浦项集团向控股公司转型及重点产业研究

景 馨 曲余玲 许 营

受益于全球钢材市场需求好转，2021年浦项集团取得了较好的成绩，集团全年营业利润同比大增284.4%，达到9.2万亿韩元（约合人民币491亿元），创下历史新高，净利润7.96万亿韩元（约合人民币419亿元），同比增长302.4%。为应对全球营商环境的变化，结合对未来钢铁市场的考量， 浦项于2022年3月2日正式宣布转型为控股公司，转型后改名为浦项制铁控股有限公司（POSCO Holdings，简称“控股公司”）。未来浦项将以控股公司为中心，重点提高各核心业务竞争力，形成业务之间的协同效应，加强新业务的开发与培育，建立均衡的增长体系。

一、转型背景

浦项此次转型顺应了全球产业环境发展趋势及其自身实际情况。

宏观方面，第四次工业革命促使数字化、网络化、智能化为主的数字经济成为全球经济复苏的新引擎，给全球经济增长带来了新动能。全球环保的施压，迫使各产业向低碳转型，催化了新能源汽车的发展，其中锂/镍等二次电池材料成为企业发展的新增长点，氢等清洁能源成为替代化石能源的热门选择，前景普遍被市场看好。与此同时，亚太地区已成为当前全球经济增长的重要引擎，除了在资源要素与市场规模方面的优势外，RCEP的正式生效，为区域之间的贸易提供了便利。为此，浦项计划在中国、印尼、印度等地区开展相关合作，促进企业业绩增长。

中观方面，2021年全球粗钢产量达到19.51亿吨，同比增长3.7%，创历史新高。其中，中国粗钢产量占全球的52.95%，印度占6.05%，日本、美国、俄罗斯紧随其后，韩国占3.62%，排名全球第六位。随着全球环保压力加大，浦项计划拓展海外环保友好型生产基地，如利用印度氢能源的优势，建立生产厂等。从需求端看，根据世界钢协最新数据，2020年，全球钢铁表观消费量17.72亿吨，其中中国占56.16%，印度占4.99%，美国占4.52%，韩国占2.77%。近年来，伴随着经济的迅速发展，全球市场体制的不断变革、技术水平不断提高，全球钢铁生产格局发生了显著改变，钢铁生产重心逐步向高需求地区转移。为此，浦项计划2030年前，在中国、印度等高需求地区建设生产基地，扩大海外市场。

微观方面，浦项自成立以来，便定位以经营钢铁为主的钢铁企业。2020年浦项集团粗钢产量全球排名第6位，2021年浦项全年营业利润同比大增284.4%，创下历史新高。但优秀的盈利增长能力并未体现在其市值增长上，2021年浦项营业利润相比2007年增长了近一倍，但企业市值却缩水64.18%。为此，浦项希望将市场对其的认知从一家以钢铁为主的企业，转变为一家绿色材料企业，使企业股票成为成长型股票，更好地体现企业的价值。此外，浦项认为目前全球正向着绿色、数字化、生物技术快速发展，浦项希望改变公司业务中的以钢铁为中心的理念，向绿色材料企业转变，将二次电池材料业务、锂/镍业务、氢业务等打造成公司未来新的增长动能。

二、转型思路

浦项本次转型采取纵向拆分各业务单元、下移钢铁业务的方式。转型前，浦项以钢铁业务为主，全公司的管理流程架构按照钢铁生产模式进行组织。转型后，将钢铁业务拆分成一个非上市实体，下移成为控股公司的一个全资子公司，专注于钢铁事业的发展。全公司的管理流程架构将脱离原有以钢铁为主的管理模式，转型成为一个有利于全集团业务共同发展的模式（见图1）。

图1 转型后的浦项控股公司结构

据浦项披露，除韩国国内钢铁业务的变化，其余子公司均将维持现状，例如不会让浦项工程和浦项能源上市，同时也不会让浦项国际和浦项化学退市；海外钢铁业务因现行法律法规等因素，暂时不会转移到新成立的钢铁板块，但在今后会寻求合适的托管方案。

三、2030年企业愿景

浦项未来将以控股公司为中心，统筹新业务的开发与培育，建立业务之间的均衡增长体系，目标到2030年之前将企业价值提高3倍以上。目前，钢铁业务分别占浦项集团营业收入和营业利润的50%和80%。计划到2030年，钢铁和非钢业务的营收份额分别占40%和60%，钢铁和非钢业务的营业利润份额各占一半。为此，浦项将建立钢铁、二次电池材料、锂/镍、氢、能源、建设/基础设施、农业生物等七大核心业务，着力提高七大核心业务竞争力，致力于实现绿色钢铁、引领新交通、引领绿色能源、实现未来住房以及保障韩国粮食资源等目标，达到各业务之间均衡、协同发展。

四、重点发展领域

（一）钢铁业务

目前，全球钢铁企业以环保为中心，各国企业相继宣布了“双碳”路线，市场对环保型钢材的需求随之增加。但环保问题限制了钢铁企业的产能扩建，为此，浦项计划通过建立环保生产体系、扩大优质产品销售、海外投资等方式，提高企业全球竞争力。

为应对钢铁行业的变化，浦项计划投资2万亿韩元（约合102.78亿人民币），建立零碳生产工艺，目标到2030年二氧化碳排放量减少20%。为应对低碳产品的需求增长，浦项计划在2030年前，在韩国国内建设氢还原炼钢模式“HyREX”示范工厂，同时引进两台电炉，力争在2022—2030年期间实现平均13%的营业利润率。

海外事业方面，浦项计划到2030年投资12万亿韩元（约合616.68亿人民币），将粗钢产能从目前的510万吨扩大到2310万吨，营业利润率提高到7%。为此，浦项计划在全球范围内建立合作体系，确保海外生产能力。浦项计划利用印度氢能源的优势，在印度建立一家综合性工厂，以占领印度需求不断增长的市场；瞄准东南亚汽车钢市场，提高浦项印尼工厂的增长潜力；鉴于美国在废钢和环保铁资源上的优势，计划在美国寻求电炉合作企业。

（二）二次电池材料业务

到2030年，浦项计划将阴、阳极材料产能从目前的11.5万吨提高到68万吨，进一步提升其阴/阳极材料的国际市场占比。

阴极材料方面，计划推进阴极材料生产基地整合，到2030年阴极材料生产能力提高至42万吨。另外，为了尽可能满足不同需求，浦项将开发多样化的产品，同时准备开发固态电池材料，提前抢占新一代电池材料市场。

阳极材料方面，计划在确保石墨领域竞争力的同时，进军硅材料领域，预计到2030年实现阳极材料产能达到26万吨。目前，浦项的石墨大多从中国进口，为减少对中国石墨的依赖， 2020年12月，浦项以750万美元购买澳大利亚石墨生产商Black Rock Mining 15%的股份，由此获得石墨材料的永久承购权。目前正在建设韩国第一个人造石墨工厂，通过拥有自身生产能力来提高其人造石墨的竞争力。对用于下一代电动汽车的硅阳极，浦项正在与欧洲一家汽车公司合作，计划在2023年之前实现批量生产。

（三）锂/镍业务

近年来，在环保高压下，新能源汽车得到快速发展。锂、镍相比其他二次电池材料具有可缩小电池体积、提供更高的能量密度和更大的存储容量等优势，成为新能源汽车不可或缺的电池材料，浦项将其作为未来企业发展的新增长引擎，目标到2030年，成为拥有22万吨锂和14万吨镍生产能力的全球顶级制造商。

浦项在锂业务方面起步较晚，但 因其借鉴了日本成功的经营和技术路线，该业务得到了迅速发展，并且通过对阿根廷“Ombre Muerto”盐湖和澳大利亚皮尔巴拉矿业的锂原料的投资，获得了充足的原材料。此外，浦项集团还在光阳示范厂使用锂矿石原料生产氢氧化锂和碳酸锂。2021年，计划在光阳和阿根廷开工建设商业工厂，到2030年建成22万吨锂的生产能力。截至目前，不仅拥有阿根廷等地的自然盐湖资源，还把废弃电池和锂矿石作为重要的原料来源，通过有效利用这三大原料，从容应对原料的价格波动，进一步提升浦项集团锂业务的实力。

浦项计划到2023年实现14万吨镍产能，其中包括11万吨含镍矿石和3万吨含镍回收物。通过与澳大利亚、印尼等地的镍企业进行合作，提高镍产能。为应对剧增的新能源汽车电池需求，浦项计划将部分现有的不锈钢用镍转化为电池用高纯镍，预计在2023年11月前建成废旧电池回收厂。

（四）氢业务

浦项集团致力于自主开拓氢的生产与应用，目前正在将氢业务培育成集团发展的新动力。近年来，浦项大力发展氢业务，先后与浦项市合作推进氢气供应基础设施建设、与韩国水力核电公司开展钢铁厂副产氢利用、与全罗南道政府联手开展绿氢业务、与三星工程和乐天化学建立氢业务合作伙伴关系、与韩国造船海洋合作开发液化氢储罐等，不断推进氢业务的发展。浦项目标到2030年实现50万吨氢产能，到2050年建成年产能700万吨的氢生产系统，成为全球十大氢气供应商。当前浦项集团正在推进的氢业务模式是利用风能、太阳能等可再生能源发电，然后利用这种绿色电力电解水从而制备氢气，再将其合成氨气，经过运输和储存后，再从氨气中提取氢气，用于工业发电的原料和能源等。

（五）能源业务

在能源业务领域，浦项将扩大与氢经济相关的项目，如LNG、氨以及新型可再生能源等。对于LNG的勘探与生产，浦项制铁计划继续在缅甸开发气田，并将在印尼和马来西亚等东南亚国家进行开发勘探工作。对于发电业务，浦项正在推广氢氨低碳发电技术，同时，将与海外先进企业合资共同扩大风电、光伏等可再生能源资源，计划到2030年提高发电量至8.3GW，约为目前的2.5倍。

（六）建设/基础设施业务

零能耗建筑和模块化建筑因其大大减少了不可再生能源的使用，且降低了二氧化碳的释放，成为未来建筑行业的发展趋势。浦项计划未来增加4.3万亿韩元（约合220.33亿人民币）零能耗建筑和模块化建筑订单，并通过扩大制氢厂和海上风电场来持续促进绿色增长，促进企业可持续发展。

（七）农业生物业务

随着全球人口增长和经济发展，预计食品行业将出现增长。2019年，浦项国际参与乌克兰Mikolaiv（米科拉伊夫港）谷物出口集散地的建设，成为韩国首家在海外建立谷物出口集散地的企业。目前，韩国粮食自给率仅为24%，未来浦项将通过扩大该谷物出口码头，在提高自身盈利能力的同时，保障韩国粮食供应稳定。

五、总结

浦项顺应全球发展环境的变化，积极探索低碳、高增长的企业治理模式，在经营成果鼎盛时期，仍积极探索、思考企业健康、可持续发展的道路。本次浦项的转型，旨在从一家专业的钢铁企业，向以经营绿色材料为主的控股公司转变，弱化以钢铁业务为中心的管理机制和体系，将二次电池材料、氢能等前景较好的业务培养成企业的核心业务，通过提高核心业务的竞争力，建立集团业务均衡发展体制，目标成为未来环保材料代表企业，成为引领人类可持续发展的全球领军企业。由于目前是浦项转型的初期，转型效果尚无法确定，有待后期考量。

参考文献略