从资本增值角度梳理发酵企业部门职能

张超波等

发酵企业往往以发酵部门为中心，利用菌种将产品生产出来。发酵产品的技术水平高低直接影响发酵企业的利润率和市场竞争力。发酵菌种是这种技术水平的主要载体。为了获得超额剩余价值，菌种研发需不斷的进行资本投入，并利用精益生产等管理方法进行工艺改进，并引进人才智力等，从而获得竞争力。围绕菌种发酵，发酵公司往往组建采购部门，发酵部门，销售部门和财务部门等部门。从而完成资本到产品，产品到市场再到资本的转化，进而实现资本的增值。这个流程是目前所有发酵企业关注和管理的重点。通过对上市公司年度报表的研究也支持以上观点。但是同时资本本身增值存在很多问题。基于此本文从资本增值的手段入手，梳理发酵企业部门资本增值可能性，为企业管理提供一种新的管理思路或者管理的方向。

一、财务部门是资本增值的核心部门

财务管理管理包括四大内容：筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理。发酵企业通常在投资管理方面保守，比如现金以银行理财为主，每年收益在4%左右，导致资本增值能力弱。如果资本增值能力提高，也能更好地解决筹资问题，对营运管理和利润分配也有好处。发酵公司投资标的可以包括货币基金、短债基金、分级基金、指数基金、银行理财（定期保本和定期非保本）、国债、国债逆回购、政府债、企业债券、可转债（可转债申购）、券商收益凭证、信托、司法拍卖、不良债权包、股票投资、股票新股申购（网上和网下）、期权、期货和外汇等。通过投资标的配置，长短期搭配和仓位管理，达到财务部门资本增值的年目标在10%-15%左右。通过以上操作不但可以利用好发酵企业已有现金，也能进一步利用好银行贷款等负债，从而适当提高企业财务杠杆。大部分企业财务部门缺乏资本增值能力的主要原因是缺乏投资人员，企业应该招聘或者自培解决。企业利润是企业辛苦赚来的，如果在企业净资产收益率低于15%，建议以分红形式分给股东，避免降低股东资本增值速度。通常来讲投资管理强的公司，营运资金管理能力也不差。除此之外应积极推动公司登陆证券市场，将公司未来盈利提前兑现。并通过直接融资降低融资成本。对于已经上市企业，可以利用上市企业身份，通过发行企业债券或者可转债等，降低融资成本。很多发酵企业上市以后，不能很好地利用其上市身份，仍然按照传统的管理方式进行管理，实在是一种资源浪费。上市公司的财务部门应该通过资本增值手段，增大产品研发投入，提高公司利润率，维护企业发酵产品的市场地位。从而实现资本与发酵技术的融合发展。

二、采购部门是主要支出部门，也是重要盈利部门

目前大部分发酵企业对采购部门的管理，主要集中在建立健全科学的采购制度。通过采购制度保证采购工作有序，高效运行，完成采购任务，保障企业生产需求。这种管理制度本身没有任何问题，但是没有考虑资本增值可能。采购部门采购金额巨大，管理思路的改变能为公司带来利润。采购部门与财务部门资本增值不同，资本必须通过交易原材料来实现增值。原料有其自身的供应周期，生产成本和价格波动规律，导致了购买方式、购买量、购买价格、购买时间点和购买仓位等具有盈利属性。因此采购资金规模不宜以公司实际需求来限制，可以根据采购部门资本增值能力，合理配置资金规模。建议采购部门以原料贸易方式进行管理，采购部门自身资本增值年目标在10%-15%左右，比如每年采购原料1亿元人民币，需要8600万-9000万人民币就可以了。采用实物和期货两种方式搭配。为实现以上目标，可以根据原料生产成本、价格、供应周期和采购仓位等因素，定制采购体系。如果发酵产品利润率低，采购部门可以考虑原材料直接交易，了结获利，不再进入发酵生产，防止降低采购部门的资本增值。与财务部门资本增值面临相同的问题就是投资人才的缺乏。通过原材料贸易方式进行管理，不单纯进行实物交易还包括期货操作。通常这类操作，除基本常识外，还需要扎实的投资实战。

三、发酵部门是资本增值的主战场，也是资本投资发酵企业的原因

发酵部门是发酵产品从0到1的过程，发酵产品是企业获得超额剩余价值的载体。资本投资发酵企业的关键在于发酵产品能够带来超额利润，实现资本远超自身增值的利润。但是目前国内很多发酵企业，产品老化，新产品推出困难导致企业利润率较低甚至亏钱。如果不在新产品和新市场方面下功夫，很难在激烈竞争中盈利。如果企业盈利水平达不到资本增值要求，也很难获得资本的青睐，使企业苦于资本短缺陷入恶性循环。如果发酵企业有资本自身增值能力，即使没有发酵产品作为资本增值的载体，也能维持发酵企业的正常运转盈利，只要资本再次加大新发酵产品投入，企业有可能再次进入发酵行业。

我国发酵企业的产品研发往往起源于科研机构。但是目前存在的科研评价制度往往重科学不重技术，成果转化重视不足。从科学发现到规模化生产，再到市场产品需要经过无数过程，面对无数问题。发酵企业如果只是拿到科研结果，再靠自身去扩大生产又需要巨大的资本投入和不确定性。在这种情况下如果发酵企业没有很强的资本增值能力和已有发酵产品盈利能力，持续对新的发酵产品开发投入是难以完成的。因此需要资本、科研机构和发酵企业三方合力，才能真正获得一个具有市场竞争力的产品。通常发酵生产部门带来的资本增值在每年20%以上，很多新产品能够带来每年上百倍的盈利。

四、销售部门通过销售策略回收资本获得盈利

销售部门通过销售产品，从而将产品换回资本。实现资本到原辅材料，到产品再到增值了的资本循环。因此销售部门是资本增值的重要环节。在制造企业中通常采用预收货款的方式，提高企业的财务杠杆，提前锁定未来销售，从而提高企业利润。预收货款可以认为是一种无息免费使用的现金。但是发酵企业有其自身的特殊性，发酵产品具有周期性和价格高波动性。比如在发酵产品开发前期，由于发酵产品市场供应量较低，价格较高，发酵企业享受超额利润。在高利润的刺激下，市场参与者会增多，从而逐步拉低发酵产品的利润率，直到利润率摊薄到无风险利润率水平。发酵产品价格波动遵从价值规律，有价格波动，也就有了销售上的利润高点和低点。因此发酵企业需要根据产品周期，采用不同的销售策略。销售部门已不单单是将发酵产品卖出去那么简单，需要在产品销量和产品价格上做优化。特别是发酵产品已经处于开发后期，利润逐渐降低的情况下。销售部门需要跟其他部门做配合，否则会破坏其他部门已实现的资本增值，降低发酵公司的利润。

五、总结

发酵企业最高管理人员，每天都会面对原副材料和产品价格波动，那么如何实现公司利润最大化呢？通过以上论述可知财务部门和采购部门可以单独实现资本自身增值，即使没有发酵部门也可以。理论上这两个部门通过努力都能提高公司的利润。发酵部门和销售部门是需要依靠发酵产品这个载体来实现的，只要保证每个部门盈利，整个公司盈利是没问题的。

每个部门之间的协调和配合，资金合理分配会进一步提高企业利润。盈利水平最高的部门要配置最大的资金。通常发酵部门等生产部门资金配置处于第一位置。发酵等生产部门配置资金之后，由于实物原辅材料会涉及到变质，保管费用和运输费用等，会使预期利润打折。因此财务部门资金配置可以适当多一点，采取“资金多跑路，实物少跑腿” 的策略。当然如果原辅材料价格处于历史低谷甚至跌破成本价，预期收益高，可以多配置。其次注意已获得利润传递问题。财务部等其他部门已实现利润有没有必要进一步通过采购部买成原材料，再通过发酵部门生产和销售部门销售这个全流程？除非在这个流程中已实现的利润再次实现增值。很多发酵企业显然在违背这个原则，每个部门都很努力进行了很多革新活动，在本阶段也实现了很多利润，又被其他部门的行为抵消了，利润表上没有利润的增长。

如何保证资本只赚不赔是资本增值的核心，重中之重是投资人才的培养。目前大部分企业不具有如此的人员配置。生产部门管理人员不懂资本增值，很多财务部门其实也不懂。基于此公司首先要有这方面的岗位设置，招聘相关人才。其次根据企业实际，研究企业可能的投资标的和投资策略，最终完善企业的投资体系。

企业追求利润最大化永远是企业管理的主题，在此提供一种类似于“企业伯克希尔化”的管理思路。用于优化和搭配目前发酵企业已有的管理体系，提高发酵企业的利润。

（执笔人：张超波   何俊锋     陈玉杰     范秀旺）

（作者单位：中国科学院微生物研究所）