基于VAR模型的江苏省消费、投资和出口与经济增长的关系研究

摘 要：本文基于2000—2020年江苏省投资、消费和对外贸易与经济发展的时间序列数据，在ADF检验的基础上，建立向量自回归（VAR）模型，通过格兰杰因果检验分析法综合分析了拉动江苏省经济增长的三大要素。结果表明，投资和消费始终是江苏省经济增长的强格兰杰原因；以净出口为代表的对外贸易与经济增长的存在长期均衡关系，长期来看，对经济增长具有正向作用；江苏省经济增长主要由投资导致，消费对经济增长的贡献弱于投资，而对外贸易对经济增长的解释能力最弱。

关键词：江苏省；投资；消费；贸易；经济增长；VAR模型

本文索引：连梦园.<变量 2>[J].中国商论，2023（17）：-017.

中图分类号：F127 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2023）09（a）--04

1 引言

投资一直被视为影响经济增长的重要因素，对两者关系的研究中，国内外学者从不同视角贡献了诸多理论成果。如Attansio等（2000）[1]与Bond等（2010）[2]运用了不同的方法，前者基于格兰杰因果检验并未发现投资和经济增长具有因果关系，而后者使用动态面板模型证明投资对经济具有长期增长效应。赵新宇、李宁男（2021）[3]做动态回归研究，使用1996—2018年31个省份面板数据发现，固定资产投资对经济增长具有正效应。张中华等（2021）[4]认为，投资带来大量生产要素，通过持续不断的资本积累可以促进经济的持续增长和进行结构优化。

消费一直被认为是拉动经济增长的重要引擎。吴艳等（2021）[5]采用两步GMM工具变量法，基于2005—2017年中国30个省市数据，发现总消费水平、城镇居民消费水平显著提高中国经济增长质量。刘东皇、朱高林（2021）[6]采用经济增长率核算方程， 测算了不同时期、城乡和区域的居民消费对经济增长的拉动程度，证明近年来中东部地区城镇居民消费对经济增长的拉动作用更显著。

贸易作为拉动经济增长的三驾马车之一，从改革开放到“一带一路”，再到如今和许多欧美国家在竞争中合作，许多学者从对中国贸易与经济增长的关系研究中印证了对外贸易对中国经济的腾飞起到正向作用。如励利等（2020）[7]选取中国1999—2017年30个省际动态面板数据进行系统GMM估计。检验发现：从全国范围而言，出口贸易和进口贸易都会对经济增长发挥显著拉动作用。吴东晟等（2019）[8]提出了改进的两阶段分位数回归估计方法，并采用改進的新方法分析了对外贸易对经济增长的影响。研究发现，对外贸易的确能促进经济增长，且在对外贸易开放度越高的地区，其对经济增长的正向影响越大。

综合相关研究成果发现，投资、消费和对外贸易都对宏观经济增长产生正向影响，学者利用不同方法从不同角度分别研究了三个重要因素对经济增长的影响，但综合考虑消费、投资和贸易与经济增长的实证研究较少，大部分是分开研究其对经济增长的影响，少量学者研究两个变量共同作用下对经济增长的影响，如王雪平（2019）[9]研究表明消费与投资具有明显的负相关性，对经济增长均具有促进作用。因此，本文的贡献在于将投资、消费和贸易与经济增长纳入一个分析框架中，基于国民经济核算方程中的支出法核算国内生产总值GDP=投资I+消费C+净出口NEX的方程，利用2000—2020年相关数据，构建VAR模型，综合运用格兰杰因果检验，研究这四个变量间的影响机制。此外，因不同经济体的发展面临不同的情况，经济发展的三驾马车对经济发展的贡献程度在不同情况下也有所差别，因此研究特定的、具有代表性城市的实际情况对个体经济发展具有至关重要的影响，尤其是当下经济面临诸多不确定因素，在变化的外部情况下，寻找不变的对经济增长始终具有推动作用的引擎，对经济发展与政策制定都具有极大的现实意义。江苏省作为经济发展的大省、强省，一直被视为反映全国经济状况的晴雨表。因此，本文选用江苏省经济发展的数据进行研究，对后疫情时代各城市实现快速的经济复苏具有借鉴意义与现实意义。

2 基于VAR模型的实证分析

2.1 VAR模型设立

向量自回归（VAR）模型由Sims于1980年提出，模型多年来几经发展演变，已由二维模型拓展为多维模型，在经济、金融时间序列的分析领域广泛应用。VAR模型的优势之一是作为非结构化多方程模型，不区分内外生变量，因此本文为了研究所有时间序列变量间的相关关系，引入每个变量及其滞后值进行建模，在模型方程中对全部内生自变量的滞后项进行回归，对全部内生变量的动态关系进行估计。VAR 模型的基本形式如下：

其中，为维内生变量；为待估计的系数矩阵；为滞后阶数；为维随机扰动向量；为常数项；为样本数量。

（1）数据选取：本文数据从《2022年江苏省统计年鉴》国民经济核算部分选取，采用年度数据，选取2000—2020年为样本空间，以江苏省各年GDP作为衡量经济增长的指标，选取资本形成总额（GCF）作为衡量投资的指标，选取消费支出总额（FCE）作为衡量消费的指标及净出口额（NEX）作为衡量江苏省对外贸易的发展。同时，对数据做自然对数变换，减少序列的波动并消除异方差的影响，最终得到处理后变量LNGDP、LNGCF、LNFCE、LNNEX的数据。

（2）时间序列平稳性检验：对处理后的数据进行ADF单位根检验，进而保证建立VAR模型使用的是平稳时间序列。

Eviews 10.0软件输出结果如表1所示，原时间序列的ADF检验值小于5%，10%显著水平上的临界值，不存在单位根，拒绝原假设，即该时间序列为平稳时间序列。变量LNGDP、LNGCF、LNFCE、LNNEX原序列为平稳序列，因此可以直接建立VAR模型。

2.2 滞后期的选择

VAR模型最优滞后阶数的检验结果如表2所示，根据AIC准则与AC准则，当VAR模型滞后四期时，AIC值与SC值分别达到最小，因此选取VAR模型的最优滞后阶数为3。

2.3 模型稳定性检验

AR根检验结果如图1所示，全部检验结果满足AR特征多项式系数小于1，说明建立的VAR（3）模型是平稳模型。一方面，可以继续用来做模型预测；另一方面，说明江苏省的经济增长与其投资消费和对外贸易情况存在长期均衡的关系。

2.4 格兰杰因果检验

上文的检验表明，LNGDP、LNGCF、LNFCE、LNNEX之間存在相互影响，表明江苏省的经济发展与其投资、消费和对外贸易增长之间存在某种长期互相依存的关系，为进一步研究变量间的因果关系，还需要进行格兰杰（Granger）因果检验。Granger因果检验的原理如下：若引入LNGCF、LNFCE、LNNEX三者之中任意一个变量的滞后项有助于解释变量LNGDP的变化，即某个变量滞后项的引入能实现对另一个变量更好的解释，则可以认为前一变量是后一变量的格兰杰原因。

同时，滞后阶数敏感性会影响格兰杰因果关系检验结果的可信度，滞后阶数的敏感性越高，其可信度越低，故通过检验不同的滞后阶数来考察检验结果的敏感性，从而得到可信度较高的结果。本文选取滞后1～3期的阶数，使用EViews10.0软件对数据进行格兰杰因果检验，检验结果如表3所示。第一，滞后阶数为1和2时，投资和消费是经济增长的单向格兰杰原因，而净出口代表的对外贸易则接受原假设，说明短期内货物和服务的净出口不是经济增长的主要影响因素。第二，当滞后阶数为3时，投资仍然为经济增长的格兰杰原因，消费滞后三期以后对经济增长的影响显著性降低，而净出口成为影响经济增长的重要因素，说明对外贸易对GDP增长的贡献具有时滞性，从长期来看，对外贸易会促进经济增长。

3 结论与建议

本文通过对江苏省国民经济发展近20年投资、消费和贸易与经济增长的数据进行实证分析可以看到，投资、消费和贸易仍然是拉动江苏省GDP上涨的主要动力，三者共同促进经济增长的效果和效率并不相同。实证结果表明，投资对经济增长的正向作用不论是短期还是长期都最强，相较消费和贸易最大程度地贡献了江苏省2000—2020年的GDP增长；消费在短期内考虑对经济发展的促进作用显著，但长期实际的消费对经济增长的作用有限；贸易特别是出口贸易对经济增长的促进作用在近些年逐渐弱化，相比投资和消费对经济的拉动较弱，但贸易的发展对促进长期经济增长的机制仍然有效。

基于上述结论，本文提出以下建议：

（1）优化投资结构，重视不同主体的投资行为

第一，对固定资产与无形资产投资的选择与搭配：本文实证表明了资本形成总额代表的投资对江苏省经济增长的作用是明显的，在促进投资稳步增长的情况下，要注意固定资产和无形资产的投资不同，优化投资结构。固定资产投资是指投资主体针对资金、设备、建筑等硬件方面的投资行为；无形资产类投资需要一个长期的过程，主要指企业针对信息、技术、人力资源等方面的投资行为。谢培超（2017）[10]认为，对欠发达地区实行固定资产投资可以迅速有效地带动当地经济发展，而对发达地区更多地进行无形资产投资会带来更深远的正向影响，为长期经济增长创造新的动力。因此，江苏省作为发达省份，更应重视对无形资产的投资，并搭配均衡固定资产投资和无形资产投资，才能为经济增长提供源源不断的动力。

第二，加大政府的投资与监管：作为三大市场主体之一，政府本身的投资行为会促进经济发展，具体如江苏省政府对不动产的投资主要包括基础设施投资与房地产投资，对无形资产的投资，如加大技术引进，建立各种研究基金等。作为监管方，江苏省政府对投资环境的监管也至关重要，通过引导监督正确的投资行为来营造一个良好的投资环境，可以吸引更多资金与投资者，进一步增加投资的质与量，形成投资增加-经济增长-投资进一步增加的正向循环。

第三，重视企业的投资行为：不论是国有企业还是民营企业，企业发生的投资行为，一方面，通过改善公司发展的基本面促进当地经济增长；另一方面，直接对当地进行投资来影响主要的产业或金融，进而促进当地GDP的增长。这意味着企业的投资行为一旦开始，投资就会对当地的经济增长起到正向影响。因此，要重视当地企业的投资行为，通过宽松的投资政策促进企业的投资行为，鼓励企业进行投资并因此获利。

（2）促进消费升级，进行高质量供给，提升消费水平

第一，促进消费升级形成高质量需求：消费升级是指转变消费者的消费理念，引导消费者消费心理向更高层次跃迁，从而实现消费结构的变化。为了实现消费升级，根据马斯洛需求理论，在满足人们的生理需要和安全需求后，人们的社会需要、尊重需要和自我实现需要变得更为迫切。这意味着在人们满足基本衣食住行的消费后，在收入不断增加的过程中，转向更多的消费于教育、文娱产业、科技产品等更高质量的消费品。同时，消费升级意味着消费者对消费品提出了更高的要求，可以有效倒逼产业投资发展、优化产业结构，最后实现江苏省的经济增长。

第二，进行高质量供给以回应高质量消费需求，进一步扩大消费：高质量需求一直是人民对美好生活期待的体现，也是升级消费结构的必然结果。江苏省需要以提供高质量的供给为发力方向，通过增加制度供给的效能，提升技术供给的水平，形成需求牵引供给，供给满足需求的动态平衡。实现高质量供给的最优路径是深化供给侧结构性改革，首先实现供应链的优化，促进生产要素的高效流动，最终实现区域经济总量的增长。因此，江苏省应深入贯彻供给侧结构性改革，通过技术革新、引进资金和自主创新等方式实现产业转型，为消费者提供符合其心理需求的产品及服务，扩大消费的同时，实现江苏省经济的高速增长。

（3）稳定对外贸易，促进经济长期稳定增长

第一，正视大国关系，继续降低贸易依存度，重视国内循环：竞争是常态，在竞争中寻求合作是处理大国间贸易平衡的正确理念。新冠疫情逐步常态化，为应对国内外贸易环境的复杂变化，我国提出构建“双循环”发展格局，旨在通过畅通内循环、扩展外循环来共同推进进出口贸易的良性发展。邵朝对、苏丹妮（2023）[11]认为，在价值链双循环中，国内价值链起到了主导作用，其中东部在国内价值链循环中更为关键；国内价值链的循环帮助抵御外部冲击，通过内部改革提升国内价值链的分工水平和效益仍是未来发展的方向。因此，江苏省可以在保证省内经济稳定循环的基础上，促进其对省外和国外的进出口贸易。

第二，进行产业链重塑，提高出口质量，协调进出口的发展：在全球经济增速下滑、发达国家制造业回流、核心技术封锁的大背景下，对江苏省的产业链重塑是一个良好的机会，应加大自主研發，大力发展实体经济，掌握更多的核心技术，逐步降低加工贸易对该省生产的占比，通过更高水平的嵌入产业价值链，才能得到更多的利润。一方面，直接带动江苏省经济增长；另一方面，以优化的产业结构保证经济长远平稳地增长，产业结构升级也会进一步保证出口品质量的提高，降低劳动密集程度，减少与进口国的摩擦，实现更高水平的出口。同时，协调进口与出口的均衡发展，使贸易顺差维持在合理的水平，通过进口引进新技术，满足人民更高水平的消费需求，营造良好的竞争环境，更能促进江苏省本地产业的加速发展，进而实现江苏省的经济增长。

综上所述，江苏省应继续在投资、消费和贸易领域发力，以推动区域经济发展，注重投资结构优化，促进消费升级，平衡进出口贸易。

参考文献

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