场内基金和场外基金有何区别

甄爱军

场内基金和场外基金是两个不同的概念，但它们也有相似的地方，比如它们都是一揽子股票、债券的投资组合，都由基金经理来进行管理，基金经理需要对投资组合负责;它们的份额都是变动的，并不是恒定不变的。

基金分很多种类，比如可以分成场内基金和场外基金，那么场内基金和场外基金有什么区别呢？

交易场所不同

按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金（LOF）、交易型开放式基金（ETF）等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以100份基金份额为1手，以市场报价进行竞价交易。

场外基金是指不在证券交易所上市交易，而是在银行、证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。

所以，场内基金和场外基金最大的区别是交易场所不同。参与场内基金交易需要在证券交易所开户，并通过证券公司交易软件进行交易。场外基金的交易场所在证券交易所以外，通过银行、证券公司、第三方理财平台或基金公司开户，便可进行认购、申购、赎回、定投、转换等基金交易。

当然，场内基金和场外基金也有相似的地方，比如它们都是一揽子股票、债券的投资组合，都由基金经理来进行管理，基金经理需要对投资组合负责;它们的份额都是变动的，并不是恒定不变的。

存在五大不同

场内基金与场外基金之间存在一些区别，除了前面提到的交易场所不同之外，在交易费率、交易对象、交易价格等5个方面也有所不同。

首先，交易价格不同。场内基金二级市场交易类似于股票交易，根据供求关系以实时价格撮合交易，价格在交易日的不同交易时间是不同的。场外基金价格是固定的，以当日基金单位净值为价格进行申赎。

其次，交易对象不同。场内交易的基金一般是交易型开放式基金（ETF）、上市型开放式基金（LOF）、封闭式基金等;场外交易的基金则包括绝大多数开放式基金（含LOF与ETF相对应的开放式基金份额）。

第三，交易费率不同。场内基金交易费率是由客户与券商签订的佣金费率決定的，不同客户的佣金费率可能不同。目前不少券商的佣金费率已经降到了最低0.15‰。而场外基金主要是以申购费率、管理费率等费率进行收费，根据投资对象的不同，申（认）购费率一般在0%～1.5%之间，目前各平台基金申购费率一般都有不同程度的折扣，须视各平台具体情况而定。同样根据投资对象的不同，不同类型的基金赎回费率也不同，一般赎回费率在赎回金额的0.5%左右。当然，为了鼓励投资者长期持有基金，赎回费通常会随持有时间增加而递减，一般持有时间在2年以上便可以享受到免收赎回费优惠。

第四，到账时间不同。一般而言，场内基金买入后T+1个工作日内可卖出、可赎回（部分品种当日即可赎回），资金当日可用，次日（工作日）可取出。场外基金通常要在申购后第二个工作日方可赎回，资金到账时间一般为T+1至T+7个工作日不等（含QDII基金）。

第五，分红方式不同。场内基金的分红方式只有现金分红，不能红利再投资。而场外基金分红除了现金分红之外，还有红利再投资方式。

如何选择

无论你选择场内基金还是场外基金，都需要考虑以下因素：

首先是基金类型和风险等级。不同类型的基金有不同的风险水平，买之前要仔细考虑。基金投资的风险与基金的类型有很大关系，通常情况下，基金的风险排序如下：货币基金<债券基金<混合偏债型基金<指数基金<平衡型基金<偏股型基金<股票型基金。

其次是基金管理费用。基金的管理费用会在投资者购买基金的时候收取，而且这些费用是按照所持有的基金份额比例计算的，大家需要注意其费率。相比较而言，场内基金的费率要高于场外基金。

第三是基金的历史绩效表现。我们可以查看基金经理的历史记录，评估基金的表现。据通联数据Datayes统计，部分自成立以来收益为负的基金都有一个特点，即“小涨大回”，与那些能够为投资者带来收益的基金表现恰好相反。比如成立于2018年1月24日的浦银安盛港股通量化优选灵活配置混合-A，截至今年4月底，其收益为-20%左右。该基金成立之后的两年多时间表现不温不火，只不过在2021年初其净值一度涨至1.47元附近，涨幅约47%。随后，该基金净值不断下跌，最低一度跌到0.68元，最大跌幅达54%。

第四是投资组合的结构。一般来说，基金公司会在其网站上公布基金的投资组合报告，可以查看基金公司的股票策略。通过查看基金投资组合，可以了解基金所持有的资产组合情况，并了解基金经理的投资偏好，进而判断是否与自己的投资兴趣相一致。

总之，基金是一项不错的投资选择，因为它可以为投资者提供一种多元化、专业性和透明度高的投资方式。但在选择购买基金之前投资者要了解风险，挑选适合自己的基金公司和基金经理。