企业投融资管理及优化对策研究

董小红 远光软件股份有限公司

引言

企业的持续与高质量发展离不开资金高效运转，投融资是企业经营管理过程中的重要工作。融资管理为企业输血，投资管理为企业创造更多更高的价值，企业管理层应深入理解投融资活动对企业发展的重要意义。管理层在了解企业经营状况及未来发展潜力的基础上，合理优化投融资结构，扩宽和创新融资渠道，建立良好的内控机制对投融资业务的全流程进行有效的风险防范与管控，保障企业资金的顺利周转，辅助企业发展。此外，应提高企业信用管理能力，提升企业在金融机构的信用评级，为企业融资业务的长期优化奠定信用基础；与银行、融资租赁公司、担保公司等建立良好的合作关系，为企业融资结构优化和渠道创新提供更多可能。

一、现阶段企业投融资问题探究

企业投融资难究其原因还是企业自身管理不能跟上企业质和量的发展。企业作为商品经济时代重要的组织形式之一，它是现阶段国民经济板块中重要的组成部分，它是社会主义市场经济发展的重要单位之一。企业投融资是为了使企业获得更可观的经济利益，企业借助自身资产或融入资源进行扩大再生产或再投资的管理过程，是企业在本行业中稳步发展、从竞争对手中快速脱颖而出的一项重要举措。由于当前的企业投融资管理仍然存在许多的不足和弊端，面对这种困境，本文从以下几个方面来分析现阶段企业投融资问题的原因：

（一）投融资目的不清晰

现代市场经济环境下，企业面临的投融资机会非常多，与此伴随的是金融风险的一并上升，也包括投融资活动与主业偏离导致企业资源分散，被削弱竞争能力和企业不能快速发展的风险。这是我们目前需要致力化解的矛盾。在企业投资过程中，想要有效规避风险，就要从时间、政策以及投资方式等层面上多角度考虑现实问题。但是现实情况使很多企业的经营管理重点都放在了短期效益上，投资缺乏有效规划，融入资金不能产生预期效益，甚至有被挪作他用的情况。投融资目的不够明确和科学，对金融风险规避十分不利，容易造成企业的利益损失。

（二）投融资结构不合理

当前社会经济状态下，企业投融资服务体系整体环境不健全，这也就导致了企业投融资活动出现问题的概率将会增大。首先，企业投融资要面临的问题就是投融资的资本结构是否合理。实际工作中，大多数企业投融资结构都是不太合理的，缺少集团层面或站在企业顶层视角的整体结构规划，或者即使有规划但受经济环境等各方面因素影响不能付诸实践，这一点在中小企业表现得尤为明显。其次，企业对于投融资的资本利用率较低，有时会认为是资本不够多，于是只执着于投融资的资本规划越大越好，忽略了投融资资本本身的盘活能力，导致资本的实际利用率较低，不能产生预期经济效益。这就容易导致企业经营管理人员对投融资的管理局限在了增加投融资资本的数量和面额上，忽视了投融资资本调用管理，未能达到企业二次投资回报率要求。这类企业通常表现为资金多，却不能发挥资金的效益，再融资就没有意义，投资者自然也不会投资。投资者通常看重的是资本的发展，确切地说是当期的或潜在的盈利能力，投资者和融资者都希望“把钱花在刀刃上”。最后，在企业投资中还有一个不可规避的问题，正所谓“不想谁也来分一杯”的想法，那么企业向银行借贷资金，这种融资方式弹性力度降低，无法规避金融风险问题，埋下企业破产的隐患。再加上资金结构不合理，资产链条冗长也在一定程度上降低企业的竞争力和自身价值。

（三）投融资渠道偏传统

市场本身是不可控的，无法预测的。所以投融资本身带有一定的盲目性与从众性。现阶段的企业投融资主要集中于一个或者几个行业，甚至是几个单独的企业。例如：在新能源盛行的今天，国民对于宁德时代的盲目跟投，正是展现着我国企业投资市场的特点。并且，有些投融资往往将投资固定于某个方面，也就是仅选择回报率较高的、利润空间大的投资主体，而不会在判断市场的整体、宏观状态的基础上，挑选出适宜企业自身的综合性投资方案。很明显地，这使得企业面临着更大的投资风险，所面临的损失也将更加惨重。另外，有相当一部分融资活动，更多地仅依赖于在银行机构进行贷款的方式，忍受着高额的成本负担，而现今集团化企业有着更广的可选项，可选渠道也更宽泛，集团化企业完全可以选择并制定一套综合性较强、性价比也较高的融资方案，得以实现自身的融资需求。

（四）投融资风险意识低

企业投资融资业务人员专业知识不够全面，员工风险意识低，影响投融资管理效果的充分发挥。投融资业务岗位对专业能力要求较高。一般来说，企业投融资岗位的任职人员往往由财务部门成员担任，其投融资业务专业知识较为欠缺，仅熟悉融资业务中的银行借款业务，对投资业务及相关政策了解甚少，对供应链金融等创新型融资工具风险认知尚浅，员工岗位意识也不够强烈，缺乏创新力与凝聚力，岗位人员的思维模式和执行模式使其对企业的投融资业务的综合分析较为片面，分析结果不够全面、专业和完整，影响了管理层投融资业务决策的正确性。

（五）投融资评价不健全

投融资评价系统不健全，影响企业价值最大化目标的实现。完善的投融资评价系统，是企业解决财务问题及降低财务风险最有效的渠道，可以指导企业发现问题、解决问题。现今企业在投融资业务中缺乏过程监督，投融资业务多数由管理层独断，在投融资业务的事前、事中、事后管理过程中，均未能很好地将评价系统与业务监督相结合，投融资评价系统不健全会导致管理层不能及时发现问题并解决问题，影响企业价值最大化目标的实现。

二、解决企业投融资管理问题的对策

（一）明确投融资目标方向

上文中提到，目前很多企业在经营管理过程中很容易就被短期利益吸引，在投资重点上也侧重于短期利益获取，对企业投资项目缺乏长期规划，加之企业融资活动与资金运用缺乏长效机制，不利于企业的可持续发展。针对这一问题，现阶段企业在投资工作开展过程中，要在全面了解市场发展规律、掌握市场动向，在正确认知企业发展规模和需求的基础上，明确企业发展战略目标，以企业发展战略规划为方向指引，科学合理规划和选择投资项目，满足企业的发展需求。科学规划与战略目标和投资规划相匹配的融资规模与结构，管理好融资成本。此外，在这里必须强调的一点就是在投资过程中，千万不能够盲目追求规模扩张，要注意投资活动与战略发展方向的一致性，面对不同收益情况的投资项目，当局部利益与企业整体利益发生冲突时，局部利益应当服务企业整体利益。同时，将企业投资风险控制在合理范围内，要保证企业资金链条设置的合理性，确立明确的投资方向，细化投资目标与项目选择标准，对企业的投资预期做好规划。

（二）调整优化投融资结构

企业投资结构的优化和调整主要应当遵从企业战略发展规划与目标，依赖企业内外部资源的平衡与调度能力。作为一个企业的管理者，首先，要树立大局观和全面发展观，综合考虑经济、市场、行业发展趋势，客观评估企业自身资源与能力，科学规划企业未来发展方向，对投资渠道、项目以及投资的规模进行全面综合考量。不能只顾眼前的利益，一味地为了扩大规模盲目投资，盲目投资生产扩建。要挣脱短期利益诱导，把眼光放宽放长，以企业长期可持续发展为方向，遵循企业战略发展规划，将资金优先投放在企业的优势领域或长期规划领域。关注企业发展的优势方向，并将投资重点放在这方面，防止出现多点开花、乱撒网的现象。其次，需要强调的就是我们要客观认识企业资金流的变动规律，了解现金流量变动趋势，向企业注入资金时要考虑解决企业资结构的单一的问题，进一步提升企业的资金利用效率。包括从资金成本与规模的角度综合考虑权益资本与债务融资的权重，考虑债务内部长期与短期、直接与间接等结构。最后，还要进一步提升企业投融资业务与管理人才的科学技术水平和人才培养能力，择优录用，将科技和人才作为促进企业发展的首要要素，深化企业改革，树立科学的经营管理理念，在合理范围内降低企业的经营管理成本，提升企业的市场竞争力，优化企业资本结构，在整体上为企业投融资结构调整做好铺垫。

（三）扩宽和创新融资渠道

传统的内源性融资在当前市场经济的发展下已经无法满足企业经营与发展的要求。企业应积极地谋求外源性融资，日渐拓宽企业的融资渠道。在一定程度上，企业的融资渠道要创新，企业的经营人员在融资渠道的创新方面考虑融资内源性和融资外源性的合理化、科学化结合，以达到融资提升经济效益的效果。对于中小型企业而言，中小型企业维持内在和外源融资途径的拓展在企业方面首先要剔除原有的单一化的融资模式，从自身企业的制度和实际能力方面进行优化改革，不断地对内部机制管理进行改革并强化管理机制，提升企业各方面的实力。其次，在银行方面，给予融资提供优良的外部环境，简化借贷程序，适当开启绿色通道。最后，企业在经营过程中要注意信用与有效资产的累积，强化企业创新，提升企业的市场知名度，这样才能加强外源性融资的可能性，也只有内源性融资和外源性融资相结合，才是当前企业长期稳定发展的有力保障，才是企业实在融资渠道扩展和创新改革的目的。

（四）规避潜在的融资风险

在上述解决企业投资管理问题的策略中，主要讲述了企业投资结构的优化和融资渠道的拓宽。在企业的投资管理中能在一定程度上规避融资风险、实现融资管理的全面化，也能很好地促进解决企业投融资管理存在的问题。作为一个企业，首先要打造一个良好的企业形象，拥有一个健全的内部管理系统和控制系统，通过对银行等中间机构进行资金提供方的服务评价和建立相应的信用等级制，完成对资金提供方的管理与监督，科学选择每一次融资活动的合作伙伴，使企业快速获得资金的融通并提供高质量服务，降低企业的融资风险。

（五）健全投融资评价体系

及时发现、防止或纠正可能导致的投融资风险，提高经营效率和管理水平企业必须建立完善的评价体系，对企业投融资项目的有效性、合规性进行综合评价，以降低投融资风险。企业应依据战略发展方向和目标，深入考察业务环境与公司经营状况，利用评价模型对投融资业务进行分析，对不同项目间、独立项目、互斥项目等进行区分，对各个项目的特点、风险及差异进行综合评价，为防范投资、融资过程中的风险提供合理保证。

（六）完善投融资尽职调查

尽调工作在企业投融资活动中起着重要作用，是管理层能否进行正确分析决策的关键。企业在开展投融资业务时，必须对投融资企业的总体情况进行充分的了解，不仅包括企业经营状况及未来现金流量预测等，还应考虑所在地域的政治环境及外部环境的因素影响，例如：企业在该行业中的市场地位、竞争力、技术转化能力、员工生产力、整体的运营及财务状况、客户的固定性及是否有能力开发新客户、地区或者国家管控政策以及其他外部环境等，以免出现一些不可控的危险因素，导致项目在进行过程中被迫终止，造成企业丧失经济效益。在尽调过程中，还要考虑机会成本与关联影响。机会成本不是通常指的支出费用，而是选择这个项目放弃其他项目可能失去的预期效益；关联影响即为外部效应，即新产品对本企业或者市场会产生的影响。企业需要对以上方面综合深入细致地进行分析，全面做好投融资业务的尽调工作。

结语

市场经济体制改革不断深化的背景下，企业投融资管理需要进一步得到强化，这样做的主要原因就是目前我国很多企业在投融资环节都遭遇了一些现实问题，比如盲目投资、投资结构不合理、融资渠道单一化等问题，这些问题都在很大程度上增加了企业的金融风险。为了提升企业可持续发展能力，当前企业需要从基本的生产环节到信用度提升，以及投资结构完善、风险机制建立等方面多元开展改革工作，促进企业融资渠道扩展和投资结构完善，提升企业市场竞争力，构建良好的企业发展环境。本问主要分析了企业投融资管理中存在的问题和相应的对策，论述还不完善，但希望能够为现代企业的投融资管理提供参考。