辽宁省化工企业融资风险防控

□文/原宗荣 满海红

（沈阳化工大学 辽宁·沈阳）

［提要］资金是企业正常运营的必要保障，融资作为企业取得资金的主要途径，在很大程度上影响着企业的稳定性。本文以辽宁省化工企业为例，分析其主要融资风险类别及成因，并提出有效规避融资风险的措施，为相关化工企业提供参考。

当前，国内企业在发展中遇到的最大障碍就是融资，在融资过程中往往要面临许多的融资风险，如果企业没有积极采取措施规避融资风险，那么就极有可能面临各种各样的问题。因此，越来越多的企业开始重视融资过程中的风险防控，以确保达到更好的融资效果。

一、辽宁省化工企业发展现状

辽宁省是东北老工业基地的重要省份，具有良好的化工基础和资源优势。在过去，化工产业为拉动辽宁省的经济发展做出了巨大贡献。同时，化工产业也是辽宁省的支柱产业之一。据相关统计，辽宁省化工企业的数量已超过1万家，其中规模化化工企业数量已超过500家，产业类型多达数十种，构建了以原油加工、石油化工、精细化学品制造为核心的化工产业支撑体系，以炼油、烯烃、芳烃、精细化工等四个领域为重心，具有基础雄厚、种类齐全、系统完备等特点。主要产品有：MTBE、BDO、DOP、EPS、苯乙烯、丙烯酸、丁二烯、聚乙二醇、异丙醇、丙烯酸乙酯、非离子表面活性剂、环氧氯丙烷等。知名的化工企业有恒力石化、航锦化工、华锦股份、奥克股份等。辽宁省已经形成了初具规模的石化产业格局，石化园区的数量超过50个，占全国石化园区总量的3.4%，较为典型的石化园区有盘锦石油化工产业集群、辽阳芳烃及化纤原料基地、抚顺精细化工产业园区等。在辽宁省的精细化工企业中，沈阳化工、华锦股份、兴齐眼药、东北制药、七彩化学、大化集团等企业比较具有代表性。然而，近年来辽宁化工在全国的地位不断下降，辽宁省化工企业的问题也逐渐显现出来，即初级产品依旧具有优势，但是深加工不足、附加值较低的短板已十分明显，融资困难、缺乏创新能力是辽宁省化工企业亟待解决的问题。

二、辽宁省化工企业主要融资风险类别

企业在筹集资金的过程中会受到多种不确定因素的影响，由此引发的风险称为融资风险。融资风险对辽宁省化工企业的影响主要可以分为以下两点：第一，引起企业融资成本的增加，进而造成经济利益的损失；第二，显著影响融资规模，导致企业的融资规模愈发变小，甚至不能正常开展融资活动。辽宁省化工企业面临的融资风险可以归结成以下几种：

（一）银行贷款融资风险。银行贷款融资是指企业通过向银行借贷的形式来筹集资金。然而资本市场是瞬息万变的，许多因素都具有不可控性，较为常见的有利率风险、汇率风险、流动性风险、信用风险等因素，任何一个因素的变动都有可能导致实际收益与预期收益目标发生背离。举例来说，如果企业按一个固定的利率向银行申请长期贷款，而资本市场时刻都处于动态变化中，这必然会对利率产生影响，如果利率下跌，但企业仍然要按事先约定的利率偿还贷款利息，那么此时就会增加融资成本支出，给企业的财务状况带来一定压力。此外，由于银行贷款的限制较多，批复时间较长，因而在企业出现紧急状况时，往往不能满足其迫切的资金需求。

（二）民间借贷融资风险。相比于官方融资，民间借贷融资没有纳入正规金融的范畴，它指的是除我国银行保险系统、证券市场、农村信用社等范围之外的经济主体所从事的融资活动，通常是企业与个人按照双方商议的利率、期限等条件进行融资。相对于银行贷款融资而言，民间借贷融资所需时间更短，可以更好地满足企业的短期资金需求，但企业面临的风险也更大，例如：借据风险、利息风险、担保风险等。

（三）股权融资风险。股权融资风险是指企业在利用股票筹集资金时，由于宏观经济、公司基本面等外部或内部因素导致股票的价格产生波动，以至引起企业融资成本的增加。股权融资的主要方式大致可以分为四种，分别是股权质押、股权转让、增资扩股、私募股权融资。在融资过程中，企业会面临多重风险，如法律风险、控制权稀释风险、机会风险、经营风险等。企业在进行股权融资时，面临的最严峻的挑战就是控制权稀释风险。如果投资者持有企业的一部分股权，那么势必会对企业原有股东的控制权造成影响，削弱股东的控制权，甚至还会使其失去公司的实际控制权。

（四）债权融资风险。债权融资，即企业通过债权的方式进行融资，以此来获得企业所需的资金。企业要承担资金利息的支付，在承诺的借款期限到期时，将资金的本金和利息一并返还给债权人。不同于股权融资，债权融资面临的风险相对较少，大致涵盖财务风险和担保风险。在债权融资中，企业所获得的仅有对资金的使用权，而不包含对资金的所有权，比起股权融资，债权融资的优势主要在于除了某些特殊情形下可能会造成债权人对企业控制和干预问题的出现外，通常不会引发对企业的控制问题。在我国，企业债券的发行受到严格的管制，一方面对发行主体要求苛刻；另一方面还需通过严格、规范的审批程序，因此对于辽宁省的中小型化工企业而言，债券融资的实现程度并不高。

三、辽宁省化工企业融资风险成因

辽宁省化工企业具有对资源、技术、设备依赖性强的特点，同时也存在着设备管理繁琐、业务流程混乱、成本核算困难等诸多障碍，久而久之，势必会增加企业的融资风险。引起辽宁省化工企业融资风险的因素大致可以分为外部因素和内部因素。

（一）外部因素

1、国家政策不断调整。国家政治、经济、文化政策的调整以及国际局势的变化都会对化工企业的融资活动产生影响，化工企业的内部难免会出现一些不稳定性因素。国家会随着政治、经济形势的变化调整原有政策或出台新政策，而这些政策的颁发极有可能给企业的生产经营活动带来影响，甚至直接导致企业战略方向的转变。如果政策制约了企业所在的行业或地区，那么就会给企业的融资活动带来一定风险，使企业发展受到掣肘。缺乏应对能力、不能及时调整经营策略的企业甚至会失去融资的机会，被资本市场淘汰出局。

2、化工行业周期波动。化工行业的发展周期有其特有的规律，大部分情况下，化工行业的周期性与宏观经济周期性的波动之间存在着正相关性。当行业周期处于上升状态时，企业的生产成本低、利润高，经济效益好，扩产难度低，为了扩大产量或开发新产品，企业往往会加大融资的力度。当行业周期处于下行状态时，迅速增长的供给能力不能与市场需求相适应，致使化工行业出现阶段性过剩，为了确保产品的正常售出，企业只能竞相降价，企业盈利能力随之下降，亏损企业数量增加。

（二）内部因素。在企业的日常经营中，企业本身的内部管控制度存在某些缺陷而导致融资风险的增加，这种缺陷可以称为内部因素，大致可以分为三个方面：第一，融资渠道不当，企业在开展融资活动时，有多种途径可供选择，然而受周期性明显等因素的影响，从正规金融机构取得贷款于化工企业而言是一个难题。如果企业为了使融资需求能够得以满足而倾向于高利贷、民间抵押贷款等过于特殊的贷款渠道，那么就极有可能会因无法偿还高额利息而导致企业面临困境。第二，融资期限不合理，辽宁省的一些化工企业着眼于当前利益，为了解决短期资金紧张的需求，忽视了长期发展，导致融资风险的形成。第三，融资管控不到位，辽宁省许多化工企业在取得融资前相当注重，而在取得融资后却疏于管理，继而引发了融资风险。

四、辽宁省化工企业融资风险规避措施

（一）提高企业应对能力。在降低融资风险的问题上，辽宁省化工企业应该不断提高其抵御融资风险的能力。企业可以基于自身的实际情况来创建企业独有的融资预警机制，汇总企业在生产经营过程中曾经遇到或可能遇到的融资风险，采取相应的风险防范措施，在此基础上将采集到的融资风险加以分析，便于以后能够及时、准确地识别。此外，为了促进经济良好发展，辽宁省政府把科技创新作为重振辽宁经济发展的关键要素。然而辽宁省化工企业的创新能力和创新投入产出比的水平较低，因此还应加快推进辽宁省化工企业的科技创新改革，加速企业科技成果的转化，从整体上提升企业实力，这样才能从根本上降低融资风险。

（二）拓宽融资渠道。企业要想规避融资风险，还需从融资的角度进行深入探究。当前，企业的融资渠道相对局限，这也是导致辽宁省化工企业融资困难的因素之一。通过银行贷款实现融资的化工企业占多数，除银行贷款之外的融资方式占少数。面对经济新常态，企业应紧密跟随时代发展变化，及时了解和掌握市场经济动态，开阔融资新思路，拓宽融资渠道。要合理规划企业的融资方式，降低对银行的依赖程度，增加股权融资、债券融资等融资方式在企业融资结构中的比例，促进企业科学、合理地开展融资活动，最大限度节约融资的成本支出。另外，辽宁省化工企业还要做好实时监控，保持企业经营资金的积累，把经营成本控制在一个合理的范围内，以确保企业的平稳运行。

（三）增强风险意识。对于一家企业来说，管理者的重要性不言而喻，管理层的风险意识会对企业融资风险的大小产生直接影响，因此提高辽宁省化工企业管理层的风险管理水平是十分有必要的。管理者应该通过加强有关知识的学习，提升自身的专业素质，改变以往陈旧的融资理念，对融资风险形成一个科学、客观的认知，意识到融资风险的严重后果，提升对融资风险的关注度。同时，管理者还可以参加各种类型的交流会，与其他企业的管理者一同探讨融资风险的相关问题。此外，专业人才的培养工作也是不可忽视的，管理者应该在企业内部设立专门的融资岗位，培养或引进专业的融资人才，组建融资团队，还应定期对企业员工进行培训，使员工清晰地了解融资风险，增强员工的风险意识。

（四）完善风险防控体制。想要更好地防范融资风险，辽宁省化工企业必须要积极完善风险防控体制并严格执行。在完善风险防控体制时，企业的管理层应对所有可能引发融资风险的方面进行全面、详细的了解。在企业日常经营活动中定期检查和监督，并根据企业的自身状况及化工行业的市场状态及时调整，尽可能做到在融资风险出现的第一时刻就采取针对性措施。此外，无论是融资风险防控部门的人员还是需要配合的相关部门人员，企业的每一名员工都需要切实了解自身的工作职责，同时也便于在出现问题时企业的管理层能够及时地追查相关负责人。还可以完善员工的激励制度，如果融资风险防控取得较好效果，那么企业可以采取奖励措施，这样不仅能够使企业在第一时间发现问题，而且能够提高员工的积极性，为企业的融资风险防控创造良好的环境。

综上，结合辽宁省化工行业的发展态势，当前辽宁省化工企业面临着融资难等经营问题，正确认识并重视融资风险是至关重要的。辽宁省化工企业要顺应市场的变化，积极转变传统的融资思路，采取科学、有效的融资风险规避措施，提高企业应对融资风险的能力，拓宽企业融资渠道，增强融资风险意识，完善融资风险防控体制。只有这样，才能使辽宁省化工企业在复杂多变的市场环境中站稳脚跟，在优胜劣汰的经济市场中脱颖而出，充分发挥企业自身优势，最大限度降低企业损失，使企业能够响应国家“振兴东北地区”的政策号召，推动辽宁省化工企业朝着健康、长远的方向发展。