绿色金融促进江苏产业结构优化的影响研究

陈 裕

（南通理工学院 商学院，江苏 南通 226000）

一、引言

工业革命曾经通过掠夺环境的方法来换取经济的更快发展，但环境的日渐恶化让世界各国开始认识到以能源消耗和环境污染为主导的经济发展是不可持续的，各国政府环境保护意识逐渐增强。我国虽然工业化起步较晚，但是曾经在一段时间内，由于经济快速发展，工业化大规模提高，生态问题严峻。我国政府意识到，加强生态文明建设和环境保护才是一个国家能长久发展的必由之路。目前在我国各省及直辖市的经济规模中，江苏省的排名位于中上水平，发展活力、经济增长和开放程度也都在全国名列前茅，同时江苏省也是工业大省，碳排放量较大，而且能源资源少，人均用能高，在生态承载方面的能力也较弱，有限的资源环境所带来的约束和压迫不断加剧，于是显现出了更深层次的结构性矛盾，这些因素也优化了江苏省对产业结构调整。经过大量的实际考察与理论分析，绿色金融的确为我国的金融市场发展贡献了很大的力量，作为产业结构优化的重要推动力，因此本文将对此展开深入研究，为江苏省绿色发展道路提供一些科学的理论依据。

二、文献综述

陈国庆(2019)表明第三产业内部融合和发展的主要推手在于大力发展绿色金融。绿色金融的发展可以更好地推动资金更多的涌入节能环保、高新技术之类的绿色产业，再通过让这些企业变更资金流向，最终达到可持续发展的目标。这切实表明了发展绿色金融的必要性和功能性，发展绿色金融是在未来世界中的必行之举。蔡才培(2020)发现绿色金融的内在作用机理在于引导资金流向绿色产业，优化产业结构。这启示我们应当更好地将绿色金融发展与产业机构优化结合起来，实现效益的更大化，优化绿色投资的布局，积极促进产业结构优化。刘江浩(2020)通过构建了湖南绿色金融评价体系，分别测度了绿色金融的发展水平和产业结构指标，表明绿色金融能够促进产业结构优化升级。这有力地说明了绿色金融发展的重要性及其必要性。刘霞和何鹏(2019)经过相关研究表明积极推动绿色金融的发展有其必要性。刘娜(2015)建议不同省市结合自身实际情况决定环保投资力度。刘尧(2020)从创新的视角研究了我国金融发展路径，通过系统研究绿色金融发展机制，总结出我国绿色金融发展机制中存在的问题，并提出绿色金融创新发展建议。沈璐和廖显春(2020)研究发现，如果建立一个绿色金融改革创新试验区就可以倒逼着重污染企业去履行社会责任，尤其是环境社会责任。建立试验区主要是通过加强对重污染企业的融资约束，来倒逼企业去履行社会责任,如果企业积极履行社会责任能则缓解对他的融资约束。政府政策支持在促进绿色金融发展中有着重要推力。白璐(2019)选取灰色关联度模型定量分析绿色金融对优化产业结构的影响。马晓国(2006)指出，江苏省产业结构的发展层次不高、新兴技术产业的发展程度不足。王晓红和陈范红(2015)在文中表示，江苏产业结构低碳化，从产业内容的结构上来看，第三产业比重不够高，而且产业结构转换的区域之间的差异非常显著。他们提出，江苏政府要想通过使用调整产业结构的方式来促成经济向更优方向升级和转型，转变生产方式是前提。绿色金融的确为我国的金融市场发展贡献了很大的力量，作为产业结构优化的重要推动力，文章通过绿色金融对产业结构优化的影响研究，促进绿色金融更好发展。

三、理论基础

(一)环境库兹涅茨曲线(EKC)

1991年，格罗斯曼和克鲁格通过回归模型分析了一国人均收入和环境质量之间的相关性，得出了环境污染与人们的收入水平有着一定的线性关系，在经济发展的早期，人均收入水平提高，环境污染加剧，人均收入水平与环境污染呈现正相关性；当经济发展到较高水平时，经济结构发生改变时，人均收入的增加会改善环境质量、减少环境污染，即得出环境污染与人均GDP呈倒U型变化这一假说。这一假说与库兹涅茨曲线相似，因此被称为环境库兹涅茨曲线(EKC)。我们以(EKC)理论作为基础，就可以通过分析一个区域内的人均GDP，与环境投资成本，来分析区域绿色经济发展的程度。

(二)金融可持续发展理论

白钦先教授提出了备受国内外关注的“金融资源理论”，并以该理论为研究基础，首次将可持续发展的理念融并应用于金融领域，形成了金融可持续发展理论。绿色金融的重要性在于实现可持续发展，将传统金融转化为新金融。在提高自然资源和能源利用效率的同时，通过金融效率调节金融资源的方法来促进绿色金融的发展，最终实现金融和经济的可持续发展。

(三)外部性理论

外部性理论是与经济效益有关的理论。市场的外部性理论认为，在市场上各类行为都是彼此之间相互影响的，如果某一个经济主体的市场行为将对另一个经济主体的整体经济效益造成影响，那么这些行为的外部性就是存在的。外部性又可以分为正的外部性和负的内部性,正的外部性代表了他人能够从中得到利润,负的内部性就是意味着对他人造成的伤害。环境污染的行为就是属于一种负外部性的行为，生产排放未经妥善处理的污染物都会造成他人乃至社会的损失。绿色金融可以通过对产生污染的企业将其外部性成本内化，使得企业经营者重视企业的负外部性行为。

四、研究设计及变量选取

(一)模型设定与数据处理

1.模型设定

研究绿色金融对产业结构的影响，首先从投入产业的方向出发，即为模型的解释变量，同时将绿色信贷、技术进步、人力资本、对外开放程度和资本积累作为解释变量，从而设立相关的计量经济模型：

其中,i=1,2,3,n表示影响因子的个数；被解释变量用Y表示，即产业结构；解释变量用X表示，也即绿色信贷占比；其他影响产业结构的因素用Z表示。

2.数据处理

文章根据《银行业社会责任报告》，选用江苏省2010年到2019年的绿色金融数据，由于2010年以前绿色金融的数据统计模糊，所以选定2010年至今的数据进行实证分析。

俞岚(2015)提出的绿色信贷比=绿色信贷规模/GDP指标，作为绿色金融变量，由于数据可得性，绿色信贷规模选用2010-2019年中内各省的节能减排款项来代替。

目前，在我国绿色金融发展中，绿色信贷业务占主导地位，其他三项之和才有不到5%，所以绿色金融指标用绿色信贷的数据代替。由于我国绿色信贷只有全国性的数据，因此，采用预估比例递增法，计算出江苏省绿色信贷余额的数据。

(二)数据来源及处理说明

1.数据来源

文章选取绿色信贷(GC)、人力资本(HC)、固定资本存量(FC)、技术进步(TL)、对外开放程度(FDI)五个解释变量，以及一个被解释变量产业结构(ISO)。采用的数据来自江苏统计局、wind数据库和银监会。

2.变量说明

表1 主要变量情况及说明

(三)实证分析

1.描述性分析

首先对数据进行描述性统计分析，结果如表2所示：

表2 描述性统计

产业结构优化的最大值为0.53，最小值为0.41，标准差为0.03左右，平均指标在0.4左右，表明第二、第三产业结构相似。人力资本方面，第三产业从业者的数量占江苏省全部总就业人数的比重不大，江苏省平均水平为0.3844，说明第三产业从业者占全省的1/2不到。技术进步方面，说明江苏省重视科学技术的培养。

2.平稳性检验

(1)单位根检验

在对模型进行检验前，需要先对数据进行单位根检验，一般来说，时间序列数据是不平稳的，采用ADF检验方法对设定的6个变量进行平稳性检验，检验结果如表3，结果显示原序列都不平稳，即要考虑对数据进行一阶或二阶差分处理，直到数据平稳。

表3 ADF检验

(2)协整检验

通过单位根检验后需对数据进行协整检验，采用Johansen协整检验，结果见表4。

表4 协整关系检验

结果表明，迹统计量的值小于5%的临界值，p值小于0.05，说明各变量与产业结构之间存在着长期稳定的均衡关系。

3.Granger因果关系检验

为了深入分析产业结构与绿色金融之间的因果关系，对数据进行Granger格兰杰因果关系，EVIEWS运行的结果如表5和表6。

表5 第二产业与其影响因素之间的格兰杰因果检验

表6 第三产业与其影响因素之间的格兰杰因果检验

检验结果显示，在5%的显著性水平下，拒绝原假设，因为P值小于0.05，说明绿色信贷是第二产业产业结构优化的格兰杰原因。因此，绿色信贷是江苏省第二、第三产业产业结构优化的原因，这也符合江苏省产业结构的现状。从技术进步的结果可知，第二产业与之的P值大于0.05，即要接受原假设，但是在对第三产业的结果上,拒绝原假设。综合表明技术进步可以增加第三产业的产值，而对第二产业的产值增加影响不明显，从而说明增加对高新创造技术的投入和关注能给企业带来技术支持，加快升级产业结构。

人力资本方面的影响是不显著，拒绝原假设，说明江苏省在人力资源方面加强投资，注重从外引入更多优秀的人才，从而促进绿色金融的发展。至于对外开放这个因素对产业结构的影响也不显著，但是同样说明了江苏省在对外开放方面需加快步伐，吸引外资投入到优化江苏省产业结构建设中去。

五、结论

(一)加大政府对绿色金融的支持力度

绿色金融的法律制度需建立健全。一是需在江苏省的更多领域推行强制绿色保险，限制污染企业的扩张，从而促进环境的恢复。二是确定金融机构对信贷企业的环境审查责任，明确刑事责任和行政责任，作为界定金融机构经营状况的补充标准，影响法律责任，让污染受害者起诉参与污染项目的投资机构。最后，要制定量化、具体的信息披露标准，加强环境信息披露的监督和实施，引导更多资金投向绿色产业。

(二)深化金融机构绿色金融改革

目前，我国主要包括绿色贷款、绿色保险、绿色证券、绿色基金和碳金融等绿色金融产品，不能满足绿色企业的各种投融资需求，金融机构要创新绿色金融产品。为了更有效地推动绿色金融的发展，我们必须在现有的绿色金融服务产品关系到人们生产生活问题的基础上，推出新产品，丰富产品和服务，建立强有力、可靠、安全的政策支持下的绿色金融体系。

(三)深化社会公众绿色发展的理念

生态环境离不开地球上的人类，提高环境意识，向工业生态转变，将造福于每一个公民的生活。由于消费者处于经济周期体系的最后阶段，在经济发展中发挥着不可替代的作用，如果人人都参与到绿色生活的宣传活动中来，绿色金融产业结构优化的效率将倍增，淘汰不利于环境可持续发展的商品和服务，体现绿色发展理念。加强在污染源治理上的社会监督作用，实现经济与生态的和谐发展，我们要充分利用市场这只“看不见的手”，用自己的力量加强社会控制，用市场经济的手段引导社会走上可持续发展的“绿道”。