融捷逆袭

覃毅

比亚迪狂飙突进，花甲之年的吕向阳，身家三连跳。

新公布的胡润百富榜中，融捷集团创始人吕氏夫妇，身家高达1500亿元，较之两年前，更是大涨1000亿，登顶广州首富。

吕向阳是王传福的表哥，两人同为安徽无为人，1995年，他资助王传福创立比亚迪，现合计持有13.52%的股权，市价1000亿左右。

坊间称他，投入250万、赚回千亿，仿佛其成功，只是幸运地投中了表弟，却忽略了，他的身家甚至超过王传福。

其实，吕向阳本人极具战略眼光，他一手打造融捷系，延展至矿产开采、生物医药、教育科技等领域。

他自己的事业，固然不如比亚迪般耀眼，也非常可观。

锂上逆袭

吕向阳年轻时，在人民银行巢湖分行工作过，投资比亚迪那年，他自己创办融捷集团，定位于集科技、产业、金融为一体的投资控股公司。

2021年融捷股份前5 大客户资料

融捷本身的第一大产业，为新能源材料。

2005年，他就投资四川省甘孜州固体锂辉石矿，其位于亚洲最大的甲基卡伟晶岩型锂辉石矿区，可露天开采，抢占锂资源的制高点。

其后，吕向阳沿着资源端、锂电应用，双线推进其布局：

他并购控制长和华锂，补齐缺少成熟锂盐加工厂的短板；设立成都融捷锂业，增强在锂盐环节的竞争力；控制融捷金属，介入镍钴锂湿法冶炼及深加工领域；又以融捷能源，介入锂电池正极材料领域。

2015年，吕向阳走向资本市场，他获得上市公司“路翔股份”控制权，其锂电资产借壳登陆A股，更名为“融捷股份”，现持股23.73%。

这笔交易，吕向阳一度承受巨大压力。

融捷的前瞻性布局，很长时间内未得到验证，业绩惨淡，在盈亏平衡线挣扎，2019年甚至巨亏3.26亿，次年加上*ST帽子。

无奈，吕向阳请来王传福当“救兵”。

2019年，比亚迪入股其设备子公司“东莞德瑞”，融捷收获了大量的锂电设备订单，次年成功扭亏为盈。

新能源市场爆发，吕向阳开始扬眉吐气。

去年，融捷股份营收9.21亿元，大增136.09%，利润6800多万，高景气延续到现在，今年1-9月，公司营业收入16.82亿元，增长2倍，利润则高达12.55亿元。

客观地说，吕向阳的确沾了表弟的光。

“公司锂电设备业务满负荷生产，在满足其他客户的需求同时，主要保障战略客户比亚迪的交货需求。”融捷官方称。

今年1-6月，比亚迪采购锂电设備、锂盐产品，合计3.67亿元；10月末，比亚迪又向融捷，发放超11亿元锂电设备订单。

这些交易终归要遵循市场化定价，锂资源稀缺，吕向阳没有过硬资源和实力，接不下表弟的大单。

大干快上

过去两年，吕向阳可谓顺风顺水。

比亚迪股价起飞，融捷股份也收益惊人。

碳酸锂、锂辉石精矿的参考价，2020年为4万元/吨，现在已陡然飙升至54万元/吨。融捷处于产销良旺的态势。

上半年，融捷股份旗下4家核心企业，全部盈利，尤其融达锂业、融捷锂业两家资源公司，净利率均在60%以上。

对比而言，2016年至2020年，融捷股份营收停滞，一直徘徊在2.5-4亿元之间，盈利能力也偏弱。

“只要某类大宗商品涨价，相应领域就出现很多‘富豪。2007年前后的商品大牛市，资源类企业都是富豪集中营，当前情况也类似。”芝商所特约讲师甘灿荣向《21CBR》记者分析。

他解释，市场往往将矿权价值反映在公司股价，甚至不管计划的矿产目标能否兑现，矿老板们的身家还是水涨船高。

截至11月11日，融捷股份的市值361.86亿元，较两年前涨了6倍，且有分析师认为，其估值尚未达到理想水平（按照“1万吨*锂矿价格”估值标准，融捷市值当前应达到近千亿）。

“若市场投资者预期乐观，如未来矿权收购、锂价上涨等因素，融捷的溢价会更明显。”甘灿荣表示，锂价不跌，财富故事会维持下去。

吕向阳也信心满满，加码新能源。

他已经选定四川康定，投建产能250万吨/年的固体锂辉石浮选工厂，预计2022年底投产。

今年5月，吕向阳又与合肥签约，计划总投资100亿元，研发、生产及销售锂离子电池正极材料前驱体、正极材料及碳负极材料。

融捷股份核心业务主体业绩2022 年1-6月

“双方商定，抓住机遇，说干就干、干就干好。”官方通稿称，合肥项目达产后，称可实现年产值近 200 亿元。

到6月，他又与广州南沙签约，计划投资逾百亿，建设锂离子电池与电池正极材料生产基地等项目，总产值也超过180亿元。

多头下注

吕向阳的千亿身价，主要来自新能源产业，不同于表弟的专注，他的兴趣要广很多。

2018年，他从金道明夫妇获得上市公司乐金健康控制权，更名为融捷健康，生产销售桑拿设备、空气净化产品等家庭健康产品。

官方招聘公告称，其将进军高科技的生物医疗、干细胞等前沿性、高附加值、高技术壁垒的健康领域。

1-9月，融捷健康营收为3.31亿元，扣除非经常性损益的净利润746.23万元，其情形与早期的融捷股份相似。

另外，吕向阳旗下，有多家教育科技的公司。

今年8月，电子阅读设备公司“广州文石科技”宣布启动IPO，穿透后的大股东即为吕向阳，他直接出任董事。

投资逾百亿的南沙项目中，宣布会建设一个“彩色电子纸柔性显示终端制造与研发中心”。

2009-2011年，吕向阳先后成立深圳融资担保、广东融资租赁公司，且成为安华农业保险股份第一大股东。

放眼整个融捷集团，20多年来，实际控股的企业多达236家。

资本动作频繁，吕向阳遭来更多的争议。

比如，旗下融捷股份，频现关联交易。

2021年，比亚迪贡献48.17%的销售额，总额达4.43亿；融捷集团及相关主体，也贡献20.02%的收入。

等于说，一家上市公司，2/3的收入来自其相关的主体。

“比亚迪、比亚迪电子、融捷股份、融捷健康四家上市公司之外，吕向阳或有资本套现的动作。”一名证券行业分析人士向《21CBR》坦言。

年初，吕向阳在全员信中称，自己走访多家子公司，看到各项目基地的工作，“一派热火朝天”。

却有行业媒体曝光，融捷系部分产业基地荒草丛生。

吕向阳定义自己，走的是“实业运营、科技创新、金融投资相结合的多元化发展道路”。

相对于王传福，他的确闯出了不一样的精彩。