银鸽集团盈利模式分析

孔青青

摘要：文章通过银鸽公司近五年营业毛利率、营业净利率、杜邦分析中各项分解指标等代表性财务数据运用因素分析法、趋势分析法、比例分析法结合现代化数学手段研究银鸽公司盈利能力，发现银鸽公司近五年来存在净利润一直在亏损，营业成本较高，管理费用支出比同行业平均水平多等问题成为影响公司发展和进步的绊脚石，结合银鸽公司现状发现利用资源引进投资、增加市场份额、改进销售模式、提高营业收入、降低生产成本、减少管理费用等措施可以有效解决银鸽公司面临的问题，改善银鸽公司经营状况，实现银鸽公司的可持续经营。

关键词：盈利能力分析;综合财务方法;可持续经营

一、银鸽公司盈利能力分析

（一）银鸽公司的简介

银鸽公司1967年设立于河南漯河，生产能力处于纸制品行业上等水平，生产理念是健康、绿色、环保节能，多次被评为模范先进单位，是纸制品行业内挂牌上市最早的公司之一。有强大的研发团队支撑，其研发的竹浆本色生活纸和超柔性纸巾纸一经问世迅速占领市场。作为河南省比较有实力的企业，是河南发展的中流砥柱，在2020年8月正式宣告退市的决定，这就更说明银鸽集团所面临的运营问题，因此选取2013～2017年退市之前比较有代表性的数据进行分析，给企业发展带来启发。

（二）银鸽公司的经营现状

由表1可以看出，银鸽公司的收入来源就是其经营的生活用纸、包装用纸、生活用纸。由表2可以看出，尽管2017年和2019年略有盈利，相比较其他三年来说杯水车薪，其亏损多达14亿，为纸制品行业发展带来了负面影响，对当地经济发展造成了不可挽回的损失。当务之急是通过盈利能力相关指标找出银鸽公司问题所在，并用正确的解决办法挽回局面。

（三）银鸽公司基本盈利能力分析

1. 银鸽公司营业毛利指标及分析

营业毛利率阐述企业每获取百元营业收入赚取的毛利润，构成企业利润基础，该指标在一定会计期间数值越高，抵补企业各项支出耗费的能力越强，可以看出对企业发展十分重要，是评价其基本盈利能力的相关依据之一。

由表3可以看出，营业毛利率较低并没有为其公司带来较高的净利润，并且较低的营业毛利率并没有办法成为银鸽公司最终净利率的强有力支柱。

2. 银鸽公司营业净利率指标分析

营业净利率在一定报告期内数值越高，经营水平在同行业内竞争优势越强，发展前景越可观;否则会拉低企业竞争力，造成不可逆的影响。

由表4可以看出，因银鸽公司近几年来处于负增长，即使2015年和2017年较之略有好转，长此以往不利于银鸽公司的资金周转，盈利能力会大大减弱，最终会导致公司破产。

（四）银鸽公司盈利能力综合分析

要全面分析银鸽公司盈利能力仅使用单一的指标并不具备强有劲的说服力;运用最广泛的杜邦分析法恰好弥补了不足，它将更全面地对公司各个相关联的财务指标进行系统分析，找出彼此相互关联因素，为企业提供更清晰的发展思路。

由表5可以看出，银鸽公司因为銷售净利率为负增长状态在权益乘数的作用下起到了放大的作用，导致净资产收益率呈现负增长状态。提高销售净利率是银鸽公司的首要任务。

一般来说，销售收入对公司利润贡献最大，是企业生存和发展的基石，仅从收入评价银鸽公司盈利能力十分有局限性，从其自身特点看出数据呈现绝对性数学色彩，分析过程中无法与不同行业不同公司进行对比，会存在小型公司销售收入虽不及大规模公司，但盈利能力水平却高于大型公司。根据这一特殊情况，经过与多种财务指标实践对比，最终选取杜邦分析体系中销售净利率作为研究银鸽公司收入与成本费用的关系，因为这一指标是在净利润和销售收入基础上通过两数相比产生的，既能充分将收入与成本费用分解为若干个明细，又能利用其自身相对性与不同公司之间销售利率现状相比反映盈利能力水平。

由图1可以看出，营业成本占营业收入的极大一部分，尤其是2014年创造了两个之最：营业成本历年最大，管理费用历年最大。这些数据表明银鸽公司在成本费用控制方面不够完善，对公司的经济发展造成了一定阻碍。

二、银鸽公司盈利能力问题

（一）银鸽公司营业收入较低问题

1. 营业收入低于行业平均水平问题

结合表3和表4可以看出，银鸽公司2013～2016年营业收入同比一直在减少而且远远低于行业平均水平，进而说明银鸽公司市场占有份额存在很大的问题，2017年较前几年高是因为银鸽公司看清了包装品市场回暖这一行情，抓住机遇，提高了包装品纸类售价，促进了营业收入增加，可以看出公司改善营业收入局面初见成效。银鸽公司接下来努力方向是紧抓市场行情，紧跟市场脚步开拓市场份额增加营业收入，接下来根据市场行情把各产品对营业收入影响作一个细致定位，具体分析问题。

2. 银鸽公司主营产品结构分布不合理

由表7可以看到，生活用纸和包装纸的消费量增长大于生产量增长，银鸽公司在2017年采取了一定措施使得营业收入增加，说明银鸽公司努力的大致方向是对的。在接下来的工作中银鸽公司应该把营业收入增加的任务重点放在对生活用纸和包装纸收入增加上，争取银鸽公司营业收入达到行业平均水平甚至在其之上。

3. 银鸽公司净利润偏低问题

由表8结合表4可以看出，银鸽公司净利润问题连续多年亏损且低于行业平均水平的原因并不只是营业收入过低单一指标决定的，还取决于公司营业成本的产生，汇兑损失引起财务费用增加，支付进口原材料产生较多的保证金等一些不可控费用的产生，所以要改变银鸽公司的现状，要从成本费用入手发现问题找出解决方法，让银鸽公司获得盈利改变现状走出困境。

（二）银鸽公司营业成本过高问题

要准确评价银鸽公司盈利能力强弱，就要拿公司经营现状与同行业比较，鉴于盈利能力水平受各方面因素影响，为了更客观评价银鸽公司盈利能力问题，结合银鸽公司营业毛利率和营业净利率现状与同行业营业毛利率和营业净利率平均水平为比较对象。

由表9结合表3可以看出，纸制品行业营业毛利率一般维持在18%左右，由此可以看出纸制品行业利润较高，纸制品公司比较有发展前景。而银鸽公司营业毛利率不及大数据统计中行业平均水平的一半。结合图1可以看出，营业成本一直占营业收入的85%以上，营业收入同比增长不到10%，说明企业的营业成本增长不足以推动同等效应的营业收入，进一步说明企业的营业成本应该加以控制。以上数据分析中可以看出银鸽公司的成本费用较高严重影响到了公司的经营发展，让银鸽公司整体远远落后于纸制品行业平均水平。银鸽公司控制成本费用发生提高盈利水平已经迫在眉睫。改善生产效率、提高产品质量、开拓销售渠道已经成为公司工作的重中之重。

（三）银鸽公司管理费用支出较多问题

通过销售净利率指标发现财务费用和销售费用起伏不大，但是管理费用在2016年同比增加了两倍，数额巨大。下面从分析银鸽公司管理费用并利用银鸽公司成本费用利润率进一步发现具体问题，将银鸽公司管理费用与行业平均水平发生的管理费用比较，再结合成本费用利润率这一指标看一下银鸽公司为获取盈利能力付出的成本费用。

由表10和表11可以看出，银鸽公司在净利润亏损较大的年份管理费用远远高于行业平均水平。成本费用利润率近几年起起落落，但是销售费用和财务费用变化较小且在行业平均水平之下，并没有很大的问题。公司机器提前检查维修发生人工费用导致管理费用骤增致使管理费用较高，银鸽公司应该采取相关措施和制度让管理费用得到合理支出，这样成本费用利润率有所回升，公司盈利能力变强才能足以支撑公司实现可持续发展的目标。

三、银鸽公司盈利能力改进对策

（一）营业收入较低改进对策

1. 销售模式改进措施

银鸽公司应强化市场导向，创新供销机制，快速跟上市场步伐，按照业务集中原则，成立营销中心和供应链中心，两大中心既独立运行，又相互协作，通过科学客观判断外部市场，建立价格联动机制，提高公司市场反应速度，扩大市场份额。同时加强品牌建设，制定实施“一品一策”营销方案，配套激励机制，通过广告投放、新媒体营销、事件营销、微营销等多种方式，扩大产品品牌影响力从而改变营业收入逐漸减少的局面。直销和分销两种模式可以使公司销售系统全方位分布全国各地，建立了“长期、稳定、共赢”的客户关系，并且建立产品直销、经销商分销、电商直销、电商自营的现代化营销体系。只有做好市场营销，实现量价齐优，持续强化营销模式创新，强化“互联网+”作用，才能打造独特的竞争优势。

2. 主营产品市场定位

公司对于包装造纸行业的市场竞争更多转向对原材料渠道的争夺，与原料收购渠道签订长期的供货合同以建立稳定的原料收购渠道;公司对于生活纸品的改进必须建立在不断发展和创新的基础上，利用特有科研优势，将绿色环保健康的理念与产品捆绑销售，吸引消费者并且形成黏性习惯，才能提升产品价格和市场控制力;鉴于特种纸的市场特殊性特点，公司做到产销联动，迅速占领市场份额，提高产品市场竞争力。提供完善的售后服务巩固老客户的口碑，采用跟踪服务及时回馈老客户。

（二）营业成本过高改进对策

1. 采购成本改进措施

公司制定统分结合的采购计划，即按照预生产计划制定月度、季度采购计划，如果数据稳定甚至可以精确到周采购数量。只有这样才能合理控制采购成本的发生，保障公司产品生产所需的原辅材料供需相等、备品备件等物资不浪费。银鸽公司原材料来源分为统购类物资和自购类物资两种。应该根据各自物资特点采取物资特色管理办法：统购类物资公司需求较大应该在公司完成招标确定供应商之后由公司采购管理人员按照有关法律规定与中标单位签订供货合同，按照合同规定履行验收交接程序，如果有任何特殊情况发生第一时间向公司管理层报备，对统购类物资的质量严格把关;自购类物资鉴于物资特殊性由公司根据采购权限划分，各分公司通过招标或询价的方式加强供应商的竞争力，提高了中标供应商质量。总之公司采购环节严格按照使用权、管理权、执行权、监督权四权分离执行，确保透明公正采购。

2. 生产成本改进措施

在产品生产过程中加强产品技术改进、强化生产过程、及时对老旧生产车间盘点整合、提高生产效率;对公司员工定期进行专业技术培训，提高员工技术水平，形成公司特有的无法取缔的技术知识;采用以销定产、以产促销的产销结合模式。

（三）管理费用支出过多改进对策

公司临时检查维修使得人工费用增加，造成了净利润发生巨大变化，可见公司检修耗费巨大。企业应该合理计划检修时间，不打无准备之仗，通过组织检修小组及时检查，合理计划检修时间，及时报备。

良好的公众形象可以为公司带来正能量，吸引公众投资。可以从环保这一社会关注的热点出发，对本地区的公益环保活动及时发表自己立场，增加环保投入，积极承担起社会责任，提高社会公众形象。

四、结语

通过分析发现，银鸽公司由于营业收入连续下降成本费用连续上升导致的净利润下滑，进一步造成在市场上竞争力减弱。正对这些问题提出了合理规划产品份额，合理配置资源，加强技术研发，注重企业形象，拓宽企业销售渠道，合理安排成本费用的支出，希望能够改善公司的盈利状况，实现利润最大化。

本文的不足之处是在对银鸽公司进行盈利能力分析时选用了部分指标，分析结果顾及不到所有情况的发生。总之，一个公司的发展是持久战，未来风险无法准确预测，但是能运用现有手段去解决部分问题让公司实现可持续盈利。在未来社会发展中这些数据可能远远不足以支撑社会发展，所以要在现有基础上积极探索新的盈利能力分析方法，解决不可控因素。

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（作者单位：湖北民族大学经济与管理学院）