北上资金和QFII加速布局A股联袂抢筹“中字头”、资源类公司

齐永超

自去年四季度以来，外资持续流入A股，其中“聪明钱”北上资金已狂买超2000亿元。与此同时，同属外资的QFII也出现“躁动”，随着去年年报的不断披露陆续现身多家上市公司的大股东名单。

据《红周刊》梳理，以北上资金为代表的外资正在加速流入A股。在去年第四季度期间，北上资金累计净流入近380亿元。今年以来的近一个季度，已累计净流入近2000亿元。截至目前（4月4日，下同），北上资金累计净流入A股金额超過1.9万亿元，创历史新高。

对此，东莞证券表示，外资持续加仓A股传递出全球投资者对人民币资产及中国经济前景的信心。那么，哪些公司获得了外资的青睐呢？

据目前上市公司已披露的去年年报显示，香港中央结算有限公司（北上资金）最新出现在449只个股前十大流通股股东中，累计持仓市值超过1万亿元。其中，北上资金增仓股数最多的是紫金矿业，达5.31亿股。此外，北上资金增仓股数超过5000万股的公司还有20家，其中以中国中车、中远海发和中油资本等为代表的“中字头”企业以及科技股居多（见表1）。

值得一提的是，在今年以来，这些公司中多数持续获得了北上资金的追捧，如洛阳钼业、农业银行和中国中车等，均被买入超过1亿股（见表2）。

在北上资金不断增仓的背景下，这些公司的股价普遍出现了不同程度的上涨。典型的如有色金属行业的“双子星”紫金矿业与洛阳钼业，受避险、加速去库存等因素影响，这两家公司今年以来分别录得23.50%和30.55%的涨幅。

中国中车也是如此。在外资大笔加持下，中国中车股价今年以来累计上涨超过30%，创阶段新高。分析来看，中国中车股价领跑背后或与中国特色估值体系这一因素提振有关。如国盛证券近期认为，目前整体而言，央企的估值水平明显低于其他类型企业，在中国特色估值体系下，衡量企业的价值需要充分考虑到国家政策这一重要因素，未来随着国家政策的推动，央企的价值有望得到重估。

同样身为外资主要成员之一的QFII也在积极布局A股。截至去年四季度末，QFII共出现在170余家公司的前十大流通股股东名单中，总持仓市值约为520亿元。共涉及近40家QFII，其中高瓴持仓市值最高。

据《红周刊》不完全统计，高瓴去年四季度末共出现在海螺水泥、宁德时代、广联达、万华化学4家公司的前十大流通股股东中，合计持仓市值为超过170亿元（见表3）。其中与去年三季度相比，尽管高瓴目前持仓广联达、万华化学的股数均未发生变化，但随着两家公司股价在此期间的上涨，高瓴收益颇丰。如高瓴相对“长情”的广联达，自2020年6月斥资15亿元认购公司定增股份以来，高瓴已连续持仓超过两年，并且持股数量一直未发生改变，而仅在去年第四季度期间，广联达股价就累计上涨超过30%，高瓴也因此获得4.26亿元的浮盈。

近期，受AI等题材提振，广联达又开启了持续上涨模式，今年年内涨幅已超过20%。这意味着，高瓴的坚守策略再次迎来了收获。

除了公开持仓，高瓴还在不断物色新的标的。据《红周刊》不完全统计，高瓴今年以来参与了凯莱英、赣锋锂业、浙江鼎力、威胜信息、帝奥微等多家公司的机构调研活动，这之中还包括了高瓴持仓的公司广联达等（见表4）。

高瓴是长期持有策略的践行者，部分QFII则是调仓动作相对频繁的代表。

如据《红周刊》不完全统计，在170余家QFII重仓的公司中，有104家公司是被新进重仓的，累计持仓市值约为83亿元。其中，多家QFII对一家公司的持仓市值超过1亿元，典型的如阿布达比投资局，其持有紫金矿业与中国神华的市值分别达16.32亿元和5.05亿元（见表5）。

据《红周刊》梳理，QFII的风格各有侧重，部分偏爱集中于某一行业。如上文提到的阿布达比投资局，新进重仓的都是周期类的资源股。由比尔·盖茨、梅琳达·盖茨创立的比尔及梅琳达-盖茨基金会则对建材、材料类公司比较偏爱，其目前共出现在建材股北新建材和中材科技以及材料类个股仙鹤股份和金力永磁4只个股的前十大流通股股东名单中。

相对而言，高盛国际资产管理公司的最新布局风格则更加多元化，如其新进重仓的顺鑫农业、奥普特和瑞普生物，分别属于白酒、仪器仪表和动物用药行业。

需要注意的是，高盛国际资产管理公司持仓顺鑫农业的市值最高，达3.47亿元。但顺鑫农业目前的处境并不乐观。据了解，顺鑫农业主营业务为白酒，此外还涵盖肉类食品加工、房地产等多个领域，是一家多元化的企业。2022年，受地产等业务拖累，顺鑫农业归母净利润亏损6.73亿元，同比下降758.08%，而这也是顺鑫农业自1998年上市以来的首次亏损。近年来，顺鑫农业正推进地产业务的剥离，但未有实质性进展。

（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）