基于哈佛框架下医药企业A集团的财务分析及对策研究

武洲 王瀚乐 邓川宁

[ 作者简介 ]

武洲，女，陕西西安人，西安欧亚学院，讲师，硕士，研究方向：财务管理、财务大数据。

[ 摘要 ]

自2019年新型冠状病毒肺炎被发现以来，对我国医药行业的经营受到严重影响，尤其对于一些实力不强的企业来说，短期内可能面临资金链断裂甚至倒闭的风险。A集团作为中药行业中的龙头企业，在此次疫情中财务状况有所转变，但经营策略需要调整。

本文通过对国内外文献分析研究，结合我国疫情形式与中医药行业的现状，以哈佛分析法为基础，采用图表分析法，选取A集团与同行业企业五年内的财务数据进行对比分析，从战略、会计、财务、前景四个部分进行研究，旨在为后疫情时代下医药企业的经营提出建设性意见，为同行业企业面对疫情提供指导基础。

[ 关键词 ]

医药行业；财务分析；哈佛分析

中图分类号：F23

文献标识码：A

DOI：10.3969/j.issn.1672-0407.2022.16.004

1    研究背景

自2019年以来，我国国内的制药领域均受到新冠疫情影响，医药公司在不同程度上推迟投产，甚至停工停产。由于运输困难、物流管理和人员交通制约等情况，药企的正常运营受到很大影响。那些经营能力不高的公司在短期面临资金链断裂或破产的风险。考虑到中医药在抗击非典中起到的效果，所以在此次新型冠状病毒感染的肺炎疫情早期，中医药行业就已经投入到对疫情病人的治疗中。

A集团创立于1902年，自1993年上市以来始终处于行业领先地位，本文论述在新冠疫情的影响下，A集团是否还能坚持自己，继续保持领跑状态。

2    战略分析

2.1   PEST分析法

2.1.1  政治（Politics）

中医药行业是关乎国家发展、人民健康的重要行业，也一直受到国家的重视。为了推动医药行业的创新、发展和改革，有关政府部门先后制定了大量的政策措施，包括《有关促进药品产业重组的引导若干意见》《药品产业“十二五”规划》等，这些政策措施的实施都对中国国内药品产业的发展产生了巨大的影响。随着我国货币政策的逐步放松以及国家对有关银行的信贷担保结构性减税等有关优惠政策的逐步落实，给中国中小消费品企业发展带来了全新的活力。

2.1.2  经济（Economy）

随着人均GDP水平的增加以及民众生活水平的改善，居民消费结构也将改变，医疗、文化、娱乐、教育等的消费占比将快速上升，同时医药保健产业也会有一个良好的发展。尤其是在经过新冠疫情后，人民对于提高自身免疫力有了更加迫切的需求。而相比于全球医药行业高附加值高收益的显著特点，我国医药行业的获利水平与全球水平存在相当差异。随着全球贸易的深入融合，我国医药产业将会遭遇较大的打击。

2.1.3  社会（Society）

随着人口老龄化的进一步发展，劳动力不足会直接影響经济的发展、社会的进步。在人口老龄化问题凸显的今天，医疗的刚性要求很大；同时，新冠病毒的不断肆虐与变异使得医药行业受到了冲击，民众对于医药的需求也越来越大。

2.1.4  技术（Technology）

为保障用药安全，打造企业名牌，我国药监局与发改委、工信部等多家部委磋商，促进企业积极进行新药认证，提升企业管理的水平。科技的发展促进自然环境和社会环境同步发展，无疑会促进医药行业的发展。

2.2  波特五力模型

2.2.1  潜在竞争力进入的能力

首先，由于国内的制药公司集中度并不高，而且规模较小，所以对潜在进入者采用并购的方法所需要的资金并不大。国内中成药主要以生化制药的仿制居多，对研究的投入并不高，因此在这方面比较具有优势。其次，对于制药公司来说医药销售尤为重要，由于制药公司产品的多元化程度小，使得公司在很大程度上仍依赖营销，而从医院到销售者之间的分销通道对于新进者而言也是一种难以突破的壁垒。

2.2.2  行业内竞争者现在的竞争能力

A集团成立距今已有百年历史，但在市场中与其他企业之间仍然存在激烈的竞争关系，尤其是在大数据的背景下，很多企业都在寻找着转型路径，例如同仁堂推出了本品牌的药膳餐厅，可见很多企业在原材料的积累上并不亚于A集团。

2.2.3  替代品的替代能力

化学药品制剂占医疗领域比重最高，然后才是中成药。虽然中药在疫情中体现出了其优势，但在随着新冠病毒特效药的出现其市场加受到冲击。而生物技术制药、手术和器械治疗以及其他非药物治疗毕竟适用范围有限，药品种类繁多，针对的症状更加复杂，因此中成药的主要替代品还是化学药品制剂。

2.2.4  供应商的讨价还价能力

中药材的供应商比较多，产品质量和价格也都参差不齐。对于A集团这样的大企业来说，供应商的价格不仅要合理，中药材的质量也要注重，因此拥有一流质量的供应商才对A集团形成较高的议价能力，而且A集团建成了自己的药材种植基地，从这方面来说供应商的议价能力比较低。

2.2.5  购买者的讨价还价能力

在一般消费者的认知中，提到跌打损伤药首先想到的就是A集团，而经过了百余年的发展，A集团控股公司由一个配方厂到如今发展壮大成一家跨国运营的大型国有企业，传统而严格的医药工艺和突出药效使其不仅在国内驰名近百年，在国外也有一定的知名度。经历百余年风雨传承下来的商誉以及秘方不是其他企业能复制和大量生产的，这种强大的竞争优势使购买者的讨价还价能力减弱。

2.3  SWOT分析法

2.3.1  优势（Strengths）

资金充裕，是中医药行业中的龙头企业，财务状况良好，无财务危机。

A集团以其专利权为核心，旗下多项子产品为国家保密级配方，在扩大其市场时不害怕配方外泄，有着独特的品牌优势。

A集团推出了含有白药有效成分的牙膏和创可贴，得到了民众的一致好评，且A牙膏的市场份额已经超越了高露洁牙膏。

2.3.2  劣势（Weaknesses）

产品虽然已经销往世界各地，但在国外的影响力并没有像国内一样达到顶峰的阶段，仍在竞争力上有所欠缺。

产品种类已经越发丰富，但仍然处于品牌单一的阶段，其产品主要还是以治疗跌打损伤和止血为主，且其有效成分不可替代，容易被上流供应商卡住源头。

2.3.3  机会（Opportunities）

根据卫生部发布的《“健康中国2020”战略研究报告》，可知医药产业市场将进一步扩大，在国民效益中日益占据主体地位。

同时中医的海外知名度日益增强，欧美等一些主要市场对中医的限制日益放松，态度有所转变。

2.3.4  威胁（Threats）

近年来，中国药品市场竞争日益剧烈，各大中医药公司都加强了药品营销网络的建立，同时我国具有悠久历史的中医药名牌企业如北京同仁堂、九芝堂、东阿阿胶等，还会受到西洋中医药的挑战，无疑加强了业内竞争。

药品关乎民生健康，我国一直把药价调控作为重中之重。在政策导向下的药品价格管制还将继续，医药企业利润挤压是必然的。为保证市场经济占有率，供应物美价优的处方药将变成各医药企业共同努力的重要方向，这也是对药企把握生产成本的一次重大考验。

3    前景分析

3.1  行业前景分析

随着国家“振兴中医”策略的逐渐推行，中国中成药在全国医药行业规模上的份额也将逐步扩大，中成药领域在中国药品领域内的影响力将日渐提高。

全民医疗保险改革带来了需求扩张。随着医药卫生体制改革的持续深入，全国医疗保险服务覆盖面进一步提升，部分省份城镇居民的医疗参保比例已经超过了百分之百，并基本完成了全民医疗保险。基本医疗参保人员数量和医疗卫生机构总量的扩大使得基本医疗需求进一步扩张。

3.2  企业前景分析

在运营方面，根据国家现在政策的倾斜，A集团的规模会逐渐壮大。而且A集团也一直在建立自己的药材种植基地，逐渐做到自产自销乃至对外出售的地步。自建药材基地可以更好地把控药品质量；通过互联网营销手段，可以紧随时代潮流，在更多的方面扩展业务，再加上A集团近几年一直推出自己的新产品，包括但不限于牙膏、创可贴、冻疮膏等产品，将来可以紧跟时势潮流，在保障产品质量的情况下推陈出新。

在财务方面，A集团近几年的财务状况良好，从财务数据来看，疫情对A集团的影响是积极正向的，A集团也抓住了此次机会，在疫情期间为国家、社会和人民贡献自己的一份力量。

4    A集团哈佛框架分析的对策研究

4.1  优势

近几年国家的政策以及疫情带来的影响，对于中医药企业来说既是挑战也是机会，而现在对于企业的要求则是顺应时代发展，对旗下核心产品A进行保持，并了解人们的需求，推出新的产品，采取多元化的战略。从医药行业目前的情况来看，很多企业都在进行产品革新，进军日化产品和保健药品市场，尤其是A集团的牙膏以其止血的作用在日化产品方面占了很大一部分市场份额，而且A集团悠久的历史和产品显著的效果使民众更加信赖。和同行业的企业比较，A集团庞大的资产规模使其面对风险时的抵抗性更高，可以及时发现问题、调整决策。A集团也有着自己的原材料供应基地，可以减少和规避被供应商恶意提价或者材料质量问题。

从财务的情况来看，A集团近几年在会计政策的选用上符合行业整体情况，坏账与减值准备计提充分，会计信息质量有效，固定资产、存货和应收账款的管理能力较好；在财务报表的基础上，从计算出的数据分析来看，企业不存在太大的财务问题，偿债能力指标高于行业标准，营运能力因为应收账款周转率的下降而导致整体情况稍有降低，但在同行业中仍处于较为优异的水准。虽然在疫情的影响下，各个方面都会受到一定的限制，但A集团靠着自己的资产规模及时调整对策，使疫情所带来的成本过高有了缓解，尽管企业的发展速度暂时放缓，但整体情况依然处于良好的趋势。

4.2  不足

首先，受到疫情的影响，A集团在投资方面已经逐渐减小规模，但即使在没有疫情的时候，其筹资情况每年的数据一直为负值且在逐年下降，最根本的原因在于企业创新能力不够，对成本的控制能力较弱，再加上产品差异化程度较小，替代品较多，虽然有着品牌优势，但竞争压力也越来越大，进而影响企业的营运能力。其次，品牌建设不足。在其他产业方面，A集团产品虽然形成一定的规模，但近几年的负面新闻也在增多，未能充分利用企业的历史文化优势以及资金优势，未能形成大规模效应；在新产品上的投入效果也没有取得预期目标，使得企业营运能力受到影响；现在国家对于行业的倾斜使得市场还未达到饱和，还有很大的市场等着企业去瓜分，但A集团对于市场的敏感度较低，仍需在市场和行业中做一些调研。

4.3  借鉴

对于其他中医药行业的企业来说，与A集团的差异主要在于产品销量问题，虽然近几年人们的保健意识越来越重，但市场仍然有很大的空间。现阶段对于其他企业来说，应加大保健意识的宣传，可以开设一些线下的体验店，让人们意识到自己的健康问题，比如感冒会去买药，但是如果是因为气虚体弱引起的食欲不振、精神萎靡，一般可能会认为没有休息好，只有人们切身了解自己的问题，才会愿意购买药品。在保健品市场扩大的同时也可以关注日化产品，如果国内有了同等价格或者物美价廉的日化产品，对于抢占市场也有很大的优势。

同类型的医药企业也可以根据哈佛分析框架，以自己的实际财务情况去分析自己的优势与劣势，同时分析出自己的薄弱部分，考虑进军新的市场。比如日化产业，可以在日常生活中的一些产品中增加一些药物的有效成分，以提高某项产品的功效，比起现在越来越多地使用食品添加剂和化学物质，纯天然药品有着其特殊的优势，老百姓的认可度也较高，再加之中醫在我国的特殊地位，可以扩展其他方面产品的发展，以达到扩大市场、提高收入的目的。

参考文献

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