财务风险，精准剖析财务风险隐患，统筹完成重大财务风险防范任务。

为科学防范财务风险，国企可以从决策过程着手，完善决策机制，包括决策权力形成、规范规定，涵盖决策机构、内容、制度。国企决策机制方面，股东大会是企业最高权力机构，股东在财务层面具有针对经营方针、投资计划、债券发行等重大事项的投票权与剩余索取权；作为最高决策机构的董事会享有企业经营权、投资方案决策权以及债券发行方案制定权、年度预算与利润分配方案制定权、亏损弥补方案与增减注册资本拟定权、财务管理人员任免权。国有企业董事会与财务管理人员之间的关系是委托与代理，国企财务管理人员受聘于企业董事会，需要在权限范围内管理企业日常财务经营活动，如具体财务制度拟订、年度经营计划实施等，同时接受董事会的监督与评价。

针对急剧变化的市场环境，国企可以在内部建立健全财务风险监控机制，由涉及财务管理的相关人员成立风险控制执行小组，成员涵盖投资负责人、筹资负责人、运营负责人，压实财务风险监控责任。结合企业财务管理情况，第一时间制定并下发企业筹资操作规范的指导意见、运营交易管理办法、投资规范操作意见等规范性文件。根据规范性文件，从上层到下层、从横向到纵向监督各部门人员的工作情况，分层级、分类别管理企业财务风险，协调不同业务风险与财务风险管控过程，为配合落实财务风险管理提供保障。同时，为了及时将财务风险监控与管理信息传递到每个部门及岗位，财务风险管理小组应指派专员通过线上工作群第一时间发布专业资讯、风险控制建议，每隔1个月不定期召集人员开展财务风险研究讨论，在考虑宏观经济形势、政策因素以及市场金融不稳定因素的基础上，细化财务风险管理体系。从运营交易流程着手，组织人员协商交易规则，实行业务交易日常报告制度与风险报告制度，促使全部交易均处于财务风险控制小组的监控下，规范运营过程，减少运营风险。

（四）提高财务管理人员素质

新时期，国有企业应聚焦财务管理人员能力素质建设，打好素质提升攻坚战，贯彻落实企业财务管理部门能力作风建设要求，推动财务管理人员素质建设成果融入日常，常态化抓取成效。从项目立项过程来看，各个项目验收与竣工结算导致各项会计核算、监督管理内容处于动态变化过程，要求财务管理人员具有较高的素质，其不仅要为上层管理者建言献策，打通各个经营渠道，而且要就项目发展提供决策性建议，降低成本。因此，国企应立足知识经济时代培养财务管理人员的创新能力，确保财务管理人员适应环境与潮流，具有紧迫感与危机感，增强职业判断能力与随机应变能力，有效解决、处理财务管理活动中的诸多问题。

同时，国企应根据现代财务实时管理、远程操控、在线管理的要求，应用信息化管理模式，提高财务管理人员的信息技术应用能力。以基层单位费用报销经办人员为例，企业可以结合实际情况、业务内容，开展财务共享系统业务操作培训，针对财务共享平台功能以及平台中费用申请、项目填报、费用报销等操作进行系统讲解，使参与培训的财务管理人员了解最新的财务共享平台操作方法，提高企业费用功能报销效率，为财务管理水平的提高打好基础。在此基础上，国企可以立足战略与运营结合的管控方针，结合企业工作要求，邀请会计学院知名教授，从会计准则最新变动、现金流管理、管理会计最新发展、现金流风险防范、财务报表分析、财务大数据转型等方面，组织财务管理人员开展最新财务管理技术培训，借助翔实的内容与丰富的案例，深化财务人员对财务数智化转型发展的认识，使财务管理人员可以利用现代技术实施有效的财务管理。如利用大数据技术预测经济前景，及时纠正核算差错，控制各项费用支出，控制经济运行过程，实现开源节流、节支增收。从整体战略视角着手，根据行业特点协调现有资源，实现内部资本的真实、完整和有效应用。

（五）引进先进风险管控方法

国有企业财务管理是一个复杂而系统的体系，涉及业主方、分包商、承包商等利益相关者的权责落实，具有人才密集、资本密集、资源密集、技术密集、市场密集的特点。根据财务管理的特点，可以利用生产流程分析法，围绕企业价值链，进行财务风险评估、预判、防控。以矿业国有企业为例，其生产流程需要经历勘查、开采、冶炼、流通、闭坑复垦几个阶段，总体投资风险逐渐下降，需要有针对性地制定应对措施，规避资金链断裂风险。在勘查阶段，因勘查对象埋藏于地下，直接受到复杂多样的地质环境的影响，所以无法完全确定矿床特征，调查勘探矿种、地质条件、基础设施、管理团队、技术方法均影响了企业投资项目运作成功率。因此，应事先调查政府政策、地方环境、法律法规与市场前景，明确勘探矿种，选择适宜的技术方法，减少勘查风险。在开采阶段，矿床地质、水文条件不确定性是引发开采方案变更、基础建设投资增加、工程进度延迟等问题的主要因素，而矿山开采无法按时保质完成是导致矿业投资现金流断裂的主要原因。因此，国企应从矿业论证阶段着手，尽量减少自然条件不确定风险，并预先制订风险预防与控制方案。在冶炼阶段，产量、采选成本受矿石储量、品位、选冶性能的直接影响。因此，国企要尽量规避新工艺技术引入引发的产能不确定性等情况，保障最终产能达到设计标准。在流通阶段，宏观经济形势直接影响矿产品价格，导致长期趋势、短期震荡预先估测难度较高。因此，国企应从生产经营过程中的价格风险、汇率风险着手，综合应用期货、期权手段，科学确定价格。同时，与利益相关方签订固定期限的销售协议，要求利益相关方对项目融资提供间接财务担保，并以市场特定时期标准价格为基准设定矿产品协议价格，减少销售风险。在闭坑复垦阶段，环保成本是极易被忽视的内容，国企应从投资论证阶段着手，根据国家标准开展环境监测与保护工作，并利用向高层管理者问询的形式，调查行业主要趋势、现今情况、发展期望，捕捉关键市场趋势，减少再次投资中的市场风险。