数字金融发展促进中小企业创新的机理与难点分析

摘 要：通过研究数字金融发展对中小企业创新的影响机制，发现数字金融通过缓解融资约束、提高经营收入和增加中小企业创新意愿作用于中小企业创新，并在研究发现了数字金融发展中面临着相关政策落地、应用方面的风险和异质性等问题，最后针对性提出了加强相关政策的实施，鼓励中小企业进行数字化转型，建立数字技术安全机制监管机制，推动数字金融深度发展和增强数字金融在提升中小企业营收方面的作用的政策及建议。

关键词：数字金融 中小企业 创新

中图分类号：F270  文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2023）07-275-03

一、引言与文献回顾

《“十四五”促进中小企业发展规划》中指出，将“提升中小企业创新能力和专业化水平”作为总目标，激发专精特新企业创新活力。科技创新不仅是企业提高市场竞争力的重要工具，也是实施基于创新发展战略和中国寻求新增长点的关键。企业是技术创新的核心主体之一，同时也是十分活跃、有潜力的创新群体。截至2018年年底，我国中小微企业数量合计占全国工业企业数量比重达99.6%，在创新方面中小企业更是完成了全国65%的发明专利和75%以上的新产品开发。

由于互联网、大数据等技术的发展，数字金融在中国展现出了它蓬勃的生命力。国务院新闻办公室发布的《携手构建网络空间命运共同体》指出，截至2021年，中国数字经济规模达到45.5万亿元，占国内生产总值比重为39.8%，数字经济已成为推动经济增长的主要引擎之一。信息技术与金融市场融合，促进了我国金融体系的改革，提升了金融机构服务的能力。同时，在信息高速发展的时代，科技创新不仅仅成为了企业提高市场竞争力的重要工具，也成为了我国实施创新驱动战略和寻求新增长点的重要手段。但由于技术创新存在着期限长、所需资金量大和风险高等特征，加之中小企业在技术、资本、人才等方面创新资源少，对金融的依赖程度大。

2020年世界银行发布的《数字金融服务报告》中数字金融的定义是：数字金融是传统金融部门和金融科技企业利用数字技术进行金融服务的金融模式。现有文献关于数字金融发展现状的研究集中在数字金融的优势：Arne Douglas（2022）认为在过去的150年里，金融业已经发展成为世界上最全球化、数字化和规范化的产业之一，数字化改变了金融业，同时数字金融促进国家经济的快速发展[1]。同时，陈中飞、江康奇（2021）等人认为数字金融通过升级金融产品和业务流程，进而促进供需的有效对接，促进中小企业的综合发展[2]。根据北京大学数字普惠金融指数，中国的数字普惠金融业务在近十年间实现了跨越式发展，从2011年的40上升到了2020年的300[3]。在疫情期间，如支付宝及蚂蚁金服等平台纷纷开辟中小企业服务“绿色通道”，加大对中小企业信贷支持力度，彰显了数字金融得天独厚的优势。在中小企业创新发展方面，刘莉、杨宏睿（2022），喻平、豆俊霞（2020）等学者普遍认为，数字金融能够并且显著促进中小企业科技创新[4-5]。聂秀华、吴青（2020），杨君、肖明月、吕品（2021），刘勇强（2022）等在研究数字金融对中小企业创新的影响机制中发现，融资约束对中小企业技术创新过程具有显著影响，缓解融资约束是数字金融通过降低融资难度和融资成本、提高融资效率等途径促进中小企业技术创新的主要路径[6-8]。

综上所述，现有文献绝大多数采用沪深两市A股上市公司数据进行研究，但由于上市公司技术创新能力强、获取资金较为容易且拥有规模经济的特征，并不能很好地反映数字金融对于中小企业创新的影响。而且数字金融对中小企业创新影响机制的研究分析也较为单一。本文通过分析现有文献，结合中小企业与数字金融的发展现状，探究数字金融发展对中小企业创新的影响机理，丰富了数字金融如何更好作用于实体经济，具有一定的理论和实践意义。

二、数字金融发展促进中小企业创新的影响机理

（一）缓解融资约束来增加中小企业创新基金

1.降低融资成本，扩大创新边界。众所周知，中小企业一直面临着“融资难、融资贵”的难题。我国一直以来都是以银行等传统金融机构为主导的金融体系，创新活动又通常有着期限长、所需资金量大和风险高等特征，所以传统金融机构对于中小企业创新项目的贷款审查非常严格而复杂，期限较长，而这将会不可避免地导致增加中小企业的创新项目的融资成本，但是数字金融却可以非常有效地解决这个问题。首先，数字金融可以有效匹配资金供需双方，改善了信贷资源错配的问题，有利于社会资金流向企业的创新项目；其次，数字金融凭借建立信用分析模型和大数据技术快速甄别信用风险，有效发挥风险监管功能，改善银企之间的信息不对称问题。例如，天津的金城银行发布的“金城贷”产品，中小企业通过其微信公众号或者APP便可自助申请贷款，最快可在1分钟内到账，减少了许多借贷的繁杂程序，中小企业可以将这笔钱投入到创新项目中。数字金融通过降低企业融资成本，提高了企业的资金利用率，从而有利于企业创新项目的实施，扩展了企业的能力边界，提升产品的质量。

2.降低融资难度，激发创新动力。中小企业由于其自身抵押担保资金不足和技术创新自身性质不稳定和创新信息难以披露等原因，难以通过银行等金融机构的贷前审查从而无法获得创新项目所需的资金。但数字金融通过其互联网技术，提供更加便捷的平台，减少了资金供求双方的信息差，集聚社会闲散资金，拓宽其融资渠道，进而增加中小企业对创新的资金投入。如网商银行可以通过电脑和手机端就能帮助客户24小时获得金融服务，可见数字金融對中小企业的影响显著。数字金融通过降低中小企业的融资难度，降低信息不对称，从而增加了信贷资源与中小企业创新项目的合理配置，给予了中小企业更多用于创新的信贷资源的同时也激发了企业自身的创新动力。

3.提高融资效率，促进企业创新。数字金融通过其自身技术条件，促进了市场有机整合，降低金融机构和中小企业的信息不对称，同时分散借贷风险，简化贷款流程，提高了资金的配置效率。当中小企业需要信贷资金来进行技术创新时，贷款效率将会大大增加，这将有利于中小企业开展创新项目时获取资金促进技术创新活动的顺利开展和持续投入，企业不必为了资金的时间问题而耽误了创新项目的开展，从而加快了企业技术水平的提升。蚂蚁金服通过实践，形成了310模式，即3分钟在线申请、1秒钟审核放款、0人工干预，大大提升了融资效率和企业的创新效率。

（二）提高经营收入来提高中小企业创新资金

数字金融可以提升市场的消费能力，从而提升中小企业的经营收入，改善其盈利水平和财务水平，进而提升中小企业的创新资金。近些年来，支付宝、微信等便利的移动支付平台横空出世，增加了资金的流动性，促进了个人的消费水平，增加企业盈利的同时也加剧了企业间的竞争，为了获得更大的竞争力企业不可避免地走上创新之路。数字金融对小微企业的利润、营收等经营能力和资产、雇工等规模水平均有显著正向作用，其中对于营业收入这一现金流的提升效应更为明显。同时，数字金融也转变了消费结构，市场需求的转变使得中小企业为了适应新的供需关系，需要对其自身进行升级和技术创新，进而更好地服务市场。

（三）增加创新意愿来提高中小企业创新动力

数字金融可以通过改善市场外部环境和创新条件，促进中小企业萌发创新的想法和意识。数字金融的发展加快了企业优胜劣汰的步伐，让中小企业清楚地意识到提升技术和降低成本的重要性，从而从内生方面激励了中小企业创新的动力。同时，数字金融自身的大数据、互联网等技术则是在技术层面上促进了中小企业技术的革新。

三、数字金融发展促进中小企业创新中面临的难点

（一）相关政策落地问题

我国相关政策法规允许企业的研发费用按一定比例在企业所得税前进行减免，这些优惠措施颁布的目的原本是在于鼓励企业开展创新活动，提升企业品牌竞争力，但是企业出于避税、降低企业运营成本的目的与动机，将非企业研发支出也按研发投入款项进行申报，导致大量的创新技术成果无法摆脱低端模仿、使用价值不高、实际创新能力不足的尴尬窘境。

（二）数字金融应用方面的风险问题

随着互联网的普及改变了金融服务的提供方式，中小企业对技术支持的金融服务的需求将增加。数字金融可以利用自身的大数据技术在网络上收集中小企业信息，为中小企业提供个性化服务。但是，由于我国对于数字金融的法律还不够完善，也带来了更大的风险可能性，助长了金融犯罪，危害中小企业经营和市场的稳定性。首先是操作风险，数字金融方面掌握了中小企业大量的信息，如果由于数字金融平台导致中小企业的关于技术和专利方面的信息泄露，将会给中小企业带来不可估量的损失，降低中小企业创新的积极性。其次是监管风险，我国法律在数字金融约束方面的立法还不够完善，会使不法分子钻其无法准确定义其罪行而从监管漏洞中牟利，所以接下来对数字技术的监管和相关政策的制定是迫在眉睫的。

（三）数字金融发展的不平衡问题

数字金融在发展过程中出现了很强的发展不平衡问题。首先从发展区域来看，东部地区具有很强的优势，数字金融的发展可以很大程度上促进该区域中小企业创新发展。但是在中西部地区，受到技术、人才等方面的制约，数字金融发展较为缓慢。根据北京大学数字普惠金融指数来看，数字金融的覆盖广度、使用深度和数字支持程度，2020年指数最高的地区与最低的地区之比分别为1.36、1.89和1.24，呈现出较大的地区差异。数字金融技术推广过程中容易出现一味只求覆盖面的扩大，而忽视了金融服务的深度与准度。如何让数字金融有机地进行横向和纵向的发展是需要解决的难题。其次从所处行业来看，以高新技术产业为主的中小企业自身的盈利来源就是创新活动的产出，对创新技术的依赖程度大，创新意愿强，但是对于其他的企业来说创新的风险大、成本高、时间长等问题降低了创新意愿，所以如何与数字金融平台合作并解决自身发展的问题也是需要继续研究的。

四、政策建议

（一）加强相关政策的实施

发挥好数字金融对中小企业创新作用，需加强数字金融顶层设计，深入底层技术设计。应出台战略层面的数字金融发展规划，明确中小企业数字化的发展目标，重点对象是推动中小企业创新性发展，制定与之相关的发展计划，推动大数据、云计算、互联网等数字化过程中需要的基础设施建设，为中小企业数字化转型提供相应的政策环境和技术环境，增强中小企业创新发展的能力。同时也要注意对企业创新项目的审核，考虑每个创新项目的实用性，政府可以在审核时与相应的专业人员合作进行评估，对创新难度大的项目予以更多的支持。

（二）鼓勵中小企业进行数字化转型

中小企业面对日益激烈的市场竞争，应该加强数字化转型和强化技术创新意识。企业应该改善现有的系统，引进先进技术，塑造新的商业模式，利用数字金融提高创新能力，跻身产业链高端。同时设立专项资金扶持中小企业进行数字化创新，提高中小企业数字技术创新的积极性和主动性，充分发挥技术创新的作用，促进企业数字化变革，改善企业外部环境。

（三）建立数字技术安全监管机制

数字金融作为一种新兴的金融模式，对我国监管机制提出了更高的要求，数字金融作为一把“双刃剑”如若处理不当就会增加中小企业的系统性风险。首先，需要完善相应的法律法规。其次，监管部门可以利用数字金融自身搜集的海量数据，实施多指标精准检测，发挥大数据的力量，建立审慎监管机制，不断加大数字金融监管力度，建立稳定的监管体系，更好地发挥数字金融对中小企业创新的促进作用。

（四）推动数字金融深度发展

数字金融在发展过程中出现了不平衡的问题，所以既要增强其覆盖广度，也要促进其服务深度。政府首先应给予数字金融发展较为落后地区一定的政策倾斜，加大新型金融人才的输送，扩大金融服务力度，缩小地区之间的数字金融发展差异，横向提升中小企业的创新能力。此外，鼓励各类金融机构根据中小企业的特殊性量身打造相应的数字金融产品，充分发挥数字金融的时空覆盖性，提升中小企业创新的效率。

（五）增强数字金融在提升中小企业经营收入方面的作用

数字金融可以通过促进中小企业的经营收入来发挥其作用，所以应重视中小企业的内部营收状况，鼓励中小企业进行系统更新升级，完成数字化转型，同时给予中小企业相应的人才补贴，帮助中小企业进行人员的培训，充分激发数字金融对创新的激励。

[基金项目：湖南省社会科学基金项目“湖南省农户数字金融行为减缓收入相对贫困的机理与路径研究”（21JD020）；湖南省教育厅重点项目“数字金融参与深度能否助推居民家庭持续增收？”（22A0147）。]

参考文献：

[1] Arne Douglas， Buckley Ross，Charamba Kuzi，Sergeev Artem，Zetzsche Dirk.GOVERNING FINTECH 4.0：BIGTECH， PLATFORM FINANCE，AND SUSTAINABLE DEVELOPMENT.2022.

[2] 陈中飞，江康奇.数字金融发展与企业全要素生产率[J].经济学动态，2021（10）：82-99.

[3] 郭峰，王靖一，王芳，孔涛，张勋，程志云.测度中国数字普惠金融发展：指数编制与空间特征[J].经济学季刊，2020，19（04）：1401-1418.

[4] 刘莉，杨宏睿.数字金融、融资约束与中小企业科技创新——基于新三板数据的实证研究[J].华东经济管理，2022，36（05）：15-23.

[5] 喻平，豆俊霞.数字普惠金融、企业异质性与中小微企业创新[J].当代经济管理，2020，42（12）：79-87.

[6] 聂秀华，吴青.数字金融对中小企业技术创新的驱动效应研究[J].华东经济管理，2021，35（03）：42-53.

[7] 杨君，肖明月，吕品.数字普惠金融促进了小微企业技术创新吗？——基于中国小微企业调查（CMES）数据的实证研究[J].中南财经政法大学学报，2021（04）：119-131+160.

[8] 刘勇强.数字金融对中小企业技术创新的影响研究[J].技术经济与管理研究，2022（03）：51-56.

（作者单位：湖南农业大学经济学院 湖南长沙 410128）

[作者简介：罗睿，湖南农业大学经济学院学生，研究方向为数字金融。]

（责编：贾伟）