商业银行服务企业汇率避险提质增效

文/荣蓉 段兵 徐峰 王凯宁

中央金融工作会议强调，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。支持企业学会用好汇率避险工具、提升汇率避险能力，是金融服务实体经济的重要内容。商业银行历来是服务企业汇率风险管理的主力军。在监管部门的持续引导下，各家银行统筹发力，精准施策，在提升企业汇率风险中性理念、强化对中小微企业的支持、降低企业外汇套保成本等方面花大力气、下真功夫，以实际行动助力实体经济高质量发展。随着汇率风险中性理念的普及以及汇率风险管理能力的提升，更多企业更好适应汇率双向波动、弹性增强的新格局。本期《中国外汇》执行主编荣蓉对话中国农业银行金融市场部负责人段兵、中国民生银行交易银行部负责人徐峰、江苏银行国际业务部总经理王凯宁，共同探讨银行服务企业汇率避险的实践经验与发展思考。

《中国外汇》：随着人民币汇率双向波动、弹性增强，汇率风险管理成为企业跨境贸易和投融资交易的“必修课”。您所在的银行近期在推动企业树立汇率风险中性理念、强化对中小微企业支持等方面采取了哪些举措？成效如何？

段兵：农业银行着力从以下几方面提升服务企业汇率避险质效。一是突出服务普惠性。面向中小微外贸企业，多措并举积极拓宽汇率避险服务覆盖面。针对性开展中小微企业专场汇率风险宣传会超2400场，配合特制宣传册、短视频等辅助工具，助力更多中小微企业接受汇率风险中性理念。推出小微企业汇率避险专项营销产品，精准引导小微企业学会用好汇率风险管理工具。加强与地方政府、担保机构等合作渠道，为中小微企业提供避险增信服务，降低中小微企业主动管理汇率风险门槛。

二是推动业务降成本。践行金融服务实体理念，持续推动汇率避险服务降低成本。通过设置差异化报价机制积极对客让利，对重点领域企业客户的汇率避险需求提供优惠报价。探索运用大数据技术改进授信模型，指导试点分行开发“套保易”产品，精准给予客户专项授信额度用于汇率避险业务，降低客户保证金成本。设置履约承诺机制，在风险可控前提下允许符合条件的客户免于频繁追加保证金，有效降低了企业管理汇率风险的额外资金成本。

三是满足差异化需求。不同企业对汇率风险的认知能力、承受能力与管理能力存在较大差异，同质化宣传较难取得理想效果。通过建立汇率避险营销台账，构建客户分类机制，基于现金流、利润率等指标，在事前对客户在汇率敞口规模、汇率风险承受能力、产品合适度等维度进行精确分类，差异化施策引导不同类型客户主动管理汇率风险。2023年三季度，全行汇率避险营销台账新增营销记录超1200次，对近千家客户进行了汇率风险特征识别。

四是提升渠道便利性。强化科技赋能，持续推进汇率避险服务数字化。中小微外贸企业汇率避险业务需求呈现“多小频急”的特点，柜面服务难以全面覆盖。为降低客户“脚底成本”，优化交易体验，近年来全行大力建设交易系统，持续发展完善线上交易渠道，目前已实现资讯、签约、履约、市值评估、专属授信额度管理和保证金管理等一站式服务，与线下服务形成有效互补。2022年线上渠道办理结售汇业务超过70%，汇率避险服务效能得到提升。

2021年以来，全行累计举办汇率风险中性宣传会超3600场，对近4.6万家客户进行入企实地辅导。截至2023年三季度末，全行企业客户套保率接近20%，汇率避险业务中小微企业渗透率超过90%，较2022年初提升约10个百分点。

徐峰：民生银行不断发展多元化金融工具，强化科技赋能，加大对中小微企业汇率避险的金融支持。一是优化授信机制，支持中小微企业免保证金办理外汇衍生品业务。为符合条件的中小微企业建立无需保证金及抵押物、不占用企业其他授信额度、可循环使用的外汇衍生品专项授信机制；创新抵押担保方式，拓宽政策性担保公司合作方，如率先与北京某科技融资担保公司达成合作，推出“汇率保”产品，节约中小微企业在办理外汇衍生品业务的资金占用。

二是依托国家外汇管理局（下称“国家外汇局”）跨境金融服务平台，推出面向中小微企业的全流程线上化融资产品“出口e融”，帮助中小微企业即时收汇，有效规避出口应收款项账期带来的汇率风险。产品二期计划将融资额度与外汇衍生品保证金额度共用，多元化服务中小微企业融资需求。

三是持续强化科技赋能，不断丰富线上化外汇交易产品，节省企业“脚底成本”。目前，民生银行线上外汇交易场景已实现即期、远期、掉期及期权交易全覆盖，支持网银、手机、单一窗口等线上渠道办理，在满足企业多样化汇率避险需求的同时，让企业足不出户办理业务。近期启动端到端流程优化改造，进一步提升客户体验。

四是针对中小微企业首办户、新客户开展“如意汇”等减费让利活动。银行让利企业的同时帮助企业培养汇率避险意识，推动企业从少量尝试到逐步提高套保比例，最终形成合理套保率的良性循环。

王凯宁：江苏银行近年来紧跟国家外汇局政策导向，高度重视中小微企业的汇率避险工作，积极做好“稳外贸稳外资”工作。一是加强汇率风险中性理念宣传，积极引导中小微企业树立汇率风险管理意识。运用线上线下等多种渠道，多次联合国家外汇局江苏省分局、江苏省外汇自律机制和各级商务部门等举办银企座谈会、对接会，宣传外汇政策，帮助中小微企业理解汇率风险管理的重要性，解决企业在汇率避险方面遇到的困难，持续提升企业参与汇率避险的积极性。

二是加大减费让利力度，主动降低中小微企业汇率避险成本。针对今年部分进出口企业客户订单减少、利润率下滑的情况，主动扩大对中小微企业的优惠点差，外汇远期价格较2022年平均再优惠了50个基点（BP），对一些出口业务贡献大的跨境电商龙头企业在挂牌汇率零点差的基础上实施阶段性特别优惠，年内两项措施累计对企业让利超过1.3亿元。同时，加大对中小微外贸衍生品的专项授信支持，累计核定衍生品授信超5100万元，减免保证金额度超5亿元，有效降低中小微企业的外汇套保综合成本。

三是加大金融科技投入，做好线上服务支持。目前，江苏银行超过80%的衍生品业务已实现线上化办理，“外汇管家”线上平台能够支持中小微企业全流程办理外汇远掉期、期权等业务，科技赋能使得业务处理更加快捷、外汇申报准确度大幅提升。针对中小微企业专业外汇交易能力普遍欠缺的情况，江苏银行专项研发了外汇交易策略工具和汇率避险业务统计分析工具，为企业提供免费的增值服务，推荐个性化汇率避险服务方案和组合交易策略支持。为提供更加贴近市场的外汇交易报价，江苏银行首批加入中国外汇交易中心“银企外汇交易服务平台”，使客户可以享受到更加高效、透明的对客结售汇线上报价服务。

经过努力，江苏银行2023年前10个月中小微外汇套保率达到43.2%，较2022年提升10.5个百分点；全行折算口径外汇套保率18.2%，超出全国平均水平10个百分点；中小微套保业务规模66.0亿美元，同比增长39.7%。

《中国外汇》：近年来外汇市场不断加强政策供给，支持政银企合作，为银行更好服务企业开展汇率风险管理创造有利条件。您所在的银行在汇率避险产品、服务、模式等方面有哪些创新探索？

段兵：农业银行从工作机制、产品、服务、管理、人才等多方面统筹发力。一是提高政治站位，充分认识汇率风险中性工作的重要意义。习近平总书记指出，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。汇率风险中性工作是农业银行落实金融服务实体经济、践行金融为民理念的重要落脚点。当前人民币汇率双向波动、弹性增强，如对汇率风险管理不当，企业经营可能受到不利影响。农业银行坚持金融工作的政治性、人民性，致力于以专业金融服务协助企业管理汇率风险，助力外贸高质量发展。

二是完善工作机制，全行形成合力推进汇率风险中性工作。2021年国家外汇局提出“推动银行引导帮助企业树立风险中性理念”要求后，农业银行管理层牵头成立总行工作小组，在全行建立覆盖前中后台的汇率风险中性评估工作机制，将汇率风险中性管理内容等纳入全行内部宏观审慎调控体系，强化顶层设计，有力贯彻落实，全行形成合力统筹推进汇率风险中性各项工作。

三是丰富产品、提升服务、优化管理，“三管齐下”推动汇率风险中性工作扩面增效。产品方面，形成以即期、远期为主，期权、外汇掉期、货币掉期等衍生产品为补充的汇率避险产品体系，能够满足客户多样化的汇率风险管理需求。服务方面，能够提供集成市场资讯、调研报告、汇市研判、策略咨询、产品设计、操作服务等多维度汇率避险服务体系。业务管理方面，通过构建衍生产品销售资格体系，优化履约保障管理审批流程，完善衍生业务后评价机制，不断提升汇率避险业务全链条管理水平。

四是加强人才队伍建设，推动银行专业能力和客户服务能力转化为企业高效管理汇率风险的有力保障。着力加强队伍建设，以全行衍生产品销售资格考试为抓手，全面提升条线人员专业素质，同时注重培训资源向直接服务客户的基层人员倾斜，全行通过考试的外汇交易人员超过3000人，其中基层占比超过90%。

徐峰：民生银行坚持在对企汇率避险服务的道路上积极探索、守正创新。产品创新方面，积极研发代客外汇产品，采用多种衍生品组合，为不同需求的客户设计了涵盖价格改善型、收益增强型、成本减免型等多种汇率避险产品组合。“时空汇”通过两个不同到期日的期权组合来满足客户未来相对固定现金流的结汇需求；“多期平价节节赢”实现未来多期期权行权价一致，同时满足客户改善结汇价格的需求，是对平价远期结汇的有力补充。此外，客户可根据自身业务场景、风险偏好、现金流特点选择“畅享结”、“畅享购”、加盖远期、区间远期等多种外汇衍生产品实现汇率避险。

服务创新方面，推动银行简化办理外汇衍生品业务流程，发挥“越诚信、越便利”的政策效应，提升银行为企业办理外汇衍生品的服务质效。将现行的全量业务“事中逐笔人工确认实需”逐步转变为“事前开展针对性客户尽调、事中差异化审查交易背景、事后回溯监测外汇衍生品业务办理”。通过“系统+人工”的方式实现外汇衍生品业务全流程展业管理，提升银行服务市场经营主体的汇率避险质效。

王凯宁：江苏银行充分发挥城商行“决策链短”的比较优势，积极探索汇率避险新模式、新产品和新服务。一是提升对外贸重点客群的汇率避险服务质效。针对光伏、新能源、船舶海工等外贸出口重点客群，江苏银行基于客户的收付汇频率、资金使用计划以及融资币种等特征，利用外汇期权、远掉期等衍生产品针对性地为企业设计套期保值方案。以船舶企业为例，近年来江苏省内优质船企新增和手持订单量快速增长，江苏银行结合船舶建造节点和收汇周期，为企业设计提供最短一周、最长三年期限的汇率避险组合方案，实现船舶生产制造周期汇率风险管理全覆盖。2023年前三季度，累计为地方船企办理外汇衍生品22笔，金额合计6.9亿美元。

二是帮助与共建“一带一路”国家和新兴市场国家开展贸易往来的企业做好汇率避险管理。今年以来，我国对欧美、日韩等传统贸易伙伴的进出口出现下滑，但对共建“一带一路”国家、金砖国家等新兴市场的进出口规模有所增长。新兴市场国家的货币汇率波动大，对美元升值更加敏感。江苏银行一方面努力引导上述企业开展跨境人民币结算，另一方面通过远期等套保产品帮助企业提前锁定小币种汇兑成本，规避汇率风险。

三是创新汇率避险考核模式，着力解决中小微企业汇率避险服务痛点。江苏银行坚持深耕地方经济，积极探索解决中小微外贸企业的汇率避险等业务难题，助力外贸保稳提质。为调动全行外汇套保工作积极性，有效提升小微客户经理的汇率避险服务动能，在全行关键绩效考核（KPI）方案中设置汇率避险指标，并创新开展“普惠金融+汇率避险”的新模式，将小微外汇套保率等指标纳入对普惠条线的考核，跨条线开展小微企业汇率避险专项竞赛等活动。针对部分外贸企业在套保存续期保证金增补压力较大的问题，主动优化保证金管理机制，在汇率波动增强的行情下，符合条件的诚信企业可暂缓增补存续期保证金，帮助企业减轻阶段性资金压力。在支持中小微外贸企业融资方面，江苏银行入围江苏省政银合作拳头产品“苏贸贷”合作银行，截至2023年10月末已累计为省内中小微外贸企业发放“苏贸贷”超50亿元，省内占比高达36.6%。

四是主动拓展汇率避险服务模式和业务场景。近年来，随着我国资本市场双向开放水平的不断提升，江苏省内企业积极拓展境外融资渠道，持续扩大全球生产布局。江苏银行帮助省内企业选择合适时点、币种和期限发行境外债券进行融资，并根据企业资金使用计划和还款安排，配套提供套期保值策略，有效降低企业综合融资成本和汇率风险敞口。此外，在对省内“走出去”企业发放境外贷款的同时，根据境外项目建设进度及回款周期合理设计全流程的外汇套保方案，在保证银行融资安全的前提下，努力降低企业汇率和利率风险。

《中国外汇》：提升汇率风险中性理念和增强汇率风险管理能力需要久久为功、持续发力。您所在的银行下一步如何健全汇率风险管理服务长效机制，加强对重点主体汇率避险支持？

段兵：银行健全汇率风险管理服务长效机制要着力破解四“不”问题。一是坚持做好宣传，着力解决“不想做”问题。将对客宣传汇率风险中性理念工作常态化，结合实践经验，持续探索形式更为简明、主题更加鲜活、内容直击痛点的宣传方案，不断优化宣传效果，久久为功，推动客户更好接受汇率风险中性理念。

二是深化银企协作，有效破除“不会做”问题。银行要发挥专业优势协助企业做好人员培训与制度建设，重点普及汇率风险中性相关理念、知识、技能，协助企业建设与汇率风险中性理念相容的管理机制，深耕细作培育企业汇率风险管理能力。

三是加大支持力度，推动化解“不能做”问题。持续推动消除汇率避险业务壁垒、降低汇率避险服务成本。在风险可控前提下，不断探索降低企业办理汇率避险业务准入门槛、减轻汇率避险业务保证金负担的有效做法，切实提升汇率避险服务可得性。

四是重视能力建设，积极改善“做不好”问题。苦练内功，激发汇率避险服务供给侧活力。着力建设专业队伍，统筹提升前中后台人员专业素质。优化内部考核激励设置，适度向汇率避险业务倾斜，充分发挥考核引导作用。持续完善交易系统功能，推动科技赋能提升汇率避险服务质效。

徐峰：民生银行对内建立“总分行联动、多部门协同”的全行工作机制，持续优化服务流程，强化银行外汇衍生品对客服务人员持证上岗要求，保障代客外汇服务专业水平；对外加强企业宣传辅导，年度内举办十余场“民生跨境一家”大型政企银交流活动，围绕企业在跨境金融活动中资金管理、汇率避险、支付结算、贸易融资、国际信贷五大核心需求，就汇率风险中性理念及避险方式与来自生产制造、专精特新、国际贸易等行业的800余家企业面对面分享交流，通过直播平台吸引近50万人次观看。同时通过举办交流活动，为政府与企业搭建政策宣传桥梁，将汇率风险中性理念逐级灌输、层层渗透，帮助企业树立“保值”而非“增值”的汇率风险管理理念，了解并掌握应对市场波动的各类金融工具。

下一步，民生银行将继续健全汇率管理长效服务机制，将完善企业汇率风险管理作为一项长期和基础性工作持续推进。建立健全科学合理的考核评价体系，从“首办户”、服务中小微等多维度对经营机构和人员服务企业汇率避险能力进行综合评价。结合区域特色深化内外部协同合作，及时传导监管部门的最新政策，同时进一步完善代客衍生品线上化服务的范围和流程覆盖度，提升服务企业汇率风险管理的主动性和积极性。

王凯宁：江苏银行始终坚持“常态长效”的工作原则，多维度发力，着力构建服务企业汇率风险管理的长效机制。一是持续完善行内汇率避险工作的协同机制。在行内重点加强与公司、普惠和金融市场等条线的联动，上下一体、前后合力，持续推进外汇套保业务的协同营销和产品、模式场景的创新，通过“大走访、大调研”等机制，共同做好对重点市场经营主体的汇率风险管理，扩大汇率避险业务覆盖面。

二是加大对民营企业的汇率避险服务支持。民营企业是我国外贸稳增长的主力军，前三季度我国民营企业进出口增长6.1%。江苏银行把主动提升民营企业汇率风险管理能力放在重要位置，计划通过汇率风险中性宣传、减费让利等实质举措，帮助民营企业有效规避汇率风险。

三是做好对跨境电商等外贸新业态的汇率避险管理。江苏银行作为国内较早开展跨境电商支付业务的商业银行，2023年前三季度已累计办理跨境电商支付近1300亿元，处理订单笔数超11亿笔。接下来要主动适应贸易新业态新模式的转变，针对其资金交易小额、高频和数据碎片化的特点，结合跨境物流和境外电商平台回款周期等数据，创新开展汇率避险服务。

四是依托共建“一带一路”加强跨境人民币业务的营销推动。江苏银行高度重视跨境人民币业务发展，2023年前10个月跨境人民币收付已近3000亿元，同比增长超60%。江苏省作为共建“一带一路”重要交汇点，省内企业积极参与共建国家重大项目建设，为全行推进跨境人民币用于国际化融资和结算提供了难得的发展机遇。

《中国外汇》：复杂多变的外部环境和风险给银行服务企业汇率避险方面带来了哪些挑战？有哪些应对建议？

段兵：当前形势下，需要银行与企业同向而行，共同应对市场挑战。一是对客户加强汇率市场预期引导，防止形成单边一致性预期。着力向客户宣传汇率双向波动弹性，引导客户树立汇率风险中性理念，避免出现顺周期行为。二是培养企业汇率风险管理能力，构建与汇率风险中性理念相容的观念与机制。通过宣传培训，使更多企业决策者理性看待汇率波动，正确理解衍生产品，采用汇率避险产品与基础资产合并考察的套保会计方法和内部考核机制，从需求侧提升企业主动管理汇率风险的动力。三是提升银行汇率避险服务能力。银行要持续完善内部机制，加强队伍建设，推动科技赋能，优化产品体系，深化调查研究，不断提升汇率避险服务质效。

徐峰：今年以来，外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，全球通胀仍处高位。尽管美联储加息速度有所放缓，但美元利率水平持续保持高位，中美利差倒挂幅度走阔。由于市场对美联储后续加息的预期反复调整，带来全球外汇市场震幅加剧。在此背景下，企业一方面对于汇率避险需求进一步增加，另一方面由于汇率风险中性理念尚有不足，部分企业仍存在寻求“增值”而非“保值”的潜意识，容易形成一致性预期。不少有结汇需求的企业易盲目押注美元持续上涨，试图寻求最优结汇时点，同时因负利差导致远期结汇成本较高，锁汇动力不足。有购汇需求的企业在美元汇率走强时易造成恐慌购汇，采用远期购汇时又担忧汇率反转。这些高波动时期的多样性需求，加大了金融机构引导企业树立汇率风险中性理念的难度。

近期中央金融工作会议强调，加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行行长、国家外汇管理局局长潘功胜指出，坚决防止单边预期自我实现，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。这意味着银行业金融机构在更好服务企业汇率避险、引导企业树立汇率风险中性理念方面要发挥更大的作用。

今年是共建“一带一路”倡议提出十周年，中资企业在“走出去”过程中普遍面临当地货币汇兑损益控制及外汇短缺问题，不少还承受还款资金与融资币种错配的汇率风险。机遇总是与挑战并存，企业在“走出去”进程中规避汇率波动风险、节约财务成本的迫切需要激发出使用跨境人民币的强烈需求。银行业金融机构可发挥人民币负债业务体量大、成本低、清算便利等优势，提供适合企业的汇率、利率风险管理策略，推出更加贴近企业实需的金融产品和服务。在赋能企业“出海”的过程中，民生银行将通过支持企业开立非居民账户、搭建跨境资金池、提供便利化跨境人民币结算以及投放中长期贷款等方式帮助企业降低汇兑成本和汇率风险，与企业并肩同行应对复杂国际环境，为企业参与共建“一带一路”保驾护航。

王凯宁：近年来面对汇率、利率等新形势，部分企业在汇率避险意愿方面的变化给银行汇率避险服务带来挑战。比如，部分出口企业的远期结汇意愿下降，更倾向于按照时点汇率逢高结汇；外汇风险准备金率上调后，进口企业的远期购汇成本提高，办理购汇方向衍生品的意愿有所下滑。应对以上问题，首先，我们需要加强对企业的汇率风险中性理念宣传，帮助企业纠正汇率投机心态，树立以“保值”而非“增值”为核心的风险中性理念；其次，应加大对“首办户”、中小微企业、贸易新业态等企业的汇率避险支持力度，加强减费让利，优化业务流程，降低企业套保综合成本；最后，稳慎扎实推进人民币国际化，提升本币跨境结算、贸易融资占比，助力优质企业在“走出去”的同时，做好对外投资的汇率风险管理。