基于财务报表的建筑业发展能力分析

2023-08-22刘晓隽古华

中国商界 2023年8期

刘晓隽古华

发展能力概述

企业的发展能力又称企业的成长能力，综合反映着企业的效益增长、持续发展、研发创新的情况，企业未来扭亏增盈的能力决定企业未来价值，而非公司的过去和现在的收益。因此，要对一个公司进行综合评价，不仅要从一个静态的角度来评价它的运营能力，还要从一个动态的视角来分析和预测它的发展能力。对公司发展能力的评估可以在某种程度上抑制公司的短期行为，从而增强公司的经济实力，健全现代公司制度。本文以DH公司为例展开分析。

DH公司发展能力分析

效益增长能力分析效益增长能力是指企业通过自身的努力，实现收入、利润等方面的增长，反映公司的价值增长能否持续，而效益增长的程度和持续性则会对公司的发展产生重要的影响。文章以营业收入增长率和营业利润增长率为指标来进行效益增长能力的分析。

第一，营业收入增长率分析。营业收入是决定利润的重要部分，企业营业活动所获收入越高，意味着其占有一定的市场，在市场中影响力也越大，企业在市场中生存发展的空间越大。

2010—2021年DH公司营业收入均为正值，呈逐年递增的趋势，由2010年的32.54亿元上涨至2021年的121.39亿元，涨幅112.3亿元。DH公司2010—2017年营业收入增幅较大，首先，2010年公司的脱硫工程规模扩大，使公司的脱硫服务费比去年增加4975.21元。其次，2014年新增工程项目较多，同期产值增加高达22.27亿元，使营业收入大幅提高。2017年，科技园确认交房收入同时环保科技板块新增污水处理业务，各板块业务活动市场份额增加，取得可观收入。近五年均较为平稳，每年都为正增长，营业收入逐年高涨，另外，自2017年以来，营收增速超过了资产增长率，说明销售增长并非依靠资本的增加，因此，公司的效益较好。

第二，营业利润增长率分析。营业利润增长率波动幅度较大且频繁，且近12年有8次营业利润负增长的情况。2011—2013年营业利润增长率连续下降三年，由132.47%下降至-560.00%，主要原因是2012年子公司义马环保电力的经营失误造成的严重经营性亏损，计提大额固定资产减值准备6.66亿元，其净利润下降48.61%，使企业营业利润骤降49.72%。近五年自2018年起营业利润增长率为负增长。公司2018年的经营状况受到行业环境的影响，融资成本上升，效益下降，营业收入的增加不足以弥补大量的成本支出，成本费用管理能力存在问题。尽管在2019年，公司的运营有所好转，但是营收持续下滑，加之所得税费用在某种程度上比2018年有所上升，因此其运营利润仍然是负增长。2020年公司加大回款力度以及税收优惠政策使所得税费用减少的加持，公司全年实现净利润 6.85 亿元实现业绩逆势增长。2021年应收款项增加及恒大集团债务违约情况的影响，计提的坏账准备增加，罚款支出增加，营业利润增长速率放缓。

持续发展能力分析公司规模的大小决定了公司的未来抗风险能力和可持续发展的能力，随着公司规模的扩张，公司的边际收益也会随之提高，而公司的扩张往往是资产和资本的增长。本文将选择资本保证增值率、资本积累率、总资产增长率作为分析公司规模扩大能力的重要指标。

第一，资本保值增值率分析。2010—2021年除2010年和2013年外，公司的资本保值增值率均超过100%，说明公司的经营状况良好，资产在原来的基础上不断增值，但从增值率变化的幅度来看并不是很稳定。2010年资本保值增值率降为99.14%资产没有保值的原因主要是因为经营性亏损1.32亿元导致的，原材料价格的大幅上升使得公司的运营费用难以维持，而在2013年，子公司的环保业务出现了5.78亿元的重大减值，降低了所有者的净利润，使企业入不敷出，资本保值增值率骤降为93.73%。近五年除2018年资本保值增值率下降至119.35%后至2021年进本保持稳定无较大波动，且近四年该指标一直较高，2017年该指标骤增的原因是由于收到大额销售回款，自2018年以后较大资产负债波动情况，资本保值增值率基本稳定。公司资本收益能力更强，经营安全稳定，投资人对公司资本的投资维持情况愈好，经营环境中的获利能力可以保持，债权人的负债是有保证的。公司具有很强的可持续性。

第二，资本积累率分析。近五年，2017—2021年期间，DH公司所有者权益逐年增加且增加额整体呈递增趋势但有轻微波动，但资本积累率呈正值，企业资本呈持续增值状，2021年资本积累率较2017年减少79.77%，公司规模扩张能力显著下降，应对风险持续发展能力较弱。由图4可知2019年资本积累率略有向上浮动，因为近几年未增发新股，以资本公积转增股本7.54亿元，2018—2021年资本积累率波动较小，虽然资本积累率较低，但总体上都是正的，说明公司的资本正在逐步积累，而股东的权益并没有受到损害，企业未来发展持续能力良好。

第三，总资产增长率分析。2010—2021年近11年间60%的报告期内资产增长率的变动幅度为负值，总资产增长速度逐渐放缓，资产增长率呈现出先上升后下降的趋势，2013年达到最大39.74%，企业为了不受转让子公司的影响，稳定产值，向金融机构筹资10.02亿元加上年增长114.08%，科技园区新增开发项目，期末存货增加20.04亿元占总资产比例38.71%，使资产大幅提升。

近五年，总资产增长率均为正值，企业资产规模不断扩大，5年间有波动时增时减，2020年总资产增长率比2017年减少8%，企业经营业务不稳定。将净利润增长率与营业收入增长率相结合，2018年营业收入增长率略高于资产增長率，但净利润增长率却远远低于总资产增长率，主要是因为公司所在的建筑行业项目工期较长，回款有一定滞后期，2020年销售收入增长率与净利润增长率远高于总资产增长率，DH公司的经营效益不稳定。

研发创新能力分析第一，技术投入比率分析。DH公司于2011年起对科技园区进行研发费用的投入，扩大科技园区研发领域业务，自2012年在国家倡导节能降耗政策大环境下，DH公司加大对子公司的研发及技术改造，连续7年技术投入比率较稳定，上下浮动比率不超过0.18%，企业对于研发技术投入较多且研发板块业务逐渐成熟。2019—2021年，DH公司高科技的研发支出比例增长至新的高峰2020年技术投入比率提高至1.02%比去年增长64.95个百分点，加大了对工程建设板块和环保科技板块的研发投入，2021年环保科技板块依然能为企业带来18.27亿元的营业收入毛利率达到28.77%，技术投资比例反映了公司对技术创新的关注，说明公司在新技术上的投资愈多，其适应市场的能力愈强，在未来的竞争优势愈明显，发展的空间愈大，愈有发展的空间。

第二，研发人员数量占比的分析。从2011年至2017年研发人员占比较为稳定没有较大的波动，均维持在2%左右，从2018年起研发人员占总人数的2.41%增至20%，研发人数增加的速度逐渐变大，研发人员数量由42人增至591人。同时，公司在技术研发方面的管理日趋成熟，技术领域的业务逐步增多，技术人才的增多有利于公司的发明专利，公司的技术创新能力也在逐年提高。