数字货币助推人民币国际化的新观察

马广奇 师续阳

(陕西科技大学经济与管理学院 陕西西安 710021)

2008年中本聪发表了一篇名为《比特币：一种点对点式的电子现金系统》的论文后，数字货币开启了一个新的时代。比特币使用哈希函数、去中心化及数字签名等技术很好地保证了其安全性与稳定性，由此衍生了币安(Binance)、狗狗币(Dogecoin)和以太坊(Etherium)多种数字加密货币，但这些数字加密货币仍属于投机性虚拟资产，其自身也面临许多缺陷及监管挑战。Facebook发布的Libra白皮书直截了当地说到：“Libra的使命是建立一个简单的全球货币和金融基础设施，并为数十亿人服务”，使得全球各主要央行加紧了对CBDC发行和应用的探索。

为了顺应数字时代的发展，中国人民银行于2014年便建立了相关专业团队对数字货币进行研究；2016年成立数字货币研究所；2019年末推动数字人民币在各地进行相继试点。2020年12月，中国香港金融管理局宣布正在与央行数字货币研究所研究使用数字人民币进行跨境支付的技术测试。从国内多地数字人民币试点地区来看，中国人民银行发行的数字货币不但能满足广大消费者和商家日常零售与支付的需要，降低全社会零售与支付成本，还能提高支付效率，也可能发挥跨境支付作用，利用自身先进的功能促进现代国际支付体系的升级发展，助推人民币国际化。

1 数字人民币的货币特征与技术先进性

货币形态的演变经历了实物货币、金属货币、纸币及如今出现的数字货币，科学技术的演进对货币固有形态的进化有重要推力。数字货币中以比特币为首的私人加密货币开创了数字货币的新纪元，以互联网为平台，依托分布式账本、共识机制和P2P，实现了去中心化、去信任化、不可篡改性和加密安全性，但这些特性不足以让其成为真正意义上的货币。首先，对比特币等加密货币来讲，没有国家信用的支持，所以无法作为法定货币进行商品交换媒介职能。其次，比特币发行量受限易导致其价格不稳定，使其货币属性降低而投机属性增强。最后，比特币缺少中央调节机制，难以满足货币政策的要求，无法适应现代货币体系稳定的需要。另外，从比特币的技术上来看，首先，为维持比特币的生产和流通，需要消耗大量能源，其工作量证明(POW，Proof Of Work)机制对计算机算力要求极高，所以会对一些资源尤其是电力资源和硬件资源产生严重浪费。其次，比特币交易过程较慢，无法像本位币一样为民众提供日常的零售支付。再次，比特币系统会对其每一笔交易通过广播进行全网公开，黑客会提取其中的个人交易信息，极易造成用户隐私泄露。最后，比特币的设计旨在绕开任何现行组织或机构的监管，易造成币值剧烈波动及偷税漏税和洗钱等违法犯罪行为。

数字人民币与比特币等私人加密货币相比，既利用了其底层区块链数字技术的先进性，又弥补了其私人虚拟货币在货币功能上的局限性，优势更加显著。

1.1 数字人民币的货币特征分析

数字人民币是通过数字方式存储呈现的法定货币，将广义账户体系作为基础，通过专门的营运机构运营，并与实物人民币等价交换，作为法定货币具有无限法偿性，并接受银行账户松耦合。以下通过三点分析数字人民币的货币特征。

(1)价值尺度。作为价值尺度，数字人民币可以表现其他一切商品是否具有价值和衡量其价值量大小。数字人民币等同于实物人民币，两者之间转换无交易成本，所以不会出现同一商品有两个价格、两个计量单位。作为数字形式的法定货币，数字人民币具有法偿性，任何网络情境下的支付都必须为数字人民币开辟支付渠道。虽然目前使用支付宝与微信支付的用户群体广大，但是其提取现金需要手续费，且没有网络的情况下无法支付，使得数字人民币的应用空间无限放大。

(2)交易媒介。数字人民币发行、流通管理机制与实物人民币一致，社会接受无需菜单成本。数字人民币本身就是交易媒介，无需转换成其他资产就可以直接用于购买活动。数字人民币的主要定位是通货(M0)，且有国家信用支持，能更好地履行本位币商品交易媒介的职能。目前，数字人民币虽然是一种零售型央行数字货币，但对跨境支付来说，数字人民币是一个新的突破点，与传统跨境支付方式相比，数字人民币能有效降低跨境支付成本，提高跨境支付效率，其自身含有的智能合约能极大地提高跨境支付的透明性和可预见性。与非法定数字货币支付相比，数字人民币与实物人民币一致，币值不会出现大规模剧烈波动，且能很好地避免偷税漏税及洗钱等违法犯罪行为。

(3)价值储藏。数字货币本身没有价值，仅依靠信用支撑，如果数字货币的购买力下降，则其仅是一段没有价值的加密代码。实物人民币与数字人民币等价交换，因此数字人民币不会对实物人民币产生挤压，实物货币储藏价值、信用货币储藏购买力，数字货币一样也是储藏购买力。

1.2 数字人民币的技术先进性分析

技术先进性是数字人民币的亮点，与非法定虚拟货币相比，无论是在技术手段、安全稳定还是监管措施方面，都是最高的。

(1)双层运营体系。数字人民币的发行使用双层运营体系，即中国人民银行间接对公众发行和兑换数字人民币。第一，通过指定的商业银行或商业机构兑换数字人民币。第二，由这些经营机构兑换给民众。经营机构需要向人民银行缴纳100%的准备金，这就是1∶1的兑换过程。该运营体系与纸币发行大体相仿，所以对金融体系、实体经济及金融稳定并不会产生较大的影响。

(2)以广义账户体系为基础。基于存储纸币的银行账户的设立需要非常严格的流程，一般的开设需要很多的个人信息及相关文件，而在央行数字货币体系下，所有能够证明个人身份的东西都可以作为账户来使用。例如，每个人的车牌号就可以成为本人数字人民币的一个子钱包来支持本人在公路上进行相关支付，这就是广义账户体系。

(3)支持银行账户松耦合。与一般的移动支付需要绑定本人的银行账户不同，银行账户松耦合是指无需银行账户即可使用数字人民币，这对于一些不能或不便持有银行账户的，例如金融基础设施薄弱、偏远地区或境外来华旅客等，也可以获得数字人民币提供的便捷数字货币服务，从而实现普惠金融。

(4)可控匿名。数字人民币的交易与使用遵照“小额匿名、大额依法可溯”的原则，对当下用户在电子支付中的个人隐私要求有充分的考虑，满足用户日常小额匿名支付服务需求。

(5)安全性。数字人民币作为法定货币，其安全性由基础安全技术、数据安全技术与交易安全技术保障，对数字货币自身币值生成、信息存储、数据传输、数据加密、防伪加密及身份认证等技术采用了成熟稳重的方法并兼顾了创新。

(6)可编程性。目前发行的数字人民币可编程性体现在智能合约方面，在安全合规的前提下，可运用智能合约实现条件支付、担保支付等复杂的支付条件，从而提高支付效率。

(7)双离线支付。“双离线支付”指数字货币交易的收付双方在交易期间均无法直接或间接连网，但只要双方手机有电，就能进行支付。双离线支付场景是联网交易场景之外的补充。

截至2022年9月，已经在2022年北京冬奥会及在国内15个省(市)开展数字人民币试点，试点门店超过560万个，累计交易3.6亿次，交易金额1000.4亿元，这极大地证明了数字人民币在技术层面及应用层面的可靠性。

2 人民币国际化目前面临的挑战

人民币于2016年10月1日正式纳入SDR，人民币从此正式成为国际储备货币。目前，人民币在SDR中的权重为10.92%，位列世界第三。根据环球银行金融电信协会(SWIFT)之前公布的报告，人民币国际支付份额由2021年11月的2.14%上升至12月的2.70%，人民币在12月的国际支付份额超越日元占比，升至第四。国际货币基金组织(IMF)近日发布的“官方外汇储备货币构成(COFER)”数据显示，人民币在全球外汇储备占比升至2.45%，位居世界第五，这些数据都反映出人民币在世界贸易和金融系统中的重要性和地位的提高。然而，人民币距离美元和欧元的支付、结算和外汇储备来说，占比仍然很少，人民币国际化的进程也面临很多挑战。

2.1 新冠疫情冲击全球经济带来的挑战

联合国于2022年初就对全球通胀压力上升、经济增速下降发出了警告。2020年以来新冠疫情影响下的全球债务水平升至历史最高、劳动生产率增速迟缓、多边贸易体系WTO上诉机构停摆且改革谈判达成共识困难重重、金融监管持久性存在漏洞、经济民族主义特别是资源民族主义抬头一系列问题暴露。从国内来看，新冠疫情对经济运行的影响还将存在。这样的大环境下，给人民币国际化带来了很大的冲击与挑战，也必然会影响人民币跨境流通、境外离岸市场建设、汇率稳定等，减慢人民币的国际化进程。

2.2 人民币自身问题带来的挑战

一种货币若想成为国际货币需要具备三个条件：首先，该国的国际经济实力强大，使得其在国际货币体系中占有重要地位。其次，该国金融基础设施完善、金融工具丰富且流动性强及可以自由兑换成其他国际储备资产。最后，该国自身经济发展势头强劲，使得各国中央银行对其货币在国际市场购买力的稳定性具有信心。中国2001年加入WTO以来，经济发展迅速腾飞，截至2021年，中国GDP总量为17.73万亿美元，位居全球第二。但迄今为止，人民币在国际支付份额与国外官方外汇储备中的占比依然很低，分别为2.70%和2.45%，这种状况的改善还面临一系列的问题。首先，近年来中国人口结构发生改变，老龄化人口显著，造成劳动力成本升高，使得原先依靠低廉劳动力成本迅速发展的进出口贸易失去优势，经济发展亟待转型。其次，依靠原先贸易优势的经常项目顺差积累趋缓，加之跨境资本流向的逆转，使得人民币汇率频繁波动。再次，在人民币国际化进程中，人民币尚未实现可自由兑换，主要是某些资本项目还未完全实现可自由兑换，外国人无法轻易获取人民币资产，阻碍了人民币国际化进程。最后，中国在岸金融市场的开放程度有待提高，人民币回流缺乏畅通的渠道。如何在实际中解决这些问题，是人民币国际化的重中之重。

2.3 外部排挤带来的挑战

布雷顿森林体系成立以来，由美国主导的国际经济体系便已形成，但布雷顿森林体系的瓦解并未使美元霸权时代结束，美元霸权仍然是当今国际金融体系的基本特征。资源方面，以美元结算的石油使得美元得以向全球输出，并以此增强了自身购买力，稳固了美元的国际信誉，随着石油与美元的绑定，加固了美元的霸权地位。技术方面，美国主导和控制的“美元—CHIPS—SWIFT”国际支付系统可以对全球的资金流动进行监控，进而实施各种监管与制裁。若要实现人民币国际化，就要通过SWIFT提供支持，从而推动国际货币体系的多元化，但SWIFT是美国为维护美元霸权的重要技术手段，因此困难重重。

3 数字人民币助推人民币国际化

2008年以来，中国先后与“ 一带一路”沿线国家及周边多个国家签署了双边本币结算协议和双边本币互换协议。截至2019年，有38个国家和地区与我国签署双边本币互换协议，共计人民币3.41万亿元。更多的企业在“一带一路”沿线国家进行投资和贸易，沿线城市的基础设施产生大量人民币的投融资需求，这种带动将快速推动人民币区域化不断扩大，打造“一带一路”经济圈，人民币将会成为“一带一路”沿线的“丝路货币”。随着沿线各国经济的不断发展，对我国经济交互度和依存度的不断增加，人民币的需求将会进一步扩大，从而为人民币由“外围货币”走向“中心货币”，最终成为“世界货币”奠定了坚实的基础。在此情况下，数字人民币的应用将为人民币国际化带来更多优势。

3.1 构建数字人民币结算系统

当前，国际上常用的是SWIFT国际结算系统，但SWIFT在很多方面都已过时，不但交易费用昂贵，而且交易一般需要几天才能完成，虽然目前有交易时间更短的技术，但数字人民币(DCEP)可以提供比SWIFT更快、更便宜的替代方案。数字人民币具有基于场景的可编程性，其自带的智能合约功能能够完成交易的结算。中国作为世界出口额第一，进口额第二的国家，对于本国企业，数字人民币能够简化跨境订单结算方法，有效降低企业的交易成本，提高支付效率，消除美元作为中间货币的需要，减少货币兑换的成本与风险，摆脱美国主导的“美元—CHIPS—SWIFT”国际支付系统的制约。对于“一带一路”沿线及与中国有贸易往来的国家来说，数字人民币的应用空间无限，甚至在一些金融基础设施不完善或货币币值不稳定的国家，数字人民币可以直接成为当地货币的替代品，从而达到巩固地缘政治、维护区域经济稳定的目的，成为名副其实的“丝路货币”。

3.2 制定全球数字货币标准

数字人民币的应用无疑是推动人民币国际化的新引擎和重要一步，当数字欧元与数字美元的计划尚在襁褓中时，数字人民币的率先推出与应用，能够迅速收集关于数字货币的一系列问题与建议，在实践中不断完善，制定与推出全球数字货币标准，为现有的全球支付系统提供一个完整且高效的替代方案，满足世界各国利用数字货币结算国际金融交易和拥有数字资产的需求。同时，数字人民币能够迅速提高中国主权货币在世界上的地位，增加全球对数字人民币的结算使用，从而有效反制美元霸权。

3.3 强化跨境支付监管

中国作为世界进出口大国，与全世界各个国家都有紧密的经济贸易往来，有些企业在跨境贸易中为赚取高额利润瞒报收入，而这种行为无论对哪个国家都会造成税收的负面影响。同时，在监管缺失的情况下会出现非法资本外逃和洗钱行为，将严重损害一国的金融稳定与经济平稳发展。相对信用货币来讲，数字人民币能够有效防止偷税漏税和洗钱等违法犯罪行为，通过“小额匿名，大额监管”的措施，实时对非法资金转移进行监控，实现国家金融的稳定与安全。

3.4 维护世界金融稳定

美国自2008年次贷危机以后，债务逐年攀升，尤其是新冠疫情爆发后，联邦政府为缓解失业压力、缓冲危机和增强市场流动性，采取了规模庞大的财政、货币激励政策，大量增发美元和国债，依靠美元霸权将其危机转移到世界其他国家。然而中国不同，1998年东南亚金融危机时，中国就承诺人民币不贬值，时至今日，人民币依然不具备持续贬值的基础，中国用实际行动承担起大国金融担当。数字人民币的广泛应用，能够逐步瓦解美元霸权，使美国无法再向全球收割优质资产，进而维护世界金融稳定，促进世界经济发展。