明星基金经理“减负潮”背后：业绩不佳成主因

生一

基金经理的变动往往会对一只基金产生比较大的影响，尤其是非权益类基金，其业绩、风险、选股和择时能力都会发生显著的变动。

2月以来，市场上已有超30位基金经理宣布卸任旗下管理的部分基金，涉及近70只基金产品。值得注意的是，在卸任的基金经理中不乏几位明星经理。从他们卸任的原因来看，基本均出于工作变动。有意思的是，冯明远在宣布卸任后还被传即将要从老东家信达澳亚基金离职，下一站或是富荣基金。

近日，鹏华基金管理有限公司（下称鹏华基金）王宗合、信达澳亚基金管理有限公司（下称信达澳亚基金）冯明远、前海开源基金管理有限公司（下称前海开源基金）曲扬等明星基金基金经理相继卸任部分在管基金，卸任基金均变更为由此前共同管理的基金经理单独管理。

具体来看，2月4日鹏华基金发布基金经理变更公告称，王宗合因公司工作安排于2月4日离任鹏华优质回报两年定期开放混合和鹏华成长价值混合的基金经理，两只基金将分别由此前共同管理的基金经理梁超、基金经理王璐进行单独进行管理。

仅隔一周，王宗合于2月11日再度离任。鹏华基金发布公告称，王宗合于2月11日离任鹏华精选回报三年定开混合、鹏华中国50混合等2只产品的基金经理。2只产品将由2022年9月23日增聘的基金经理王云鹏单独管理。

无独有偶，2月4日，前海开源基金发布公告称，出于内部调整的原因，前海开源基金副总经理、权益投资决策委员会主席曲扬自2月3日离任前海开源医疗健康基金经理。卸任后，该只基金由范洁单独管理。

对于曲扬的此次卸任，有基民表示曲扬的操作赛道太杂，不如早早交给专注医疗赛道的范洁。

在卸任基金经理中，引发市场关注的还有信达澳亚基金的冯明远。

2月3日信达澳亚基金发布基金经理变动公告，公告称因公司内部调整，冯明远卸任信澳先进智造股票基金经理，该只基金将由此前共同管理的基金经理齐兴方单独管理。

2023年来，冯明远已卸任两只基金。1月13日，信达澳亚基金发布公告称，冯明远卸任信澳匠心臻选两年持有期混合基金经理，接下来由李淑彦和朱然两人共同管理。

值得注意的是，冯明远卸任基金经理后，市场便有传闻称冯明远即将从信达澳亚基金离职，下一站或是富荣基金。

针对网传信息，信达澳亚基金回应称该传闻不实。“冯总在公司待得好好的，我们马上要开年会，冯总还要做报告呢。”一位信达澳亚基金的人士说道。

值得注意的是，上述卸任“产品”的业绩在过去一年中均呈亏损状态。

首先来看，王宗合卸任的4只基金业绩。鹏华优质回报两年定期开放混合近一年回报率-10.23%；鹏华成长价值混合A/C份额近一年回报率分别为-5.16%、-5.91%；鹏华精选回报三年定开混合近一年回报率为-11.42%；鹏华中国50混合近一年回报率为3.64%。

公开资料显示，王宗合于2009年5月加盟鹏华基金，起初从事食品饮料、农林牧渔、商业零售、造纸包装等行业的研究工作，目前担任公司副总裁、权益投资二部总经理、稳定收益投资部总经理，在管基金目前还剩6只，在管规模168.78亿元。

另据天天基金网信息显示，王宗合在管的基金收益率走势近期持续走低，其管理的鹏华创新未来更是18个月内亏损了27.52%，并因此荣登基金业绩黑榜TOP20。

近年来，王宗合的“打法”饱受投资者诟病，不少投资者在黑猫投诉平台频繁投诉王宗合反向操作，高位接盘割肉以及鹏华基金虚假宣传，欺骗投资者等。

以鹏华创新未来为例，该只基金合同显示这原本定位是一只投资于“创新未来主题相关证券”，但在2020年底基金成立时，持仓股包含了消费、金融和腾讯在内的部分港股，而且之后王宗合又经过几次不合时宜的“追涨杀跌”调仓操作，基金已基本脱离“创新未来主题”，净值持续受挫。

再来看冯明远卸任的基金。

据天天基金网数据显示，信澳先进智造股票基金成立于2019年1月，在管规模19.96亿元，近一年回报率为-2.59%。该只基金在2021年业绩最佳，累计收益率最高达251.80%，规模一度高达35.79亿元。2022年其净值浮动较大，尤其是在下半年下跌严重，其规模也同比下降了22.8%。

公开资料显示，冯明远于2014年1月加入信达澳亚基金，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理、权益投资总部副总监、联席投资总监，目前担任公司副总经理，在管基金7只，在管基金总规模由2022年四季度末的314.08亿元降至256.68亿元。

前海开源医疗健康则成立于2018年1月，曲扬为首任基金经理，后增加范洁共同管理。据天天基金网显示，该只基金A/C份额管理规模分别为9.08亿元和11.09亿元，近一年来的回报率分别为-11.76%和-11.84%，已连续两年亏损。

公开资料显示，曲扬为清华大学计算机科学与技术系博士。历任南方基金管理有限公司研究员、基金经理助理、南方全球精选基金经理；于2014年7月加入前海开源基金，现任前海开源基金管理有限公司副总经理、员工持股委员会主席、权益投资决策委员会主席。

曲扬卸任前海开源医疗健康基金经理后，在管基金还剩8只，在管规模261.62亿元。

据了解，曲扬在管基金产品包括了人工智能赛道主题、医疗赛道主题、沪港深主题，以及没有强限制性主题的基金等，主题可谓丰富多样。而从曲扬的持仓情况来看，其“克隆型”特征太过明显，多只基金产品持仓雷同，属行业内典型的“一托多”。从产品业绩来看，曲扬在管产品近一年内全部告负。其中，前海开源沪港深蓝筹精选混合A/C、前海開源人工智能主题混合、前海开源优质企业6个月持有混合A/C近一年亏损均超10%。

至于基金产品的亏损原因，一方面与明星基金经理的个人投资风格有关，另一方面也受过去一年市场的震荡行情影响，公募行业整体下滑导致大部分基金产品盈利水平不高。

针对基金经理的密集卸任，业内人士分析：明星基金经理的卸任或与所在公司的经营战略调整有关，但是对基金经理本身而言，与其让管理的很多基金持续亏损下去，不如交给年轻一代的基金经理去管理。这样既能减轻因“明星”效应所带来的压力，更加专注地去做好投研工作，又能为行业带来新鲜活力。