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供应链融资结构对房地产企业营运资金效率的影响分析

2022-08-12黄雯超

中国民商 2022年7期
关键词:依赖度营运供应商

黄雯超

杭州铧泓置业有限公司

一、涉及的概念解释

(一)供应链

供应链属于一个综合系统,其中包含供应商、制造商、零售商、客户这几个要素。值得一提的是,供应链中的物质实体与信息流向有所差别,物质实体主要是从供应商到客户的单向流动,但信息是在供应商和客户二者之间双向流动。从本质上看,供应链指的是以核心企业为中心,从最初的原材料采购环节到最终的产品销售至客户环节,进行物流、信息流和资金流控制的生产过程,这一生产流程为一个整体的功能网络架构,其中就含括各个主体及他们的所有资源。

(二)供应链融资

供应链融资是在供应链管理的基础上产生的,具体指的是银行等金融机构通过对供应链管理程度及链上核心企业信用实力的审查,从而了解整个供应链的情况,进而为链上的多个企业提供金融产品或服务的一种融资模式。

(三)营运资金

营运资金又称作运用资金,主要包括企业的流动资产和流动负债这两个部分。伴随着流动资产和流动负债的变化,营运资金的增减也会相应发生变化。若流动负债不变,但流动资产增减,营运资金就会随之增加,反之,若流动资产减少,则营运资金减少;若流动资产不变,而流动负债增加,则营运资金就会减少,反之,若流动负债减少,则营运资金增加。

二、供应链融资结构对房地产企业营运效率的影响

(一)对营运资金项目的影响

供应链融资结构是包括采购活动、生产活动、营销活动在内的链条式结构,且这些元素均对房地产企业营运资金项目产生影响。

1.采购活动

良好的供应链关系是企业采购活动顺利进行的重要基础,也是确保链上及时供应的关键所在。这一环节在供应链管理时,主要从这两方面着手:一是对供应商的管理。选择单一的供应商,虽然可更好地建立伙伴关系,且能在供货价格上获得优势,但也会增加供货的风险,一旦唯一的供应商在供货上出现问题,就会对企业的采购效率产生影响,甚至会出现供货中断的现象。为避免这一问题的发生,就需要企业开展采购活动时,尽可能地选择多个供应商合作,并确保所选择的供应商具有良好的信誉度。供应商信誉度的管理,也是企业供应链管理中重要的内容。良好的供应商信誉度管理,需要企业及时对供应商的信用情况进行评估,并建立起供应商信用档案,对其信用情况进行动态记录,及时抛弃信誉度低的供应商,避免后续出现供应商供货不及时的情况。二是对原材料的管理。尤其是原材料占用企业营运资金规模较大的企业,如果原材料积压、减值占用的资金越多,则企业的营运资金周转就越困难,企业营运资金的效率就越低,势必会严重阻碍企业生产经营。面对这样的问题,就需要企业选择合适的采购方式,可选择供应商管理库存采购方式、联合管理库存等采购方式,对原材料的种类和规模进行有效控制,从而节省采购成本。

2.生产活动

在企业供应链管理中,生产活动是非常关键的一个环节,是企业非常重要的一项增值活动。在供应链融资结构下,企业在开展相关生产活动时,要想确保营运资金效率的提升,就需要降低生产活动过程的存货成本。具体需要企业从这两个方面着手:一是加强内部流程管理。就是要加强产品的生产流程管理。对于供应链上各个企业而言,好的流程管理,可在成本最低的基础上保证生产的质量,所以需要注重内部流程管理,尽可能地避免生产流程中各种浪费,如此才能够实现高质量的生产。在供应链上每个企业都重视内部流程管理的情况下,实现生产同步化,便能有效避免各种资源的浪费。二是加强内部各部门的协同。企业内部各部门之间的有效协同,可确保企业生产活动顺利开展。具体包括生产部门、采购部门、营销部门等,在企业的实际的生产过程中,应加强这些部门的沟通与合作,有效协调采购、生产、销售等部门的关系,确保企业生产活动顺利进行的同时,充分发挥协同作用,有效缩短生产周期,并加大技术研发力度,以提高资金周转效率。

3.营销活动

基于供应链的企业营销活动,是企业实现利润的关键环节,通常企业回收的资金为货币形式,这也对企业营运资金产生重要影响。企业在营销活动中,需要从这两方面着手加强供应链管理:一是以客户需求为导向开展营销工作。在企业供应链管理过程中,企业在开展营销活动时必须要应客户需求为导向,这样才能够确保所生产制造出的产品符合客户的实际需求,也才能够获得客户的信赖和认可,从而吸引更多的客户。因此,企业应当围绕客户需求开展营销工作,在实际工作中,应快速响应和集成客户的需求,充分掌握客户的实际需求,在此基础上加强与供应链上企业的合作,通过建立合作关系的方式促使产品多样化、更高价值化,切实满足客户的实际需求。二是建立供应链联盟。为让供应链上各个企业的联系更加紧密,应当建立起供应链联盟,并搭建相应的信息管理系统,实现信息互通、共享,如此可有效避免因信息不对称而引起的资金占用,企业也能在获得相关信息的基础上对自身的生产获得进行调整优化,节约成本的同时,扩大销售渠道。

在企业营销活动中,存库商品、应付账款、应收票据、预收账款、应缴税费等是影响企业营运资金效率的主要项目。企业要想加快营运资金的回转,就需要确保产成品快速销售,避免出现产成品积压的问题,否则就会产生应收账款、应收票据和预收账款,这将会对企业的营运资金效率产生影响。与此同时,企业也要合理制定信用政策,如果信用政策较为严格,某种程度上也会对企业的销售产生影响,这样不仅不利于产成品的快速销售,而且还会因此而出现产成品积压的问题。。

(二)影响指标设计

1.设计原则

对于供应链结构对房地产企业运营资金效率的营销,需要建立相应的影响指标体系,并确保所建立的指标体系与房地产企业管理要相适应,从而客观、全面地反映出供应链结构对房地产企业资金效率的影响。为此,在设计影响指标体系,应遵循这几点原则:(1)完整性和相关性原则。完整性原则强调应确保所设定的指标体系能够对营运资金项目的各个因素进行全面完整的反映,相关性原则则强调供应链结构能够充分反映对营运资金效率的影响。(2)可操作性性原则。具体要求所设定的指标与房地产企业日常经营活动适配,并且指标的概念界定要清晰、公式具体明确、所需材料数据容易获取,有较强的可操作性性。(3)适应性原则。具有较强的适应性,才能够证明所设计的供应链结构指标体系具有有效性,因此在设计指标体系时,也必须要关注其适应性,应当尽可能地满足多个行业或多个研究方向的需求。(4)效益性原则。该原则要求所设计的指标应关注到日后指标数值获取时所需的成本,换句话来说,就是要关注成本与效益二者之间的关系,一旦指标数值获取所需的成本超过其能带来的效益时,这证明该指标并不适用,应考虑选择其他成本低且功能相近的指标来替代。

2.指标设计结果

为有效评估房地产业整体营运资金的效率,应将上述重要的影响项目纳入到供应链结构指标体系中。为此,本文主要设计了以下三个指标:

(1)供应链信用依赖度

由于房地产企业的日常生产经营会受到商业信用、行业特殊性的等因素的影响,进而使得链上企业的资金被占用。在被占用的这部分资金中,具体包括应付账款、应付票据、其他应付款、预收账款这几个项目,本文中将几个项目统一称作供应链信用,并将供应链信用依赖度作为影响企业资金营运效率的主要指标之一。这一影响指标主要是由供应链信用/(流动资产+各项减值准备)获得,在设计过程中,将供应链信用依赖度的数值浮动范围设置在0~1区间,若区间范围内所的获得数值越大,则供应链信用依赖度对房地产企业营运资金的影响更为显著。

(2)供应商资金占用度

在房地企业的日常生产经营活动中,会因商业信用、行业特性等因素而对企业的资金效率产生影响,具体表现为企业的部分资金会被链上企业占用,虽然这部分占用的资金属于企业的流动资产,但也会对企业营运资金效率产生影响。而所占用的这部分资金主要由预付账款、应收账款、应收票据、其他应收款这四部分组成。其中,预防账款属于企业的一种短期债权,指的是企业被供货单位或劳务单位暂时所占用的一部分资金。现阶段大多数房地产企业都存在预付账款的情况,且所涉及的金额较大,这势必会对企业的运营资金效率产生影响;应收账款是企业在销售产品或提供劳务服务时向购货单位或劳务服务单位所收取的款项,应收票据则是产品销售或提供劳务服务时所获得的商业票据。这两个项目均是因商品产品或提供劳务时产生,也都属于被供应链上其他企业对企业的资金占用的情况。同时,这两个项目也与供应链上其他企业的商业信用密切相关,如果存在链上其他企业拖延付款的情形,那么势必会使得房地产企业运营成本增加,从而对企业的资金效率产生影响;其他应收款在性质上与应收票据一致,也是房地产企业被链上其他企业占用的资金,从而使得房地产企业运营成本增加。本文所设计的供应商资金占用度,主要是由(预防账款+应收账款+应收票据+其他应收款)/流动负债获得,指标数值范围同样是在0~1区间,若区间范围内所获得的指标数值越大,这表明房地产企业被链上企业占用的资金量越大。

(3)商业信用依赖度

在影响指标设计上,本文还设计了商业信用依赖度这一重要指标,其主要指的是企业对供应链上其他企业商业信用的依赖程度。这一影响指标主要是由存货/经营活动的营运资金得来。这里说的营运资金为采购、生产和营销这三个环节的营运资金总和。在企业营运资金大于企业现有存货时,说明该企业的一部分资金被其他企业占用;反之,如果企业营运资金小于现有存货,则说明企业的一部分资金为链上的其他企业提供。表述为:该指标小于1时,该企业资金被供应链链上其他企业占有,该指标大于1时,则表示该企业占用供应链上其他企业的资金。

三、实证分析设计

(一)提出假设

为更好地研究供应链融资结构对房地产企业营运资金效率的影响,本文提出如下假设:

假设一:供应链信用依赖度对房地产企业营运资金周转效率产生正相关影响。

假设二:供应商资金占用度对房地产企业营运资金周转效率产生负相关影响。

假设三:商业信用依赖度对房地产企业营运资金周转效率产生正相关影响。

(二)变量选取

变量解释可见表1所示。

表1 变量选取

(三)数据来源及统计方法

此次研究,数据来源于沪深两地房地产开发企业上市公司的年报数据,最终选择98个样本数据。同时,采用多元线性回归分析法,对各变量对营运资金效率的硬性进行分析。

四、实证结果及结论

(一)线性回归结果

此次回归结果如图1所示。从图1可得知,供应链融资结构对营运资金周转效率影响关系的回归模型较显著,且变量X1/X2/X3/X4/X5和常数C为99%显著性检验。

(二)结论

通过模型回归结果可得知,供应链信用依赖度X1与营运资金周转率Y 呈负相关关系,这说明在供应链信用度依赖度较高时,房地产企业的营运资金周转效率反而更低,因此假设一不成立;供应商资金占用度X2与营运资金周转率Y呈负相关关系,表明房地产行业的供应商资金占用度越高,企业营运资金周转效率越低,假设二成立;商业信用依赖度X3 与营运资金周转率Y 呈正相关关系,这说明了在商业信用依赖度越高时,房地产企业的营运资金周转效率也就越高,可见假设三成立;短期借款依赖度X4与营运资金周转率Y呈负相关关系,表明短期借款依赖度越高,企业营运资金周转效率越低;存货周转率X5对营运资金周转率Y产生正相关影响,表明了存货周转率越高,房地产企业的营运资金周转效率就越高。

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