基于因子分析模型的医养服务企业财务风险评价

盛铭

摘  要：文章以2021年医养服务行业38家公司数据为研究样本，采用因子分析法，通过SPSS26.0软件对所需指标进行处理，从而构建财务风险评价体系，并根据得分结果重点分析影响FY养老公寓发展的关键因素，最后针对其发展中存在的问题提出了相应的建议。

0.181X11+0.029X12-0.062X13+0.006X14+0.019X15-0.114X16-0.095X17                     （2）

F3=0.004X1+0.032X2+0.066X3+0.049X4+0.026X5-0.173X6-0.150X7+0.453X8+0.426X9+0.308X10+

0.209X11+0.013X12+0.12X13+0.039X14-0.105X15+0.024X16-0.067X17                      （3）

F4=-0.196X1-0.15X2-0.052X3+0.036X4-0.042X5+0.249X6+0.172X7+0.16X8+0.057X9-0.188X10-

0.283X11+0.164X12+0.662X13+0.027X14+0.210X15+0.032X16+0.149X17                     （4）

F5=0.017X1-0.006X2+0.020X3-0.04X4-0.031X5+0.037X6+0.089X7-0.151X8+0.093X9+0.035X10+

0.037X11+0.749X12+0.144X13-0.025X14+0.506X15-0.218X16+0.126X17                     （5）

2.5 財务风险评价

本研究选择加权平均法计算所选样本公司的综合评价得分，并根据五个公共因子的方差贡献率，最终构建出医养结合企业财务风险综合评价模型：

F=0.3303F1+0.2200F2+0.1884F3+0.1475F4+0.1239F5                            （6）

通过所得模型计算38家样本企业的财务综合评价分数，具体得分见表5。

3 FY养老公寓财务风险分析及防范建议

由表5可以看出，FY养老公寓综合得分F值为0.104，尽管F值为正值但是低于行业平均值，说明FY养老公寓财务风险在整个行业中处于中游水平。并且在FY养老公寓所有的财务风险因子中，除了F2、F4为正值，其他都为负值，需要引起警惕。FY养老公寓需要在思想上引起重视，营造全员参与的财务风险管控环境。

首先，从盈利风险因子F1的角度来看，FY养老公寓低于行业其他企业均值。企业营业利润率的下降，原因通常是企业的营业成本和费用增加，所以控制企业经营成本，降低企业运转中不必要的费用是企业的第一要务。应在能够获利的条件下尽可能地增加业务量，从而保证企业的营业利润。应提高资产的运转效率，从而提高企业获取净收益的水平。FY养老公寓总资产报酬率指标大于市场资本利率时，FY养老公寓应多渠道筹集资金，在合理范围内提高企业负债，增强财务杠杆，用以提升盈利能力。但在日益激烈的竞争环境和不可预见的市场风险中，FY养老公寓必须时刻关注自身资产运行效率，维持自身安全的获利能力，从而在激烈的市场竞争中站稳脚步。

其次，从偿债风险因子F2的角度来看，FY养老公寓高于行业其他企业均值。偿债风险因子高说明FY养老公寓能保证全部的流动负债及时得到偿还。通常来说，为确保企业债务能够正常偿还，需要股东投入较债权人更多的资本。由表5可以看出，在同行业中FY养老公寓的资产负债结构较为合理，企业在能够稳定获利时，为了企业的生产经营活动具有更高效率，可以在一定范围内提高自身资产负债率，从而为企业运转注入活力。

再次，从营运资金风险因子F3的角度来看，FY养老公寓营运风险得分低于所处行业均值，反映出构成营运资金风险因子的资产周转率、应收账款周转率等财务指标达不到同行业平均数值，资产周转率低说明企业对资产的利用效率不高，也说明固定资产运转效率较低，使企业的营运能力难以达到预期，最终投入大于产出。应收款回款周期长则说明企业资金被占用时间长，造成坏账的风险更大。此时企业应实行较紧的信用政策，只对信用较高的合作企业实行较长收款期，降低高风险企业收款期，避免企业计提较多坏账准备，占用较多企业流动资产，从而增加企业的营运风险。FY养老公寓应结合不同的筹资组合，扩大融资途径，从而优化企业的资本结构。

然后，从获现风险因子F4的角度来看，FY养老公寓位于行业第二，远高于行业其他企业均值，这说明FY养老公寓销售质量高，能够全额拿回销售款，但从财务风险影响占比来说，获现风险因子仅为14.75%，因此对整体财务风险影响较小。此外，该比例过高，还意味着企业流动资产没有得到合理使用，从而导致企业的机会成本增加。

最后，从成长风险因子F5的角度来看，FY养老公寓低于行业其他企业均值，此指标主要表明公司未来的发展前景与成长潜力。一般来说企业在行业中的竞争力较弱，具体表现在企业的营业收入增长率和总资产增长率两指标不及行业均值，尽管由表5可知，样本企业中一半以上的成长风险因子F5为负值，这可能与疫情带来的影响有很大的关系，但FY养老公寓的成长风险因子排在第30名，位于行业下游，因此FY养老公寓更要提高服务竞争力，形成公司的核心竞争力，加大力度树立FY养老公寓的品牌形象，增强行业竞争优势，从而降低疫情带来的影响。

参考文献：[1]王素英，张作霖，孙文灿.医养结合的模式与路径：关于推进医疗卫生与养老服务相结合的调研报告[J].社会福利，2013（12）：11-14.