以家电企业为例论企业财务分析与管理决策

余立

随着社会经济发展速度不断加快，家电行业市场竞争更加激烈，从而导致家电企业发展前景不容乐观。本文根据家电企业行业发展特点及现实经营管理需求，从财务分析角度深度研究与分析家电行业发展过程中的经济环境、战略目标的选择与制定以及公司实际发展能力等，旨在为家电企业财务分析和管理决策提供全新的思路。

财务报表能够有效体现出企业经营实际情况，为此对企业财务报表进行分析尤为重要，其目的主要表现在两个方面：一方面，能够体现出企业财务管理情况，促使资金周转速度明显加快；另一方面，能够为投资者做出正常的决策方式提供良好的参考依据。由此可见，财务报告分析能够系统地评价企业实际经营情况和管理质量，甚至还能够对企业未来发展情况进行评估。将企业财务分析及管理决策两者有效地联系起来，具备较为突出的战略意义。由于财务数据背后，通常会蕴含着较为丰富和全面的经营和管理信息，通过对企业财务信息展开系统化、规范化的分析与归纳，能够更好地帮助企业了解自身实际发展经营情况，清楚地了解企业当前发展过程中所潜藏的一系列问题，对导致问题的影响原因进行分析与总结，并提出对应的解决对策，有利于促进企业的可持续和稳定发展与进步。

一、家电行业现实情况分析

家电行业现阶段市场特点主要表现为“供大于求”，为此能够使用波特五力分析模型对家电企业当前市场竞争环境进行系统化及合理化的分析与研究。“五力”分别是现有公司之间的竞争关系、新兴进入者所带来的威胁、替代产品的威胁性、购买方所具备的谈判能力以及供货方谈判能力与水平。对于家电行业来说，其产品销售增长速度趋于缓慢，城镇家电市场已经接近于饱和状态，农村市场消费能力、消费水平的增长幅度存在一定的局限性，为此家电企业之间的竞争日益激烈。同时，各个家电企业均已经树立自身的品牌形象，但是受到国际环境及原材料上涨等方面的影响，网络销售逐渐取代传统大卖场，家电行业也步入电商销售时代。但是伴随着现代科学技术和新兴技术的不断发展，电脑与手机等相关电子产品的更新速度有所加快，家电企业部分产品（如电视机）遭受了一定的冲击与影响，需要整体家电行业产品更新速度的不断加快，产品创新在企业发展过程中便尤为重要。对于家电企业谈判能力而言，其上游购买方以钢铁行业为主，加之钢铁行业产能相对“过剩”，为此和供应商需具备一定的谈判能力。然而传统家电行业以产品盈利为主，重资产经营，加之新型产品的盈利模式多元化、轻资产化、年轻消费者对品牌的忠诚度较为薄弱、渠道力量相对较为强大，所以和下游谈判能力相对较为薄弱。

就家电企业财务数据对行业情况进行分析可知，企业毛利率处于较低水平之中，反映行业之间市场竞争力较为激烈；如果企业应收账款与存货处于较高水平，则反映企业和购买方谈判能力及谈判水平相对较差；如果应付账款相对较多，则反映所面对的供应商具备较为突出的谈判能力。

二、财务分析与正确的战略选择

一个企业财务数据具备着一定程度的行业发展“烙印”，能够反映出公司长远发展战略的趋势。公司经营战略按照类型可将其划分为成本领先战略、差异化战略和集中化战略。其中就成本领先战略而言，主要指的是同样的产品或者服务成本水平较低。对于差异化战略而言，主要指的是在顾客能够接受的价格范围中，为其提供特殊的产品或者有关服务。就集中化战略而言，主要指的是针对某一特定购买群体、产品细分市场或者区域市场，采取成本领先方式或者产品差异化方式来获得竞争优势的战略。通常情况下，和同行业对比可知，公司财务数据具备体现低毛利率以及高周转率等特点，可以有效反映出企业薄利多销，利用速度获得胜利，效率相对较高的同时经济效益较低，这便是成本领先的发展战略特点。

除此之外，企业财务数据如果表现出高毛利率且低周转率的发展特点时，则反映企业产品价格相关较高，且产品独具特色，经济效益较高的同时生产效率较低，则反映出差异化战略发展特点。倘若采取成本领先化战略方式，则需要严格要求企業应该符合规模效益、生产效率较高、产品设计简单化及成本控制的严格性较高等指标。但是如果采取差异化战略方式，则要求企业产品质量良好，产品种类多样且丰富，为顾客提供更加优质化的商品服务，对于产品创造性的重视度较高、加大对品牌形象树立的投资力度，推动产品研究与开发。

三、财务分析和企业能力

（一）财务报表模板分析

企业发展的好坏和自身发展战略执行能力存在密切的关联性。就家电企业而言，建立健全多样化和多元化分析模式尤为重要。其中财务报表能够集中体现出企业在以往生产经营过程中（如每个月、每个季度、每一年）的财务情况，同时还能够集中变现出企业以往经营管理的成果，并且能够为企业未来生产经营管理决策制定提供良好的参考依据。此外，财务报表作为每个企业评估盈利、运营、偿债以及成长等各方面能力分析的重要数据，往往会受到各方面因素的影响，例如因素之间的差异性、情况的不同和时间段的不同等因素，均会对企业报表起到不同程度的影响。企业评估所获得的结果也存在明显的差异性，会随着企业生产经营情况而出现对应的变化，所以，以家电企业作为分析案例，对其生产运营能力和财务报表等方面进行合理的分析，希望为其未来发展起到一定程度的推动作用。

1.就损益分析而言

家电企业收入构成框架主要是家电产品实际销售收入，其他收入在整体收入中所占比例相对较小，收入分析是通过对家电企业实际销售家电产品的收入进行分析与研究。而对于家电产品收入水平的分析必须立足于产品总体销售量和产品单价等内容之中。对于销售量而言，能够将其划分为分类产品销售量结构以及部分地区销售量结构。就家电企业成本费用构成情况而言，主要涉及营业成本、实际销售费用金额、管理费用金额以及财务费用开支四个部分的内容，通过对上述内容进行分析，进而系统化分析成本实际结构。此外，营业成本、营业期间的费用能够结合产品类型、部门实际情况以及所处地区进行类别分析，能够最大限度地促进成本控制工作的贯彻与落实。对于经营情况良好、然而负债率相对较高的家电企业而言，需进一步提高其债务偿还能力，企业可适当减少一些负债率高及风险性较高的投资项目，将生产经营目光转向平稳性投资项目。

2.就资产分析而言

在家电企业生产经营过程中，存货及应收账款在整体财务管理中占比相对较大，为此对原材料进行分析、评估生产成品实际库存的合理性、对应收账款进行合理科学的管理等十分重要。因为下游渠道存在较为突出的谈判强势性，以至于流动资产周转概率相对较低，所以拓宽产品销售渠道是家电企业实现长远发展的必然趋势，同时还能够进一步减少产品销售的费用。此外，家电企业固定资产所占比例处于较高水平，所以合理划分与有效使用固定资产，对于企业获得最大化经济效益带来积极影响，能够有效避免企业出现产能过剩及资产闲置等不良情况。

3.就比率分析而言

就比率分析而言，能够使用部分比率指标评估依据对公司能力进行综合性的分析与总结；未来更好地分析及研究企业长期债务偿还能力和短期债务偿还能力，能够使用相关财务指标（如流动比率、财务杠杆以及利息倍数等）进行评估与分析；存货周转率、应收账款的周转概率以及总体资产的周转概率等相关指标内容，能够有效体现出企业实际生产运营能力；通过对毛利率、净利润率以及总体资产报酬率等相关指标进行分析，能够系统化及综合性地了解企业实际盈利能力和水平。

（二）杜邦体系分析

杜邦分析方法主要指的是通过使用财务比率（或者财务指标）之间的内在联系，在此基础上建立健全财务比率分析综合模型，对公司实际财务情况和经营成果等相关内容进行评估与分析的一种有效方法。杜邦分析体系中一般涉及以下几个关键财务指标，并且指标之间的关系表现为：即净资产报酬率等于净利润除以总资产，再乘以总产率；净资产则等于总资产报酬率与权益比率两者之间的乘積。通过使用杜邦分析体系对企业是否科学合理推动发展战略执行情况进行分析，比如企业发展战略主要定位于成本领先战略基础上，则能够系统化分析出总体资产周转概率有无提升。换而言之，即在现存资产水平上提高收入水平，或者是在原有收入基础上进一步降低资产水平。同时杜邦分析体系还能够对成本有无出现降低情况进行分析与研究，以此来帮助销售收入的增长幅度明显高于成本费用的增长幅度。由此可见，通过对杜邦体系进一步细化及优化，能够切实分析和掌握何种因素能够推动企业发展战略的有序执行，何种因素会对战略执行带来一定程度的阻碍影响。

（三）SWOT模型分析

财务数据不仅能够有效反映出企业以往生产运营的相关信息，并且在企业决策制定过程中，能够对未来起到预测作用，使用SWOT模式分析系统能够明显地将财务分析和管理决策两者有效联系起来。在SWOT模式分析中，“S”代表企业在市场中的发展优势；“W”则主要代表企业在市场中的发展劣势；“O”则代表企业在市场中所面对的发展机遇；“T”则表示企业在市场中所需应对和解决的问题。通过对企业进行财务分析，一般能够获得企业在市场发展过程中的优势或（和）劣势，例如资产充裕情况、产品在市场中的实际占有率等相关内容。通过将优势合理地放置于市场环境中，首先，能够有效分析出何种优势可以最大限度发挥出来且为企业发展带来新的机遇，何种优势不能有效发挥且可能会让企业遇到经营威胁。其次，分析何种劣势能够有效规避，可能会帮助企业获得新的发展机会；何种劣势不能有效规避，且还可能面对更加严重的调整。为此，通过对优势与劣势进行分析，将分析结果演变为对企业未来发展机遇及发展威胁的规范性判断，以此来推动企业发展战略以及经营决策的制定与完整。

［作者单位：松下万宝美健生活电器（广州）有限公司］