关于全生命周期的家族财富管理分析

胡雪宁

自改革开放以来，我国经济社会在不断地进步，推动了我国民营经济的发展，当前各个行业和领域都可以看见成功的民营企业。民营经济在税收以及市场经济中都发挥着重要的作用，同时也促进了我国国营企业的改革和创新，此外也为毕业生提供了多个就业岗位，并对现有的生产技术不断的进行创新和发展。在民营企业之中，家族企业是其微观载体，其发展的过程中面临着多种困难，即使是处于信息化时代也面临一定的问题和挑战，特别是对于不同阶段的管理模式方面，因此家族企业一定要加强对此的管理和重视。本文基于此，对全生命周期的家族财富管理进行探究和分析。

随着我国经济社会的飞速发展，当前私人财物也得到了大幅度的提升，进而推动了我国财富管理行业的稳定发展。但是与发达国家相比，我国财富管理模式仍处于初级阶段，各方面工作之中依然存在一定的问题，特别是家族企业财富管理方面。当前家族企业的传承一般是子承父业、引进职业经理人、复合型传承或者是企业出售四种类型，而对于家族企业财富管理来说，通常情况下来说会选择信托、家族保险、家族银行等方式。但是在实际进行管理的过程中，需要根据家族企业自身发展阶段以及市场环境，选择最为合适的管理方式，这样才能保证家族企业稳定可持续发展。

以资本所有权为出发点定义家族企业

这种定义方式的定义标准为以企业资本占据的比例由家族成员所有，但是关于这一边准目前相关研究学者并没有达成一致的看法。部分学者人员这个比例标准为60%，简单来说就是该企业中60%的所有权由家庭成员所拥有，那么该企业就可以定义为家族企业；但是也有学者认为比例标准为50%，可是对于这个标准很难进行明确的定量化，因此需要对此提出一个具有定性化的标准，简单来说就是家族企业在创始初期是由创始人与家族人员共同创办，并且拥有该企业绝大部分的企业股权。

以经营权为出发点定义家族企业

该定义方式指出当该企业的经营权由一个家族或者是多个家族直接或者是间接掌握时，那么该企业就可以被称之为家族企业，但是需要强调的一点是，当多个企业共同经营时，需要保证各家族之间具有紧密的联盟关系，存在一定的关联性。直接对企业进行经营是指，在企业经营的过程中其高层领导全部由家族成员担任，间接对企业进行经营是指，在企业经营的过程中其高层领导虽然不是家族成员担任，但是却是由家族人员引进的职业经理人担任高层领导，而家族成员通过对职业经理人进行一定的监督进而掌控企业。但是这也存在一定的定义标准，即家族成员对企业的控制程度，而这也是家族企业与非家族企业的区别。这种定义方式一般是以家族对于企业的经营控制权为标准，进而体现该企业是否为家族企业，因为经营控制权一般是由所有权衍生的，并不是企业内生的。

以所有权和经营权两者统一为出发点定义家族企业

研究学者潘必胜认为当一个家族或者是多个关系密切的联盟家族拥有企业全部或者巨大部分所有权，与此同时直接或者间接控制企业的经营权，那么就可以将该企业定义为家族企业。这种定义方式从全面的角度来看，虽然没有将全部外延因素囊括在内，但是可以从整体情况上看出家族企业并不是家族成员掌握全部所有权的企业，也不是纯家族式的封闭管理体系。而这种定义方式更具有研究意义，同时也更符合当前家族企业的发展状况。

综上所述，家族企业是指家族拥有企业全部或者大部分资产的所有权，同时通过直接或者是间接形式对企业的经营管理进行控制，而这种权利一般在家族内部进行传承。

从生命的角度为出发点看待家族企业的整体发展历程，通过对现存或者是已经破产的家族企业研究中不难看出，家族企业在发展的过程中一般也会经历出生、发展以及死亡的全过程，而对于这一过程中可以根据实际情况分为不同的连续阶段，但是在每个阶段中，企业的生产经营以及财务管理都有自身的特点，并且也面临不同的挑战和问题。企业的连续发展过程就是企业的全生命周期。

研究学者盖尔西克对企业在连续发展的不同阶段所面临挑战和问题以及不同阶段的特点进行三个方面的研究分析，到目前为止，盖尔西克的理论是家族企业全生命周期理论的代表，也更加典型。盖尔西克模型主要是以所有权、家庭以及企业三方面为主，并建立三维空间，每一个维度都是一个独立自主的发展历程。而该三维模型的所有权轴代表了家族成员之间如何转换企业的所有权以及经营权；企业发展轴代表了企业发展过程中的初创期、扩展期以及成熟期；家庭轴代表了在家族企业发展的不同阶段家族成员进入家族企业的情况以及如何控制企业。每个家族企业都可以根据该三维模型，从中找到自身企业现在所处的位置。

我国研究学者李业以家族企业的销售额作为模型的基础，并将其定位为模型的纵向坐标，模型的横向坐标为时间，并将其分为孕育期、初生期、成长期以及衰退期。以销售额为基础区分家族企业的全生命周期主要是因为销售额会随着企业的发展壮大不断发生变化，而且这个模型对于企业的发展情况的展现也更加精准。

家族保险

当前我国保险类型朝着多元化的方向发展，目前存在多种多样的保险类型，其中家族保险是现有类型中较为高端化的保险，可以有效地保证家族企业财富的安全性，同时也有效地保证了管理的科学性以及合理性。从目前的发展状况来看，随着我国经济以及信息化的不断发展，我国对于保险领域的法律法规也逐渐健全，因此当前高端保险产业体系较之前也更加完善，随着时代的发展逐渐进行优化和创新改革。而且当前我国家族企业大力推动我国经济社会的发展，政府相关部门对于家族企业的财富管理也越来越重视，当前大部分家族企业也逐渐意识到家族保险中财富管理功能的重要性，这也为后续财富管理的形成奠定了坚实的基础。当前我国家族保险已经越来越成熟完善，其涵盖的内容照比之前也比较广泛，比如说家族成员、企业资產、企业员工、固定资产、无形资产等，这些都可以作为保险对象，而这也为家族财富管理开拓了一条全新的管理途径，保证了家族财富的安全性，同时也有助于促进家族企业的稳定可持续发展。

家族银行

家族银行的建立，可以帮助家族内部对现金流进行自主掌控，而这也是家族银行运行的基础因素。家族企业使用家庭银行对当前的家族财富进行有效地管理，有助于提升家族企业的经济效益以及社会效益，同时也提升了家族成员的生活水平，保证了家族的生活质量，除此之外，也为奇缺投资的运行营造了更为优质的投资环境，为家族企业的稳定可持续发展奠定了坚实的基础。而且家族银行的建立可以有效地解决家族企业资金缺乏的问题，比如说当家族企业在运营生产的过程中出现资金问题时，通常情况下来讲首要选择是向商业银行进行借贷，但是如果出现商业银行惜贷的情况时，这个时候就可以利用有效的利用和运作家庭银行，从而帮助家族企业解决资金问题，保证企业可以渡过当前的难关。当前经济全球化、一体化发展，造成金融环境充满较大的变数，而在这种情况下，在对家族企业财富进行过管理的过程中应用家族银行，可以有效地保证家族企业的现金流。

家族慈善

提到慈善二字，大多数人最先想到的是“散财”。但是不能以字面意思理解慈善，特别是家族慈善，家族慈善不仅仅是使用家族企业的财富做公益和做慈善，从目前家族慈善的发展状况来看，随着我国时代的不断进步和发展，现阶段我国家族慈善通过长时间的完善和优化已经形成了较为成熟的运作体系，建立了完善健全的运行机制，比如说当前大部分家族企业建立了家族慈善基金，家族慈善基金不仅可以帮助企业更好地进行慈善事业，同时还可以建立良好的企业形象，同时也可以提升家族企业在社会中的口碑，进而提升企业的经济效益和社会效益，也提高了企业在激烈的市场竞争中的竞争优势和竞争力。而且家族企业进行慈善事业虽然从现阶段来看，没有帮助企业提升经济效益，但是从长远的角度来看家族慈善事业可以有效地提升企业的软实力，这也是其重要的路径和措施。从这个角度来看，家族慈善有利于提升企业的社会资本和社会效益，家族慈善是一种较为特殊的投资形式，通常情况下来讲，其带来的效益一般来说是长久的。

家族信托

家族信托的形式在国外家族企业中的应用较为广泛，但是我国家族企业对财务的管理仍处于初级阶段，不是特别成熟。应用家族信托模式进行财务管理，其家族企业成员是委托人，并将家族企业名下的合法资产委托给信托机构进行相应的管理工作，一般来说，委托后会授权给信托机构相应的权利而其中家族信托是中座模式中较为特殊的一种信托形式家族企业开展信托业务的过程中，使其对家族企业的财富进行管理和处置，并将信托期间内家族企业所获得的经济收益定期转入家族企业之中。在对家族企业财富进行管理工作的过程中应用信托模式，可以保证财富管理工作的科学性以及合理性，同时也保障了家族财富的安全性。但是在实际进行信托工作的过程中需要注意以下几点：

1.严格遵守信托法的基本架构

我国信托模式多种多样，而其中家族信托始终是各种模式中较为特殊的一种信托形式，家族企业开展信托业务的过程中，必须严格遵守信托法的基本原理，在工作的过程中不能超出信托法的基本规则架构，这样才能为后续的家族信托工作奠定坚实的基础，同时也可以在一定程度上对家族信托业务进行创新。在我国信托法律法规之中，明确指出保证信托财产的独立是信托工作最为重要的工作原则。当已经建立信托，信托财产就成为独立于委托人以及受益人的财产，同时也与委托人的自有财产和管理的其他信托财产之间不具备关联性。受托人在进行工作的过程中，必须严格遵守信托目的以及信托文件的要求，进而对信托财产进行管理处置，严格履行勤勉义务以及忠实义务，这样才能保证使委托人的利益最大化。受托人和委托人之间按照信托法以及信托文件的规定享有一定的权利和权益，通常来讲，不能对受托人对信托财产的管理处置进行干预。根据上述描述来看，在实际应用过程中，家族信托必须严格遵守信托法，对于结构设计方面，必须使上述原理更加规范化、实质化以及具体化。

2.强化信托受托人的信义义务

当家庭信托的受托人接受委托任务之后，受托人必须按照委托人的指示对信托财产进行相关的管理工作。受托人在管理信托财产的过程中，必须保证充分实现受益人的利益，受托人不可以利用信托谋取个人利益。从国内外现有的信托法规定来看，各国的信托法中明确指出受托人必须严格按照信义义务进行相关的管理工作，尤其是注意义务以及忠实义务。在家庭信托中，只有受托人能有效地履行上述义务，这样才能实现家庭信托的最终目的。

对于受托人需要履行的各项义务而言，其第一义务是注意义务。受托人在对信托财产进行管理、执行信托计划的过程中，必须以勤勉负责的工作态度进行工作，并根据专业资产管理机构应有的审慎和能力管理信托事务。受托人除了要履行注意义务外，还必须履行忠实义务，简单来说就是受托人主要工作目标是保证受益人利益，不能以权谋私，不得通过管理信托财产满足自己的私欲。受托人的个人利益与受托人的义务发生冲突时，应当优先履行信托义务，这样才能避免委托人或者受益人对受托人进行处分以及索取赔偿损失。

3.保证受益人利益最大化

家族信托的结构与当前信托业的结构有很大不同。家庭信托委托人设立家庭信托的目的，主要是实现家庭财产的继承，特别是对配偶、子女等主体的财产利益分配作出适当安排。一般来说，家庭信托的受益人大多是委托人以外的其他主体。同时，家庭信托的存續期相对较长，一般超过十年甚至更长。在这种背景下，家族信托的生存必须从根本上贯彻受益人利益最大化的原则，确保信托财产的管理和信托事务的处理能够实现受益人的根本利益。

综上所述，目前我国家族企业的发展历史比较短，因此当前我国家族企业财富管理缺乏一定的理论技术和实践经验。而且受全生命周期的影响，在不同的阶段，家族财富具有不同的特点，因此在进行管理的过程中需要根据实际情况进行选择。我国目前较为常见的家族财富管理模式有四种：家族保险、家族银行、家族慈善以及家族信托，这四种形式需要根据企业的实际情况进行选择，这样才能保证家族财富的安全性，同时也为家族企业的稳定可持续发展奠定坚实的基础。

（上海财经大学青岛财富管理研究院）

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