中小企业融资渠道创新研究

2022-12-23翟培羽

中小企业管理与科技 2022年20期

关键词：信用融资银行

翟培羽

（苏州大学应用技术学院，江苏苏州 215021）

1 我国中小企业融资现状分析

1.1 间接融资渠道现状

间接融资其实质是通过银行或者其他金融机构进行融资，银行和其他金融机构在间接融资的过程中充当了媒介。间接融资以债务资金为主要组成部分，用以实现企业各项活动流转。目前中小企业在间接融资过程中主要面临着3 方面困难：

第一是间接融资渠道缺乏多样性。根据有关数据表明，中小企业的信贷融资活动中有接近80%是以银行为渠道开展的。而银行在间接融资中始终处于主导地位，他们通过在每日业务中汇集资金，然后将其统一向中小企业发放贷款。

第二是开展信贷业务的企业占比较少。由于中小企业在信贷和融资过程中，信用评级普遍偏低，按照传统评级方式无法显示中小企业之间的信用差距，不仅没有起到信用评级的最初目的，也反映出信用评级体系还需要改进。在这样的背景下，中小企业不愿意参加信用评级。

第三是区域带来较大的融资差异。在我国南部和东部沿海城市，中小企业间接融资相对容易并且比其他地区开展的更早。这是由于地区经济发展较好，且国家优惠政策补助较多，加之信用环境良好，银行对待中小企业融资通常持积极乐观态度。而在中部和西部地区，因为地区经济发展较为缓慢，地理位置受限，资源紧缺，信用环境较差，当地银行和金融机构出于自身利益方面因素，对中小企业融资通常持谨慎态度。

1.2 直接融资渠道现状

直接融资其实质是资金供应者与企业直接联系并开展融资，在这种方式下对投融资双方都有更多的选择自由和使用自由，筹资成本低且投资收益大。且资金流动性和循环性更好。因此，大部分中小企业都将直接融资作为企业融资的首选。然而由于我国经济市场尚未完善，许多政策体系还不健全，直接融资存在三方面问题：

第一是直接融资的企业占比较少。根据有关调查表明，中小型企业中有超90%的融资资金来自银行贷款即间接融资，通过直接手段进行融资的企业占比很少。

第二是中小板上市难度大。若企业想在中小板进行上市，需要满足的条件较为严格：如需要最近连续3 个会计年度净利润为正，同时总计净利润不低于三千万元等条件。对于大多数中小企业来说，这样的上市条件难度确实过大。

第三是债券市场发展不成熟。我国债券市场的发展速度和发展情况相比于世界先进债券市场更为缓慢和滞后。由于我国债券市场发展落后，债券发行总规模小，企业债券发行更少，所发行的债券大多为国家公债。尽管企业债券利润收益高，但是中小企业往往因为信用问题难以开展此方式进行融资。所以很多中小企业并不会积极选择债券融资。

2 国外中小企业融资渠道对我国的启示

2.1 积极探索多元融资方式

美国目前已经建立了多层级多样化的资本经济市场，不仅为中小企业在各个层级的股权市场上进行上市融资提供机会，还不断推出各种债券方法帮助中小企业进行融资，充分实现了中小企业融资发展的需要。在日本，中小企业的融资活动会受到政府主导。目前日本政府通过建设交易市场和创业板不断激励未来前景良好的中小企业上市融资。反观我国在融资方式上还是较为局限，所以需要不断吸收国外优秀经验，探索多元融资方式，缓解中小企业融资难题。

2.2 大力推进风险投资模式

美国风险投资起步早，发展快，目前美国市场上已经有许多中小企业融投资公司。风险投资公司主要目的是帮助具有良好未来前景的中小企业开展融资活动，赞助发展融资资金使其顺利渡过困难阶段。同样，日本为帮助创新技术型中小企业开展融资活动也制定了相关风险投资制度。在我国，如天使资金等风险投资项目和美日相比起步较晚，各项管理体系还不完善，专项业务开展还不到位，且参与风险投资的中小企业较少，缺乏相关制度体系保障其顺利运作。

2.3 深入探索关系型贷款

由于日本的公司企业与其国家银行的关系复杂，两者之间联系密切，这就帮助其国内的中小企业从各自联系紧密的银行中取得企业所需资金，从而促进中小企业更快起步、更好发展。我国可以向日本学习这种经验，加强中小企业与对应银行的合作关系，形成复杂紧密的关系网络，不断发展关系贷款。

2.4 健全中小企业融资法律制度

健全中小企业融资相关的法律制度和法律体系，为中小企业的融资活动建立绿色、健康、稳定、公平的发展空间，有助于科学有效地指引银行及各金融机构对中小企业融资给予帮助。目前美日两国都已建立起完善、系统的中小企业融资法律体系。尽管我国政府出台了部分法律政策以推动中小企业融资发展，但是整体法律体系还不全面。所以我国应该积极学习和借鉴国外先进经验，不断推进中小企业融资法律制度的建设，为中小企业融资创造良好氛围促进其更好更快发展。

2.5 完善信用贷款担保机制

美国现阶段的信用担保机制健全，可以有效避免信息不对称问题，帮助银行及金融机构准确识别具有发展潜力的中小企业。日本的信用担保机制相对我国来说也比较健全，通过地方和中央双重担保，缓解了中小企业融资困难。尽管我国对信用担保的认识起步很早，但受限于各方面因素始终没有建立起完善的信用担保机制。因此，我国在现有社会信用担保机制上必须要不断改进完善，才能保障中小企业融资顺畅。

3 中小企业融资难的成因分析

3.1 企业自身存在的问题

第一，企业信用缺失。在当今市场贸易中，遵守信用、履行承诺是贸易双方顺利进行交易的基本前提，在交易过程中应该严格执行。由于中小企业在经济市场竞争中实力较低，运营风险较高，破产可能较大，所以相对大型企业来说更容易产生不良信贷记录。逾期贷款、呆滞贷款、呆账贷款的情况时有发生。同时，银行为了降低贷款坏账率，一般都会对失信企业严格考察并确认贷款资格，信息透明度较低且信用等级不高的中小企业难以获得贷款。

第二，企业内部管理存在漏洞。不同于大型企业的规范化，中小企业的内部管理存在很多问题。很多中小企业存在集权现象，大部分经营决策都是企业管理者一人决定，更有甚者还会出现为完全控制企业而不任用或辞退能力较强的员工。以家族为主的企业管理模式现象十分常见，各类制度政策无法有效落实，长远规划难以制定并实行。企业经营权和所有权所属含糊不清，企业管理者缺乏先进现代化管理知识和经验，致使企业发展迟缓。

第三，企业担保能力较差。由于我国许多中小企业存在资金不足的问题，其流动资金也都是用来维持企业日常基本运作，且企业基本设施、工作条件能省就省，可以作为抵押资产的东西很少，然而企业若无法为银行提供物品做抵押，那么企业便无法向银行申请贷款。尤其是创新创业型科技类的企业和服务行业的企业，因其日常企业工作需要的资产较少，所以可供抵押物品也相对较少，其担保能力因此不足，这些企业在向银行申请贷款的时候便会更加困难。

3.2 外部环境存在的问题

第一，针对中小企业的支持政策制度不完善。我国目前针对中小企业相关的融资政策制度相对较少，大部分主要是针对国有企业外部融资制定的。现阶段我国的金融发展仍然以国有经济为导向。在此类大的政策环境影响下，中小企业不易获得银行和金融机构提供的各类金融融资业务。

第二，资本市场建设不足。在发展完善的多层次资本经济市场中通常能够为有需求的中小企业提供相对应的融资服务。尽管我国目前已经初步建立了多层次资本市场，但与国际上先进健全的多层次资本市场相比仍然有一定差距。由于资本市场的发行本质其基本没变，所以对于期望上市的中小企业来说融资难度仍然较大，仍然无法有效帮助中小企业解决融资问题。

第三，信用担保制度不健全。尽管政府对中小企业融资问题重视程度不断加强，出台了一系列信贷优惠政策来帮助中小企业渡过融资难关，但是从银行实际开展的信贷业务数量来看，信贷业务进展较慢，无法满足中小企业融资需求。同时，由于银行和金融机构的信用担保体系尚不健全，尽管政府推出了政策补助，但是中小企业仍然因为担保资产抵押或者信用等级问题无法成功贷款，严重制约了中小企业的融资活动。

3.3 信息不对称问题

目前信息不对称已成为我国中小企业融资的重点难题。信息不对称是指在商业贸易和一些经济交易活动中，总会有一部分人或者企业比别人拥有更多的信息，从而导致严重的信息不对称情况。这种情况会造成交易双方在实际交易过程中处于不平等地位，并且会严重影响市场效率。在中小企业信贷活动中存在的信息不对称问题，让债权人和债务人处于一种天然的不平等地位。由此导致的成本经济问题、法律道德问题难以解决，严重阻碍了交易双方的公平公正交易，大大降低了市场交易效率。当中小企业在与银行和金融机构开展业务的时候，若存在信息不对称问题，会导致中小企业融资更加困难，即便是未来前景良好的中小企业也会因此融资失败而导致无法继续发展。

4 创新中小企业融资渠道的对策建议

4.1 学习并借助外资银行拓宽中小企业融资渠道

外资银行是在中国境内设立的由外国独资创办的银行，其对世界全球经济市场都十分了解，并且线下建立有许多实体网点。可以考虑通过促进外资银行与国内中小企业的业务合作，充分实现中小企业与外资银行共同获利的良好局面。由于外资银行具备的种种优点，其在全球范围内收获了大量的中小企业融资经验，能够为中小企业根据不同情况制定合适的融资办法。因此，中小企业在国内融资发展过程中，可以通过外资银行与中小企业建立起的良好信誉合作关系，在中小企业融资问题上找到突破口，使中小企业融资不断向好发展。

4.2 发展产业集群下的中小企业信用融资

目前，国内中小企业试图使用商业汇票实现融资的可能性越来越小。这是因为国内各大商业银行在开展信用融资业务过程中，主要依托手段是承兑汇票。然而在不断变化的经济趋势下，银行及金融机构对承兑汇票的可使用额度不断减少，而且条例要求也更加严格，由此才造成中小企业无法通过商业汇票实现融资。如果想要破解现在的困境，则迫切需要发展一种新的汇票形式，即商业承兑汇票。目前由于我国中小企业在银行的信用等级较低，导致其开具的汇票信用等级不高，目前解决这个问题的最佳方法便是发展产业集群。在产业集群模式中，中小企业形成竞争互助局面，并且产业集群这种企业模式可以形成强有力的产业链条，以此为基础中小企业可以在企业内部形成完全产业化和专业化的制造销售模式，充分提高企业自身经济利益，不断提升企业在市场的话语权。

4.3 通过新三板上市支持中小企业融资

首先，不断加强对中小企业在新三板上市的信息透明化，制定规范的信息公开透明政策和对应的惩罚奖励体系。通过这种方法不断加强新三板内上市的各个中小企业的真实可信性和透明公开性，使其在资本经济交易市场的各个参与主体中有着较高的信赖度，从而转变传统的资本经济交易市场内各个参与主体认为中小企业所公开信息不真实，因而不对其开展融资活动的刻板印象。

其次，不断推进政府部门创办国有信用担保企业或研发有关私募债券的金融业务和产品，通过这两种方法可以有效保障新三板中上市的中小企业进行私募债券融资，降低债券投资方发生金融风险的可能性，增强中小企业的产品在投资市场中的好评率和可信度。

4.4 开展符合法律法规的民间信贷融资

在当前国内金融经济整体水平还有待提高，中小企业发展缓慢、融资受阻的艰难情境下，民间信贷融资能够有效促进中小企业开展融资活动，缓和融资难的问题。民间信贷对融资主体的要求标准低、融资主体承担的成本和信用风险高，近年来民间信贷在浙江、江苏等周边省份中发展势头迅猛，逐步建立起了适用于自身的规律标准。目前国家对于民间信贷融资并不持反对态度，而是通过加强对民间信贷融资活动的管理，让民间融资能够在绿色健康正确的环境下发展，不断为解决中小企业融资问题发挥自己的用处。