半年报业绩预亏 好想你第二增长曲线待考

郭秀娟 张函

半年报业绩预亏，“红枣第一股”好想你的第二增长曲线失灵了？根据半年业绩预报显示，好想你上半年净利润预亏1000万元-2000万元，去年同期则为盈利状态。在业内看来，剥离百草味之后，好想你的产品单一化、增长动力不足等短板已经开始显现，单靠卖枣难以支撑上市公司的持续增长，导致业绩发展陷入低迷。对于好想你来说，当务之急是谋求业绩新增量，改善业绩现状。好想你方面表示，决定把红小派和豆菲菲作为今年重点增量业务产品，开拓公司第二增长曲线，希望借此提升主营业务盈利能力。但从半年报预告情况来看，好想你的第二增长曲线似乎未能如愿支撑起业绩增长，新增量业务能否改善利润难题依然有待考察。

业绩由盈转亏

7月18日，记者从好想你发布的半年度业绩预告获悉，好想你2023年上半年业绩预亏，归属于上市公司股东的净利润预亏1000万元-2000万元，同比下降948.18%-524.09%，由盈转亏。

对于净利润的大幅下滑，好想你的理由是为推广红小派、豆菲菲等新品导致销售费用增加，以及财务费用增加、资产减值损失金额增加等。好想你方面在接受采访时进一步解释称，今年公司总体是营收利润均衡发展，但在此过程中利润与期待有所差距。一方面是因为开拓增量新品、增加网点、投放新媒体推广等过程中加大了费用投入；另一方面是银行存款利率下降，公司的理財收入受到影响，财务费用同比有所增加，以及计提资产减值准备等因素导致。

事实上，这并不是好想你在财报中首次出现亏损。在2022年年报中，好想你的营收为14亿元，同比增长9.32%；净利润亏损1.9亿元，同比下降407.81%，是好想你近7年来净利润首次由盈转亏。当时，好想你表示是因报告期内红枣原料的价格同比大幅增长，以及电力、天然气等能源价格上涨，造成生产成本上涨。

在业内看来，好想你近年来业绩低迷与出售百草味有一定关系。2016年，好想你以9.6亿元收购了百草味母公司杭州赫姆斯食品后，业绩迅速迎来增长高光期。财报数据显示，2016-2019年，好想你的年营收由20.72亿元增长至59.61亿元，净利润从3927.24万元增至1.93亿元。

然而，自2020年出售百草味，将杭州赫姆斯食品卖给百事公司之后，好想你的业绩情况便一路走低。2020年、2021年，好想你的营收分别为30.01亿元、12.81亿元，分别同比下降49.65%、57.32%；归属净利润分别为21.55亿元、0.62亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，剥离百草味之后，好想你目前聚焦的红枣业务科技含量较低，在市场中难以具备溢价能力和空间，因此业绩发展陷入低迷。虽然好想你也在进行积极的布局，但目前来看公司的整体含金量并不高，难以支撑上市公司的持续增长。未来，好想你可能还需要进行一些整合并购。

第二增长曲线待考

好想你也想转变现状，并通过发展第二增长曲线来寻求业绩增量。好想你方面表示，2023年公司把红小派和豆菲菲作为重点增量业务产品，开拓第二增长曲线，提升主营业务盈利能力，以期带动业绩增长。

据好想你方面介绍，今年好想你专门成立了增长委员会，实施大单品策略，重点打造以红小派为主的战略大单品。在产品方面，对红小派做出工艺改变、包装升级，开发豆花品类的豆菲菲，并有意打造黑芝麻品类的红枣黑芝麻丸等新品。在渠道方面，好想你重点拓展增量经销商，例如山姆等会员超市，7-11、全家等便利店，并最新布局了零食很忙、零食有鸣等零食量贩新增量渠道。作为今年线下业务增长引擎，好想你还打算将红小派、豆菲菲推广至海外业务市场。

值得注意的是，围绕第二增长曲线进行的一系列投放推广活动，也导致了相关费用随之攀升。好想你在业绩预告中表示，为了重点推广红小派、豆菲菲、维C枣等产品，公司加大了抖音、小红书等新媒体矩阵的宣传力度，因此销售费用、品牌宣传费用增加，这也是导致上半年净利润下滑的原因之一。

在业内看来，被寄予希望的新增量业务暂时还不能挑起改善业绩的大梁，好想你实际面对的亏损问题依然待解。好想你方面也坦承，考虑到市场不确定因素的存在以及在新品牌、新渠道端仍会有持续的费用投入，利润改善还存在一定的不确定性。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒认为，好想你专注于红枣业务有优势也有劣势，优势在于能够建立品类上的专业优势和规模优势，劣势在于发展会有较大瓶颈和局限，如果没有子品牌发展起来，很难有新增长。因此，好想你的当务之急是快速做大新品牌，进行多维度的优化，比如对产品线、渠道的拓展等，尽快改变业绩现状。