一季度市场先行 指标回升

刘炳娟

一季度需求弱于预期，国内成品油价格跌意犹存。

进入2023年，后疫情时代的经济需求持续复苏，民众出行意愿明显增长。相较去年汽车产销几乎“腰斩”，油品消费需求明显下滑的情况，今年在先行指标上涨的现状下，预估汽车行业和油品销售仍有较大上涨空间。

2023年一季度，先行指标呈上升趋势，对能源消费需求存利好指引。但是，由于地区差异性扩大，柴油消费一度出现“西强东弱”的现象，西南、西北区域的柴油用量反而好于东部沿海地区。另外，新能源汽车虽然发展势头较好，对传统燃油车替代加速，但从政策等方面考虑，传统燃油车短期内退出市场的可能性不大。

物流景气和制造业采购经理指数均增长

从国家统计局数据来看，2023年一季度，中国物流景气指数呈上涨趋势。

2月开始，中国物流景气指数较去年同期上涨。随着各地稳需求、促消费等政策措施落地，物流业景气指数呈现强劲复苏态势。从2023年一季度来看，已有连续2个月增速超过5%。截至3月，国内物流景气指数达到55.5%，环比增加5.4%，同比增加6.8%，为近五年来最高水平。物流景气指数的强劲复苏，从一定程度上反映了我国物流业发展运行情况势头良好，可以拉动柴油消费不断回升。

2023年一季度，中国制造业采购经理平均指数为51.53%。作为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表，其指数高于50%的临界点，代表经济扩张的讯号。2023年一季度均值高于过去5年一季度同期均值，表明2023年国内制造业生产和经营活动继续保持稳定增长。国内实体经济持续向好，给柴油需求带来了利好支撑。

加工量创三年新高 炼厂检修产能增加

先行指标带动成品油需求呈上升态势。其供应又会有哪些变化呢？

根据隆众最新数据统计，全国67家主营炼厂5月原油计划加工量4180万吨，环比上涨2.23%，日均环比下跌1.07%，同比上涨14.48%。加工量有望突破历史新高，实现二季度检修集中期逆势保供。5月主营煉厂产能利用率为76.27%，比4月下跌0.82%，检修炼厂个数多、产能集中是下跌主因。部分非检修炼厂加工负荷率可能上调，弥补部分检修炼厂损失量，但总产能利用率随日均加工量下跌而回落。

从成品油计划产量看，根据隆众资讯数据统计，5月汽油计划产量为1001.35万吨，环比上涨6.16%，日均环比上涨2.74%，同比上涨16.7%；柴油计划产量为1181.8万吨，环比上涨3.4%，日均环比上涨0.07%，同比上涨12.22%；煤油计划产量为367.9万吨，环比上涨1.41%，日均环比下跌1.86%，同比上涨118.21%。虽然加工负荷小幅走低，但汽柴收率小幅调高，汽柴日均产量均有上涨；航煤产量自3月突破370万吨水平后，出现小幅震荡下滑。

从国内炼厂检修计划看，5月汽柴油供应暂无较大变化，新增4家检修炼厂，分别是洛阳石化、青岛炼化、哈尔滨石化和中海油气泰州，叠加正在检修的6家炼厂，5月检修炼厂总数达到10家，比4月多4家，合计检修产能在4185万吨，较4月增加60万吨，对应原油损失量为415万吨，环比增加14%。

虽有5家炼厂（镇海炼化、金陵石化、辽阳石化、长庆石化、惠州炼化）存在月内开工计划，但检修产能大于复工产能，导致日均原油加工量下滑1.07%。月内主营和独立炼厂装置检修产能增加，但受中下游需求疲势制约，加之主营部分进口资源补给，国内汽柴油市场整体供应无忧。

成品油零售价下调 批零利润调整

2023年5月16日，成品油零售价兑现下调。本轮是2023年第十次调价，也是本年度第五次下调。本次调价过后，2023年成品油调价将呈现“三涨五跌两搁浅”的格局。目前来看，5月下旬美国夏季出行高峰将至，债务上限问题引发美国信用违约概率不大，预计下一轮成品油调价上涨概率较大。

本轮零售价兑现下调后，预估批发端成品油价格或随之下行。

从近期市场出货情况看，部分企业前期订购的货源陆续到库，但终端消化速度减缓，下游用户入市积极性并不高。以华东市场为例，华东主营单位当前汽油成交重心维持在8400～8500元/吨，柴油批发端成交重心调整至7250～7450元/吨。

与上一轮调价周期对比，此前汽柴油零售端价格落实下调后，批发端市场报价跟随原油成本端同步走跌，使得主营与地方炼厂加油站利润空间较前期有所拉宽。其中，主营加油站汽油零售利润平均每吨上涨161元，销售地方炼厂加油站汽油利润平均每吨上涨169元，主营加油站柴油零售利润平均每吨上涨226元，销售地方炼厂加油站柴油利润较上周期平均每吨增加230元。

新能源汽车产销双升

近年来，新能源冲击与替代愈发明显。2023年一季度，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%，较同期小幅下滑。主因是汽车行业进入促销政策切换期，新能源汽车补贴政策退出，以及燃油车购置税优惠政策的离场，对车市产生一定冲击，消费者观望气氛浓厚。

从新能源产销数据来看，2023年一季度，新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同比分别增长了27.7%和26.2%，市场占有率达到26.1%。

尽管今年新能源汽车补贴政策已经退出，但新能源汽车仍有免征车辆购置税政策的支持，继续实现增长，但短期仍难以撼动燃油车的绝对强势地位。

整体来看，5月汽柴油供应变化不大，出口压力提升，套利持续倒挂，且进口增加，集采价下降，休渔期启动，梅雨季即将到来，在新能源冲击与替代、需求疲势难改的现状下，柴油仍然存在下行风险，汽油或受空调用油提振，“柴弱汽强”格局仍将延续。

责任编辑：曲绍楠