广汉市程达宏发食品有限公司现金流量管理研究

蒋雅兰

（四川工商学院会计学院，四川 眉山 620000）

前言

随着我国市场经济的高速发展，现金流量在企业发展进程中越来越被重视，每一家企业成立都需要注入资金，每一家企业的经营管理活动都是以现金为起点的，现金对于企业而言，正如血液对于人类一样，贯穿了整个身体，如果有哪一个地方堵上了或者缺少了，那么整个身体就会出现问题，因此现金的畅通对于企业的生存和未来发展有着特别重要的影响。现金流量管理的好坏在一定程度反映了企业的财务规划能力的水平，这对于企业在日常的经营发展和未来规划工作有着极其重要的影响。

1 现金流量相关理论概述

1.1 现金流量的概念

现金流量主要是指一个企业在某些特定会计期限内按照固定的费用收付或者现金流入制，通过其他生产或者经营活动所获取的现金流入与支付所得的现金流出之比的总称，企业的现金流量是以资金现金流入的数额来计算或者减去资金流出的数额。

现金等价物是一种泛指企业所拥有的期限时间较短、流动性较强、易于被转换成可以确定的现金金额、价值和变动风险较小的一种投资。它虽然不是现金，但它的实际支付和使用能力与现金相差不多，也就是我们可以把它当作现金。

1.2 现金流量管理的概念

现金流量管理是指将企业的现金流量作为财务管理工作的核心，并由于企业在市场竞争中的生产经营活动、投资行为和筹集资金等方面所综合组成的一种管理制度。现金流量控制管理对于企业的发展来说意义重大，主要由下面三个方面的体现：

（1）现金流量管理为企业做出决策提供重要依据

对于现金流量自身而言，它的获利能力低下，只能产生微量的利息收入，所以想要实现企业价值最大化就必须规划好现金流量。

（2）现金流量管理有助于企业拥有良好的市场竞争力

市场竞争越演越烈，不断要求企业必须要在生产与管理中不断推陈出新、独辟蹊径，现金流量贯穿在企业经营的各个关节，企业只有通过加强对现金流量的管理，才能够良好的去保持现金流动性，去优化现金的管理从而最大化的提高现金的利用率，提高企业的整体竞争力。

（3）现金流量管理能够提高企业对于财务的控制，减小企业财务风险

对于企业的生产经营的过程，企业需要用可流动的现金去运转经营生产。很多企业特别是中小企业为了能够迅速占领市场，扩大自身的经营规模和产品占有率，常常会选择负债经营的方式，通过外界的资本来不断提升企业的价值。

1.3 现金流量管理的原则

对于很多企业来说，特别是中小企业，现金流量是维持企业稳健发展的关键。为了减少现金流量管理不善等问题出现，企业应该要遵守现金流量管理的原则，通过这些原则去规范自身的现金流量管理制度，进而合理的提升对现金流量管理的水平和能力，如下：

（1）统筹全局的原则

现金流量始终贯穿于一家企业的整个生产运行经营活动过程中，一个企业必须要始终坚持统筹全局的基本原则，从整体上去看到自己的现金流量在各个环节中的综合利用效率。

（2）动态平衡的原则

实际上企业的现金流入和实际资产的流出也是同时存在。如若企业现金的大额流入远远小于了现金的大额流出，那么就有可能造成收不抵支，最终可能会导致企业资金出现暂时性的周转停滞，影响企业的正常经营。

（3）灵活运用的原则

现金具有较大的流动性，这要求企业的管理层在管理现金流量的时候，要留有余地。企业所面临的的市场环境变化莫测，占领市场的机会稍纵即逝，因此需要灵活运用现金流量，要留有可调度的金额，以备企业的不时之需。

2 程达宏发食品现金流量管理的现状分析

2.1 程达宏发食品概况

程达宏发食品公司，于2016年07月27日在四川省广汉市成立。注册资本为180 万元，公司经营范围较全面，包括生产、销售腌腊肉制品、豆制品、农副产品、酒、饮料及茶叶以及货物或技术进出口。

2.2 程达宏发食品现金流量结构分析

经营活动中所产生的实际现金流量远远比其净利润更好地能够准确说明一个企业的实际盈利品质。在进行生产经营过程中确保了资金安全，提高了资金在市场中的综合利用率，这也是对企业在经营过程中的现金流量进行管理的重中之重。

投资经营活动中的现金流量主要是指一个企业通过进行对外投资所获得的收益，以及由于处置闲置的固定资产等非现金等价物而获得的资金，这些现金流量关系到一个企业未来能否实现持续健康地发展，企业的经营和投资经营活动必须应该要求符合一个企业的长期发展规划。

筹资活动对企业未来发展有着十分重要的影响，任何一家企业的成立都是由资金的筹集而开始的，企业规模的发展壮大也离不开筹资活动。果在企业制定未来筹资计划时，应当要全面了解企业自身的偿债能力，这样对于以后偿还债务有一定的预估。

（1）达宏发食品现金流入结构分析

流入结构分析情况见表1。

表1 程达宏发食品2016-2019年现金流入表

从2016-2019年的现金流入表可以看出，程达宏发食品在2016年、2017年属于企业的刚刚成立的期间，需要大量的资金去帮助企业扩大生产规模，支付内部员工的工资以及购买相应的机器设备，而此时公司刚刚进入市场，品牌知名度和企业产品影响的范围很小，消费者信赖度不高，销量很低，很难去产生正的现金流量，企业现在面临的风险很高，投资活动消耗的现金流量大于经营活动所产生的现金流量。现在企业需要大量资金。在2018年、2019年属于企业的成长期，企业经过了前期的打拼，大量的市场调查以及产品的研发，拓展了一定的市场范围，取得了一定的市场地位。

（2）程达宏发食品现金流出结构分析

现金的流出包括三个方面：经营活动、投资活动和筹资活动。具体现金流出结构分析情况见表2。

表2 程达宏发食品2016-2019年现金流出表

从2016-2019年的现金流出表可以看出，程达宏发食品主要现金流出的用途都在经营活动与投资活动上。由于企业初成立需要打响产品的质量，成立品牌效应，要进行大量的宣传，例如广告宣传、多媒体宣传，招聘管理人员以及技术人员，这些都需要大量资金的投入，所以在经营活动资金方面有大量的现金流出企业，从而去帮助企业站稳脚。

（3）程达宏发食品现金流量净额结构分析

现金净额的产生也来自企业的经营性的活动、投资性的活动以及筹资性的活动，具体的现金流量净额结构分析情况见表3。

表3 程达宏发食品2016-2019年现金流量净额表

从2016-2019年的现金流出表可以看出，程达宏发食品在2016年、2017年筹资现金金额较高，可以说明该公司在2016年与2017年吸收了大量的投资来为公司的未来发展奠定基础，拥有充足的资金储备量。2016年公司初步成立需要投入大量资金去购买相应机器设备和产品宣传，筹备好公司运转所需要的资产，所以此时的投资现金净额为-28 万元。

2.3 程达宏发食品现金流量相关因素分析

（1）筹资活动现金流量的来源分析

企业的筹资现金流入大多是从银行借款所得，而现金的流出则表现为偿还债务和分配股利。从相关数据中可以看出程达宏发食品在2016年至2019年的筹资方式单一，大都是通过外部借款筹集而来，除了2016年以外，其他三年筹资活动的现金流入量都是由借款所筹集的，而现金的流出也主要是去偿还债务。从现金流出组成结构表中可以看到2016年-2019年中，除了2016年偿还债务占比62.91%，其余三年的偿还债务占比都在70%以上，2018年甚至快要达到80%。还有一部分的现金流出主要是去分配股利、利润以及支付利息，现金流出量相较稳定。

（2）应收账款占比分析

应收账款对于企业的现金流量具有一定的影响，如若不能控制好应收账款的回收，可能会影响企业对未来资金运转的决策，应收账款具体占比分析见表4：

表4 应收账款占比分析表 （单位：万元）

从2016-2019年应收账款规模中我们可以看出，程达宏发食品的应收账款大体上呈上升趋势，但在2017年该公司的应收款项突然下降了3.7 万元，其原因主要是由于其他应收款增加，应收票据减少，进而影响了应收账款总额的下降。从上表可以看出应收账款占资产比重较大，特别是占流动资产的比重，平均占到了三分之一，应收账款相较于总资产来说，占流动资产的比重均大于在总资产中的占比，说明应收账款会影响到流动资产的变现能力与短期偿债的能力，会带给企业在资金链方面一些压力。

（3）存货周转率分析

存货具有较强的流动性，存货的周转速度影响企业资金的回收效率。如果存货的周转慢了下来，有可能导致存货积压，会占用一部分的现金流量导致企业的现金流转速度放缓。从得到存货数据中可以看出，2016年到2018年存货的周转天数一直在减少，可以看出该存货周转速度在不断加快，企业的销售情况良好，产品受到消费者的喜爱，但在2019年存货周转率突然下降，周转速度放缓，这是由于2019年市场竞争压力变大，品牌优势影响变小，市场规模拓展困难。

3 程达宏发食品现金流量管理存在的问题分析

3.1 过度依赖外部筹资，筹资方式结构单一

不合理的筹资结构可能会引起企业资金运转困难，现金流通性减弱，进而影响企业的战略规划。公司通过银行抵押贷款或者信用证贷款筹集资金，筹集渠道不够多元化，而且银行借款的手续较多，还可能产生一些额外的费用，例如，具有波动性的利息费用以及筹资顾问费等，对于企业来说，筹资的风险较大，筹资方式比较死板，不够灵活，而银行借款的满足条件较多，如果公司筹资不及时，那么就会有资金短缺的危险，严重时可能会导致企业面临破产倒闭的境况。

3.2 应收款项回收期限不稳定

应收款项的不稳定性，在一定程度上造成了企业现金流量流转的缓慢，企业的物流和资金流运转出现了不同步的情况，企业的产品发出去了，但货款却不能同步回收，这样只有流出没有流入的销售情况出现，就势必会造成企业现金总额的减少。程达宏发食品的应收款项在2016年至2019年近四年中的有所起伏，不够稳定，它的应收款项在总资产中的占比较少，但在流动资产中占比较大，这样的情况可能会导致程达宏发食品的流动资产在一定程度上受到应收款项的影响。

3.3 公司存货积压，变现能力差

存货在企业资产属于变现能力强的资产，存货的积压会导致企业的变现能力减弱现金流入额减少，资金总额下降。存货的周转天数越短，说明存货的周转速度就越快。据了解程达宏发食品的存货积压问题主要是由于销售受阻，市场竞争力下降造成的，如若程达宏发食品能够及时调整产业结构，提高产品竞争优势，增加市场占有率，将会面临着存货越积越多的情况，进而影响企业资金运转的畅通性，让部分资金被积压的存货占用，不能及时调动起来，增加其他的投资，影响整体的战略进程。

4 程达宏发食品现金流量管理问题的对策

4.1 增加筹资多元化，分担筹资风险

程达宏发食品的筹资方式不够多元，主要是通过银行贷款等方式进行，这样会增加企业筹资风险，而且银行贷款还有其他额外费用，因此，程达宏发食品可以选择一些其他的筹资方式，这样既能分担企业经营风险又能筹集到更多的资金缓解负债压力。例如可以预留部分股权，让企业员工出资购买公司股权，采用员工入股，直接在企业内部进行资金的筹集；可以通过应收账款进行融资，可以充分利用应收账款本身具有的时间价值性，去获取外部资金；可以通过其他风险投资公司注入投资资本，可以利用自己在食品行业的影响力和发展潜力去吸引投资者，对程达宏发食品进行投资。

4.2 加强对应收款项的管理，建立相关系统

程达宏发食品可以建立系统的客户信用管理档案，根据以往回收款项的情况进行归类，按照信用度高、低将客户分类归集；建立一套应收账款催收管理系统，利用互联网每个月自动给那些到期没有偿还债款的客户发送应还款项和账目明细等信息，；还可以建立款项额度系统，对客户的赊销款项额度进行分级管理，信用高的客户赊销额度相应提高，信用低的客户赊销额度相应降低，当有客户需要提高赊销额度限额时，必须要对客户的近期信用度、偿债能力等情况进行严格的审查，再进一步考虑是否提高赊销额度。

4.3 加强对存货的管理，提升资产运营效率

对于存货方面，我们要加快存货周转速度，缩短存货周转天数，提高存货的变现速度。要加强各部门间的交流沟通，全面掌握市场反馈回来的信息，加强对原材料的采购制度和原材料的管理，确定好每次最佳的进货量，严格把控原材料采购过程和入库后仓库的收发制度，建立严密的原材料审批管理流程。作为食品行业，食品有一定的保质期限，入库时要仔细核对产品的保质期，建立账簿进行登记管理，安排人员定期查看登记簿，定期清理快过期或者已经过期的存货，减少企业损失。还要对存货进行定期的盘点，让存货量控制在合理的范围之内，以防造成资源浪费，资金占用。

5 结语

综上所述，根据对程达宏发食品有限公司2016年至2019年的年度报告及相关数据，深入了解程达宏发食品现金流量管理的现状，发掘其在现金流量管理方面所存在的一些问题，让我更加深刻地认识到了企业现金流量管理对于企业持续经营的影响，现金流量的管理是否恰当、合理对于企业未来发展具有重要意义。希望通过此次研究能够对各相关企业在应对竞争、风险、调整现金流管理系统方面能有着一定的参考与借鉴意义。