光大信托被责令整改！违反银行间债券市场自律管理规则

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光大兴陇信托有限责任公司（下称光大信托）因违反银行间债券市场自律管理规则，被中国银行间市场交易商协会自律处分。

据了解，2021年以来，发展迅速的光大信托便频繁“踩雷”房地产，营收和净利也随之大幅下滑，同时还深陷舆论和监管处罚多重漩涡……资管新规落地之后，信托行业持续承压，光大信托又将如何走出困境？

2月20日，中国银行间市场交易商协会发布一则自律处分信息，剑指光大信托。

据自律处分信息显示，作为相关资产支持票据的发行载体管理机构，光大信托存在未按规定在收益支付日的前3个工作日披露资产运营报告，且未按规定在本息兑付日前5个工作日披露付息兑付公告的行为，违反了银行间债券市场相关自律管理规则。

根据银行间债券市场相关自律规定，经自律處分会议审议，对光大信托予以诫勉谈话；责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。

据了解，处分中所提到的资产支持票据是指非金融企业为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。

根据最新版本的《非金融企业资产支持票据指引》（下称指引），资产支持票据发行的载体可以为特定目的信托、特定目的公司或交易商协会认可的其他特定目的载体（以下统称特定目的载体），也可以为发起机构。

根据《指引》要求，特定目的载体或其管理机构负有对基础资产、相关交易主体以及对资产支持票据业务有重大影响的其他相关方开展尽职调查以及履行信息披露的职责；在资产支持票据存续期内，发行载体应在每期资产支持票据收益支付日的前3个工作日披露资产运营报告。光大信托正是违反了该条规则。

据光大信托官网信息显示，光大信托是2014年5月经中国银行业监督管理委员会批准，由中国光大集团股份公司（下称光大集团）在原甘肃信托基础上重组成立，是光大集团金融板块中与银行、保险、证券并列的核心子公司之一，目前公司注册资本有84.18亿元。

从股权结构来看，光大集团为控股股东占比51%，甘肃省国有资产投资集团有限公司占比23.42%，甘肃金融控股集团有限公司21.58%，天水市财政局占比4%。

众所周知，光大信托发展势头可谓迅猛。重组成立之初，其管理信托资产规模仅有577.15亿，而仅仅用了8年时间便突破了万亿元大关；公司净利润同样一路攀升，从一开始的1.45亿元迅速上升至超过20亿元。

由于不少信托资产投向了房地产领域，一路高歌之下的光大信托为自己埋下了更大的危机。据了解，其直接或间接持股的“地产”公司一度超过100个，其中不乏鸿坤、恒大、融创、佳兆业、阳光城等多家问题房企。

2021年以来，随着房地产企业的陆续爆雷，光大信托违约的项目越来越多，产品导致无法顺利兑付。与此同时，一些项目中的违规现象也逐渐暴露，2022年监管部门就曾两次出手惩罚，事涉违规向不符合条件的房地产项目提供融资等问题，处罚金额累计达300万。

光大信托一方面选择控股一些房地产项目，一方面先行履约努力给客户实现兑付，其信托赔偿准备金也从2020年3.8亿元提升到了4.58亿元。而这自然也给公司的业绩造成了不小的压力。从上图中不难发现，光大信托的净利润从2021年开始出现大幅下滑。具体来看，2021年实现净利润15.60亿元，同比下滑40.28%；2022年实现净利润11.89亿元，再度下滑23.78%。

2018年至2020年则分别实现净利润11.17亿元、20.78亿元和26.11亿元，曾连续两年突破20亿元。

针对业绩快速下滑，光大信托在2022年半年报中曾表示：受宏观经济下行、新冠疫情反复和监管政策收紧的影响，部分房地产客户经营情况、资金回流等受到较大影响，产生信用违约风险。针对风险管理，光大信托也表示将加强地产信用风险及其衍生风险管控，建立房企集团客户专人对接机制，强化统筹管理，常态化、规范化管控地产业务风险。

另外值得注意的是，据光大信托2021年报显示，其报告期内的自营资产不良率仅为0.17%。面对业绩的连续下滑，行走于“风浪”之中的光大信托又将如何更好地把舵？让我们拭目以待……