财务报表分析的作用和局限性

江姗姗

一、前言

随着网络信息技术的不断发展，企业将面临快速应变、快速决策的考验。一个公司的财务会计报表可以很直观地说明公司的获利情况以及公司的未来前景，并全面系统地揭示企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量情况。经营者可从中分析企业在经营活动中存在的漏洞，以便及时调整经营方向，提高管理水平。此外，投资者可通过财务会计报表了解公司、决定投资行为。通过对光明乳业公司2017—2021年财务报表进行分析，浅析该企业资产总体质量、营运能力、盈利能力、偿债能力等。另外对财务报表的局限性提出质疑，并提出相应的解决方法。

二、财务报表分析的作用

随着经济的不断发展和融合，管理权和经营权分离后，财务报表就充当了架起管理者和经营者之间沟通桥梁的作用。管理者将一个经营周期的财务状况、经营成果、现金流量等信息以书面的形式展示出来，经营者以阅卷者的身份从中了解企业的具体情况，分析管理层是否实现了企业的目标及企业的经营成果。除此之外，财务报表对企业的债权人、政府部门、职工和顾客都有重要意义[1]。例如，债权人可从中了解企业还本付息的能力，政府部门通过财务会计报表提供的信息了解企业及行业的发展情况以及职工关心的企业获利状况。由此可以看出，企业内部管理者和企业外部利益相关者都需要利用会计信息进行决策。

二、光明乳业财务报表分析

（一）光明乳业的基本情况

通过对光明乳业有限公司2017-2021年的财务报表进行分析，指出外部使用者如何利用财务报表进行分析，从而帮助利益相关者进行决策。由于企业管理者会因为某种利益而歪曲会计信息，所以企业财务报表不一定能真实揭露企业的财务状况和经营成果，因此财务报表在分析使用中将会存在一定的局限性[2]。

1.光明乳业简介

光明乳业股份有限公司于1996年10月在上海市成立，于2002年8月28日在上交所挂牌上市。主要从事各类乳制品开发、生产和销售，奶牛的养殖，物流配送等业务，形成从牧场到终端的全产业链一体化，确保高品质的产品与服务。

2.企业所处行业介绍

公司属于食品制造业，产品主要以液态奶为主。由于液态奶保质期短，不易储存，一但出现产品的大量积压，将会给企业带来巨大的损失。此外，面对巨大的市场压力和中国乳制品的迅速发展，除了伊利和蒙牛占据了市场的大半份额外，还涌现出一大批新兴的乳业公司，乳品企业的激烈竞争导致奶制品价格不断下降，产品利润空间也随之缩小[3]。此外，从2008年的“三聚氰胺”事件到2022年“麦趣尔丙二醇”事件，给中国的乳制品行业带来了冲击，使中国的乳制品陷入信任危机。

（二）企业财务报表分析

1.资产负债表分析

资产负债表反映了企业某一特定日期的财务状况。通过对资产负债表的分析，财务报表使用者可以了解企业的偿债能力、营运能力等财务能力，为债权人和管理者提供决策依据[4]。

偿债能力主要是指企业可以偿还各种债务的能力。偿债能力的分析主要可分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

短期偿债能力是指企业能偿还流动负债的能力。评价短期偿债能力的指标包括：流动比率、速动比率、现金流量比率等。本文侧重对企业的流动比率和速动比率进行分析。

根据光明乳业的资产负债表中有关数据可以看出本公司的流动比率在2017—2021年之间有明显的上升趋势。2017年的流动比率为0.88，说明公司每有1元的负债，就有0.88元的流动资产作为保障，而到2021年有1.06元的流动资产作为保障。通常情况下流动比率在2左右，而乳制品行业的流动比率平均水平在1以上，该企业流动比例逐步向安全区域靠拢，说明企业偿还流动负债的能力在逐步提升。

当考虑到资产的变现问题时，把流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，而速动资产与流动负债的比称之为速动比率，由表1中可以看出光明乳业从2017—2021年的速动比率总体呈上升趋势，但该比率低于1，说明企业依赖于出售存货来偿还债务，这与它本身所处的行业有很大关系。综上所述，该企业具备一定的短期偿债能力。

长期偿债能力不同于短期偿债能力，更能体现企业的盈利能力。资产负债率和股东权益比率通常用来评价一个公司长期偿债能力的好坏。从表1中可以看出光明乳業在2017—2021年之间资产负债率逐年下降并趋于稳定，说明该企业长期偿债能力得到改善。此外，产权比例越低，意味着企业的长期偿债能力越强，通常该比率的基准值在1以下。从表中可以看出，尽管该公司的产权比率高于1，但已呈下降的趋势，从另一方说明该企业的偿债能力向好的方向转变。

营运能力是对企业资金周转状况好坏的评价。企业在经营过程中由于产品的买卖和资金收付的过程中会出现各种各样的问题。因此通过销售情况与资金占用量来分析企业的资金状况显得尤为重要。

分析企业的营运能力首先就要分析企业的应收账款周转率，应收账款的周转速度越大，说明流动性越强。2017—2021年光明乳业应收账款周转率为从12.43次提高到15.66次，应收账款的平均收账期从28.97天缩短到22.99天。这表明了企业收账速度变快，平均收账期变短，其营运能力较好[5]。

2.利润表分析

利润表又可称之为损益表，它反映了企业一定时期的生产经营成果。通过对利润表进行分析，可以了解企业的盈利能力和利润的增减变动。

企业的利润在一定程度上反映了企业的综合实力，利润的增加有助于企业长期发展。盈利能力的增强可以提高企业的还债能力及企业的信誉，这是投资者和债权人都十分关心的话题。对企业盈利能力的分析不能单从其获取的利润来看，还应当综合其他数据，分析相对指标。

结合财务报表提供的有关数据，从整体上看，2017—2021年光明乳业营业收入从220.2亿元上升到292.1亿元，企业经营的持续性较好，但与之相反的是企业营业毛利及净利润一直在减少，说明企业总收入增长率小于企业总成本增长率的幅度，导致了利润被压缩。净利润率是用来评价企业通过销售赚取利润的能力。从2017—2021年净利率下降明显，通过进一步分析发现，营业总成本增多的主要原因在于营运成本占比涨幅较大，近几年市场的奶价不断提高，越来越多的企业开始追求以品质和产品的新颖性来争夺市场，导致单位成本持续上升。

3.现金流量表分析

现金流量表反映的是企业在一个固定期间的现金流量状况。它主要从经营活动、投资活动和筹资活动三方面进行披露。

通过比较，发现企业的经营活动现金流量净额大于企业的核心利润，并且5年来维持在较高的水平。此外，虽然2020—2021年企业的毛利率下降导致了企业的产品竞争力下降，但是企业经营活动的现金流入与流出在规模和时间上匹配良好，并没有受到影响。再加上企业营业收入增长常年维持在一定的水平，为企业现金流维持稳定水平提供了保证。因此，企业经营活动现金流量质量较好。此外，企业2017—2021年投资活动产生的现金流量净额从10.91亿元增长到25.95亿元，从中可以看出企业通过不断加大对内投资及对外投资，来增强企业的核心竞争力。其中2021年投资活动产生的现金流量净额大幅度减少，主要是本期牧场建设及支付小西牛公司60%股权收购款。最后，这5年筹资活动产生的现金流量净额波动与经营活动、投资活动匹配性良好，并且经营活动现金流量净额远高于筹资活动，说明现金流质量较高。

四、财务报表分析的局限性及改进措施

通过对财务报表进行分析，可以使企业外部信息的使用者了解到企业的经营状况和现金流量情况，以此来帮助投资者进行决策的分析，但因为报告在产生过程中会出现众多的因素，所以在运用报表分析问题的同时，不能盲目依赖于分析所得出的结论，还应当充分了解财务报表所带来的局限性。

（一）财务报表分析的局限性

1.信息的滞后性问题

财务报表是反映企业一年的经营成果及现金流量，对外纰漏的工程量比较大，时间相对会比较长。直到2023年3月，光明乳业股份有限公司的2022年财务会计报表仍未对外公布，已经对外报出的只有2021年之前的财务报表。再加上经济环境的变幻莫测，货币价值的不确定，如果有投资者想对公司进行投资的话，只能了解前一年的财务状况。特别是由于现金流量表的参考价值会随时间的推移而降低，而财务报表所纰漏的信息之所以有用基本上取决于其及时性，所以对外部信息的使用者来说，会计信息来得越快越好，一旦所处时间间隔过长，就缺乏了本身的有用性。与此同时，比例分析下所用到的数据都属于历史信息，对使用者的预测与决策只能说具有一定的参考价值。

2.信息的真实性问题

任何会计信息都应当将真实性放在首位，企业财务报表也不例外，一旦报表的数据存在差错或者有意隐瞒都会对报表的使用者产生不利的影响。比如，提供信息的人可能对外部信息使用者感兴趣的一些数据进行分析和研究，并尽力做到满足他们对财务状况的期望，以此来吸引更多的投资。通过对粉饰后的报表进行研究，其结果可能会使使用者看到的数据与企业实际状况相差很大，最终导致决策的偏差。

3.信息的可比性问题

根据我国的会计制度有关规定，企业可以根据自身行业特点及规模、业务状况、生产能力，自行确定会计核算的方法。比如面对企业发出存货计价的方法、存货的入账方法、固定资产计提折旧的方法、坏账的处理方法和所得税的计算问题等，都有不同的选择。即使两个公司在行业性质、实际经营情况上相同的情况下，也有可能存在因为选择不同的会计方法所导致数据的偏差。因此不管是纵向地将一个企业的不同时间段进行比较还是横向跟不同企业之间比较，都会缺乏真正的意义。

（二）改进措施

面对财务报表分析中可能存在的局限性问题，应寻找有效的方法来提高财务报表分析工作的质量，以保证财务报表分析的及时性、真实性和重要性。

首先，应当充分利用科学技术。随着现代信息技术的不断发展，大数据、人工智能成为工作最有效的工具。财务报表的使用对象应充分利用网络资源，减少财务报表对外纰漏时间滞后所带来的风险。

其次，应当充实财务报表的内容。财務报表大致可分为基本报表、附表、会计报表附注和情况说明书等部分。附注和财务状况说明书本身就是为了帮助更好地了解财务报表而存在的，有利于降低传统报表提供数据信息缺陷所造成的影响，所以企业应当加强附注的反映和增加财务状况说明书的内容。

最后，要充分发挥主观能动性。当对报表进行分析归纳时，除了要掌握数据资料和基本的财务指标外，还应当了解最新的会计政策以及整个行业的发展状况等非财务信息；认清企业的优势和劣势，关注企业发展方向和战略规划，将企业应对气候变化、社会责任和治理等信息与财务报表信息同等重要的因素一同考虑；在同行业中选择合适的可比对象等。

五、结语

通过对财务报表进行分析能给报表使用者提供大量的财务信息，但同时也存在一定的局限性。这就要求财务工作人员具有较高的职业素养和敏锐的洞察力，根据环境的变化适当调整分析方法，这样才能最大化的反映财务报表分析的价值。

引用

[1]林婧.财务报表分析的作用及局限性分析[J].全国流通经济，2021（01）：187-189.

[2]唐彬豪.烟草企业财务报表分析的局限性与改进对策[J].财经界，2020（04）：135-136.

[3]宋静.企业财务报表分析的局限性及解决对策[J].财会学习，2019（31）：29-31.

[4]刘盛瑜.浅析企业财务报表分析的局限性及解决对策[J].中国总会计师，2015（04）：114-115.

[5]时军.上市公司财务报表分析探究——以通葡股份有限责任公司为例[J].财会通讯，2010（20）：108-110.

[6]沙洁.企业财务报表分析[J].财会研究，2004（10）：23-24.