商业银行生猪养殖行业授信策略研究

摘 要：我国的猪肉消费和生猪生产日渐增加，生猪养殖行业逐渐成为产值上万亿元的大行业。生猪生产和猪肉供应是关乎群众生活、物价稳定、农民增收的大事，党中央、国务院历来高度重视生猪稳产保供，养猪产业在农业经济中的地位非常重要。我国诸多省份生猪养殖和调出量居高，河北省便是其中一个。多年来其存栏量和出栏量多次排行全国前列，是全国重要的生猪生产和供应基地。党的十九大提出乡村振兴战略以来，总分行全面推进乡村振兴战略，积极支持包括生猪养殖行业在内的各类涉农产业。但是，生猪养殖行业具有独特的行业特征，周期性的市場波动较大，“猪周期”令生猪养殖行业面临较大的经营风险，除“猪周期”外还面临疫情、环保、食品安全等风险。本文拟通过分析生猪养殖行业的发展现状、发展趋势、主要风险等，提出商业银行生猪养殖行业授信策略，为下一步客户营销和授信审批提供参考，助力我国乡村振兴战略加快落地。

关键词：生猪养殖;授信;策略

一、河北省生猪养殖行业发展情况

1.河北省生猪养殖行业发展现状

（1） 养猪企业多，规模化养殖少

根据企查查显示，截至2021年8月4日，河北省拥有的养猪企业数量最多，达3.74万家。注册资本在100万以内的养猪企业是主力军，占比72%，但是注册资本1000万以上的养猪企业，只有3%。所以，简而言之，河北省养猪企业呈现出规模偏小、散户居多，成规模化养殖、实力较强的养猪企业较少的特点。

（2） 大型集团扩产与中小散户补养“双引擎”发展

非洲猪瘟疫情以来，河北省启动大型集团扩产与中小散户补养“双引擎”策略，确保河北省当地生猪养殖行业的恢复。首先，大力吸引大型规模化生猪养殖企业来河北省投资布局，目前牧原集团、新希望、正邦、温氏、中粮集团等大型规模化生猪养殖企业已在河北省布局。据调查，牧原集团已在河北省布局规模化养猪场14家，规划年出栏量达710多万头，新希望在河北省石家庄、张家口、秦皇岛、唐山、保定、沧州、衡水、邯郸、邢台等布局规模化养猪场，规划年出栏量达570多万头。大型规模化生猪养猪场的扩产布局，提升了河北省规模化养殖水平，加快了生猪产业转型升级。同时，河北省推出一系列措施，不断提高中小散户补养，提升中小养殖场标准化养殖水平。

（3） 生猪产能基本恢复，在北部地区占比最大

2018年开始在我国传播的非洲猪瘟导致生猪产量大幅下降，2020年我国生猪出栏量大幅下降到5.27亿头，较2018年下降24.06%。河北省生猪产能也受到较大影响。2019年全省生猪存栏仅有1418万头，较2018年生猪存栏量1821万头下降22.13%。

2020年以来，生猪产能逐步开始恢复，2021年上半年，我国生猪产能基本恢复，全国生猪存栏43911万头，增长29.2%，生猪出栏33742万头，增长34.4%。随着国家对生猪养殖新政的发布、执行、推广，河北省出台了一系列优惠措施，各地开始恢复生猪产能。截至2020年底，河北省生猪产能逐步恢复，全省生猪存栏量达到1748.8万头，增长23.3%，其中能繁母猪存栏187万头，增长32.3%，生猪存栏量达到2018年存栏量的89.32%，基本恢复到接近正常年份水平。截至2021年6月末，河北省生猪产能加快恢复，生猪存栏量达到1886.1万头，增长23.1%。

同时，从猪肉产量来看，2020年河北省猪肉供给量达到226.9万吨，是北部地区猪肉产量最大省份，占比将近1/3，全国猪肉产量排名第6位。截至2021年6月末，河北省猪肉产量达到138.6万吨，增长19.6%。

2.生猪养殖行业发展趋势

在国家层面持续的政策支持下，在环保约束、新冠疫情防控要求不断提高的背景下，生猪养殖行业将呈现规模化、专业化、集约化、全产业链管理的发展态势。

（1） 生猪养殖规模化发展势头良好

我国生猪养殖行业多数以散养为主，规模化养殖占比较低，无法规模化发展，市场竞争力低。据研究，2015年以来的环保供给侧改革与2018年突发的非洲猪瘟加速行业规模化的进度。2015年环保导致禁养区散养户大规模退出，同时非禁养区的散养户因为环保投入问题扩张缓慢。2018年暴发的非洲猪瘟提高了生猪养殖行业防疫、管理和资金的壁垒，进一步加速了规模化养殖的占比。

根据农业农村部猪场的标准，即出栏500头以上的为规模化猪场，2009年符合此标准的猪场占比仅为31.7%，2020年的规模化生猪养殖的比率达到57.1%，比上年提高4.1个百分点。2019年9月政策《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》，生猪养殖规模化率预计到2022年将会达到58%左右，并且到2025年预计将达到占比65%以上。

规模化大型猪企纷纷在全国布局，规模扩张带动全国生猪产能的恢复，“万头生猪计划”纷纷落地。根据上市公司公开数据统计，2021年，预计牧原、温氏、正邦、新希望、天邦、大北农、傲农、天康、唐人神、金新农等十大养猪巨头的出栏计划共计1.44亿头，如果能够顺利完成，占比高达22%。2021年，牧原、温氏、正邦生猪出栏计划排在全国前三甲，分别为5000万头、3000万头和2500万头。

（2） 产业链发展全面推进

目前来看，对于生猪养殖行业而言，生猪市场化的程度较高，与此同时，生猪的产业化相对较低，药物、养护、猪饲料、加工、销售等环节众多，环环相扣，无法形成连贯的产业链，成规模的经营链条比重偏低，逐渐形成全国各地杂乱无章流通的格局，从事该行业的人员众多，水平不一，极易使生猪产业造成无法避免的波动。未来随着国家政策要求“运猪”向“运肉”转变，生猪屠宰产能将加快向生猪养殖区域布局。同时，政府积极引导龙头企业在生猪复产扩产进程中加快产业转型升级，推动龙头企业进行产业链融合发展，不断推动生猪养殖、加工、流通、服务等全产业链现代化。未来随着科技的发展，生猪产业开始逐渐迈向现代化管理阶段，科技是生猪产业发展的有效助推器。将来大型企业间竞争的方式主要依赖科技竞争，靠科技水平提升种猪质量、改善营养技术和科学管理以减少成本，提高竞争力，从机械化转化为自动化、智能化的养殖模式，大型企业产业链开始逐步延伸至上下游的饲料和屠宰加工。

（3） 猪肉消费比较稳定，但面临其他肉类的有力竞争

我国肉类消费主要以猪肉为主，正常年份，猪肉产量占猪肉、禽肉、牛羊四大肉类比例为63%-65%。2019年美国、英国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚、新西兰等国人均禽肉占主要肉类总摄入量的比例均为50%左右，亚洲国家当中，日本、泰国、菲律宾等国的这一比例均在40%以上。2018年、2019年、2020我国禽肉产量分别为1994万吨、2239万吨和2361万吨，增速较高，未来猪肉消费可能面临禽肉及其他肉类的有力競争。

二、生猪养殖行业授信风险点分析

1.猪周期带来的猪肉价格大幅波动风险

生猪养殖行业是周期性较为明显的行业。2018年5月至今的猪周期仍没有结束，2019年生猪出栏下降，受非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，全年均价同比涨幅较大，并在2019年11月达到周期的最高点40.98元/公斤，2021年开始，行业产能开始逐步表现出恢复的趋势，生猪的价格波动情况开始表现为高价位快回落状态。当猪周期进入下行阶段时，企业的经营业绩会出现下滑甚至亏损，企业经营性现金流、融资能力都将恶化。从2018年开始的正在经历的这个周期，目前生猪价格已经从2019年10月末最高时的40元/公斤下降到今年6月份最低时的12元/公斤，价格下降幅度为70%。

对于规模扩产企业而言，如果产能规划与猪周期不匹配的话，项目回收期将会拉长，如果在周期高点投建了较多产能，而对应达产正好赶上周期低点的话，产能的投资回收期将延长。整个项目从建设开始到贷款全部偿还一般需要历时6年-8年，猪周期低谷期的亏损幅度、亏损持续时间难以预知，若生猪价格长期跌破企业成本线，将会对企业现金流和正常运营造成巨大影响，企业可能面临资金链断裂趋势。

2.发生猪瘟疫情的影响

动物的疫情防控是畜牧业发展中的一项重要挑战。生猪养殖时容易感染的疫情主要有非洲猪瘟、猪呼吸道病、蓝耳病、猪流行性腹泻等，其中，非洲猪瘟发病周期较短，急性感染后致死率高达100%，目前还没有较为有效的预防措施。2007年我国多个生猪主产区，不同程度出现蓝耳病，对生猪养殖业造成较大影响;2018年非洲猪瘟传入我国，更直接导致了本轮猪周期，高致死率造成存栏的生猪量大量减少。生猪疫情的流行主要造成两种重大风险，一是疫情将或多或少地带来生猪死亡率上升，将带来生猪的产能降低;二是生猪行业疫情的发生，会对消费者的心理造成一定的影响，影响市场的需求，只能不断降低产品价格，来换取销售量的提升。

3.不同养殖模式带来的经营风险

非洲的猪瘟疫情在我国开始传播之后，生猪行业养殖的成本不断增加。根据我国农业农村部近期的相关数据表明，每公斤养殖的生猪在2021年4月成本达到16.5元，相比于2018年同时期的12.7元，提高了3.8元，增加了大约三成的成本。

2020年之后，以豆粕和玉米为主的饲料原料价格大幅度开始增长，饲料生产的成本费用不断开始提升。数据表明，2020年玉米价位年初为1840元/吨，到年末增加至2550元/吨，增长幅度高达38.4%。豆粕的价格也因为新冠疫情等情况的发生持续上涨，2020年开始涨幅累计超过15%。另外，疫病的防疫、仔猪的成本、人工成本、折旧等相关项目都有或多或少的增长。代表生猪价格与成本的指标猪粮比价2021年6月份已经低于5：1，进入过度下跌一级预警区间。养殖成本上升叠加猪肉价格下降，企业经营风险将进一步放大。

4.不同养殖模式带来的风险

生猪养殖过程中不同的养殖模式面临的风险有差异。“自繁自养”模式和“公司+农户代养”模式对应不同的资产运作模式。自繁自养模式相对具有重资产特征，自繁自养需要自建的猪场数量和规模将远大于代养模式，融资需求大，债务承担的较多。

相比较于购买仔猪的养殖场户，他们的养殖成本很显然比自繁自育养殖场户的高，2019年下半年以来，受猪源短缺影响，种猪和仔猪价格涨幅较大，据粗略估算，按出栏130公斤计算，自繁自育养殖场户成本为2150元，折算为每公斤养殖成本大概是16.5元。外购的仔猪养殖场户，他们的仔猪费用波动大，按照1400元每头，比自繁自育养殖场户高出900元;折算每公斤养殖成本大约为23.5元，比自繁自育养殖场户提高7.0元。

5.财务风险

由于新冠疫情防控需要，养猪场严格控制人员进入，导致商业银行无法进行实地调查等贷后管理，无法准确核实企业生猪存栏量等数据;生猪养殖企业销售依赖“猪贩子”，对企业的销售收入的核实也比较困难;对部分“公司+农户”模式的养猪企业，由于对提供给农户的仔猪、饲料等计入销售收入，存在销售收入“虚增”的风险。

6.产业政策风险

目前影响生猪养殖行业的可能政策变化主要包括：既有的养殖补贴政策、保险补贴政策、非洲猪瘟强制扑杀、扑杀补贴等政策是否发生调整、相关补贴能否及时到位。农业农村部发布的《非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控工作方案》对生猪及猪肉产品调运政策的调整，对河北省生猪价格及养殖利润影响具有不确定性。环保政策是否进一步加码。目前环保政策下，一个年产70万头的规模化养殖场的环保设施投入需要投入8000万元左右，后续还存在运行成本。在2018年生猪产能受非洲猪瘟影响大幅下降后，国家对生猪养殖行业环保政策有所放松，今后在生猪产能恢复正常后不排除国家进一步提高环保要求的可能。

7.人力瓶颈及管理风险

我国从传统中小规模及散养为主，过渡到规模化养殖快速提升阶段，专业化人员相对短缺，人力资源可能成为企业快速扩张的重要制约因素。核心技术团队直接影响MSY水平、配种选育水平。

管理是控制疫情、控制养殖成本的重要因素。对于“公司+农户”模式，管理半径长、难度大，虽减少了固定资产投入，但若管理不到位，农户合作的稳定性就可能受到影响。

8.环保违规风险

我国生猪养殖行业目前集中度低，小规模养殖户占比高，生产与生态结合较差，生猪养殖粪便特别是污水产生量大，处理成本高，污染治理难度大。近年来，环保政策趋严、环保标准提升，虽然长期来看有利于产业集中度提升、现代养殖及生态养殖建设，但短期来看导致部分区域养殖受限、养猪成本增加、倒逼散户退出等情况，给养殖场项目经营状况和偿还贷款能力带来一定不确定性。

三、生猪养殖行业授信策略建议

商业银行信贷政策中生猪养殖行业，在防控风险的基础上，应为优先支持类行业。

1.客户选择策略

（1） 重点扶持

重点扶持有大量养殖经验、具有规模优势、先进的养殖技术、优质的疫病防控能力、绿色环保达标的大型养殖企业，纳入农业等主管部门公布名单的农业产业化龙头企业。

具体来说，重点支持客户范围包括：①企业或企业股东经历过1个-2个完整猪周期企业。②生猪养殖为主营业务的上市公司投资的子公司。③年生猪出栏5万头以上。④拥有先进养殖技术的养殖企业，重点从育种技术、PSY值、料肉比等三个方面考察。一是企业或企业股东已建立完善的种猪繁育体系，具备先进的种猪繁育技术;二是PSY高于行业平均水平;三是料肉比低于行业平均水平。⑤建立完整的疫病防控体系和制度。⑥具备粪污处理或循环利用技术，达到国家环保要求。

（2） 不予支持

对于成立时间短、养殖经验不丰富、仅育肥不具备繁育能力、成本控制能力差、不具有规模优势的企业，不予支持。

2.区域选择策略

影响生猪养殖区域布局的根本要素是资源，以河北省为例，在区域选择上，重点支持生猪调出大县所在区域，包括唐山、石家庄、保定、秦皇岛、邯郸、沧州、衡水、承德等区域，其他区域严格选择优质客户。

3.产业配置策略

根据产业特点合理进行授信产品的配置。主要包括固定资产抵押贷款、流动贷款，以及风险可控的涉农供应链金融贷款。

对于自繁自养模式的企业，固定资产投资较大，可选择实力强的投资人员、规模大、效益明显的新建和扩建项目，适量地提供固定资产抵押贷款业务。对于“公司+农户”模式的企业，固定资产投资较小，主要提供流动资金贷款等经营周转类产品。为龙头企业及上下游小微企业、农户提供流动资金贷款、供應链融资等产品，帮助其扩大生猪养殖规模和加大原材料采购力度，缓解因缺乏抵押物、经营场所偏僻等难以获得贷款的问题。

可开展农户贷款业务，优先选择养殖经验丰富、与核心养殖企业合作时间较长，养殖技术较好的农户，探索与省农业信贷担保公司合作，以担保公司增信为农户、家庭农场等主体提供养殖贷等产品，支持其猪舍建设等资金需求。

4.周期信贷策略

一是做好猪周期趋势判断。密切跟踪生猪养殖行业关键数据，包括能繁母猪存栏量及同比情况、生猪存栏量及同比情况等数据，努力提前预判生猪周期内是上升趋势还是下降趋势。猪周期的上升周期和下降周期的判断，能繁母猪存栏量指标，是趋势变化的先行指标，一般来说，“猪周期”的猪价高点和低点分别滞后于能繁母猪的正拐点和负拐点，或者说猪价见顶滞后于能繁母猪同比增速由负转正的拐点，猪价见底滞后于能繁母猪增速由正转负的拐点。能繁母猪存栏量一旦达到临界点（最高点或最低点）翻转后，趋势形成会持续下去，直到走到新的临界点为止。

二是根据周期不同阶段采取差异化策略。上升周期策略，由于上升周期中企业处于行业景气周期，在下游需求增长的基础上，企业自身也因生产经营的增加，产生大量的资金需求，而在合理掌控周期长度的情况下，商业银行可以采取积极的信贷政策予以企业相应的流动资金支持。但对于固定资产类需求，应注意企业固定资产投入的时点和扩产周期，与行业周期拐点的匹配性，如果扩产周期在行业拐点之前则可给予适当固定资产支持，否则对于长期贷款应采取审慎的态度。下降周期策略，由于下降周期中企业处于行业不景气周期，由于供大于求，产生企业经营大面积下滑，出现系统性的影响，因此在下降周期内，商业银行应做到充分的审慎，对于长期合作的优质客户，应约束企业的扩张动作，将商业银行的支持力度降到维持企业运行的最低限度;对于一般的企业，商业银行应根据客户拟补栏母猪、仔猪数量合理测算流动资金贷款需求，并根据出栏周期来设置贷款期限;贷款到期后应根据猪周期价格走势，重新评价是否续贷。

5.风险缓释措施

强化第二还款来源的风险缓释作用，包括土地、房产等不动产抵押，落实股东（实际控制人）承担连带责任保证，稳妥开展生猪活体、养殖圈舍、大型养殖机械抵押贷款试点。

参考文献：

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[3]王文博，孙凯.猪肉价格下跌对生猪养殖行业的影响分析及未来趋势预判[J].黑龙江金融，2021（11）：58-59.

作者简介：杨涵（1997.01- ），女，汉族，四川省成都市人，研究生，研究方向：农业管理