建筑施工企业融资和现金流管理策略研究

王方照

（作者单位：广西悦桂田园文化旅游投资有限责任公司）

在当前历史背景下，新兴管理方式的出现不但增强了施工企业控制财务风险的实力，也增强了施工企业的发展能力。但是，目前的风险管理主要出现在证券企业、商业银行、保险企业。对施工企业来说，投资项目中必然也会存在初始项目过高、施工期限拉长、项目结算期限拉长、项目回收期限与施工日期不相符的问题，这不但严重限制了企业的成长，也加大了财务风险，甚至为企业的财务链管理带来了困难。所以，及时完善和优化施工企业的融资途径和方式，提升风险控制的效率，是保障建筑施工企业各项工作有效开展的重要基础。

一、建筑施工企业融资的方式

（一）工程项目融资

工程项目融资是在分析和评估项目后，企业根据建设项目的施工需求，并按照建设项目的性质及企业在各工程方面的实际状况安排工程。随后，由项目经理为企业制订合理的施工计划。因此，在抵押的授予活动中，该种方法的抵押贷款通常具有一定成本效益，从而能够支持施工企业顺利进行投资建设并适应行业发展的需求。

（二）商业银行贷款

现如今，由于金融机构的地位仍保持着相对稳定，世界各国政府高度重视和大力支持各类企业的投资建设。随着商业银行的兴起，施工企业也需要商业银行的资金支持，以解决其融资需要。企业可以通过向银行贷款的方式处理资金问题。尽管商业信贷的投资要求相应收益，但其却是稳健、合理和可靠的。

（三）民间贷款

同其他的融资方法比较，民间贷款融资机制简单快速，不需要经过繁琐的申请程序，对小企业的审查也不严格，从而很好地解决了中小企业的融资需要。但是，该种融资方式的弊端却非常突出，尽管它是一种很简单的融资制度，但企业必须承担高额的融资利息，经济负担也相当大。

（四）融资租赁

目前，随着科技的不断发展，工程企业在建设过程中也使用了不少新技术和新设备。然而，要有效推进新技术和新设备的使用，需要投入更多的成本。从长远来看，新技术和新设备的应用可以有效提高项目建设的质量和效率，对企业的发展具有更积极地推动作用。为了满足其自身发展需要，最常见的方法是提供一定数量的资金来资助设备的租赁和使用。这种融资方式的优势在于可以有效节省设备采购成本、缓解资金压力。

二、建筑施工企业融资和现金流管理的意义

（一）提高企业经营效率的主要方法

建筑企业应当贯彻“质量第一、效率第一”的发展战略，有效推动经济发展。提高质量是提高效率的关键，必须通过不间断和结构化的现金流来提高效率。对于建筑业来说，“融资与现金流管理”是企业开展管理工作的核心准则。为了实现企业的持续平稳健康运营，需要做到企业现金流的数量、时序与结构平衡，要求企业能在可控范围内进入良性循环，相关管理人员应通过运用关键因素来改善经营绩效、降低债务、减少经营风险以及优化资本构成。

（二）经营质量的主要表征

融资与企业资金流的管理和盈余保持有关。盈余能够形成更多的实际收益，这些收益应以现金实现。提高企业效益并不意味着提高质量的效益，只有在净现金流量大于总收益的增长率时，年度收益才能以现金方式实现。对此，密切研究资金流的特征和方式，有助于企业分析影响企业估值提升的稳定要素，了解企业当前经营和业务收益的合理性和可信度，有效判断企业的运营情况，判断并估计企业可保持利润的水平。

（三）企业投资决策的主要依据

融资的现金流情况是企业决策的重要依据，因为现金流是经过招标、采购、建造、管理、再投资等而产生的，将其融入良性循环中，是企业投资决策的重要基础。由于现金流管理能够决定企业资产的结构和功能，因此要求企业决策通过发现、判断并控制与现金流有关的情况和问题，并调整企业资产组合，以达到风险削减的目标。尤其近年来，在采取货币政策收紧、调整政府和社会资本合作（Public-Private-Partnership，PPP）政策和减少建筑业问责制度等措施，在提升企业决策能力并提高收益率的情形下，企业价值结构获得了显著改善。

三、建筑施工企业融资和现金流管理的现状

建筑业现金流的管理取决于外部市场条件，包括价格波动、劳动力成本上升和货币购买力下降。目前，大多数建筑企业都认识到了现金流管理的重要性，但在实际应用中还存在一些问题，主要表现在以下几个方面。

（一）工程前期资金流出压力大

建筑业的竞争日趋激烈，为了保证经营利益，要约债券的价值提高，而且贷款期限有固定时间，浪费了企业的大部分经营经费，增大了资本支出负担，拉长了经营周期。而且，建筑契约一般由雇主约定，很少有工程需要预付款，企业需要在开始时支付大量融资保证。

（二）现金的流入存在时间差异

大量在建工程项目的主要原因是企业的固定货款、较低的生产补给率以及较长的存货期限而产生的施工进度背后的现金流[1]。现金流与收益之间也不是绝对的正向相关。尽管随着高利息资产的增多，企业账户上的“现金”也是收益的，并没有净现金流。因此，大量应付账款和重大工程资产也会影响企业的资产效率与效益。

（三）企业资金管理信息不对称

企业资金管理信息不对称，包括房地产资金的项目分散、地理位置也相对分散。某些项目中存在着大量尚未利用的资金，而某些项目又面临着资金流动性困难。资金总体结构是错综复杂的，包括了多种因素的相互作用。资金管理依赖多种要素，而资金集中性又是复杂和广泛的，这严重影响了资金的有效使用和最佳分配。

四、建筑施工企业融资和现金流管理的对策

从实践角度来看，应平衡资金来源，优化资本结构，提高资本创造价值的能力。现金流涵盖合同、采购、施工等各个方面，建筑业的特点表明，资金流管理是企业财务管理的一个核心方面，但资金流管理并不能只依靠事后的分析。在对融资和现金流管理进行整合的过程中，需要通过主动模拟信息，并从原始预算内加以管理。要有效做好企业资金流管理，达到资金流时间和结构上的均衡，有效配置企业财务资源，建立良性的企业资金流循环系统，可以从如下几方面入手。

（一）严格控制资金流出

首先，要提升项目管理品质，把企业资金流管理理念纳入业务全过程中，实现“资金为王”的经营理念，有效控制企业项目资金流的平衡运行。从目前来看，对建筑业的资金流动性研究主要着眼于投资中的新项目，这些研究往往采用施工进度的“统一方法”。对此，企业财务部门应积极研究，针对每个项目，根据评估时的资金流、现金流模型进行充分论证，项目不应依赖于前一个项目的管理经验。其次，在项目启动前先做好资金流计划，并借助项目启动后的时间突出资金流控制的重要意义，增加项目管理层对资金流的注意力。同时，控制项目前期预付款金额，将净现金流控制变成管理项目的传统方法。另外，还要重视对现金流量预算、预测的管理作用。在进行预算前，企业一般以现金流量表的形式反映资金支出状况，为财务决策提供信息，并帮助企业客观地评估企业的整体财务状况。因此，建筑企业也可以在实际管理过程中使用现金流预算格式来预测、分析和评估预算管理。也就是说，在实际管理过程中，建筑企业还可以使用现金流预算格式来预测、分析和评估预算管理。

在预算执行过程中，企业要加强预算审批控制，检查资金使用情况，确保投资支出和施工进度，定期将预算执行数据与预算目标进行比较并及时调整。作为年度预算评估的一部分，企业使用现金流量作为评估标准，对当前预算的使用情况进行全面评估，以生成有效的评估报告，并将其纳入下一年度预算[2]。此外，企业可以将现金流的预算形式作为日常管理和控制现金流的基础，无论是外部融资还是支出控制，作为制定决策的债务管理，它也是控制成本和有效提高企业盈利能力的重要工具。

（二）加强资金流入管理

项目实施是建筑企业最重要的融资来源。企业应形成全覆盖的流动资金，并加快销售。目前，管理层更关注项目的速度、效率和运营，而现金流管理更关注相对约束。项目管理应注重项目收入和利润的质量，并确保项目产生利润。首先，在建项目的实施责任和管理必须及时通知申请人，确保他们获得完工项目的赔偿，并将合同中的不确定资产转化为实际索赔，对于已验证的部分，需要紧急处理，以创建项目的实际现金流。其次，要加强对项目支出的控制，定期制订支出计划，严格监控支出，收紧整个支付阀门。充分利用通用预警平台和集中支付审批，降低未支付风险，提高企业的融资能力。此外，应及时支付索赔。更有效的应收账款管理是提高建筑企业资金转移效率的有效手段。在制定应收账款管理规则时，企业应遵循“灵活性”原则，不损害合作关系，提高回收效率，建立坏账损失责任制度，减少这些债务对企业盈利能力的负面影响。

（三）保障资金管理信息互通

资本集中、改善资金分配效果和提高市场流动性是处理建筑业资金短缺和利率负债持续上升等问题的主要手段。第一，资本集中和提高股东参与度。管理者将越来越注重资金集中，以形成统一管理和激励机制，促进项目的多边管理，并主动征询客户对未使用资金问题的建议，提升项目资金运用效率，并有效缓解资金分配不均衡问题[3]。其次，融资渠道的发展。该系统使用金融工具进行资产计数和债务减免，保证投资符合项目融资的偿付能力，并减少财务风险。构建合理的投资内部控制管理体系，特别注重健全收据、融资租赁等金融工具的内部管理体系，明确责任，健全业务流程，合理降低企业的信用风险。最后，处理与企业长期建设关系中的债务，平衡经营质量与结构资产，以实现企业的可持续发展，这也是保证企业净现金流出的主要渠道。在此过程中，应做好以下四点。第一，制定科学公认的指标。根据企业发展需要，设定目标逐条审批。第二，严格分工，明确责任人并签署责任书，以实现“六项指标”(目标、责任、人员、计划、期限和激励)，保证主要责任并达到最后结果。第三，强化节点警告管理。确定过程目标、对象、内容和原因，强化流程管理，提高信息传导频率，以逐步构建长效机制。第四，及时征收罚金。坚持严格检查，真正减少违法违规行为。

（四）有效防范企业垫资风险，实现企业资金统一调配

对于进入竞争性市场并成功开展建设项目的建筑企业而言，一些企业通过接受低价报价，或承诺提前支付建设项目，以提高中标的可能性。然而，在签订项目合同时，雇主会在合同条款中做出让步，甚至提供履约担保，这会显著增加企业提前还款的风险。因此，在企业项目现金流管理过程中，要从源头入手，加强投标链管理，对项目成本进行全面预测，严禁以预付款条款的形式吸引客户，避免出现提前预付工程、拖欠货款等问题，防止出现企业财务管理的恶性循环。此外，企业资金应统一分配。由于项目的地理分布，许多建筑企业管理的资金非常分散，因此项目的一些未使用资金被转移到账户，一些资金项目因为缺少资金而不能成功启动。针对目前的状况，建筑企业应采取“收支双轨”的模式。在此模式下，项目资金按照具体的融资需要在项目联合体和客户间分配，并及时进入专门管理资金单位的帐户。之后，从每个资金的专用账户中直接进入建筑企业的总账户，收入和资金差额自动进入企业总帐户，并受到良好的监督[4]。

五、结语

对于建筑施工企业而言，完善融资及资金流管理是一项十分关键的工作，是企业发展的必然选择。资金流在规模和结构上的良性循环，有助于促进企业的可持续成长[5]。对此，企业需要解决当前内部资金流严重失衡、现金流与资金流不相匹配的问题，从而有效增强企业资金流能力，提升行业服务水平。