主持人语

全球投资者围绕“经济”和“潜在的衰退”辩论了许久，但美股没有崩溃，而是从底部反弹了4个月。

收益是首要推动因素，盈利高的公司会有更好的股价表现。这回到一个简单的纪律上，投资于具有宽厚护城河的公司，并在估值便宜时，勇敢的展现一个价值投资者的逆向操作实力。正如彼得·林奇所说，“如果你每年在研究宏观经济方面花14分钟，你就浪费了12分钟”。

不过，真正出现经济衰退怎么办？首先，经济衰退是正常现象，是一个经济周期的最后階段，不应该被看成一个意外风险。其次，大型科技公司即使在一个更具有挑战性的环境中，也能建立内在价值。它们可以持续创造大量现金，例如阿里巴巴2022年三季度赚取了468.15亿元净利润，即便未达到此前最高水平，但现金可以护身，让外表强壮的科技巨头拥有应对监管和周期压力的能力。

对于科技公司来说，今年或是一个机会，投资的难点在于说服自己保持长期关注，而不是陷入到短期低迷业绩带来的悲观心理中。

主持人李健