致广大 洞悉国际收支大势尽精微 聚焦汇率避险服务

《中国外汇》：2021年全球经济运行复杂多变，面对这样的外部环境，我国外汇市场形势呈现怎样的特点？如何判断2022年的外汇收支形势？

贾宁：2021年，新冠肺炎疫情持续扰动全球经济复苏，主要发达经济体货币政策开始转向，不确定不稳定因素交织。在复杂多变的环境中，我国外汇市场运行总体平稳，人民币汇率保持稳健，跨境资金流动合理有序，国际收支基本平衡。主要呈现以下三个特点。

第一，人民币兑美元汇率双向波动，汇率预期保持平稳。2021年，人民币兑美元即期汇率（CNY）总体小幅升值2.6%，稳健性强于主要发达经济体和新兴经济体货币。分阶段看，人民币汇率有升有贬：前5个月人民币汇率在波动中总体升值2.8%，6月贬值1.6%，7至9月窄幅波动，10月以来小幅升值1.4%，年底收于6.37附近。2021年全年，人民币兑美元汇率最高升至6.35，最低贬至6.57，汇率波动主要受国际金融环境和国内外汇供求等因素综合影响。汇率预期合理分化，外汇远期和期权市场相关指标均显示人民币汇率预期总体平稳。

第二，贸易投资等实体经济活动推动跨境资金流入。贸易方面，2021年我国货物进出口继续保持较高顺差，以美元计，较2020年增长30%，展示了全球疫情背景下我国产业链和供应链的优势；受此影响，2021年我国货物贸易跨境收支顺差3395亿美元，占到了跨境收付款总顺差的95%。投资方面，据商务部统计，2021年我国实际使用外资1735亿美元，较2020年增长20%，处于历史高位，体现了我国良好经济发展前景对境外长期资本的吸引力。此外，2021年境外投资者净增持境内债券1666亿美元，人民币资产已成为外资增配的重要资产。

第三，我国民间部门对外资产显著增加。国际收支平衡表显示，在经常账户顺差、境外资本总体流入的背景下，我国对外投资尤其是民间部门对外投资相应增长。2021年前三季度，民间部门对外投资净增加4890亿美元。其中，对外直接投资854亿美元；通过“港股通”、合格境内机构投资者（QDII）等渠道投资境外证券市场近1000亿美元；除直接投资和证券投资以外的其他投资超3100亿美元，主要是境内主体的外汇充裕，增加了在境外的存款和放贷。总体来看，国内企业、金融机构等民间部门跨境资金流动有进有出，形成了国际收支自主平衡的格局。

2022年，从内外部环境变化看，我国外汇市场有望呈现总体稳定、更趋均衡的发展态势。

一方面，全球经济金融逐步向常态回归将使得我国跨境资金流动更加平稳。未来，新冠肺炎疫情等不确定因素的影响可能继续存在，但全球经济从疫情中恢复是大趋势，主要经济体财政、货币等宏观刺激政策将逐步退出并趋向正常化，带动国际贸易投资等活动继续向常态恢复，这将有助于我国跨境资金流动保持在更加平稳、更加可持续的水平。

另一方面，国内经济基本面稳中向好的长期趋势不会改变，继续支持我国外汇市场稳健运行。我国统筹疫情防控和经济社会发展成效继续显现，经济增速仍将保持在合理区间；金融市场双向开放稳步推进，将为跨境资金稳定、均衡流动创造有利的政策环境；人民币汇率将继续发挥调节国际收支的自动稳定器作用，有助于外汇市场保持总体稳定。

《中国外汇》：企业对外金融资产负债及交易统计申报是近年来国际收支统计的一项重点工作。能否请您介绍一下推进此项工作的意义、当前面临的挑战和下一步工作思路？

贾宁：企业对外金融资产负债及交易统计申报是近年来外汇局持续推进的一项重要企业调查，是指企业根据自身账务和业务记录，直接向外汇局报送按权责发生制记录的涉外经济交易和对外资产负债数据，也被称为企业直接申报。回顾国际收支直接申报的历史，可以看到申报主体经历了不断扩容的过程：2014年起，境内银行、证券公司、保险公司等各类金融机构开始进行直接申报；2016年起，所有境外上市的境内企业进行直接申报；随着我国企业财务、业务管理日趋完善，系统资源整合逐步推进，企业自主、负责地进行自身涉外业务直接申报已具备现实基础，2020年，部分涉外业务较多的重点企业开始直接申报。目前，已有接近三千家大型企业参与直接申报。

企业直接申报是我国国际收支统计对标最高国际标准、实现与国际接轨的重要举措，是关系国际收支统计质量的基础性、长期性、系统性工作，对国际收支统计的未来发展具有重要意义。一是适应市场主体涉外交易活动多样化、复杂化的趋势。目前，外汇局主要依托银行这一媒介采集企业涉外收支数据，尽管现有方法已能基本反映企业涉外交易情况，但可能难以适应未来交易开展和结算的复杂性，且侧重资金流量统计，对金融资产负债存量数据覆盖不足。企业是自身行为的第一手记录者，在信息追本溯源上具有先天优势，也应是数据的最佳提供者。二是对标国际统计标准。企业按权责发生制申报账务业务汇总记录，能够实现国际收支交易及存量数据的完整采集，促进涉外交易和头寸更好地实现“借贷一致”和“流量存量匹配”，有助于进一步提高数据质量。三是加强外汇局与企业的联系。企业直接申报进一步拓展了外汇局与企业沟通的渠道，便于外汇局掌握企业动态，了解企业经营情况，为更好地制定便利化措施、服务市场主体提供支持。

尽管企业直接申报的重要作用日益显现，但该项工作目前仍面临诸多挑战：申报企业数量众多且差异较大，统计报表涉及财务和业务专业信息，加之企业直接申报仍处于起步阶段，这些都对外汇局的统计工作提出了新要求。具体表现在以下几个方面：一是企业直接申报意识需进一步提升。国际收支统计作为一种公共产品，其生产过程离不开企业的积极参与，但目前一些企业对直接申报的认知度和认同度还不高，这对我们广泛深入地开展统计宣传工作提出了要求。二是企业直接申报能力需进一步提高。直接申报报表反映企业各类涉外业务，填报内容相对较为复杂，这对我们面向企业开展差异化、针对性指导提出了要求。三是国际收支统计资源配置需进一步优化。大型涉外企业多集中于东部沿海地区，且企业直接申报往往需要分支局配备充足的统计人员与企业沟通，基层统计部门压力较大，这对我们进一步优化统计资源配置提出了要求。

基于上述情况，下一步，外汇局将从宣传、辅导、能力建设等方面持续推进企业直接申报工作。一是多渠道加大国际收支统计宣传，不断提升企业的直接申报意识和积极性。例如，设计推出全国统一的国际收支统计宣传标志，提升统计工作的社会认知度，培育企业依法申报意识；探索将申报工作更紧密地融入到对企业的外汇管理服务中，以此调动企业的申报积极性，提升企业的获得感。二是针对企业实际情况加强精准培训辅导，帮助企业掌握直接申报要领。例如，制作与企业直接申报相关的培训短视频、图文，便利企业财务人员快速掌握申报要求；完善申报辅导员工作机制，推动实现外汇局统计人员“手把手”入企服务，帮助企业熟悉直接申报的数据来源、填报标准和逻辑关系，提升企业申报能力。三是加强统计人员能力建设。定期对外汇局全系统统计人员开展培训，提升统计人员的专业化水平，打造一支高素质的统计人才队伍。充分利用科技赋能，探索异地分局联系企业机制，合理调配分支局统计资源，为进一步扩大企业直接申报夯实基础。

《中国外汇》：2021年，外汇局就引导企业做好汇率风险管理推出了一系列举措。2022年，在激发外汇市场活力，支持中小微企业应对汇率风险管理方面，外汇局还将采取哪些措施？

贾宁：中小微企业是我国市场经济的重要组成部分，贡献了80%的就业、60%的国内生产总值（GDP）和50%的税收。在涉外经济领域，中小微企业也是不可或缺的重要力量，据统计，2021年涉外收付规模小于100万美元的企业约有65万家，占发生涉外收付款企业总数的70%。随着人民币汇率双向波动成为常态，汇率风险管理已是各类涉外企业、特别是中小微企业必须解决好的经营管理问题。

党中央、国务院一直高度重视对中小微企业服务体系的建设。对此，2021年，外汇局认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，以中小微企业为重点，支持企业做好汇率风险管理，开展了一系列“我为群众办实事”实践活动。通过加强与商务、国资等部门及地方政府的合作，加大汇率避险宣传指导力度，推动完善考核和激励导向机制，引导金融机构优化外汇金融服务，以及加强监管能力建设等措施，全方位、多领域提升企业汇率风险中性意识，降低中小微企业汇率避险门槛。经过多方努力，越来越多的中小微企业开展了外汇套保，汇率避险“首办”企业明显增加。2021年，企业开展远期、期权等人民币对外汇衍生产品交易规模达1.17万亿美元，较2020年增长59%；外汇套保比率21.7%，较2020年提高4.6个百分点。根据全国外汇市场自律机制对24家做市商银行的调查，目前办理外汇套保的企业中，中小微企业占比超过八成。

在前期工作的基础上，2022年，外汇局将继续加大工作力度，巩固和扩大政策效果，全方位支持中小微企业做好汇率风险管理。结合中小微企业交易笔数多、交易规模小等特点，更加突出精准施策和有效服务，加快推进相关支持措施落地见效。

一是多方合力降低中小微企业外汇套保成本。与融资贵、融资难问题相类似，中小微企业办理外汇套保也面临获得授信难、缴纳保证金影响资金周转等问题，制约了中小微企业外汇套保业务的开展和普及。针对这一痛点、堵点，外汇局将综合施策，与其他部门及相关机构加强合作，发挥政府、银行、第三方机构“几家抬”的合力，通过专项担保、降低保证金比例、提高授信额度等方式，降低企业避险成本，吸引更多企业使用外汇衍生品。同时，外汇局将继续指导中国外汇交易中心执行减半收取银行服务中小微企业外汇衍生品交易手续费政策，鼓励银行适当让利中小微企业，为企业提供低成本的汇率避险服务。

二是持续提升对中小微企业的汇率避险服务水平。2022年，外汇局将进一步围绕市场主体实际需求，增加政策供给，拓宽交易渠道、丰富交易工具，优化提升外汇市场服务水平，激发市场活力。汇率避险产品方面，将鼓励银行为企业提供更多的衍生产品，拟增加人民币对外汇普通美式、亚式期权及其组合产品；交易渠道方面，拟扩大中小银行合作办理外汇衍生品范围，支持银行进一步发展线上交易服务，便利企业开展询价及交易；监管服务方面，拟多渠道做好汇率风险管理宣传培训，进一步完善考核激励机制，引导更多的中小微企业办理外汇套保业务，做好面向企业、银行的汇率风险管理政策解答和服务工作，为外汇市场健康有序运行提供专业保障。