基于财务杠杆的小微企业发展战略

黄舒

上海明颂企业管理咨询有限公司

一、财务杠杆概述

财务杠杆是一个重要的财务会计学理论，是指公司股票的每股收益因其发行的债券和优先股的出现而发生较高的变化现象，对于企业发展或者公司理财都有非常重要的作用。根据其自身含义来说，财务杠杆主要指企业自身资本结构在债务筹资方面的利用，能够对企业财务以及债务进行资本结构上的调整；在进行融资的时候，可以借鉴公司的借贷方式，扩大经营规模，增加资金周转，给公司增加利润，或者是改善目前的困境。对于企业制定未来发展战略工作来说，要根据公司的现实状况，从公司的目标出发，从公司战略的角度出发，从战略的角度出发，从顶层设计、业务战略、职能战略等方面进行详细的分析。文章以金融杠杆为切入点，对公司发展策略的制定与实施进行了有益的探讨[1]。

二、企业财务杠杆视角下的发展战略规划与执行现状

随着公司的发展，好的财务杠杆有利于企业发展，相反则会起到抑制作用。结合当前市场发展背景以及企业财务杠杆执行现状进行分析，文章指出财务杠杆视角下的企业执行存在的问题，并对不利因素进行总结，以期在发展过程中清楚地认识到问题因素所在，及时重视，促进企业更好地利用财务杠杆在市场中发展。

（一）企业发展战略的规划设计缺乏财务杠杆因素的分析

财务杠杆是企业经营战略过程中不可或缺的一部分，同时也是企业在资金管理方面不可避免的重要因素，财务杠杆与企业发展现状和未来发展趋势密不可分。目前，债务管理是许多公司进行业务扩张和扩大规模的主要方式。在某种意义上，财务杠杆与公司的未来发展有着紧密联系，二者相互促进、相互制约[2]。但根据目前企业发展现状进行分析，很多企业并没有在发展战略以及资源管理方面更好地融入财务杠杆，只考虑到公司目前的经营状况，因而忽略了金融负债对公司的发展所产生的市场影响和经济效益，给公司的长期发展造成了一定的不利影响。所以,企业要在建设以及实践过程中足够重视战略管理规划体系设计上对于引入财务杠杆因素的考虑，及时地使组织及相关部门专业人员采取有力措施进行监督整改，在接下来的五年里，把金融杠杆的主要思想和策略的作用和作用都融入公司的战略计划和执行中。

（二）企业发展战略的执行缺乏财务杠杆的有效支撑

除了以上提到的企业发展战略规划设计缺乏财务杠杆因素问题之外，不同类型、不同水平的企业在利用财务杠杆的态度都是有所差异的，根据目前企业发展现状来说，一些企业在战略规划和负债融资方面相对保守，认为财务杠杆对于企业来说是不好的影响，也从未想过如何利用这些财务杠杆来把握投资机遇来进行市场的扩张,只是利用现有资源进行发展。但事实证明，这种发展战略有待整治,可能会使企业未来发展对战略规划的实际执行缺乏资金财务杠杆机制的有效地支撑,在当前快速变化的市场环境下，公司将失去发展的机会，将会增加公司在激烈的市场环境中的劣势。对于企业发展在初期阶段或还处于高速扩张的阶段来说，往往更需要合理的财务杠杆支持，实现自身资源以及能力的提升[3]。

（三）企业发展战略的设计和执行对于财务杠杆的过分利用

除上述一些公司的思维太过传统，公司发展策略的实施缺少资金支持之外，也有些公司的发展策略在制定和实施过程中过度使用了资金。融资的本质上是一种债务管理，它可以帮助企业发展，尤其是融资和扩张。但是，不合理的负债终究会带来问题，使企业经营压力加大，过多的负债还会使杠杆不平衡加大，过多过少使用都会出现弊端，只有合理地使用才能达到预期效果，提高市场占比[4]。

三、正确发挥财务杠杆在企业战略发展中作用的措施

正确使用财务杠杆能够使企业更好地扩张发展，本段结合市场背景以及国际先进经验对正确发挥财务杠杆作用进行分析，提出一些好的战略发展方向，为企业使用财务杠杆提供参考：

（一）企业的战略发展规划和执行离不开财务杠杆

根据上文总结的财务杠杆概念来说，其实质就是利用合理的负债经营是企业达到市场扩张等目的的一种战略手段，同时也是现代企业经营管理中重要的一部分。财务杠杆在企业中合理制定的规划主要来自市场发展现状、未来战略部署目标，以及实际负债承受能力等。就拿一个大公司来说，一个公司的发展和运营都不会太注重金融体系的制定和使用，他们的日常运营都是为了保持良好的运营和发展。因此，合理恰当地去使用财务杠杆组合才有能够有效对企业进行未来经营战略及发展方向提供积极帮助,根据目标公司的发展有一定的特定的市场条件，不要盲目地去做，不然也会产生某些负面的经济效益[5]。

（二）强化财务杠杆对于企业战略发展的重要支撑

合理的金融工具可以为公司的发展打下坚实的基石，提供有力保障。做到合理规划战略部署，应用财务杠杆，主要从以下三方面进行分析：结合企业自身情况，合理应用杠杆倍数；做好未来合理战略规划，控制风险发生概率；做好跟踪管理，及时对突发情况进行处理。

首先，强化财务杠杆对于企业战略发展要做到结合企业自身情况，合理应用杠杆倍数。杠杆倍数的阈值要控制在企业自身能够扩大市场和最大承受范围之间，前者是积极的，后者是消极的。两者之间的均衡是企业在进行风险管理时要注意的重要指标。

其次，强化财务杠杆对于企业战略发展要做好未来合理战略规划，控制风险发生概率。财务杠杆作为企业战略发展、扩大市场的工具，对其选择也是非常重要的工作，并不是越多越好，而是根据企业未来发展战略部署情况来定的。在财务杠杆选择的过程中，要结合不同的时间和地点，对金融市场的具体情况进行分析，然后选择比较简单、实用、性价比高的融资工具。将风险控制在能够承受的最小范围。当下我国现阶段的宏观金融市场结构及其均衡稳定运行状况仍是应该重要关注的经济主要影响与风险因素,这就无疑是一个直接关系到企业财务杠杆效率的资金成本条件[4]。

最后，强化财务杠杆对于企业战略发展还要做好跟踪管理，及时对突发情况进行处理。企业在做好未来战略部署工作，选择合适财务杠杆后，并不代表工作到此结束，而是要做好跟踪管理，对相关的管理体系进行了动态监测和分析，包括责任体系、预警指标、应急措施等。此过程中每个步骤都要求呈现实时数据，最大限度地保证了金融工具的使用，并减少了其出现的概率。

财务杠杆对于企业战略发展的支撑作用更多地体现在以上几个方面，但是并不代表在其他类型方面没有涉及。相关管理层面要深刻认识到促进企业未来战略发展的因素不仅是固定资产、研发投入、净资产等，更多的是包括财务杠杆在内的所有可支配条件，这些都将为企业的战略发展奠定坚实的基础。

（三）要实事求是，避免企业战略规划对于财务杠杆的过度依赖

尽管金融工具有助于公司的发展和拓展市场，但不能对其产生过度依赖，只有合理实事求是的应用，才能避免经营风险的出现。企业应用财务杠杆之前要首先明白其只是一个工具，债务的本质在于债务，合理的债务可以使其资源得到最大程度的利用，从而推动发展；如果超支，则可能导致公司面临无力偿还债务的危险，最终导致资不抵债、破产的情况出现。因此，在企业应用财务杠杆的过程中，企业要坚持做到以科学发展为基础，要做到现实，在公司的战略财务策划中，不要盲目追求融资的融资行为。这不仅仅要求企业对战略经济发展布局总体制度进行落实，还要求对财务及未来发展相关的预期与目标实事求是，努力做到将企业中长期偿债及支付能力效益发挥正向推动作用。要坚持市场经济发展的科学性，要把握好宏观发展的战略思想和宏观的发展方向，避免盲目地制订，财务杠杆率切忌盲目缩小和盲目扩大，所有的活动都要按照科学、严肃、公正的态度来规划和实施。

四、财务杠杆对小微创业过程的应用举例

根据初始创业资金只有一万元的服装实业公司来说，由于自身本金限制，投资数额会相对较，假如以一万元为初始资金进行投资。

在第一个月时，计划投资1万元。由于资金相对短缺，既不够买厂房又不够租店面，可采用服装批发城批发定额1万元的衣服在路边进行销售，销售收入1.5万。也就是说，这一个月有5000元的利润，投资回报率是50%。

计算公式：5000元（利润）/10000元（投资额）=50%（投资回报率）。

第二个月时，可以采用赚来的5000元扩大再生产，但是该服装实业公司发展相对保守谨慎，决定先存5000元，重新以一万元进行生意定投。但在实际生活中，创业总是存在风险性，由于某些因素影响，最后实际采购只有2500元资金继续创业，这批货物在一周时间达到售罄。在第二个月期间，总共根据销售时间及收益进行四次进货，最终销售收入也是1.5万元。那么，第二个月进行资金收益分析时，每次进货花费2500元，总共进货4次，成本还是1万元，最终销售收入是1.5万元，第二个月利润还是5000元，而投资回报率却是200%。

计算公式：5000元（利润）/2500元（投资额）=200%（投资回报率）。

相比前两个月来说，第一个月进货一次与第二个月进货四次显然有区别，第二个月更加勤奋，周转的速度快，管理更加精细，所以投资回报率更高。

第三个月时，基于上个月的经验分析，服装实业公司发现用2500元就能做好生意，于是只带着2500元出门去进货。但同时遇到了一些因素，总共可以进行投资进货的资金只有1250元，根据分析来说，一周要进两趟货物才能达到跟上个月一样的销售收入，于是就跟批发服装的老板采用赊账形式进行采买：投资1250元带走价值2500元的衣服，即付现一半（1250元），赊账一半（1250元）。第三个月时总共到批发市场采买四次，投资消费1万元，实现销售收入1.5万元，但是由于投资数额更低，投资回报率却能够达到了400%，

计算公式：5000元（利润）/1250元（投资额）=400%（投资回报率）。

以服装实业公司三个月实际案例进行分析来说，虽然产品、利润相同，但是投资回报率却节节高升。第一个月周转次数为1次，财务杠杆也是1；第二个月提高投资回报率靠的是周转次数；第三个月提高投资回报率靠的是财务杠杆。因此，对于投资来说，并不是投资越大，回报就越大。提高周转速度，运用财务杠杆，才能提高投资回报率。关于财务杠杆，只有当已投入资本回报率（ROCE）大于贷款利率时，由债权人资本所取得的一部分利润被股东资本所占有，从而使得股东权益回报率上升且高于平均的已投入资本回报率。

五、结语

经营企业一定要懂财务，对财务杠杆的应用要因时因地制宜，合理规划利用。企业在战略部署以及未来发展过程中，必须充分考虑自身企业真实水平以及能够负担的杠杆阈值，合理地利用财务杠杆形成扩张发展的基础。文章对财务杠杆基本理论以及在企业中的应用进行叙述，并结合实际案例进行分析，财务杠杆在创业和企业战略发展过程中的重要性进行总结。总而言之，企业在利用财务杠杆进行调控时，要注重财务杠杆的度的控制，使企业远离破产风险，为企业朝着战略目标又好又快发展奠定坚实的基础。只有在内部合理运用的基础上，有效利用财务杠杆加强经营与合作创新、引进创新之间的有效结合，企业才能持续健康发展。企业在未来战略发展以及市场规划方面，结合现代化财务管理机制，通过财务杠杆以更加高效地运作把握资源，抓住契机，促成飞跃和长期健康稳定发展。由于文章的篇幅有限对小微企业财务杠杆发展战略的相关探讨还存在诸多不足之处，但作者还会在今后的工作实践中继续进行研究与探讨。