静待时间的玫瑰开放

张桔

随着本周支持民营经济等重磅政策出台，A股市场炒作热点迅速转向消费和地产。同时，基金二季报在本周揭晓，多位基金经理均对下半年经济复苏前景表示乐观，并对消费和地产等受益板块积极看多。

仅从基金产品重仓股调整来看，既有追随上半年人工智能（AI）崛起、深度挖掘黑马的，也有低频调仓、固守能力圈的产品。这背后正是基金经理个人风格使然。

在顶流基金经理圈，虽然有张坤加仓台积电这样为数不多的“破圈”案例，但大多选择在自己的能力圈中挖掘估值合理的投资标的。一众久经沙场的名将，在市场底部区域、优质公司折价的环境下，精挑细选，以输了时间不输信心的魄力，静待时间的玫瑰开放。

最典型的是公募常青树朱少醒，其将股票仓位从93.50% 加至93.62%，同时依然坚定地将贵州茅台牢牢锁定为头号重仓股，而他“新翻的石头”——当季新进重仓股兴齐眼药，年内涨幅累计超过43%。朱少醒说，他会继续在优质股票里翻更多的石头。无独有偶，葛兰也新进重仓了中药概念股华润三九。

同样，担任基金经理已经超过16年的周蔚文也延续了上一季的看法，他认为，在经济相对弱复苏的背景下，养殖与受疫情影响较大的板块个股盈利明顯好转会是大概率事件。再如任职超过15 年的融通老将邹曦，数年如一日的在地产链中深耕，“代表作”本季前五大重仓股中出现滨江、蛇口、华发、保利四只地产股。另一位担任基金经理超过19年的杨建华，在其“代表作”中已经连续多个季度将三大重仓股给予“茅五泸”。

“任凭二级市场热点轮转，我自坚守能力圈岿然不动。”或许这就是一众顶流在近几年结构市中真实的心路历程。

这也表明，最好的投资策略可能就是符合自己能力圈的策略。而这种能力圈也变为了基金经理们的个人风格，如姜诚依然在挖掘深度价值，曹名长在坚守安全边际，丘栋荣在朝逆向低估值努力，鲍无可在孜孜以求低估值和高股息，每一种风格都很鲜明、独树一帜。

其实在今年的《巴菲特致股东的信》中，“股神”巴菲特再次重申了伯克希尔长期赚钱的秘诀——股息和时间。直白地说，就是在自己能力圈内找到优质的好公司，并通过持续坚守来获得每年“就像生日一样确定”的收益入账。