新能源汽车制造业产能闲置问题及对策研究

南雨晗

（延安大学， 陕西 延安 716000）

0 引言

产能的有效利用是产业高质量发展的重要保障，直接影响着业内企业资源的配置效率与整体的运营效果。新能源汽车产业规模的高速扩张伴随着严重的产能过剩，产能闲置问题的泛化加剧了行业内车企的成本压力与运营风险，如何通过科学剖析新能源汽车制造业的产能利用现状，及时发现车企产能闲置的根源并加以改进，对于优化新能源汽车制造企业的产能规划布局、提升产能利用效率有着重要的现实意义。因此，选取新能源汽车行业的代表性企业W 股份为案例分析对象，综合成本压力、运营风险两个视角，由表及里系统剖析新能源车企产能闲置问题的直接影响与潜在危害，在完善相关研究的同时，为新能源车企破解产能闲置问题提供有效的思路[1-3]。

1 新能源汽车制造业产能闲置概况

1.1 新能源汽车制造业产能利用现状

伴随传统汽车产业转型加速、互联网与科技巨头跨界造车，新能源汽车业迎来了井喷式发展，2017 年前后曾一度涌现数百家造车新势力的盛况，行业规模快速扩张的同时产能过剩问题也逐渐恶化。作为衡量新能源汽车业高质量发展的关键指标，国内的产能利用率持续下滑，已跌破“安全线”，按国际通行标准，低于75%即为严重的产能过剩[4-5]，最新数据显示，产能利用率大于50%的新能源车企占比不足8.25%，产能闲置问题不容乐观（具体见图1）。一方面，产能利用率两极分化、冷热不均，头部车企销量高产能不足、腰部及以下车企销量少产能过剩严重；另一方面，行业步入“微增长”时代，优胜劣汰、“大鱼”兼并重组“小鱼”、资源整合更趋常态化，行业健康发展亟需科学破解产能闲置问题。

图1 新能源汽车制造业产能利用现状

1.2 新能源汽车制造业产能闲置诱因

新能源汽车制造业产能闲置问题源于行业整体性的产能过剩，有着多重诱因。一方面，高额补贴的产业政策引发资本过度逐利，包括技术研发、税收优惠、生产及消费补贴让部分小型电动车实现零成本乃至负成本，大量车企背离市场需求甚至出于“骗补”目的过度生产；另一方面，地方政府保护主义与GDP 政绩观的推波助澜，阻碍了优胜劣汰市场化机制的发挥，大量新能源汽车相关项目盲目跟风上马，众多与本地发展条件“水土不服”的弱势、僵尸企业得以生存，行业低端产能难以有序退出；此外，新能源汽车行业盈亏平衡点远低于传统汽车业，进入门槛偏低、市场空间大，很多缺乏研发制造新能源汽车能力甚至跨界造车的企业纷纷入局，短期内加剧了结构性的产能过剩，进而导致产能闲置问题泛化。

2 新能源汽车制造业产能闲置问题分析—以W 股份为例

W 股份作为国内新能源汽车制造新势力，致力于打造高端电动汽车、提供极致用户体验，创始至今发展迅猛、潜力前景广阔、品牌知名度较高；但是，由于经营模式、战略理念不够完善，近年来，呈现“越卖越亏损”的怪象，饱受业界抨击和质疑。相较于比亚迪、特斯拉等头部车企的产能利用率始终保持90%以上高位，W 股份的产能利用率大起大落，甚至已经跌破50%，随着产能快速扩张、外部环境震荡，成本压力与运营风险逐步被放大，企业发展的稳健性受到严重损害。总体而言，产能闲置、成本压力加剧与运营风险攀升一脉相承、互为表里，相关性极强，因此，综合W 股份相关数据对这一问题展开系统剖析。

2.1 成本压力视角下W 股份产能闲置问题分析

产能闲置意味着车企资源配置失调、效率低下，不仅会导致直接的经济效益损失，而且还加大了潜在的机会成本。一方面，新能源汽车制造业技术、资金密集度高，产能投资决策周期长、投资规模大、设备专用性强，投产后如果需求不足，很难处置变现且回收价值偏低；同时，虽然闲置产能不再完全参与生产运营，但相关直接性成本包括折旧摊销、财产保险、职工薪酬以及资产减值损失等仍持续发生。另一方面，产能闲置往往伴随着较大数额的“两金”占用，新能源车企的“去库存”进程受阻，宽松赊销引发的应收账款数额快速扩张，存货跌价损失风险与呆账坏账风险急剧攀升。具体见图2。

图2 成本压力视角下W 股份产能闲置问题分析

由图2 可知，W 股份近5 年的产能闲置综合成本呈上升态势，包括直接成本、间接成本均急剧增长，为企业带来较大的成本压力。一方面，W 股份处于成长期，投资策略相对激进，在强化研发投入的同时，大力完善和增添生产线以及量产新车型，固定资产持有规模快速扩张，由此衍生的折旧费用、财产保险费用以及资产减值损失大幅增长；另一方面，受“国补”退坡、油车降价清库、宏观经济萎缩多重影响，市场消费意愿疲软，新能源汽车产能分化并凸显局部过剩，销量向比亚迪、特斯拉等头部车企集聚，W 股份在内的腰部及以下车企产能被迫闲置，交付遇冷、库存积压，受行业内价格战加剧的影响，赊销政策趋于宽松，应收账款绝对数额不断攀升，回款能力受到较大程度的损害。

2.2 运营风险视角下W 股份产能闲置问题分析

产能闲置伴随着资产周转放缓、资本回报下滑、债务风险集聚，这一过程沿着价值链的需求端传导扩散，对新能源车企整个生产布局产生深层次的负面影响。其内在逻辑在于新能源车企的重资产比重高，产能闲置会损害其资产质量，非流动资产周转放慢会危及总资产的周转运营效率，净资产收益率遭遇滑坡，如果盈利状况得不到切实改善，一旦净资产收益率难以覆盖财务成本，车企便会陷入庞氏困局，债务杠杆逐渐失衡，运营能力将受到严峻考验。具体如图3。

图3 运营风险视角下W 股份产能闲置问题分析

由图3 可知，W 股份的运营风险持续加大，具体表现为负债高企、“失血”严重、盈利受阻。一方面，W股份业务模式存在较大弊端，属于背靠互联网巨头“烧钱”以打造高端“人设”，依托重资产的服务体系建设来提升顾客体验、吸引用户，固定性的成本支出庞大，仅一线城市黄金地段租金即逾数千万，销售及管理费用管控过于粗放，利润空间受到侵蚀，总资产报酬率持续滑坡；另一方面，作为新兴车企缺乏核心技术沉淀，包括电机、电池等核心硬件均有赖于外包，智能车控、自动驾驶等自研领域技术积累优势不明显，甚至引发多起严重事故，由于主营豪华电车细分市场，亲民度不高，销量增长受限，经营性现金净流量连续多年为负数，“失血”严重；此外，为了切入头部车企的主战场，W 股份采取“举债扩张”的战略规划，筹资活动现金净流量连年递增，虽然一定程度填补了经营活动的资金缺口，但负债额大幅攀升，资产负债率远高于行业平均水平，资本结构处于亚健康状态。

3 新能源汽车制造业改进产能闲置问题的对策

3.1 盘活闲置资产，转变盈利模式

破解新能源车企产能闲置问题的关键在于科学的成本管控，一方面，辨证施治、盘活重资产，对于优质产能要积极筹措资金进行改造升级并转产，对于落后产能要及时进行淘汰退出，从源头上把控闲置成本；另一方面，转变盈利模式，优化现有售后服务体系，提升变动性销售成本与管理费用的占比，缓解销量波动期间车企的运营成本压力。

3.2 建立正向口碑，拓宽销售渠道

由于目标细分市场定位失当，结构性产能过剩是新能源车企产能闲置的重要诱因。一方面，新能源汽车企业需要建立正向口碑，脱离高端电动汽车的战略界定，多元化业务布局，通过完善产业链条、丰富多种车型以拓宽目标受众；另一方面，拓宽销售渠道，通过积累制造经验、提升制造工艺、达成客户的消费预期，形成良性口碑传播的有利契机，持续增强品牌影响力。

3.3 协同相关主体，强化联盟合作

新能源汽车行业步入“微增长”时代，产能两极分化严重，产业加速洗牌，竞争趋向链式化。一方面，车企需要强化与供应链相关主体协同，通过抱团取暖、资源整合、信息共享，减少生产环节的“长尾效应”，降低产能闲置成本；另一方面，积极开展“产学研”联盟合作，有效分摊研发创新的支出与风险，提升联合攻关的效率，着力做好人才的培养与技术的沉淀，增强企业长足发展的后劲。