煤化工企业资金筹集与管理及其财务风险防控

梁博(山西安鑫煤业有限公司，山西 临汾 042509)

0 引言

现阶段，社会经济发展速度不断加快，对能源和资源的需求日益增长，我国的资源禀赋决定了目前我国能源和化工原材料的获取离不开对煤炭的高效清洁利用。因此，近些年煤化工产业在我国得到快速发展。大型煤化工企业需要充分了解中国颁布的新政策，持续对外扩展经营范围，整合内部资源，实现并购重组的核心目标。煤化工多属于资金密集型产业，在持续发展中，需要获得充足的资金。同时煤化工项目建设周期较长，注入的资金量较大，而煤化工企业的生产又属于高危行业，各项工作的安全风险系数较高。因此，针对于各个环节中存在的风险问题，企业应当进行全面管控，并筹集充足的资金，做好全面的管理工作，应对市场危机，提升财务风险应对与抵抗能力，加强资产管理，提高企业的综合营运能力。

1 煤化工企业资金筹集与管理中存在的财务风险

1.1 对外投资风险

对于煤化工企业的对外投资风险进行分析，主要体现在以下几个层面：管理部门职责不清晰、工作程序不合理、缺乏畅通的信息沟通渠道、投资收益率不高等方面。另外，投资监督管理不到位，投资成本支出较高，对收益关注度不足，也容易引发对外投资风险。

1.2 项目融资风险

项目融资风险主要就是金融机构为了满足改革基础需求，提出了健全治理机构、规范化运作、明确贷款审批权限等策略，导致煤化工企业项目融资更加困难。另外，短贷长用也可能引发违约风险，导致融资工作量增加。

1.3 预算控制风险

预算控制风险表现在以下四方面：第一，中国对煤化工企业安全生产监督管理力度不断增强，许多煤化工企业都存在投资超预算的问题；第二，项目投资预算把控不全面，没有做好项目资金年度预算编制工作，也没有分季度、分月实施发展计划；第三，企业内部的资金把控力度不足，存在资金集中度较小的情况，也不适应企业客观发展的需求，没有对不同类别的资金进行合理化分配[1]；第四，资产损失风险，企业的产品结构不合理，存在库存积压严重的情况，则会占用大量流动资金，出现资金沉淀的风险。这些问题不仅会直接影响资金运转的速度，还会导致资金成本增加，弱化企业支付能力，出现不良债务，加剧财务风险。

2 煤化工企业选择资金筹集方式的核心影响因素

2.1 资金成本

资金成本主要代表资金使用者向中介机构支付费用，也是资金使用权、所有权分离的结果。但是资金成本属于一种耗费的方式，需要通过收益补偿，体现出利益分配的实际关系。煤化工企业筹集以及利用资金，不管是短期或是长期的，都会消耗一定资金成本。利用不同的筹资方式，则会存在资金成本差别较大的现象。另外，筹资方式不同，税负轻重程度也存在一定的不同之处，资金成本高低也会直接决定企业筹资方式，是优化资金结构，选择合理化筹资方式的关键依据。

选择筹集方基本原则如下：第一，个别资金成本就是对筹资方式进行比较的核心依据，在其他条件相同的条件下，则需要选择成本较低的筹资方式；第二，加权平均资金成本属于对资金结构合理性进行衡量的关键依据，对资金结构合理性的标准进行衡量，最关键的就是要实现资金成本最小化的基础目标；第三，在制定追加筹资方案的过程中，以边际资金成本作为基础依据。

2.2 企业规模和筹资规模

煤化工企业的规模以及筹资规模大小，都是企业选择资金筹资方式的核心因素。只有资产规模、发行规模较大的企业，才能产生企业债券筹资的规模成本效应，采用发行债券的方式开展筹资活动。而对于规模较小的企业来说，则会因为债券市场发行成本较高，更加关注银行贷款成本支出较少的筹资方式。

2.3 财务风险

财务风险主要就是煤化工企业因为筹资原因导致的资金来源变化，导致股东收益存在预定的可变性、偿债能力的不确定性。财务风险并不是固有的，若煤化工企业的全部资金都是自有资金，企业就不会面临多方面的财务风险。由此不难了解到，财务风险是能够把控的。财务风险管控到位，则能为企业创造更高的效益；若管控不到位，则会面临一定的经济损失。财务风险的大小也与资金来源的比重有直接的关系，做好财务风险的把控工作，主要就是对资金来源比重进行调整。财务风险管控的优势，就是做好总资产收益率的分析工作，若收益率比负债成本率高，企业能获得的财务杠杆效应带来的股权资金收益率显著上升。而股权效益的提升，也就表示着每股收益增加。若其他的条件不变，可能导致企业价值增加。利用负债筹资的方式，能避免出现控制权被削弱的问题。

3 煤化工企业财务风险形成原因

首先是外部因素，煤化工企业需要面临宏观经济环境的变化。从实际情况进行分析，外部因素很难准确预见，也无法及时提出改变措施，而其中存在的不利因素会给企业的发展带来一系列的财务风险。其次是汇率以及利率产生的变化。煤化工企业的利息率大都是固定的，即使未来市场利率出现下降的情况，企业还要根据原先合同规定的利率水平支付较高利息。长此以往，则可能导致财务风险问题加剧。若未来市场利率出现上升的趋势，煤化工企业虽然能结合合同规定的利率支付水平支付较低的利息，但是随着利率不断提升，则会导致货币升值压力加大。若货币升值，则会导致煤化工企业债券面临赎回压力，无形之中增加了企业的还本压力，引发多层面的财务风险。再次就是内部因素，管理人员缺乏良好的危机管理意识，内部管理制度不健全，存在资金支出与利益把控不到位的情况，相关人员不了解自身的基本职责，处理工作较随意，导致资金使用效率不高，无法确保资金使用的安全性，甚至出现资源流失风险。最后，企业资本构成缺乏合理性、财务管控制度不全面。有些煤化工企业为了筹集充足的资金，改变了企业的经营规模，不断利用赊销方式出售产品，导致企业外账增加。究其根本，就是因为企业在赊销阶段不了解客户的信用度、出现盲目赊销的情况，许多账目到期无法及时回收，发展成为坏账。

4 资金筹集与管理及其财务风险防控策略

4.1 规范资本运营，强化投资管理力度

煤化工企业在规范化资本运营的阶段，需要对资金供求情况进行统筹规划，秉承量入为出的核心原则，促进资金链的正常运转。以建立资金内部管控制度为核心，了解资金调度的程序以及基本的权限。在建立内部结算中心的同时，搭建配套的资金集中管理平台，实现集约化的管理目标。在此基础上，加大银行账户清理、管控力度，控制多头开户的情况，并且做好银行账户的全面清查核对工作，保障资金使用的安全性。还要强化投资管理力度，严禁出现短贷长投的问题，并且禁止投资产能供大于求的项目，退出无法创造收益的项目。在项目开展的过程中，结合资金供求情况，对投资资金额与节奏进行把控，对新增投资进行有效的监督控制，创新融资模式。

4.2 提高人员业务素养，形成良好风险意识

煤化工企业利用会计政策，解决企业未来可能面临的财务风险，形成良好风险意识。在了解各个部门财务管理核心地位与基本职责的同时，明确其管理权限。在分配利益的时候，对多方利益进行考量，有效调动各个部门的主观能动性，提高财务管理人员业务素养，实现权责利统一的基础目标。通过进一步提升财务决策的科学性，做出正确的决策，避免产生财务风险，还需要了解方案的可行性，不能仅凭主观臆断做出决策。例如煤化工企业在筹资决策阶段，要结合生产运营情况，对资金需求量进行合理的预测，并且做好资金成本的计算与分析工作，了解不同筹资方式可能引发的风险问题，选择合理的筹资模式，不断优化资金结构。

4.3 加强资产管理，提高综合营运能力

企业偿债资金大都与盈利水平有直接的关系。盈利能力较高的煤化工企业大都信誉度比较高，融资能力相对更强，有助于增强财务风险抵御能力。煤化工企业要做好财务风险的把控工作，尽可能的减轻财务压力，提升资金流动性。而对于具备先进流动性的企业来说，可以对资金负债结构进行调整，还要了解资产负债的关系。以建立资产组合的方式，做好煤化工企业的风险管控工作。企业实际的资产变现能力、偿债能力、风险抵御能力与风险管理成效是成正比的。煤化工企业也要对资产负债的期限结构进行分析，将预计的现金流入根据期限做好管控工作，并对企业的负债结构进行调整，有效的防范蕴藏的流动性风险。

4.4 强化筹资风险管理，化解筹资风险

首先，煤化工企业要保证负债规模的合理性。企业的负债规模关系到生产活动的实际资金需求，还会受到投资项目对负债承受能力的影响。在资金利润率高于利息率的时候，需要适当增加长期借款。若资金利润率低于利息率，则需要缩减煤化工企业的负债规模。其次，合理化的利用资金结构。在负债规模大致相同的条件下，流动资产对固定资产的比例越大，流动资产占比越高，表示企业的偿债能力较强。基于此，煤化工企业要结合企业实际情况调整运营发展的方案，优化经营资金使用结构，创造更高的效益。最后，合理选择筹资方式、筹资渠道等。煤化工企业需要选择适合自身的筹资方案与渠道，做好全局性的监督工作，避免产生财务风险问题。

4.5 做好资金预算控制工作，合理配置资金资源

在企业的各项管理活动中，资金预算控制属于最核心的构成部分，本质上就是降低风险发生概率，建立可以降低交易成本的内控体系，并满足各个部门、环节对资金管理的需求，做好供应资金的测算工作，做好资金的日安排、月计划精细化管理工作。企业建立完善的财务风险管控体制，需要做好财务风险的全面控制工作，确保事前的风险预测、事中的延伸管理、事后的监督控制工作到位。在此基础上，要落实合理化的筹资方案决策，对利益与蕴藏的风险进行把控。在做好财务风险定性分析与定量分析工作的同时，提出弹性化的管理策略，及时应对意外问题。在获得了筹资活动以后，将风险分析作为基础依据，指导各项筹资风险管理工作顺利进行。煤化工企业强化财务预算把控力度，需要确保财务决策的科学性，并规避以及防范企业的筹资风险。结合企业的实际生产活动、长期发展规划等，预测实际的资金需求量。在做好财务预算工作的同时，切实提升企业的实际资金收益率，避免出现无法按期偿还债务，资金使用不合理的风险问题发生。以配套的资金运营管理制度为基础，落实风险抵押责任承包制，做好各个环节资金、各个部门资金占用量的把控工作，还可以对资金的流量与流向进行监督与控制[2]。

4.6 优化负债结构，健全财务风险防控机制

负债结构是代表企业负债数量的比例关系。煤化工企业应当不断优化负债结构，尤其是长期债务与短期债务的匹配，应当将债务的实际经济效用发挥出来，还要避免短期无法支付的风险问题的发生。在此基础上，结合实际的利率变化情况，对贷款的期限进行调整，并减少资金持有成本。在对短期贷款比例与长期贷款比例调整的同时，安全的使用资金，避免出现贷款逾期不还的风险问题。煤化工企业在健全财务风险防控机制的同时，需确立财务风险指标体系，还要搭建长期财务预警指标体系。企业要立足实际情况，制定配套的风险管控策略，为筹集资金顺利开展负债经营活动。通过不断优化财务预警系统，做好财务报表、相关资料的分析工作。采用数据化的管理模式，将企业可能面临的风险传递给相关负责人，洞察引发财务危机的根本原因，对存在的问题提出有效的解决方案。在形成良好风险防范意识的同时，优化管理体制，确保财务预警系统顺利运行，将负债经营的优势凸显出来，有效降低煤化工企业的财务风险发生概率。

5 结语

煤化工企业在资金筹集与管理的过程中，要做好全面的财务风险防控工作，建立短期财务预警系统与长期财务预警系统，做好事前的风险防控工作。以有力的筹资条件为基础，对筹资成本、蕴藏的筹资风险进行研究，还要不断优化内部筹资结构，对资本市场的实际情况进行分析。就煤化工企业的资本来源、资本结构角度进行分析，在各个阶段选择相应的筹资方式，以此满足企业稳健发展的需求。通过强化日常项目管理、资金管理、生产活动管理的力度，有效防范资金风险。以完善的法律法规与内控制度为基础，选择合理化的筹资方式，朝着市场化的方向稳定发展。